區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用—基于信息不對稱的視角

（河北工程大學 管理工程商學院，河北 邯鄲 056000）

1 引言

供應鏈金融在解決中小企業融資難問題上可以發揮作用，是因為在核心企業信用共享和風險分擔的條件下降低了對中小企業借款資質的要求。然而在中小企業融資難問題依舊突出，需求很大的市場條件下，供應鏈金融并沒有得到飛速發展。這是因為供應鏈本身就是個復雜的網絡體系，各參與主體之間存在信息不對稱且傳遞效率低的問題。供應鏈信息不對稱的存在制約了供應鏈金融的發展。區塊鏈技術作為一個集成了共識機制、加密算法、分布式數據存儲等多方面研究成果的綜合性系統，解決供應鏈金融信息不對稱問題有著先天的優勢。

2 信息不對稱制約了供應鏈金融的發展

中小企業在國民經濟中有著舉足輕重的地位，然而資信及擔保物的缺失造成其融資難和貴的局面，如何有效盤活資金對他們顯得尤為重要。近年來，銀行等金融機構開展的以供應鏈真實交易背景為依據產生的供應鏈金融滿足了一些中小企業的融資需求。然而在供應鏈金融業務實際開展過程中，我們發現一直存在這樣的問題：供應鏈金融參與主體眾多，各類信息被分散保存在各個環節，這些信息的交互性差，核心企業作為供應鏈中的主角，也無法全面掌握供應鏈上的信息。信息流缺乏透明度，信息不對稱的問題依舊存在。供應鏈上的信息不對稱，一方面會使各參與方不能準確了解交易的進程及可能存在的問題，增大了協調難度，不能及時處理問題，降低了供應鏈運作效率。另一方面當各參與方出現糾紛時，舉證和追責都要耗費大量的人力、物力和時間，甚至由于信息被惡意隱藏和篡改而無法進行相關業務，導致融資關系破裂。兩方面的影響在降低融資效率的同時也提高了融資風險，導致的最終現象是——銀行等金融機構僅愿意給核心企業能十足把握的一級供應商、經銷商進行貸款服務，對于二、三級及更往下的供應商、經銷商拒絕授信。銀行等金融機構不能以合理的成本獲取融資者的重要信息，影響了其擴大供應鏈金融受眾的積極性，從而影響了供應鏈金融的發展。

3 區塊鏈技術

區塊鏈技術是利用加密鏈式區塊結構來驗證與存儲數據、利用分布式節點共識算法來生成和更新數據、利用自動化腳本代碼（智能合約）來編程和操作數據的一種全新的去中心化基礎架構與分布式計算范式[1]。

3.1 區塊鏈的構成

從字面意義來看，區塊鏈就是由區塊和鏈組成。實質上是一種數據結構，區塊鏈是不同的區塊通過區塊頭進行信息連接，每個區塊的塊頭包含了前一區塊交易信息的壓縮值，因此從創始塊到當前區塊形成了鏈條；每個區塊主體上的交易記錄是前一區塊創建后，該區塊創建前發生的所有價值交換活動。

3.2 區塊鏈的核心技術

區塊鏈技術是一個集成了多方面研究成果的綜合性技術系統。共識機制、密碼學原理、分布式數據存儲是其中不可缺失的核心技術。

3.2.1 共識機制。共識機制是區塊鏈解決各參與節點在分布式場景下如何達成一致和系統持續運行的關鍵。區塊鏈提出了四種不同的應用場景的共識機制，已取得效率和安全性之間的平衡。以比特幣為例，它主要是以工作量證明機制作為共識機制，交易記賬權或區塊建設權需要節點通過算力競爭獲得—節點通過計算解決復雜的數學問題，構成了工作量證明機制。并且，隨著求解難度的不斷增加，計算量也隨之增加。工作量證明機制中，其他節點通過驗證結果的方式，確定求出解的節點完成了相應工作量[2]。

3.2.2 密碼學原理。區塊鏈中信息的傳播采用了非對稱加密算法，其原理是在加密和解密過程中使用兩個非對稱的密碼（公鑰和私鑰）, 用其中的任一秘鑰對信息進行加密，另一個進行解密。而且公鑰是可以公開的，秘鑰是要保密的，其他人是無法通過公鑰推算出相應的私鑰。在區塊鏈中，該項系統的應用使得只有擁有該項交易信息的私鑰才能對數據信息進行讀取，這也保障了共享信息的安全。

3.2.3 分布式數據存儲。區塊鏈技術中的分布式數據存儲是指讓網絡中每個參與交易的節點都記錄且存儲下所有數據信息，每一筆交易信息由單個節點發送到全網絡所有節點，各節點在記錄數據的同時也要驗證其他節點記錄結果的正確性，在沒有問題的情況下，該交易數據信息才會被寫入區塊。在分布式結構網絡中，各網絡節點會不斷的更新和存放全網系統中的所有數據，這樣即使部分節點被破壞也不會影響整個數據系統的數據更新和存儲。

4 區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用優勢

如何有效解決信息不對稱問題是促進供應鏈金融發展的關鍵。區塊鏈技術的特性對解決供應鏈金融信息不對稱問題有著先天的優勢。

優勢一：分布式數據存儲使得信息不可被篡改、防偽性高。區塊鏈中的分布式數據存儲結構限定了交易的記錄是由網絡中的所有節點共同完成，并且每個節點都記錄著全網的每一筆交易，一旦某節點記錄的信息與其他節點有出入，該信息就不被認可而無法記錄到區塊，這保證了交易信息的真實性。另外區塊鏈的構成特性也決定想要改變區塊內的交易信息幾乎是不可能的，如果想要改變一個區塊，那緊隨其后的每一個區塊都得改變，除非想篡改數據的人能同時控制整個網絡系統中51%的節點，這幾乎是不可能的。真實的貿易背景是供應鏈金融能夠安全進行的前提和根本。分布式數據存儲的機制能讓供應鏈金融中各參與主體都擁有完整的交易記錄且不能對交易信息進行虛構和任意改造，保證了交易的真實性，保障了銀行等金融機構的資金安全。

