企業薪酬結構與勞動生產率

摘要：員工的勞動生產率是決定企業生產效率的重要因素，企業可以通過調整薪酬結構來影響勞動生產率。文章基于薪酬結構中住房公積金這一視角，利用兩期平衡面板數據實證檢驗了在薪酬總支出不變的情況下，企業是否繳存公積金以及繳存的具體比例對員工勞動效率的影響。結果顯示企業設立住房公積金賬戶對員工的勞動生產率有顯著正效應，且繳存比例的增加會顯著提高員工的勞動生產率。

關鍵詞：公共服務；環境；住房價格；資本化

一、 引言

從理論上講，住房公積金對員工勞動生產率的影響結果并不確定。與直接發放給員工的工資相比，公積金同時存在正負兩種效應。正效應包括：（1）繳納公積金是公司經營管理水平、商業信譽等的一個表征信號，企業高福利一定程度上意味著企業的保障和安全性高，員工工作穩定失業風險低；（2）在職工購房時具有信貸優勢：目前我國居民購買商品房時，用公積金貸款能享受低首付比例、低利息的優惠政策；（3）還有一些信用貸款、消費貸款等的評定也會參考是否繳存公積金，所以繳存公積金能夠降低職工的信貸約束。負效應主要體現在：（1）企業與員工繳存的公積金是一種長期儲金，利率較低，相比直接發放的工資，員工會犧牲一些投資收益；（2）就目前的政策而言，公積金的變現難度依然較大。當正效應大于負效應時，員工就會更珍惜繳存公積金的工作機會，發揮主觀能動性提高生產效率。反之，則會降低勞動生產率。

基于現有研究和上述理論分析，本文嘗試從企業薪酬結構中的住房公積金這一項入手，用實證研究的方法檢驗企業是否建立這一賬戶、以及實際的繳存比例會對員工的勞動生產率產生怎樣的影響。

二、 數據說明與模型構建

1. 數據與變量。

（1）數據來源與處理。本文采用的主要數據來自國家統計局的《中國工業企業數據庫》，數據庫中統計了我國全部國有和規模以上非國有的工業企業。此外，本文還使用了283個地級以上城市的宏觀統計數據。借鑒Brandt等（2012）、聶輝華等（2012）和楊汝岱（2015）的研究，本文對數據庫的處理也從構建面板、消脹處理和數據處理三個方面進行。

構建面板數據時，我們根據工業企業數據庫中每個企業所包含的地區代碼，生成對應的地級市代碼。然后根據“地級市代碼+年份”和地級以上城市層面宏觀數據庫進行多對一的匹配。消脹處理是將與價值相關的變量統一除以當年該企業所在省份的價格指數，而后得到本文所采用的實際值。數據處理部分，為更準確地捕捉時間效應，本文選取了2006年和2007年連續參與了統計調查的企業樣本，并根據本文的研究主題，剔除住房公積金和住房補貼缺失和為負值的樣本。關于公積金的繳存比例，目前絕大多數地級市實行的政策是企業繳存住房公積金比例最高不超過12%，還有個別地市規定單位為職工繳存的住房公積金比例最高可以達到職工工資的25%。鑒于工業企業數據庫中對相關變量的定義是“住房公積金和住房補貼”，穩妥起見，本文將該“住房公積金和住房補貼/本年應付工資總額”這一比例值高于0.5的樣本進行了剔除。其他變量存在缺失和明顯數據錯誤的樣本也被依次刪除。剔除后剩余觀測值數量為484 920，共計242 460家企業。數據結構為平衡面板數據。

（2）變量定義。本文的被解釋變量為每年各企業的人均工業增加值的對數（參照任若恩，1998；張金昌，2002）。核心解釋變量有兩個：一個是GJJIV：企業是否繳存住房公積金和住房補貼的虛擬變量，繳存的取值為1；另一個是GJJratio：企業人均繳存的住房公積金和住房補貼相對上年人均應付工資的比例，本文用此變量近似衡量企業繳存公積金的比例?？刂谱兞恐饕ㄆ髽I層面的微觀指標和地級市層面的宏觀指標，本文試圖通過添加控制變量盡量全面地控制了影響勞動生產率的宏觀和微觀因素?？紤]到影響企業成本和從業人員的勞動生產率的重要因素是員工薪酬，我們力圖嚴謹地控制了企業支付給員工的平均薪酬（包括工資、社保、福利、住房公積金和補貼）。

