印度電力投資分析

張若雨

印度電力投資分析

張若雨

印度自2011年以后，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，GDP增長(zhǎng)率始終保持在6%-7%左右。由于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，以及印度自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等問(wèn)題的影響，印度經(jīng)濟(jì)難以恢復(fù)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，仍將保持低速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。據(jù)估計(jì)印度GDP增速將持續(xù)6%-7%的水平。

本文首先介紹了印度的投資環(huán)境，詳細(xì)的分析國(guó)家概況，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及經(jīng)濟(jì)概況，然后，分析了印度能源市場(chǎng)現(xiàn)狀，主要包括確保國(guó)家能夠取得負(fù)擔(dān)得起能源供給以及盡可能多的吸引基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急需的投資。前任政府對(duì)于能源部門的不當(dāng)改革阻礙了能源項(xiàng)目的相關(guān)投資，尤其是在電力及天然氣方面。

一印度投資環(huán)境分析

1.1 國(guó)家概況

印度地處北半球，位于北緯8°24′～37°36′、東經(jīng)68°7′～97°25′之間。印度是南亞地區(qū)最大的國(guó)家，面積為298萬(wàn)平方公里，居世界第7位。

印度水資源豐富，但分布不均。印度的主要河流有恒河、布拉馬普特拉河(上游為雅魯藏布江)、印度河、訥爾默達(dá)河、戈達(dá)瓦里河、克里希納河和默哈納迪河等，其中恒河最長(zhǎng)。布拉馬普特拉河(含梅克納河)水資源量最多，其次是恒河，這3條河的水資源量占印度水資源總量的59.4%。印度多年平均徑流量為18694億m3。水資源可利用量為11220億m3，約占水資源總量的60.0%,其中地表水可利用量為6：900億m3，約占36.9%。可開采地下水資源量為4320億m3，約占23.1%。由于水資源時(shí)空分布不均、人口快速增長(zhǎng)和水污染加劇，導(dǎo)致水資源供需不協(xié)調(diào)。目前許多地區(qū)水資源不能滿足需水要求，尤其是印度半島內(nèi)陸地區(qū)。

印度礦產(chǎn)資源豐富，鋁土儲(chǔ)量和煤產(chǎn)量均占世界第五位，云母出口量占世界出口量的60%。印度主要資源可采儲(chǔ)量估計(jì)為：煤463.89億噸（不含焦煤），鐵礦石97.54億噸，鋁土22.53億噸，鉻鐵礦1.24億噸，錳礦石6550萬(wàn)噸，鋅589萬(wàn)噸，銅352萬(wàn)噸，鉛136萬(wàn)噸，石灰石684.77億噸，磷酸鹽8100萬(wàn)噸，黃金86噸，石油8.96億噸，天然氣6970億立方米。此外，還有云母、石膏、鉆石及鈦、釷、鈾等礦藏。

印度煤炭資源豐富。2014年底印度處于世界第五煤炭資源大國(guó)的位置[13]，已探明儲(chǔ)量為606億噸，占世界總資源量6.8：%。其中無(wú)煙煤和煙煤561億噸，次煙煤和褐煤45億噸。印度本國(guó)將煤炭分為黑煤（大致相當(dāng)于中國(guó)煙煤）和褐煤兩類，黑煤主要位于中東部和東北部地區(qū)，褐煤分布于南部地區(qū)，煉焦煤主要位于印度中東部達(dá)莫德?tīng)?噪鵲谷[14]，圖2.18為印度煤礦資源分布圖。

但與中國(guó)、印尼、澳大利亞、南非等傳統(tǒng)煤炭大國(guó)相比，印度動(dòng)力煤品質(zhì)普遍存在灰分高（高于30%），熱值低的缺陷，是動(dòng)力煤中極為劣質(zhì)的品種。其國(guó)內(nèi)煤炭按發(fā)熱量高低被分為A：到G7個(gè)等級(jí)，其中高位發(fā)熱量低于4800卡（折算成國(guó)內(nèi)常用的低位發(fā)熱量，約合：4200：卡）的煤炭產(chǎn)量占比高達(dá)：70%以上。

