互聯網金融促進兩岸多層次資本市場合作

隨著社會主義市場經濟的快速發展，我國信息技術也已取得極為顯著的發展成效，就比如互聯網金融，其在提高金融效率，建設多層次資本市場等方面發揮出至關重要的作用，而且，還解決了大多數企業融資困難的問題。當然，兩岸在發展互聯網金融和建設多層次資本市場是存在差別的，需要結合各自的實際情況做出調整。當然，內陸可借鑒臺灣多層次資本市場來提高互聯網金融效率，同時，臺灣也可借鑒內陸如何發展互聯網金融，這樣一來，兩岸之間就可以通過互聯網金融來加強彼此之間的交流與合作，并以共贏的方式促進兩岸經濟的發展。

一、對兩岸互聯網金融進行比較

（一）互聯網金融的內涵與種類

1.互聯網金融的基本含義

互聯網金融是互聯網技術與金融結合在一起的產物，其主要借助大數據與云計算在互聯網平臺上創建而成的金融服務體系，不僅包含金融市場體系、金融組織體系、產品體系，還包括互聯網監督體系等。當然，互聯網金融和平臺金融、信息金融等是存在差別的。總的來說，互聯網金融是指傳統金融機構和互聯網企業在合理應用互聯網技術與信息技術的基礎上，完成資金的支付、投資或是融資等，該種模式是一種新型的金融業務模式。這是因為互聯網金融適應了時代發展要求，并對金融產品、業務以及服務等帶來巨大影響。此外，互聯網金融還有利于中小型企業發揮自身獨特的優勢，解決就業問題，同時還有助于推動互聯網的可持續發展，并進一步提高金融服務質量，進而為創建多層次金融體系奠定基礎。作為21世紀出現的新事物，互聯網金融同樣需要創新以及政府的支持。

2.互聯網金融的種類

互聯網金融的種類如表（1）所示。當然，互聯網金融還具有以下發展模式，比如：眾籌、第三方支付、數字貨比、P2P網貸、小型貸款以及余額寶等。

（二）兩岸互聯網金融的發展現狀分析

最近幾年來，互聯網金融已憑借多種優勢在全球快速發展起來，比如，低成本、高效率、覆蓋面廣等，但是兩岸互聯網金融發展進程是不一樣的，通常情況，大陸互聯網金融種類較多，且發展迅猛；臺灣相對于大陸而言，種類較少，發展速度緩慢。

1.兩岸金融體制的背景比較

大陸因傳統金融的影響而大力發展互聯網金融。眾所周知，大陸直到現在仍舊實施分業經營與監管的模式，而且深受長尾效應的影響，長時間下去，勢必不利于中小企業的發展；再加上，資本市場設置的門檻也制約了企業的長遠發展。正是在這樣一種背景下，互聯網金融應運而生，而且還是在互聯網技術與信息技術推動下實現的。這表明，互聯網金融具有普惠性。而對于臺灣來說，雖然該地區的資金來源比較寬廣，但網絡需求量比較小。究其根本，主要是因為臺灣地區的融資機構比較多，且種類多、規模小等。換句話說，臺灣由于商業銀行過多，資金管道較為豐富，因而，對網絡的需求較小。再加上，臺灣地區的信用卡、金融卡的普及率非常高，基本上已經滿足多卡轉賬的基本要求。

二、對兩岸資本市場進行比較

所謂資本市場主要是為滿足規模、盈利狀況不同企業融資要求創建的，并進行多層次配置，以便可以實現資源的共享。當前，大陸已創建多層次資本市場，比如，股票、債券等多層次證券市場，當然，還包括土地、房屋等交易市場，如（1）所示。相比大陸，臺灣地區已創建四個層次，具體如圖（2）所示。除此之外，大陸多層次資本市場的層次性還不是非常明確，盡管已經形成主板、中小板以及創業板等多個層次，但卻在退市制度方面存在較大差異，而且，創業板與主板市場的準入條件非常嚴格，進而導致交易市場的規模小，且交易不活躍。

三、互聯網金融促進兩岸多層次資本市場合作的前景

（一）股權眾籌

大陸股權眾籌是對多層次資本市場的補充。當然，股權眾籌與三板市場功能是存在差別的，比如，投資結構不一樣。股權眾籌主要是散戶投資者，而三板市場卻是機構投資者；股權眾籌的流動性比較差，三板市場卻可以和政券商報價聯系在一起，流動性強；股權眾籌的發起人有可能還沒有創辦公司，只是一個商業創意，而三板市場不光有公司，且創辦時間必須超過兩年，主營業務顯著。實際上，三板市場的定位并不符合上柜市場的要求，所以，必須要對股權眾籌進行填補，使其可以到柜臺交易市場或者是三板市場等，進而全面覆蓋資本市場。相比大陸，臺灣地區的股權眾籌主要是以創柜板的形式活躍在交易市場。尤其是最近一段時間以來，臺灣地區的創柜板已從最初不超過20家增長到大約170家，部分還在申請掛牌，且以電子科技類、生物醫療類居多。

（二）兩岸多層次資本市場具有巨大的發展空間

臺灣多層次資本市場已積累了一定的經驗，而且資本市場的融資成本也比較低，相對于大陸來說，投資者保護也比較完善。再加上，大多數的中小企業也可通過資本市場獲取資金，此時，多次資本市場就會發揮其自身的優勢。只不過，臺灣地區由于市場小，且深度、廣度都不足，此外，臺灣地區的經濟增長速度過于緩慢，資本市場也已陷入困境，因而，在 一定程度上削弱了資本市場的優勢。大陸剛好與之相反，經濟增長速度不僅加快，就連許多中小企業也已在市場占據有利地位，唯一不足是大陸多層次資本市場建設進程緩慢，且證券產品單一，可成長性低。由此可見，兩岸多層次資本市場各不相同，此時，如果能優勢互補，

（三）互聯網金融有利于實現兩岸多層次資本市場合作共贏

借助信息技術不光可以解決地域信息不對稱的問題，而且，還可以利用互聯網實現跨實體、跨地域，并在此基礎上創建高效率的信息共享機制或者是綜合處理平臺。同時還可借助大數據技術實現信息共享。也就是說，兩岸如果在互聯網金融制度方面合作成功的話，就可繼續進行研究，并為共同發展奠定基礎。

四、結語

綜上所述，最近幾年來，大陸的互聯網金融發展飛速，但卻在多層次資本市場建設過程中面臨許多問題，比如，分層不明確、市場機制不健全、場外市場發展慢等。此時，臺灣地區已形成集中交易市場、上柜市場、盤商市場以及其他市場等共同組成的多層次資本市場，并在整個金融機構中發揮出至關重要的作用，可唯一不足的是互聯網金融的發展速度過于緩慢。針對上述情況，兩岸可借助互聯網金融來加強兩岸多層次資本市場的交流與合作，并以共贏的方式深化兩岸經濟，使其可以揚長避短，進而帶動兩岸經濟的可持續發展。（作者單位為黑龍江大學 哈爾濱銀行南崗支行）