新時代下小微企業融資問題分析

于紅霞

（遼寧省新聞出版廣電傳媒培訓中心，遼寧 沈陽 110000）

黨的十八大以來，在“三去一降一補”供給側結構性改革持續推進的背景下，習近平總書記在黨的十九大中和2018年的全國兩會中明確提出打贏“三大攻堅戰”的戰略性要求，中央經濟工作會議強調今后3年要補齊防范化解重大風險、精準脫貧和污染防治三個中國社會發展過程中最突出的短板，其中，作為三大攻堅戰之首的防范化解重大風險的重點又是防控金融風險，其的提出主要是解決實體經濟和金融之間的矛盾，扭轉目前“脫實向虛”的勢頭。因此，在中國經濟已從高速增長轉向高質量發展和移動互聯網、大數據、云計算、生物識別、人工智能、區塊鏈、移動支付等新技術快速發展的新時代下，不僅需要去杠桿、穩杠桿、嚴監管，也需要把握好穩增長、調結構、防風險之間的平衡，更需要結合小微企業的新零售、新制造、新技術和新能源等特點，加大對小微企業等實體經濟的資金扶持力度。

1 新時代小微企業融資現狀

本固枝榮、根深葉茂。小微企業是反映實體經濟基本面的明鏡，是實體經濟的活力之源，是改革開放40年的重要參與者，截至2017年7月底，中國小微企業名錄中已收錄7328.1萬戶，每天新增4萬戶，貢獻了50%以上的稅收、60%以上的國內生產總值和75%以上的城鎮就業，但據統計，小微企業的銀行貸款余額僅占比24%，小微企業融資難問題成為制約小微企業發展的絆腳石。螞蟻金服在2017年對5萬家小微企業進行的調研顯示，缺少抵押和信用記錄是導致小微企業融資難的重要原因，超過20%的企業仍會選擇民間高利貸借款。

2013年以來，黨和國家針對小微企業融資難問題產生了一系列討論，提供了一系列制度措施支持。尤其是十九大以后，在2018年《政府工作報告》中又一次強調要緩解中小微企業融資難、融資貴問題；2018年6月初，央行發布公告決定進一步適當擴大中期借貸便利（MLF）擔保品范圍，將信用級別較高的小微企業債和小微企業貸款接受為MLF擔保品，從而緩解小微企業融資難和貴問題，修復債券市場再融資功能；以及2018年6月14日，中國人民銀行行長易綱在第十屆陸家嘴論壇中專門針對小微企業融資難問題發表講話，重點提及對小微企業改善服務和增加對小微企業貸款等內容，依據新修訂的《中小企業促進法》，從服務結構、融資渠道、財務可持續和“幾家抬”思路為解決小微企業融資難問題提出政策性解決方案。截止2017年6月，中國小微企業貸款余額相比2012年年末增長1.95倍，達到22.6萬億元小微企業貸款，已基本達到李克強總理2016年7月提出的“三個不低于”要求即“增速不低于各項貸款平均增速、戶數不低于上年同期戶數、申貸獲得率不低于上年同期水平”。不可否認的是，受限于國家政策針對性較弱、金融機構服務水平較低、企業自身管理能力較弱，小微企業融資難、融資貴問題仍然存在。

2 小微企業融資難的問題及原因分析

黨的十八大以來，“支持小微企業發展”一直是黨和國家重點推進的領域，支持小微企業發展，鼓勵“雙創”，助力中國經濟轉型升級，中國政府開展的“放管服”改革的重要目標。通過上述努力，雖然小微企業進入門檻降低，小微企業發展環境越發寬松，但小微企業融資渠道窄和融資成本高等問題依然沒有得到有效解決。調查結果顯示，46.3%的被調查小微企業認為資金運轉緊張是造成企業生產困難的主要因素之一。本文通過分析以往研究，結合現階段政策背景和小微企業融資現狀，認為主要有三層面問題制約小微企業融資，具體問題及原因如下。

2.1 政府政策層面

2017年9月1日通過并于2018年1月1日正式施行的新《中小企業促進法》重點提及“采取合理提高小微企業不良貸款容忍度等措施”“推動互聯網金融有序健康發展”“促進中小企業利用多種方式直接融資”等內容，為緩解小微企業融資難提供法律保障。但法律和相關制度在執行過程中缺乏明確的操作政策且針對性較弱，無法根據企業規模、產品特點、技術運用和金融需求等提供差異化的政策建議，還未從根本上緩解融資難問題。

2.2 金融機構層面

小微企業直接融資渠道不通暢。首先，股權融資方面，中國滬深交易所的上市要求高，注冊資本不足的小微企業無法在股票市場獲得低成本融資。其次，債券融資方面，商業銀行的融資門檻高、流程復雜、放款慢，很多小微企業更愿意選擇民間融資，導致高利貸和三角債等非法融資行為依然存在，增加民間杠桿和企業經營風險。且由于小微企業多為輕資產企業，缺少能夠進行抵押貸款的廠房、設備、土地等固定資產，因其沒有資產抵押物，銀行為規避違約風險，不會輕易向小微企業貸款。此外，銀企信息不對稱，缺乏對小微企業客戶風險定級的足夠信息，難以或者不愿提供貸款服務。最后，融資關系錯配。無論是股權融資還是債券融資，金融機構都有自己一套準入和放貸標準，這些標準并不適用于初創的小微企業，導致“水土不服”。