本文所涉及的主要變量的名稱、含義和統計描述見表1所示。

2. 計量模型。本文實證分析所采用的計量模型為：

三、 實證結果分析

表2給出了簡略版的對模型（I）的估計結果，即"是否繳存住房公積金和住房補貼"對勞動生產率的影響。表2中（1）列～（5）列通過相繼增加控制變量來使得估計結果更為準確。具體地，第（2）列在第（1）列的基礎上加入了企業支付員工的平均薪酬、企業職工人均教育費用和企業研發費用比例；第（3）列在第（2）列的基礎上加入了企業所屬行業、企業規模、企業股權構成和企業注冊類型；第（4）列在第（3）列的基礎上加入了企業所屬城市的經濟發展和產業結構指標；第（5）列在第（4）列的基礎上加入了企業所屬城市的人口結構指標。

結果顯示，除了（2）列、（3）列得到的估計系數顯著水平偏低外，其他三列給出了較為一致的估計結果，表明企業繳存住房公積金和住房補貼對勞動生產率具有顯著的正向效應。相比不繳存的企業，有住房公積金和住房補貼項目的薪酬體系能使勞動生產率平均至少增加1.06%。這只是根據本文所用樣本數據得到的一個均值估計，更具體的根據繳存比例得到的估計結果見表3。

表3為模型（II）的回歸結果，也是本文實證分析的核心部分。表中（1）列～（5）列增加控制變量的順序與表2中相同。從表3中（1）列～（5）列的回歸結果可見，企業繳存比例的升高對員工勞動生產率有正向影響，系數大小約為0.2，且均在1%的水平下顯著，回歸結果是穩健的。這說明我國的工業企業繳存住房公積金和住房補貼的比例與員工勞動生產率顯著正相關。

企業層面的微觀控制變量中，企業薪酬和福利的人均支出對勞動生產率有顯著正向影響，顯著水平達到1%；人均教育培訓費用的估計系數也在1%的顯著水平下穩定在0.028左右，證明企業組織的職業培訓對提高員工的生產率有明顯效果；研發費用占比的系數顯著為負，這可能是由于研發成果的滯后性和研發費用對薪酬與培訓費用的擠出作用導致的；輕工業的勞動生產率顯著高于重工業，這與統計局的統計結果一致；企業規模越大，勞動生產率越高，這是規模經濟的結果，與已有的研究結論也是一致的；由于企業股權構成和企業注冊類型兩個變量的細分項過多，限于篇幅，本文不再展開匯報。endprint

地級及以上城市層面的宏觀控制變量中，值得注意的是本市個體經營者密度和職工密度對勞動生產率的影響顯著為負，這與孫浦陽等（2013）的研究結論是一致的，具體原因是當期的產業集聚出現了明顯的擁塞效應，因而對勞動生產率具有負向抑制的顯著影響。其他宏觀指標也與已有研究相一致，不再贅述。

四、 結論與政策建議

本文通過對全國283個地級以上城市242 460家企業的484 920條觀測數據進行實證分析發現，企業繳存住房公積金和住房補貼對勞動生產率具有促進作用。相比不繳存的企業，有住房公積金和住房補貼項目的薪酬體系平均能使勞動生產率平均至少增加1.06%。繳存比例與勞動生產率具有顯著正向關系，繳存比例絕對增加1%，相應地會使勞動生產率相對提高約0.2%。給定同樣的薪酬支出額度，企業將其中一部分用于繳納公積金有助于提高員工的勞動生產率，進而提高企業績效。

基于以上結論，本文提出以下政策建議：在不改變薪酬總支出的情況下，企業應在薪酬結構中加入住房公積金項目。這一方面能改善企業商譽、為企業傳遞正面信號，從而提高在人員招聘時的競爭力。另一方面，也是本文所論證的，企業為員工繳存住房公積金對在職員工有正向激勵作用，能顯著提高員工的勞動生產率。企業管理人員要避免因疏于管理、觀念固化等原因而拒絕開設公積金賬戶，因為對企業而言，這一福利性住房儲金項目會通過提高員工的勞動生產率而改進企業整體績效。

參考文獻：

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基金項目：中國人民大學科學研究基金項目（中央高?；究蒲袠I務費專項資金資助）（項目號：16XNH002）。

作者簡介：王艷聰（1985-），女，漢族，河南省新鄉市人，中國人民大學財政金融學院博士生，研究方向為宏觀經濟與財政政策。

收稿日期：2017-11-17。endprint