現階段證券監管中存在的問題及其相應的解決辦法

現代是經濟發展比較快的時代，金融領域也要跟上市場經濟發展的步伐。作為金融領域當中我國相對薄弱的證券監管尤其重要，其風險的控制是我們金融行業得以延續發展的根本。現在證券行業已經深入到老百姓的生活當中，影響到每一個人的經濟生活，所以為了經濟穩步發展，為了使公民生活秩序得以保障，在金融環境下如何去監控我國證券的風險極其重要。

一、當前證券監管主要存在形式

我們國家證券行業伴隨著中國的經濟改革開放已經將近三十年時間，它也代表著我們改革開放當中金融市場、證券市場其發展的節奏與框架。我們國家現階段股市的市值已經超過38億人民幣，在全球排到第三的位置。但是相比發達國家我們國家現階段的證券市場制度相對落后，監管仍需加強。要使我們國家未來證券市場能夠健康發展，必須要有一個屬于自己的發展方式，發揮自己的監管特長使證券行業不斷進步。

全球發達國家的證券市場其管理大致分為兩種類型，一種是以政府為主導的監管體制，一種是自律性政府主導型。主要以美國為例，政府主導型是由政府主要協同管理，對于所有的證券市場實行統一的監督和職責管理。我們國家眼前階段更趨于這種形式，但是我們與美國最大的區別在于都是由政府行政制管理，而美國更突出的是服務協作，而我們國家更突出的是一些行政色彩。這種自律管理主要是以英國為代表，其形式是以證券交易所或者是一些相關協會，對其證券所有的金融活動進行管理。它更突出的是在法律授權的一些管理制度以及行業規則實行自我約束，所以稱之為自律管理。但是不管是它政府主導還是自律管理，這兩個發達國家及證券監管體制都秉承了必須有嚴格的法律法規行業規則進行控制和管理。現階段全世界更多國家還是傾向于政府主導型監督體制，同時行業自律成為這種監督體制下的一些補充管理方式。

我國在1998年實行了證券監管體制的全面改革，由原有的中國人民銀行主導管理，將權力轉交給了中國證監會，原有的省市縣級地方證券監管機構也都由證監會進行統一管理。這樣一些地方的證券交易所由原有的地方政府進行管理改為現在都由證監會統一管理，這加大了中國證監會的行政權力，逐步實現了兩級監管體制，證監會對全國的證券交易所進行統一監管，并且形成了一些證監會所指派的地方機構，例如一些地方證管辦和一些相關的辦事處。對于地方的證券進行管理職責授權，這符合世界上由政府為主導的監管證券行業的理念，但是這種由證監會全權管理的體制有更多的問題存在。

二、現階段證券監管中存在的問題

（一）傳統監管模式存在問題

現階段我們國家的證券部門主要是由國家的證券監督管理委員會稱之為證監會進行管理，保證平時證券市場的正規有序合法運行，所以證監會承擔了證券市場其運行的基本行政管理功能。但實際上由于我們國家的體制特色，證監會屬于國務院行政部門下屬的一個行政機構，所以通常證監會在行使其監督指導的權利的時候，無法得到非常有效的發揮。再加上我們國家貨幣資金的管理是由中國人民銀行在金融市場起到一定的協助監管作用，這就使得我們國家在金融證券領域的監管權力過于的分散。多個行政部門最終形成了人民銀行、證監會、銀監會還有更高的國務院相關部門形成了多頭管理的模式，這種模式是我們國家現在主要的金融行業分管模式。，隨著互聯網金融時代的到來，更多地參與金融業的中介機構，監管的方式也越來越多樣化專業化。在原有的分散管理模式下，缺乏對現有的互聯網金融進行專業化的管理，而且很多監管機構之間很難進行協調一致工作，一旦出現風險問題各機構之間無法進行合理的責任分配。

（二）當前的證券相關自律組織功能缺失

現階段證券監管體制當中更多的權力都集中于證監會，行政的影子始終伴隨著，一些進行實際操作的證券交易所或者相關協會只能起到輔助的作用。而自律組織其功能性更不能體現出來傳統意義上的自律組織，實際上是由證券交易所一些證券公司以及一些協會共同組成，而實際操作當中自律組織其功能沒有得到體現。其組成當中各個功能主體都相對獨立，這就使得自律監督行為難以進行協調工作。在這些組織當中一些證券協會，很多都屬于行政機構、及辦公人員都是由政府委派進行負責。所以自律組織其監督許多功能沒有體現，也違背了對政府監管進行系統補充的作用。

