行為金融視野下的證券投資風險與防控

隨著經濟的發展，社會的進步，全球經濟化在不斷推進。相對而言，傳統金融學的缺點也不斷暴露。尤其在證券市場上，投資人員心理以及供給影響力具有較強的作用。因此，針對投資人員的投資心理以及行為進行研究，是十分必要的。在一定程度上講，行為金融主要是金融學和行為經濟學的一種融合，同時也是未來金融理論發展的一種趨勢。在行為金融視野下，對證券投資風險以及防控方式進行分析具有一定的現實意義。

對于金融市場來講是綜合性市場，主要由證券市場以及基金等市場構成。金融市場在實際運營中，存在著一些不能解釋的現象，從而給金融理論發展造成了影響，也給投資者造成了阻礙。針對這樣的現象做出解釋，是應探究的課題。而行為金融學的建立，能夠為金融市場異象做出合理的解釋。主要從人類角度為主要出發點，而且以有限理性為依據，對金融異象現象進行解釋，進而促進了金融市場的發展，同時也開拓了新的道路。本文將對行為金融視野下的證券投資風險與防控方式進行針對性探討。

一、行為金融概述

在傳統意義上的金融學是以有效市場為基礎，曾有學者對有效市場假設進行了界定。其認識投資者具有理性的特征，并且也是一個獨立的個體。對市場投資價值能夠做出理性的評判。在一定程度上講，如果投資者利用非理性投資行為，在交易過程中會存在隨機性成分，進而將這樣的非理性以及理性進行抵消，導致對證券價格沒有影響。在一般情況下，投資者自身的非理性行為并不是隨機的，具有著一定相關性。在證券市場中，進行無限套利能夠將這樣的影響消除。加入在理性投資qR3J78Idkh4hv6bzPrrzCsR4kDOVfb9HjH3AIKfVoGw=者中其理性套利者包含其中。換言之，市場成立應以理性投資者是市場投資主體為前提。非理性投資者能夠占有的比例較小，但是這樣的情況與實際情況相違背。證券市場在實際運行中，一些因素對投資人員具有影響性作用。例如：環境以及社會等，導致投資人理性行為會受到一定的限制。因此，在傳統金融學中存在著一些金融異常行為，與此同時也面臨著一定的沖擊。而行為金融學不僅針對投資人員心理進行了深入性研究，也結合了傳統金融學中的優勢作用。能夠以社會視角為主要出發點，將金融市場中的行為進行研究。這樣的方式不僅能夠彌補金融學中的缺陷，同時還能適應金融市場的現實需求。

二、行為金融學視野下的證券投資風險

證券投資主要是投資者將資金投入在股票以及債券之中，進而能夠獲得一定的利潤最終達到盈利這樣的投資活動。與銀行存款相比，證券投資能夠取得一定的收益。這也是證券市場比普通市場活躍的重要原因。但證券市場存在著一定的不確定性，使得證券投資面臨著較高的風險。另外，證券投資在國家經濟宏觀調控以及金融市場變化等因素上十分敏感。在一定程度上講，這些因素為證券投資帶來了相關的不確定性，也增加了發生風險這樣的概率。要想在真正意義上規避風險的發生，作為證券投資者應將組合投資這樣的方式進行利用，依據預定計劃將資源分散在相關項目上。這樣的方式能夠有效的降低風險。在投資風險規避中，金融理論中的投資策略，不單能夠為證券投資使用者規避提供一定的支持，還能提供相關的選擇。

三、行為金融視野下證券投資風險的防控方式

（一）進行方向投資方式

主要是做多損失的股票，同時做空盈利的一種證券投資方式。這樣的方式受到了廣泛的關注，是投資人在信息過度反應的一種結果，其論據是投資人心理上過度的自信。相對而言，投資人在信息上的過度反應，導致盈利者對股價會過多的估計。而損失者將對股價過低的估計。因此，就出現這兩種反向投資方式。行為金融視野下認為，主要是投資人在實際投資過程中，對上市企業過多關注的一種后果，運用一種外推的方式。同時依據企業實際表現，繼而對今后進行預測，并且也為投資人運用這樣的方式提供了一定的契機。

（二）進行慣性交易方式

對于反向方式主要是對股票進行剖析，同時在較短時間內的一種表現。相對而言，設置一定的篩選條件，主要是針對交易量以及股票交易進行設置的。當滿足條件后，才能將股票進行買入，或者是賣出。慣性交易方式主要是在一定時期內，購買表現十分突出這樣的股票，同賣出表現不良好的股票。行為金融下的慣性教育，更多是源于股票市場中效益延續性進行的探討。曾有學者對資產股票中的收益進行研究，最終發現在一定時期中的股票組合收益具有連續性。換言之，中間價格具有發展中的慣性效應。在證券投資中，將慣性交易方式運用其中，同時對市場信息進行深入性分析，能夠獲得一定的空間以及能力。

（三）將集中投資方式進行捕捉

在行為金融視野下，投資人應追求超越當前市場，利用一種獨特的投資方式。這樣的方式與傳統投資人具有較大的區別，進而最終獲得一定的收益。要想在真正意義上實現這樣的目標，就應利用一定的手段進行實現，進而能夠獲得超前的信息。另外，對沒有公開的信息投資人而言，可以對行業以及政策等相關因素進行分析，同步也將信息進行分析以及匯總，進而形成一種優勢。在一定程度上講，應選用一種有效的方式對信息進行處理，對于這些信息來講，更加注重實用以及有效。應運用其他投資人認識上的差別繼而對投資方式進行實施。一般來講，投資人受傳統均值方差投資論的影響較大，更多的是立足投資多樣化以及時間間隔化這樣的分散風險。這樣不會在機會到達時，將資金集中開來進行投資。作為行為金融投資人，應捕捉市場中的價格，同時將資金進行集中，最終進行投資，這樣才能獲得一種的效益。

（四）采用成本平均這樣的方式

對于這一方式來講，主要是在股價破浪運動之中。投資人將投資資金進行劃分，進而劃分為不同的份額。在投資期限中，應依據價格的不同，將同樣的股票進行分批次進行投資。相對而言，股票價位高時，投資金數少。當價格降低時，投資數額則較多，進而對投資成本進行控制。這樣的方式，能夠防止一次性投資，而產生相應的風險，最終能夠實現一定的效益。將應用平均成本進行應用，開展投資過程中，應將證券資金留存率進行調整。假如投資人擁有較高的資金留存率，表明沒有看好后市。反之，投資人擁有較低的資金留存率，將標志著看好后市。在一定程度上講，資金留存率代表著投資人在資金上的使用效率。

（五）將止損點交易方式進行設立

這一方式主要是投資人對證券市場進行的處置效應，在投資活動中，將獲利點以及虧損點進行設立。當股價出現上漲以及下跌時，投資人將股票賣出。對于投資市場來講，其風險較高，為了防止投資失誤這樣的情況發生。在入市買賣過程中，應設立止損點。當證券價格下跌時，進行平倉，進而能夠限制損失擴大。在深滬股市之中投資者應設立止損點。如果不設立，將導致一定的虧損發生，最終造成經濟利益的流失。

四、結語

總而言之，在行為金融視野下的證券投資風險，作為投資人應將反向投資以及捕捉投資等方式進行積極應對。相對而言，只有進行合理選用，才能幫助投資人得到一定的收益。當前，行為金融理論并不是完整性的理論。因此，在實際學習中，應將其與實踐結合起來，從而取得較好的成效。（作者單位為河南省鄭州市新鄭市西亞斯國際學院國際教育學院）