“行動派”富達國際

上海土生土長的周文群，在香港求學工作十多年之后，今年回到上海繼續金融職業生涯。

2005年周文群從香港城市大學金融系畢業，2014年在資產管理行業積累多年經驗的她進入富達國際香港投研中心擔任研究員，在經過嚴格的培訓考核和歷練之后，現在她已經成為一名基金經理。

2018年1月，富達國際旗下的獨資子公司富達利泰推出了旗下首只股票型私募基金——富達中國股票一號私募基金，周文群擔任該基金的基金經理。

自下而上的投研體系

說到富達國際（Fidelity International），人們常常會聯想到投資大師彼得·林奇，其實彼得·林奇曾經工作過的富達是富達投資（Fidelity Investment），而富達國際和富達投資現在是兩個獨立的基金管理公司。

富達國際成立于1969年，原為富達投資的國際投資部門。1980年，富達國際獨立于美國的富達投資。富達國際主要面向的是美國以外世界各地的機構和個人投資者。

富達國際是一家私人公司，股權主要由管理層及創始人家族成員持有。

截至2017年12月31日，富達國際管理的客戶總資產逾4284億美元，旗下擁有700多只股票、固定收益、地產和資產配置基金。

安東尼·波頓是富達國際聲名鵲起的投資大師。波頓有著“歐洲的彼得·林奇”之稱，被認為是英國乃至歐洲30年來最成功的基金經理。安東尼·波頓在富達國際堅持工作了30年，并且曾經親自參與過英國投資團隊的組建和發展。目前已經退休的安東尼·波頓仍然是富達國際的顧問，也是富達國際近400名研發人員的“精神導師”。

安東尼·波頓采取“自下而上”的選股方法，主要基于和公司本身相關的特定標準，而非普遍的宏觀經濟考慮因素選擇投資對象。他意識到自己做研究的重要性，他會去拜訪大量的公司管理人員，旨在獲取一手信息，這讓他能夠充分利用市場的無效性和挖掘被低估公司的內在價值。

而安東尼·波頓的自下而上的選股方法，也正是富達國際長期以來堅持的投研方式。

富達國際中國區董事總經理李少杰在接受《陸家嘴》專訪時說，富達其實是一個以主動管理自下而上研究為核心的基金公司。“這是我們這么多年以來最成熟最相信的一個投研方式，我們并不是不看大的宏觀趨勢或者信號，我們的研究員和基金經理會先從公司的基本面開始研究，先判斷公司是不是值得投資，再考慮一些宏觀的因素來做出最終的決定。”

“我們不太追逐市場短期的熱點，對板塊的輪動也沒有花特別多的精力，主要從每一個公司自己的基本面去確定我們的投資想法。”周文群說。

富達國際鼓勵每一個基金經理有自己的特色，更尊重個人想法，這在李少杰看來，是富達國際和其他資產管理公司最大的分別。

迅速布局中國

在諸多進駐陸家嘴的外資資管機構中，富達國際可以說是行動最為迅速的外資資管機構之一。

2015年，富達國際在上海成立WFOE（外商獨資企業）——富達利泰投資管理（上海）有限公司，2017年1月富達利泰獲得私募證券投資基金管理業務資格，富達國際成為第一家獲得私募證券投資基金管理資格的外資資管公司。

2017年5月富達國際率先推出了首只“外資資管系”陽光私募——富達中國債券1號私募基金。2018年1月，富達國際又一舉推出兩只陽光私募產品。目前富達國際已經發行了1只股票型陽光私募產品和2只固定收益型的陽光私募產品。

“我們在中國很早就開始扎根，如果通過合資公司的扎根方式，其實不會這么快能夠建立一個自己的團隊，我們一直都沒有合資公司，我們人員都是自己招聘，這對建立自己的研究團隊和投研體系是相當有利的。”李少杰補充道，富達國際在大連有500人的中后臺運營中心，所以能夠很快把WFOE的中后臺建立起來。

早在2004年，富達國際就在上海成立代表處，2007年在大連建立了中后臺運營中心，為亞太地區及英國的業務提供系統和運營支持。

以管理股票資產衡量，富達國際目前是離岸中國基金管理規模最大的基金公司。從2010年起到2015年，富達國際累計獲得了總共12億美元QFII投資額度，2017年獲得了4.6億元人民幣RQFII額度。

李少杰表示，雖然富達國際在海外有很多經驗，在WFOE里富達國際可能是布局最完整、人員最齊全、系統最完善的外資資管機構，但是畢竟外資私募在中國才剛剛起步，富達國際更多地還是通過私募來學習中國的市場，了解這個市場，把私募業務做好，這是富達國際短期的目標。

全球一體化的投資平臺

安東尼·波頓曾經說過，富達國際的成長基于一個關鍵理論：組建自己的團隊，而不是出去收購其他的公司。

在中國，富達國際2011年就開始從高校招聘應屆生，培養自己的研究員，組建本土的研究團隊。目前中國的投研團隊人數近20人。

據李少杰介紹，富達國際是在全球最好的學校招聘研究員，研究員的第一個崗位有可能是在香港、上海、倫敦、巴黎、新加坡等富達在全球的某一個投研中心，還將在三個不同行業輪崗。經過多年的優勝劣汰后優秀的研究員可以進入富達的基金經理學院（Portfolio Manager Academy），在基金經理學院中，新晉的基金經理會首先管理富達國際自主籌資的試點基金，用富達自己的資產而非客戶的資產來測試他們的投資理念。

“我們會給他一筆我們自己的錢，讓他去管理，我們會觀察他的投研方式和投研能力，如果他符合我們的理念，我們才讓他成為基金經理。”李少杰說。

周文群稱自己也是基金經理學院這一項目的受益者之一。自2016年上半年開始她就在富達基金經理學院接受為期一年的培訓，而她的培訓導師是退休返聘的擁有二三十年從業經驗的老基金經理，在培訓期間導師會從基本面投資、投資理念、技術分析、市場情緒、行為金融、風險控制等多個方面與她展開深刻的交流和討論。培訓結束后，她仍然可以與導師持續溝通對個股和市場的看法。

富達國際在全球擁有超過400位的投研專家，分布在不同的金融中心，覆蓋全球市場，所有的研究成果都會集中在同一個平臺上面。

周文群表示，作為一名基金經理，她會利用富達國際的全球一體化投資平臺上的研究成果。她以蘋果產業鏈和機器人領域為例，富達國際有分析員直接覆蓋蘋果以及在全球的蘋果供應商，這對研究中國的蘋果供應商提供了很大的幫助

在比較了中國市場跟海外市場的市盈率以及盈利增速之后，周文群發現A股的性價比還是非常高，這也堅定她長期看好A股的信念。在今年年初富達國際2018中國市場展望媒體見面會上，周文群表示，白馬股經歷2017年大幅上漲之后可能在今年出現比較大的波動，如果出現這樣的波動的話，應該是建倉比較好的時間點。