（三）原有的監管機構沒有完善的監督體系

現階段我們的整個監管體制當中有很強烈的政府監管，實際上證券的業務進行當中包括發行上市交易等等，都是由政府進行監管，證券交易所和一些協會沒有自身的監管權限。完全由政府監管的市場，現實的我們國家證券相關的法律法規也比較完善，主要是以證券法和公司法為主，但是這些法律法規當中表現出了一些缺陷。權力的過于集中會使得更多的投機行為產生，還有一些行政官僚主義存在，很多行使監管權利的行政機構不斷地使自己的權力擴大，但它擔當的責任卻越來越小。也會存在監管執行當中謀取私利，而且有相關的利益集團存在。久而久之會喪失公眾的利益，會喪失保護中小企業權益的理念，相關的法律法規忽視了一些投資者。如果再出現違規不合理的情況下，其缺少民事訴訟的權利和義務，那么在出現問題的時候會采取多種訴訟的方式，但是其中一個共同訴訟操作難度比較大，就會使成本不斷的提高，最終使得受到損失利益者難以得到法律的保護。所以相關的保護投資者權益的法律法規不完善，使得監管更多體現出行政的色彩，沒有去保護更多投資者的利益。

三、如何加快改正證券監管執行當中的問題

（一）不斷完善監管體制

要合理劃分監管機構之間其應有的職能，要以市場為核心保障需求點，要保持市場其透明、信息準確避免風險。要對現行的證券行業監管的證監會、交易所、以及自律組織進行全力協調和劃分。證監會應該承擔證券發行主要的安全責任，要去行使其應有的功能起到協調服務的作用，不能把權責集于一身風險往其它部門進行劃分。交易所要對上市證券正確信息進行監管，自律行業組織要對交易當中的證券進行監管和協調，三者之間應該明確其權力，不斷的改正權力過于集中應該分化其應有的工作內容。

在三者之間權力最弱的屬于自律組織，隨著我們國家互聯網金融不斷的強化使更多的金融體制變得成熟。證券行業也要成為我們日益成熟的金融體系當中一個不可忽視的力量，那么更需要有更多的協會行業進行監督，眼前我們更應該發揮自律組織其監管協調作用。在世界上很多以政府主導為主的證券行業，自律組織都有相當大的作用和功能。要想加強自律組織其權利，必須以法律為準則，確定自己組織其明確的法律地位，賦予相關的權利，行使整個證券市場當中的監管規范、信息保護風險、規避等權力，在證券工作業務當中進行合理的管理規劃及行使的規則，而且必須有擔當的權利義務。要改變自己組織當中其行為不應該有更多的政府機關的影子，要明確與政府與證券協會之間的上下級關系，建立一個獨立且起到協調作用的自律組織，以便發揮其應有的職能。

（二）要使證券市場更加公平透明化

證券市場要想完善要想健康的發展，必須在市場當中秉承著公正透明的態度。其證券市場的合理透明性，證券行業發揮金融作是主要條件，因為證券市場其業務主要是交易，證券市場作為一個中介機構，它必須提供一個透明可靠的信息，避免經濟學上所說的信息不對稱的存在。作為資金的操縱者、或者投資者在進行交易當中必須獲得準確的信息，才能使其未來的資產交易證券行為得到合理保障安全。在以往證券市場交易當中更多的內部交易以及違規操作上市，都會損害市場的公平，其信息透明度更受到一定的危害。所以說證券交易市場必須嚴格把關，加強監控提供可靠的信息，嚴厲打擊內部交易違規操作，使得交易雙方低成本高效率的得到更多的應用信息，這樣才能體現出市場的公平公開的原則，證券市場才能發揮其金融領域所具有的作用，必須堅持維護投資者利益為主導精神。

四、避免權力過于集中

現階段的證券市場必須要有配套的法律法規，法律法規能夠維持市場的公平合理及透明度，同時也能避免在證券管理當中監管者權力過于集中體現出行政權力的色彩，要由法律法規依法執行。為了維護投資者的合法權益，由政府協同發展、證監會行使其功能，避免權力過于集中缺乏證監會的公平性，這些關鍵在于在監管過程當中有一定的程序化，又有更高更寬的社會體制化，行政當中也要依法可行，要控制更多的不良行為，權力推進中會使最終監管失去應有的作用。所以要建立一個完善的行政權力監管機制，行政部門也不能過于封閉，應該廣泛地與更多的部門協調建立相應的監管制度，不斷的使行政權力改為服務協調功能。在法律法規當中要不斷的擴大民事訴訟，強化追求責任力度，需要對投資者進行民事訴訟完善相關制度。我們國家證券市場的發展是逐漸成熟的過程，必須有好的規矩有好的制度，雖然我們國家也是以政府為主導的證券行為模式，但是也要有相關的立法體制避免權力過于集中，改為更多的行政部門協調發展，秉承著保護投資者利益為最終宗旨，使我們國家證券市場走向成熟走向進步。（作者單位為大連財經學院）