1.2 基礎(chǔ)設(shè)施概況

印度鐵路由印度政府，鐵道部經(jīng)營(yíng)和擁有。它被認(rèn)為是世界的最大的鐵路網(wǎng)絡(luò)之一包含65000km與7500個(gè)火車站。每天有超過(guò)2000萬(wàn)人乘坐印度鐵路，每天運(yùn)送約280萬(wàn)噸貨物。其業(yè)務(wù)覆蓋二十九個(gè)州和三個(gè)工會(huì)領(lǐng)土，并向尼泊爾，孟加拉國(guó)和巴基斯坦提供有限服務(wù)。印度鐵路覆蓋面很大，很全面，幾乎國(guó)土的各個(gè)角落都覆蓋到了。但基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是配套設(shè)施差。

印度的鐵路分為三種不同的軌距：軌距為5.6英尺的寬軌，軌距為3.3英尺的中軌，即“米軌”，軌距為2英尺的窄軌。印度的火車分為五等，既有豪華車廂，也有次等車廂，還有普通車廂。普通車廂設(shè)備不同，價(jià)格不等。豪華車廂設(shè)備齊全，坐臥舒適，次等車廂設(shè)備簡(jiǎn)陋，座位很少，大部分人只能站著。印度的火車也分為特快、快車和慢車幾種。

圖1 印度鐵路分布圖

印度空中航線現(xiàn)已連通世界五大洲，在發(fā)展中國(guó)家也是位居前列。國(guó)家的機(jī)場(chǎng)交通網(wǎng)絡(luò)有效地滿足了大量外國(guó)游客。機(jī)場(chǎng)促進(jìn)了該國(guó)旅游業(yè)的迅速發(fā)展。也對(duì)印度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了重大貢獻(xiàn)。印度擁有20多個(gè)國(guó)際機(jī)場(chǎng)和邦際機(jī)場(chǎng)。有335個(gè)民用機(jī)場(chǎng)。

印度的主要機(jī)場(chǎng)包括：孟買國(guó)際機(jī)場(chǎng)，印度甘地國(guó)際機(jī)場(chǎng)的新德里，卡利卡特國(guó)際機(jī)場(chǎng)，海得拉巴的Begumpet機(jī)場(chǎng)，科欽國(guó)際機(jī)場(chǎng)有限公司，金奈欽奈國(guó)際機(jī)場(chǎng)，Netaji：Subhash 加爾各答的 Chandra：Bose國(guó)際機(jī)場(chǎng)，班加羅爾的HAL機(jī)場(chǎng)，艾哈邁達(dá)巴德的Sardar：Vallabhbhai帕特爾國(guó)際機(jī)場(chǎng)，阿姆利則的Raja：Sansi國(guó)際機(jī)場(chǎng)和特里凡得瑯國(guó)際機(jī)場(chǎng)。

印度是世界上最大的半島之一，海岸線超過(guò)7,500公里，印度有13個(gè)主要海港和約200個(gè)非主要海港和中間港。所有海港位于以下邦，有馬哈拉施特拉邦，古吉拉特邦，奧里薩邦，泰米爾納德邦，達(dá)曼和迪烏，安得拉邦，安達(dá)曼和尼科巴群島，喀拉拉邦，卡納塔克邦，西孟加拉邦，拉克沙德維普，主要港口由中央政府船運(yùn)部管理，而小港口由其所在邦的船運(yùn)部門負(fù)責(zé)。

孟買港：位于西部的孟買，是印度最大的港口。孟買港貨物進(jìn)出口量約占印度的五分之一。：Kandla港：位于Kutch海灣，印度西海岸的著名港口之一。這個(gè)港口是緩解孟買港口的壓力。

欽奈港：印度第二大港口，欽奈港運(yùn)送化肥，一般貨物，鐵礦石和石油產(chǎn)品。

Jawaharlal：Nehru 港： 位 于 Konkan地區(qū)，它是阿拉伯海上的一個(gè)主要港口，主要運(yùn)輸國(guó)內(nèi)貨物國(guó)際集裝箱。

