貝萊德的中國實踐

2月6日，全球60余家外資資管機構齊聚一堂，醞釀發起設立陸家嘴全球資管聯合會，搭建起業界平臺，助推陸家嘴形成開放型金融體系。

這些與會資管機構的資產管理總規模超過30萬億美元，占全球資產管理總規模的40%。其中，既有貝萊德、先鋒領航、瑞銀等全球最大資管機構，也有黑石、凱雷等全球重要股權投資機構。

在此次會議上，貝萊德投資管理（上海）有限公司總經理陳婷代表業界倡議，成立“陸家嘴金融城外資資產管理機構聯合會”，并按照“國際化、市場化”的原則，秉承“自我管理、自主運作、自我發展”的理念，充分體現業界共治，共同發展。

全球最大資管公司

2017年以來，中國的金融雙向開放提速，對外資資管機構旗下的外商獨資企業（WFOE）開放私募基金管理人注冊登記，眾多國際金融巨鱷紛紛借機登陸中國市場，其中就包括全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）。2017年12月，貝萊德在上海設立的WFOE（外商獨資企業）——貝萊德投資管理（上海）有限公司通過了中國證券投資基金業協會的私募證券投資基金管理人登記，而在此之前，貝萊德已在中國發行兩只QDLP（合格境內有限合伙人）產品。

作為全球最大的資產管理機構，貝萊德目前管理規模約6.288萬億美元。自2009年北京開設代表處起，貝萊德就積極部署進入中國市場的戰略。

2015年8月，貝萊德海外投資基金管理（上海）有限公司在上海自貿區成立，并于同年11月在獲得了QDLP試點資格。2016年3月和2017年1月貝萊德發行了兩只面向中國合格投資者募集的QDLP私募基金，即健康科學對沖基金和美國地產私募基金。

“隨著我們本土QDLP基金的成功發行，貝萊德在中國的發展也進入了新階段。”陳婷告訴《陸家嘴》雜志。

2017年12月，貝萊德投資管理（上海）有限公司通過了中國證券投資基金業協會的私募證券投資基金管理人登記，具備了發行本土二級市場證券基金的條件。這可以說是貝萊德全面本土化的開端。

目前貝萊德持有QFII額度約12.5億美元，RQFII額度約82.5億美元。與此同時，貝萊德還是國內許多QDII產品的管理人，并全方位服務于中國的主權投資基金、保險機構及其他投資者。

在未來幾個月內，貝萊德計劃在中國本土募資并發行私募證券基金產品，投資于中國內地股票和債券市場。此前也有消息稱，QDLP配額將在2018年重啟，貝萊德還表示將繼續支持QDLP試點項目，發行更多優質的投資產品。

落戶陸家嘴

陸家嘴是外資資管機構的主要集聚地。目前，已有30多家全球知名資產管理公司在陸家嘴設立了獨資資管機構，全國10家已獲得私募基金管理人資格的外商獨資資管機構中，9家在陸家嘴。

貝萊德之所以選擇落戶上海、注冊在陸家嘴，陳婷表示，非常看好上海作為中國對外開放的門戶所擁有的一流軟硬件設施，以及良好的政商環境。作為中國建設國際金融中心的重點城市，上海一貫秉持良好的政策商業環境。而陸家嘴地區作為上海金融改革的前沿地帶，一直擁有堅實的硬件和軟件環境。同時，上海證券交易所、中國金融期貨交易所和上海期貨交易所均落戶陸家嘴地區，為形成良好的金融業態、各類金融機構集聚提供了得天獨厚的優勢。

另外，陸家嘴金融城管理局充分借鑒倫敦金融城相關治理理念，在全國首先探索構建“業界共治+法定機構”的公共治理架構，建立了完全由陸家嘴各行業代表組成的陸家嘴金融城理事會，構建新型管理體制機制，貝萊德在陸家嘴設立的全資子公司也成為了理事會中的一員。通過政府職能的轉變，充分激發落戶在陸家嘴地區企業的發展活力。陳婷認為，一個金融中心的構建不是停留在紙面上的口號和文章，而是實實在在地采取行動，不斷理順政府和企業的關系，構建良好的溝通渠道和治理機制，為企業的持續發展提供良性的外部環境。

不斷完善的金融基礎設施和生態環境，加上清晰的政策指導，不斷升級的配套服務，陸家嘴地區作為上海國際金融中心核心功能區和主體承載區，是貝萊德未來繼續拓展和運營中國業務的首選。

據了解，目前，陸家嘴金融城已經集聚4萬家企業，其中有10多家重要的要素市場，銀行、證券、保險持牌金融機構數量824家，占全上海2/3。私募證券、金融科技等新興金融機構6000家。全球500強有200多家在陸家嘴設立機構。此外，陸家嘴金融城還擁有25萬名金融人才。

立足本土市場開拓

畢業于北京交通大學及北京大學的陳婷擁有企業管理博士學位及管理學碩士學位，目前同時擔任貝萊德投資管理（上海）有限公司及貝萊德海外投資基金管理（上海）有限公司總經理，負責私募基金業務以及QDLP項目的持續發展。

她于2014年2月加入貝萊德，曾任貝萊德北京代表處的首席代表。加入貝萊德之前，陳婷曾任職于羅素投資集團（Russell Investments），負責中國業務發展。

依靠豐富的市場經驗和扎實的理論基礎，多年來，陳婷致力于將國際資產管理理念及產品引入中國市場，為中國資本市場的雙向發展和資產管理行業的進步積極建言獻策，提供切實可行的解決方案。在中國資本市場開放的過程中，她參與了諸多金融試點和政府間合作項目，不斷提出具有實踐意義的建議及創新想法。在2017年，她當選為年度“陸家嘴十大金融之星”，并被中基協邀請擔任法制工作專業委員會委員。

在她的不斷探索和支持下，除了QFII/RQFII以及QDII的跨境投資業務以外，貝萊德中國業務更加立足于本土市場的開拓。

頂尖的外資資管機構加入私募基金市場的競爭，一方面豐富資本市場機構投資者類型，能夠為合格投資者提供更多管理人以及更豐富、更優質的產品選擇；另一方面，也為中國的資產管理行業注入了新鮮的血液，能夠為境內私募基金行業樹立標桿，促進良性競爭。因此，貝萊德也希望能夠將國際化的運作理念、合規要求以及對客戶的服務意識帶到中國，不僅在基金運作方面，還在投資者教育等方面為監管機構提供協助。

對于中國金融行業未來發展的期望，貝萊德認為，中國的金融監管仍屬于機構監管為導向，建議盡快建立各監管機構間的協作機制，促進形成統一的監管標準，營造透明高效的政策環境。另外，貝萊德希望監管部門能夠對海外投資基金（跨境投資）的政策實施保持一致。跨境投資的屬性通常是時間長、環節復雜、涉及主管機關多等，政策的穩定性和連貫性對整個運營流程起到至關重要的作用。