淺談新三板掛牌企業會計信息披露

一、企業會計信息披露概述

根據我國企業會計準則的要求，企業的會計信息質量應當遵循重要性、相關性、可理解性、可靠性、可比性、實質重于形式、及時性和謹慎性等原則，因此新三板掛牌上市的企業在會計信息披露時至少也應當滿足上述的質量要求。

二、新三板市場會計信息披露制度的特殊性

由于在新三板掛牌上市的企業多數規模不大、治理架構健全性不足、股權較為集中、風險承受能力有限，因此與主板上市企業相比，其信息披露制度呈現出一些獨有的特性，主要體現在：

一是新三板市場的會計信息披露制度是遵循比例原則而變化，即會計信息披露的掛牌企業數量和成本應當與企業的規模成比例，所以新三板掛牌企業的信息披露義務比主板上市企業小；

二是新三板掛牌企業的信息披露更為靈活，自由度較高，這主要是因為新三板市場為了獲取更為完整準確的會計信息，例如以關聯交易董事會、股東大會的審批權限為例，新三板掛牌企業可以在公司章程中自主約定，但是主板上市企業則必須有明確的審批權限限定。

三是新三板掛牌企業的會計信息披露必須經過其主辦券商的審查，即由于新三板掛牌企業實行的是主辦券商終身督導制，因此其會計信息的披露必須通過其主辦券商的實質審查，這顯然與主辦上市企業不同。

三、當前我國新三板掛牌企業會計信息披露存在的主要問題

由于在新三板掛牌的企業多數受規模、會計核算體系等因素的制約，其在會計信息披露方面存在著較多的問題，具體體現在：

（一）掛牌企業存在會計信息披露失真的問題

當前我國新三板掛牌企業在會計信息披露方面經常出現信息失真的問題，以星通聯華2014年年報的資產負債結構披露不準確，法福來在其2014年的年報中對于非經常性損益的披露金額有誤，之所以會出現失真現象，主要是因為一方面是新三板掛牌企業的財務人員業務素質薄弱，不能對相關的會計準則和具體核算熟練運用所致，另一方面則是因為由于新三板掛牌企業的股權集中度相對來說較高，其財務規范意識薄弱，管理層出于融資的目的會進行財務造假行為。

（二）掛牌企業存在會計信息披露不夠充分的問題

新三板掛牌企業的會計信息披露不充分主要體現在其對臨時重大事項的披露方面，一方面是對于臨時重大事項不能按照規定全部進行披露，存在遺漏的現象；另一方面則是在其披露的內容中不夠具體詳盡，例如對于投資、增資事項，不能在臨時報告中對于子公司的成立原因、投資金額、經營范圍及其對企業的有利不利影響等進行詳盡的說明，對于質押行為不能具體說明股份質押的原因等。

（三）掛牌企業存在會計信息披露不及時缺乏時效性的問題

雖然股轉公司采取了較多的懲罰措施來督促新三板掛牌企業及時進行會計信息披露，但是在實踐中仍然存在延期披露問題。據統計，新三板掛牌上市的企業2014年年報延期披露者共計106家，其中無任何說明的占延期披露掛牌企業總數的9.44%，因審計未完成的占比19.8%，因年報更正而延期的達50%左右，其他原因的共計占比20.76%，這些數據充分說明了我國掛牌企業仍然存在會計信息披露不及時缺乏時效性的問題。

（四）掛牌企業存在會計信息披露制度不夠完善

我國新三板掛牌企業會計信息披露制度不夠完善主要體現在沒有注重掛牌企業的差異性而采取了統一的會計信息披露標準，即當前我國新三板掛牌企業的信息披露主要以股轉公司的業務規則為準，沒有形成較為具體的制度，加之隨著分層制度和市商制度的發展，掛牌企業在會計信息披露的過程中需要差異化的管理手段，不同層次的企業應當制定不同的會計信息披露標準。

四、優化新三板掛牌企業會計信息披露的途徑

正因為當前我國新三板掛牌企業在會計信息披露中存在上述的問題，所以造成了掛牌企業在社會公眾中的信用缺失，其上市融資的效果并不理想。筆者認為要想提升新三板掛牌企業的會計信息披露制度，增強其上市融資的效率，須從以下幾個方面考慮：

（一）盡快構建企業征信體系

企業征信主要是指以獲取企業資信狀況為目的而進行的調查，主要包括對企業交易的相關數據進行攫取、核實并按照法律規定的途徑進行傳播等，完善的企業征信體系是市場經濟不斷走向成熟的標志。建立企業征信體系能夠提高企業在日常運營過程中為避免失信曝光而進行信用自律的強化，進而來督促新三板掛牌企業在進行會計信息披露時能夠嚴格遵循真實、完整和準確的原則。

（二）以新三板市場的實際為出發點，實現信息披露的統一性和靈活性有機結合

要以新三板市場的實際為出發點，實現信息披露的統一性和靈活性有機結合，可從三個方面入手：首先是要按照分層管理的需求設定新三板掛牌企業的會計信息披露標準，即分別從市場需求層次的差異、會計信息披露的深度時效性和廣度方面進行分層設計并結合掛牌企業的運營、財務和組織等架構，有針對性的差異化信息披露，以確保投資者獲取的披露信息的真實有效性；其次是要實現監管部門的強制信息披露和企業自愿披露的有機結合，從而有效規避各自的缺點，達到優勢互補、取長補短，提高會計信息披露的精確度；最后是以提高會計信息披露的質量為導向，即進一步明確會計信息披露的目的為了保障市場投資的安全性，有效防范各種財務風險，而不是單純的以圈錢為目標。

（三）分別從內部和外部做好企業的的監管工作，提高會計信息披露的質量

要實現從內部和外部做好企業的的監管工作，提高會計信息披露的質量，一是新三板掛牌企業應當進一步完善自身的治理結構，從而避免企業的決策流于形式，在提高會計信息質量的同時獲取投資者對披露信息的信任度和支持，進而實現提高企業融資效率的目標；二是主辦券商要強化其持續督導的責任，即通過對掛牌企業的信息披露流程及信息披露的真實性、時效性和完整性進行強有力的監督，確保掛牌企業對外披露的會計信息的質量；三是要進一步提高審計機構對企業的服務質量，保障企業會計信息的披露質量，即審計機構應當及時糾正新三板掛牌企業在信息披露中的違規行為，確保其在會計核算中的合法合規性，進而提高其會計信息的質量。

五、結束語

信息披露是保障投資者合法權益的重要手段，新三板掛牌企業受其規模較小、股權集中等因素的影響，在會計信息披露過程中普遍存在不完整、不及時和失真等問題。在實踐中，筆者認為應當從構建企業征信體系、實現信息披露的統一性和靈活性有機結合和強化內外監管的途徑實現對新三板掛牌企業會計信息披露的優化，進而來有效提升其融資效率。（作者單位為江蘇雙江能源科技股份有限公司）