Haldia港：是位于西孟加拉邦Hooghly河附近的主要海港，它是黃麻產(chǎn)業(yè)最重要的中心。它也被稱為“東印度之門”。

Paradip港：位于奧里薩的人工深水港，是東岸的一個(gè)重要港口。運(yùn)輸煤炭，鐵礦石和其他貨物。一條鐵路系統(tǒng)和一條國(guó)家公路，連接到國(guó)家的公路網(wǎng)絡(luò)。

Tuticorin港口：Tuticorin港口是泰米爾納德邦的主要港口之一和印度最大的集裝箱碼頭之一。該港口輸送煤炭，糧食，鹽，糖，石油產(chǎn)品和食用油，并主要與鄰國(guó)斯里蘭卡進(jìn)行貿(mào)易。

1.3 經(jīng)濟(jì)概況

印度獨(dú)立后經(jīng)濟(jì)有較大發(fā)展。：農(nóng)業(yè)由嚴(yán)重缺糧到基本自給，工業(yè)形成較為完整的體系，自給能力較強(qiáng)。印度1991年7月開始實(shí)行全面經(jīng)濟(jì)改革，放松對(duì)工業(yè)、外貿(mào)和金融部門的管制，20世紀(jì)90年代以來(lái)，服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速，占GDP比重逐年上升。印已成為全球軟件、金融等服務(wù)業(yè)重要出口國(guó)。2008年以來(lái)，受國(guó)際金融危機(jī)影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩。2009年下半年開始好轉(zhuǎn)。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，近年印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值保持高速增長(zhǎng)。到2015年印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值超過(guò)20萬(wàn)億美元（相當(dāng)于中國(guó)GDP：的19%），位居世界第八。

表1

從上世紀(jì)90年代始，印度實(shí)行經(jīng)濟(jì)改革。1992年后，GDP增幅從一年前的1.3%迅速升高至1996年的7.8%。5年間，印度實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)6.2%，爾后，“九五”期間(1997年-2002年)，年均再增長(zhǎng)5.5%。2002年后的5年里，印度又以3.8%、8.1%、7.5%、9.4%、9.9%的GDP增幅，保持高增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)姿態(tài)。2008年到2011年間，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)等其他因素，印度經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生較大波動(dòng)。2011年以后印度GDP均保持著6%-7%的增長(zhǎng)速度。

表2 印度GDP增長(zhǎng)率變化

二.能源市場(chǎng)現(xiàn)狀

快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)使印度成為未來(lái)能源需求不斷增加的主要能源消耗國(guó)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的中期預(yù)測(cè)，2015年度印度的能源需求將增加7.5%。

印度擁有豐富的煤和天然氣儲(chǔ)量，但是化石燃料生產(chǎn)效率長(zhǎng)期不足迫使印度的煤炭（主要來(lái)自印度尼西亞）與液化天然氣愈加依賴進(jìn)口以滿足其近年來(lái)不斷擴(kuò)大的燃料需求。政府試圖通過(guò)多種手段來(lái)解決這些問(wèn)題，一是加大國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施投資（包括運(yùn)輸），力爭(zhēng)在十年內(nèi)實(shí)現(xiàn)國(guó)家煤炭進(jìn)口獨(dú)立；而是采用全新的天然氣價(jià)格計(jì)算公式，是天然氣價(jià)格市場(chǎng)化，以此為天然氣行業(yè)上有提供充足的投資回報(bào)進(jìn)而刺激國(guó)內(nèi)的天然氣生產(chǎn)。此外，為實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立，印度不斷尋求機(jī)會(huì)開發(fā)非常規(guī)氣藏（如煤層氣和頁(yè)巖氣），并增加國(guó)內(nèi)可再生能源方面的投資，尤其是太陽(yáng)能、風(fēng)能和生物能。

印度政府面臨著國(guó)家能源需求日益增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)，主要包括確保國(guó)家能夠取得負(fù)擔(dān)得起能源供給以及盡可能多的吸引基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急需的投資。前任政府對(duì)于能源部門的不當(dāng)改革阻礙了能源項(xiàng)目的相關(guān)投資，尤其是在電力及天然氣方面。

