影子銀行和金融穩定關系的文獻綜述

雷蕾+蘇映雪

摘要：影子銀行在推動金融創新和惠普金融的發展以及補充傳統信貸促進經濟的發展方面發揮了重要作用。然而由于影子銀行缺乏有效監管，也給金融穩定帶來了一些負面影響。文章將從金融穩定定義和測度、影子銀行對商業銀行經營穩健性影響以及影子銀行與金融穩定間三個角度對以往文獻進行總結和歸納，為影子銀行未來監管和發展提供參考。

關鍵詞：影子銀行；金融穩定；經營穩健性

一、 金融穩定定義和測度

雖然金融穩定的話題一直以來都引起了學界的高度關注，但是關于金融穩定的定義卻沒有一致觀點。通過對國內外相關文獻進行總結，可以把學界對金融穩定的定義劃分成正反兩個視角。Mishkin（1999）認為金融穩定意味著金融市場能平穩運轉，儲蓄和投資能實現有效配置；金融機構能夠把控風險。Schinasi（2003）將金融穩定定義為實物資產和金融資產相對價格變化不影響幣值的穩定，金融市場能夠承受外在的沖擊。Foot（2003）等學者也從金融體系或宏觀經濟穩定狀態下所表現出的特征來定義金融穩定。Padoa-Schioppa（2003）則從能力上定義金融穩定，認為金融穩定就是金融體系具備抵御和消化風險的能力。部分學者從反面定義金融穩定，即金融不穩定，例如Haldane等（2004）認為金融不穩定就是由于金融體系的不完善導致了儲蓄和投資非最優。Chant（2003）則認為金融不穩定體現為金融體系的不正常運行對實體經濟產生了負面作用。

由于金融穩定所涉及的范圍較廣，很難精準地進行測度，因此學界對金融穩定的測度口徑也不一致。……