風力發電企業財務風險預警模型研究

王立華

摘 要：發電企業是國民基礎性行業，是國家經濟發展的命脈所在。新時期，隨著國內外形勢的變化以及電力企業轉制改革的不斷進行，發電企業面臨的環境日趨復雜，競爭壓力越來越大，發電企業的生存和發展面臨著各種風險，其中最為重要的是財務風險。

關鍵詞：風力發電企業；財務風險；預警指標體系

一.風力發電企業財務風險

1.1投資風險

發電企業投資周期長、金額大、具有較大的不確定性。發電企業要向在激烈競爭中占據一席之地，就要通過投資來提高企業規模和發電量，形成規模化經營。通常情況下，消費者對能源的需求、市場競爭情形、電力行業的技術發展和國家相關能源政策，都會對電力企業的發電量帶來重要影響，發電企業從項目選址到最后的竣工結算都會在財務上形成較大的投資風險。另外，很多發電企業為了提高企業盈利水平，實施多元化投資戰略，但在投資時往往缺乏客觀的分析，盲目跟風投資的現象十分普遍，只要市場上熱門的、利潤高的行業往往都要進行投資，卻由于缺乏對投資項目前提的考查和后期的調研，導致企業投資失敗，給電力企業發展帶來巨大的風險。

1.2風電成本較高

風電項目的成本由折舊費、修理費、材料費、購電費、人工及人工成本、管理費用、財務費用等構成，在整個運營期，一般采用直線折舊方法，占整個項目造價的60-65%風電機組的折舊年限與項目的運營期限相同，折舊費用較高；同時設備、房屋等固定資產隨項目的使用年限增加而增加修理費和材料費用，保障設備、房屋的健康水平。提高設備的出力率。

項目投資大，需貸款金額多，財務費用相對高，隨基建貸款本金減少的財務費用將減少，但由于補貼資金收回時間具有不確定性，為保障正常生產經營所需資金，需及時補充流動資金，增加財務成本。

1.3資金周轉期長，投資回報率不穩定

影響風電項目收益的因素很多，但主要因素有固定資產投資、發電量、電價、利率等，各因素變化時將對財務內部收益率產生不同程度的影響，各因素的不確定性，造成投資回報不穩定。

風電項目造價高，一次性投資大，投資項目所得的凈現金流量來回收項目初始投資所需的年限，正常靜態投資回收期9-11年，投資回收期限長。

風力發電量受內外部因素決定的，內部設備的可利用率、人工操作水平、檢修維護等屬內部管理問題，是可控的；外部風資源狀況、送出消納因素等分別受天氣的變化和電力市場的決定，風速高、限電率少，發電量多，收入多；反之，收入少；由于天氣變化和市場交易產生電量及電價的不確定，至使發電投資回報不穩定。

二.風力發電企業財務風險預警指標構建原則

2.1全面性

指標體系的構建需要全面的反映企業的財務狀況，財務指標要涵蓋企業財務的方方面面，并且指標之間不是獨立的個體，各指標相互聯系，相互補充，構造—個系統的整體。

2.2針對性

財務預警模型要能全面反映企業的財務狀況，但是進行指標選擇時，并不是越多越好，而是要針對風力發電企業的行業特點選擇。如果選取的財務指標變量過多，則勢必會有重復的信息，這樣冗余的財務信息會使計算過程變得復雜，模型應用困難，甚至影響預警結果。

2.3重要性

在財務預警中，選取財務指標的質量直接影響到預警模型的有效性。風電企業要想建立有效的財務風險預警模型就應該選取 重要的財務指標，重要的財務指標要有一定的綜合性和概括性。

三.風力發電企業財務風險預警指標體系的構建

3.1外部及時融資能力

外部及時融資能力，是指在一定的經濟金融條件下，一個企業在短期內融通資金的規模的大小，外部及時融資能力是企 業持續獲取長期優質資本的能力，也是企業陜速發展的關鍵因素，能多渠道、低成本從國內、國外融資的企業，才是真正的融資贏家。風力發電企業是國家鼓勵的新能源企業，因此及時 融資能力相對來說是比較強的，選取這個指標對于預測風電企業的財務風險是很有必要的。外部及時融資能力是根據專家經 驗評定出來的，作為一個定性的指標，在一定程度上彌補了定量指標的缺點，為更好的預警風力發電企業的財務危機有很重要的作用。

3.2主營業務利潤率

主營業務利潤率是指企業凈利潤與主營業務收入總額的比值。任何企業的主營業務是支撐企業能夠長久發展的支柱。企業的主營業務獲利能力越強，越能表明企業發展越好，相反如 果企業的利潤主要通過固定資產收益、投資收益、營業外收入 等途徑獲得，那么企業的發展就受到了制約。風電企業的主營 業務是由風力發電、輸電和銷電等環節構成。如果企業的利潤基本都是由企業的風力發電業務產生，則說明企業的發展是穩定的，反之，如果風力發電企業的利潤在很大程度上是由變賣固定資產、投資收益等方式取得，則表明企業的發展是有問題的，可能存在很大的財務風險。因此，主營業務利潤率指標對于風力發電企業的財務預警有很重要的作用。主營業務利潤率的表示公式為：主營業務利潤率=凈利潤/主營業務收入總額。

3.3審計意見

對于企業的審計意見則是衡量一個企業是否需要預警的一個重要的指標，而這個則主要是需要審計師在對于整個企業的監管以及控制之后，對于監管的對象進行綜合性的分析之后所得到的一個結果。而對于財務報表來說，它則是需要對于財務報表是否滿足整個的會計的準則的基礎上。而這些反映了整個的被審計者的整體的資金運轉狀況，如果整個的被審計者的資金運轉狀況不合理，則會影響到整個的企業的審計情況。

3.4內部控制

對于任何企業來說，為了能夠得到持續的發展以及達到一個比較高的水平，要做好的不僅僅是外部，而更加重要的是最好企業內部的管理以及控制。為了能夠使得整個企業能夠保持一個良性的運作以及發展，企業的管理人員也必須要采取一定的方針策略，對于企業內部人員做到監管以及控制。

四、結語

對于整個的風力發電企業來說，為了能夠使得風力發電企業得到更好的運轉，也必須要對于整個的公司的財務做到一定的預警，而對于整個預警的指標也應當要做到認真謹慎的選擇，這也就是說對于風力發電企業來說，要想能夠得到一個持續的、穩定的發展，也就必需要建立起一個能夠對于未知的風險做到提前預警的一個預警模型，只有這樣也才能夠使得整個的風力發電場得到更為持久的發展。

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