Enerdate預(yù)測(cè)，在2015-2040年間，印度的能源消費(fèi)將以2.7%的年均增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)，整體能源結(jié)構(gòu)將從石油向天然氣轉(zhuǎn)移。此外，印度在可再生能源方面走在了世界前沿。

印度的中央電力監(jiān)管委員會(huì)(CERC)負(fù)責(zé)對(duì)政府擁有/控制的發(fā)電企業(yè)及在多個(gè)邦銷售電力的發(fā)電企業(yè)的電價(jià)進(jìn)行管制。2003：年印度電力法生效后，邦逐步建立了邦一級(jí)的電力監(jiān)管委員（SERC），有消費(fèi)電價(jià)的定價(jià)權(quán)，各邦的零售電價(jià)由各邦的電力監(jiān)管委員會(huì)制，但根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，這些邦一級(jí)的電監(jiān)會(huì)只能在收到電力公司的調(diào)價(jià)申請(qǐng)后才能審議，：

上網(wǎng)電價(jià)方面，印度政府大力鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)投資獨(dú)立電廠，近年來(lái)私營(yíng)電廠與各地方邦的配電公司所簽訂的售電協(xié)議價(jià)格在：2-3：盧比/千瓦時(shí)，印度火電廠的售電價(jià)格包括年容量（固定）費(fèi)用和可變費(fèi)用兩部分。光伏、風(fēng)電等可再生能源享受上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼，各邦的規(guī)定不同。水電站售電價(jià)格包括年容量費(fèi)用和初級(jí)電量費(fèi)用。多用途的水電項(xiàng)目（灌溉/防洪/發(fā)電）以發(fā)電部分的成本作為決定電價(jià)的基礎(chǔ)。

印度對(duì)農(nóng)業(yè)用電實(shí)施大幅補(bǔ)貼政策。在2016年4月印度電力行業(yè)報(bào)告中，CEA指出平均電價(jià)僅能維持整個(gè)電力行業(yè)總生產(chǎn)成本的75%。單就農(nóng)業(yè)而言，目前的電價(jià)僅能維持其所需電能生產(chǎn)的30%。印度2015年的工業(yè)用電價(jià)格為9.2￠/kwh（美分/度）,而生活用電價(jià)格為7.1￠/kwh。

2.1 印度電廠環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)

2015年5月15日，印度政府公布了燃煤火電站排放標(biāo)準(zhǔn)通告草案，大幅降低了排放限值，這對(duì)火力發(fā)電廠煙氣處理裝置提出了更高的要求，尤其是對(duì)脫硫、脫硝和除塵裝置，詳見(jiàn)表2.2。

2.2 印度電力生產(chǎn)與消費(fèi)

1.2012 -2016 年印度全國(guó)發(fā)電量概況

2012年-2015年，與全國(guó)裝機(jī)總量增長(zhǎng)同步，印度的年總發(fā)電量持續(xù)增長(zhǎng)，其發(fā)電量逐年增長(zhǎng)速度同樣處于逐年遞增狀態(tài)，在2015年同比增長(zhǎng)速率已達(dá)到7.98%，為2012年-2013年增速的1.6倍。印度國(guó)內(nèi)發(fā)電量的增長(zhǎng)主要集中在燃煤、可再生能源及自備電廠發(fā)電方面，燃煤電廠的發(fā)電量的增長(zhǎng)速度在2013年及2015年均超過(guò)11%，自備電廠發(fā)電量增長(zhǎng)速度相對(duì)穩(wěn)定，維持在7%上下，而水電、核電的發(fā)電量較穩(wěn)定，無(wú)明顯升降，印度近年發(fā)電量及發(fā)電結(jié)構(gòu)情況詳見(jiàn)表2.15。

大唐環(huán)境產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司：(：設(shè)計(jì)院：)：）

表3 印度燃煤電站煙氣排放標(biāo)準(zhǔn)草案（mg/Nm3）

表4 2012-2015年印度發(fā)電量及發(fā)電結(jié)構(gòu)情況（億千瓦時(shí)）