外刊導(dǎo)覽

高盛業(yè)務(wù)料將再創(chuàng)輝煌

去年，高盛整體業(yè)績強(qiáng)勁，四塊主要業(yè)務(wù)有三塊蓬勃發(fā)展，分別是投資銀行業(yè)務(wù)、投資和貸款業(yè)務(wù)和投資管理業(yè)務(wù)。但是另一業(yè)務(wù)部門——交易部門已經(jīng)凋零。高盛交易部門最重要的業(yè)務(wù)是固定收益、匯率和大宗商品（俗稱FICC），上季度該部門收入僅達(dá)10億美元，同比下降50%，過去業(yè)務(wù)高峰期間，該部門季度收入有時高達(dá)上季度的四五倍。由于交易部門地位下降，高盛業(yè)務(wù)較金融危機(jī)前更加多樣化，而且隨著高盛擴(kuò)大并購、貸款、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，回購股票和進(jìn)行技術(shù)投資，該公司越來越興旺，去年股本回報率從2016年的9.4%升至10.8%。貝蘭克梵因使高盛安然度過金融危機(jī)而受到稱贊，他稱高盛并非坐等FICC業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在看來他在FICC方面的從業(yè)經(jīng)驗很寶貴，而且他并非有名無實，在布魯克林貧困環(huán)境中長大的男孩爬到美國金融界金字塔尖不是偶然。

美國的經(jīng)濟(jì)豪賭

之前長久的一段平靜期內(nèi)，美國股市穩(wěn)步上升。近日，這種趨勢戛然而止。反映投資者對股市變化預(yù)期的波動率指數(shù)Vix從本月初低迷的14點飆升至令人警覺的37點，世界其他地方的神經(jīng)也緊繃起來。之后各地市場恢復(fù)了一些平靜，但更多令人心跳加速的波動還等在后頭。這是因為一場轉(zhuǎn)變正在進(jìn)行中：全球經(jīng)濟(jì)的蓬勃增長令通脹取代經(jīng)濟(jì)停滯，成為投資者最大的擔(dān)憂。而這場等待已久的轉(zhuǎn)變正因為全球最大經(jīng)濟(jì)體一次非同尋常的賭博而變得更加復(fù)雜。美國最近實施了減稅政策，以巨額財政刺激來為已經(jīng)成熟的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張加力。在下個財年，公共債務(wù)應(yīng)該會增加一倍，達(dá)1萬億美元，相當(dāng)于GDP的5%。更重要的是，在白宮和美聯(lián)儲主導(dǎo)這場實驗的是近期歷史上最缺乏經(jīng)驗的團(tuán)隊。無論結(jié)果是繁榮或崩盤，這都將是一次瘋狂的旅程。

通用電氣的海市蜃樓

在創(chuàng)立以來的126年歷史里，通用電氣顯示出資本主義企業(yè)的生產(chǎn)活力：生產(chǎn)消費(fèi)產(chǎn)品，制造工業(yè)器械，為商業(yè)客機(jī)和核潛艇提供動力等等。在上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大衰退和世紀(jì)末期美國制造業(yè)崩潰期間，其獲利仍然豐厚。但通用電氣引以為傲的征程可能即將結(jié)束，過去一年道指上漲41%，而通用市值縮水46%。通用電氣的問題是全局性的，它是一家典型的糟糕綜合企業(yè)，利潤銳減可能迫使管理層考慮進(jìn)行拆分，但一些分析師認(rèn)為通用電氣的業(yè)務(wù)在財務(wù)上過于糾纏不清，拆分的代價恐怕高于所帶來的價值。不過這種分析忽視了拆分公司釋放的企業(yè)能量，把通用電氣拆分成噴氣發(fā)動機(jī)、能源系統(tǒng)和醫(yī)療行業(yè)三家公司，肯定是一次賭博。但是在公司股價低迷、管理層沒有明確的復(fù)蘇計劃的當(dāng)下，這不失為一個面對現(xiàn)實的辦法。

人工智能創(chuàng)造而非取代就業(yè)

2013年，詹姆斯·克勞福德創(chuàng)辦了衛(wèi)星數(shù)據(jù)分析公司——軌道洞察公司，依靠人工智能方法發(fā)掘從太空傳回地球的各種數(shù)據(jù)，得到有效信息幫助人們決策。隨著公司的業(yè)務(wù)增長，對數(shù)據(jù)科學(xué)家、營銷經(jīng)理和招聘專家的需求也越來越大。但這僅僅是開始，諸如軌道洞察公司此類的企業(yè)都極度需要原始衛(wèi)星數(shù)據(jù)，因此它們都從衛(wèi)星公司購買，這推動了衛(wèi)星熱，并創(chuàng)造從火箭專家至維護(hù)工人等大量就業(yè)崗位。有別于政府?dāng)?shù)據(jù)、股價、公司財報和消費(fèi)者信用卡交易等主流數(shù)據(jù)，另類數(shù)據(jù)主要源自手機(jī)信號、工業(yè)設(shè)備上的遙感器、網(wǎng)絡(luò)視頻、推特、搜索引擎、社交媒體以及衛(wèi)星圖像。利用所有這些原始數(shù)據(jù)通常意味著要將各種不同的數(shù)據(jù)聯(lián)系起來，從中發(fā)現(xiàn)某種趨勢，人工智能讓這成為可能。在很多人質(zhì)疑人工智能會取代人類就業(yè)之際，另類數(shù)據(jù)公司的興起表明，人工智能實際上能創(chuàng)造就業(yè)，這是我們不曾預(yù)想到的。