優勢二：提高效率、降低風險。區塊鏈的信任機制是建立在非對稱密碼原理的基礎上，使得只有擁有該交易信息私鑰才能打開信息讀取內容。這種加密系統能有效解決網絡中各節點用戶的信任問題，完全不認識的人都可以在該網絡中進行可信任的交易。在實現信息共享的同時，也保證了數據背后交易者的個人信息隱私。區塊鏈技術在保證信息安全的同時，也保證了系統運營的高效及低成本。該技術應用在供應鏈金融中，弱化了核心企業對供應鏈上信息的掌控要求，供應鏈各參與主體都能獲得有效信息，降低了信用信息的獲取和維護成本，提升了業務效率，信息的透明也降低了供應鏈金融風險。

5 區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用

5.1 基于信息不對稱的設想

在區塊鏈技術的加入下，供應鏈金融各參與方的關系如圖1所示。

圖1 供應鏈參與方關系圖

圖1中，金融機構、核心企業、供應商群、經銷商群基于區塊鏈平臺形成了一個網絡，供應鏈各參與方成為網絡中的單個節點，通過區塊鏈平臺將各自的交易信息共享于整個網絡，且節點信息通過全網認定保證了其真實性，整個網絡中資金流、信息流、商流、物流是透明共享不可篡改的。針對性的解決了銀行等金融機構不對二、三級等供應、經銷商授信的問題，也提升了整個供應鏈的運行效率，降低了各參與方因信息不對稱發生糾紛的可能性。在該網絡中，構建一個全新的供應鏈信息傳輸體系，各參與方從信息源頭上獲取了真實有效的且不能任意篡改的數據，有效解決了供應鏈金融業務中信息不對稱的問題。

5.2 基于區塊鏈智能合約的業務模式構建

區塊鏈技術中的智能合約是由事件驅動的、具有狀態的、運行在可復制的共享區塊鏈數據賬本上的計算機程序。作為一種嵌入式程序化合約,可以內置在任何區塊鏈數據、交易、有形或無形資產上,形成可編程控制的軟件定義的系統、市場和資產[1]。在區塊鏈中每筆交易信息基于可編程原理，內嵌了腳本概念，使得基于區塊鏈技術的價值交換活動升級成為可編程“智能合約”模式。智能合約基于區塊鏈各節點不可虛構及篡改的數據，自動執行那些實現預定好且符合條件的合約。供應鏈金融業務模式中應用智能合約，在解決信息不對稱問題的同時也提高了融資效率更保障了資金的安全。構建基于區塊鏈智能合約的業務模式如圖2所示。

圖2 基于智能合約的業務模式

該模式運行的前提是供應鏈各參與方在區塊鏈的技術下共同形成一個網絡，也是一種閉環的結構。首先由融資企業確定合約然后提出融資申請，區塊鏈中智能合約通過網絡中各節點共享的信息分析合約的可行性，然后自動匹配合適的金融機構，合約自動執行。本論文以供應鏈金融預付賬款融資進行該業務流程分析。流程如下：

（1）下游中小企業首先確立合約內容，合約內容包括上游供應商，貨物信息，貸款額度及用途，還款方式和期限，然后發出預付賬款融資申請。

（2）智能合約依據區塊鏈上的各項信息數據，核實該項貿易的真實性，查詢相關企業的信用情況，分析歷史交易數據，確定該項融資的可行性，在可行性高的情況下會匹配合適的金融機構自動執行合約。否則，合約不執行。

（3）線上完成合約的確定后，金融機構對融資企業進行放款。

該項業務執行過程中，首先通過條件查詢保證了貿易的真實性，然后限定了下游企業的融資用途，保障了資金的安全，也節省了融資合約的簽訂時間，提高了效率。

6 總結

供應鏈金融要想得到全面發展，供應市場需求，就需要解決供應鏈信息不對稱的問題。區塊鏈技術的特性對解決供應鏈金融信息不對稱問題有著先天的優勢。它可以將供應鏈各參與方塑造成一個新的網絡，該網絡中各參與方相互獨立又不失關聯，形成一個閉環，資金流、物流、商流、信息流在該網絡中傳輸暢通又不失透明且難以被篡改。供應鏈金融融資在區塊鏈智能合約的支持下，提高了融資效率也保證了融資的安全。但是將該技術應用到實際供應鏈金融融資場景中需要解決的首要問題就是如何將各參與方吸引過來并使其參與其中。目前的供應鏈金融中銀行等金融機構因為供應鏈信息不對稱的存在不愿全面發展供應鏈金融業務，而加入區塊鏈供應鏈金融服務的直接受益者是上下游中小企業，核心企業的參與動力相對于他們較弱,他完全可以挑選優質的上下游服務商合作。區塊鏈技術在供應鏈金融中成功運用需要各方自愿將己方信息共享于整個網絡中。

[1]袁勇,王飛躍.區塊鏈技術發展現狀與展望[J].自動化學報,2016,42(4):481-494.

[2]宮曉林,楊望,曲雙石.區塊鏈的技術原理及其在金融領域的應用[J].國際金融,2017,(2):46-54.