精準扶貧背景下企業社會責任的履行

摘要：精準扶貧背景下，企業履行社會責任在服務國家戰略的同時自身受益了嗎？文章從內部人交易的角度進行了探討。選取2008年-2013年滬深A股上市公司作為研究樣本，文章系統地分析與檢驗了企業社會責任影響內部人交易超額收益的表現。研究發現，企業社會責任表現越好，內部人獲取的超額收益越少，這表明履行社會責任能夠抑制內部人獲取超額收益。進一步地，文章發現在強制披露和內部人賣出樣本中社會責任對內部人交易的抑制作用更強。總之，文章的結論有助于全面認識企業社會責任的積極作用，并對內部人交易的監管具有政策啟示。

關鍵詞：企業社會責任；內部人交易；超額收益

一、 引言

如何在精準扶貧的背景下發揮資本市場的作用，2016年9月中國證監會對此發表了意見，鼓勵并支持企業社會責任的履行。此后，滬深交易所也發文指出，企業可以詳細披露與精準扶貧相關的社會責任。那么，企業履行社會責任，在服務脫貧攻堅的國家戰略和發揮市場基礎功能的同時，能為自身帶來何種收益呢？本文認為，對企業而言，履行社會責任能夠緩解內部人和外部人之間的信息不對稱，樹立良好的企業形象，從而約束內部人交易獲取超額收益。

為保護投資者利益、限制內部人利用信息優勢獲取不正當利益，我國法律對上市公司董事、監事和高級管理人員買賣本公司股票進行了嚴格限制。2006年新《公司法》頒布后，開始有了內部人交易行為；……