間接融資渠道還處于探索階段。近年來興起的網絡融資平臺雖然一定程度上可與銀行形成互補，但國家對于網絡融資平臺的發展還保持審慎態度，對網貸的監管也處于摸索階段，短期無法形成大規模發展效應，效果杯水車薪。雖然2016年發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動的管理暫行辦法》中規范了網貸平臺新質和準入經營規則，劃定業務紅線，但為了打贏防范金融風險攻堅戰，小微企業的資金來源還是限于正規金融機構會有利于降低小微企業融資風險。

2.3 企業管理層面

一般來說，小微企業規模小，管理隨意性較大，經營不規范現象普遍存在。小微企業抗風險能力較差，可持續經營能力普遍偏弱，一旦遭遇系統性風險，往往導致資金鏈斷裂難以生存。同時，更多初創小微企業利潤較低甚至為零，流動資金自我補充能力較弱，不具有自我補充流動資金的能力。不僅如此，大部分小微企業以家族或合伙等方式經營，沒有建立現代企業管理制度，內部管理不規范，內部控制不完善，缺乏健全的財務制度，不能提供準確、真實和完整的財務報告，金融機構難以掌握其真實的生產經營和資金運用情況，從而無法對其開展金融服務。

3 小微企業融資難問題的對策建議

“陸家嘴論壇”中，易綱針對解決小微企業融資難問題提出：一是資金服務要覆蓋小微企業全生命周期，針對企業發展不同階段提供相對應的資金服務；二是使正規融資成為小微企業融資的主力軍，同時，將民間融資作為重要補充；三是小微企業要堅持財務可持續增強提供投融資服務機構的內在動力；四是堅持“幾家抬”服務思路，央行從準準備金和利率等貨幣工具支持商業銀行向小微企業放貸，銀保監會和證監會要對小微企業基于差別化監管，財政部門給予小微企業稅收優惠，商業銀行提升對小微企業的服務水平，小微企業自身也要規范經營、持續創新、完善財務會計制度。因此，本文認為應分別從政府角度、金融機構角度和企業自身角度出發探究解決小微企業融資難的對策建議。

3.1 加強政府政策指導支持

提高小微企業不良貸款容忍度。政府應盡快完善信用擔保體系，根據小微企業不同特點和需求，針對不同類型小微企業和信用評級結果設置不同融資標準，針對評級較高、高科技、綠色經濟的小微企業，應給予貸款優惠，如降低利息、加快放款、減少手續等，強化對小微企業金融服務的正向激勵。另外，鼓勵金融機構針對小微企業全生命周期的不同發展階段提供不同的金融服務，加大普惠金融對小微企業的扶持力度。此外，政府應適當提高小微企業不良貸款容忍度，不單純以該項指標衡量銀行業金融機構當年的監管評級。

創新融資方式拓寬融資渠道。在互聯網技術的推動下，普惠金融借助大數據、人工智能、云計算、區塊鏈等手段，對小微企業經營管理信息和數據進行有效分析處理，更加全面、準確、高效地對小微企業信用進行評級，能夠大大降低貸款風險和時間成本，更多農民、貧困群體能夠獲取優質金融服務。經濟學家連平在“陸家嘴論壇”上也提出可以參考發達國家“社區銀行”方式，通過專注服務于本地區小微企業融資需要，解決小微企業融資難問題。

促進多主體合作助力企業發展。搭建政府、金融機構和小微企業溝通交流平臺，促進良性互動、合作共贏。易綱提出央行、監管機構、財政部和商業銀行要共同發力支持小微企業發展和貸款。第一，央行要做到大幅度增加對小微企業的再貸款額度，適度降低資金成本；第二，監管機構要根據不同小微企業的風險情況制定相應辦法，基于差別化監管，防止小微企業貸款挪作他用而非企業生產經營，使資金“專款專用”；第三，財政部門要繼續深入推進“放管服”改革，在放寬小微企業的準入門檻基礎上，給予小微企業貸款一定的稅收優惠，實行緩征、減征、免征等措施；第四，商業銀行從內部轉移定價機制（FTP）等方面提升對小微企業的綜合服務水平。各個主體共同合作，從多方面助力小微企業健康發展，增加對小微企業的貸款，降低貸款成本。

3.2 提高金融機構服務水平

金融機構要加大對小微企業的扶持力度，積極拓展中間業務，開辦信托、委托、保險代理、擔保、咨詢、保管和投資銀行業務等中間業務和表外業務，加大金融業務電子化力度，為小微企業提供票據、結算、財務管理等多種金融服務。發展票據業務和貼現業務，對小微企業發行的商業票據提供承兌擔保。在條件成熟的地區，可對小微企業開辦承兌匯票、信用證等結算業務，并為小微企業的票據辦理貼現、再貼現提供方便，使小微企業能迅速籌措到生產經營所需的短期資金。融資租賃是企業進行中長期資金融通的另一種有效手段。通過融資租賃，小微企業可以在資金短缺或不動用經營資金的情況下，來添置或更新設備。一般來說，融資租賃的成本比貸款要低，風險較小，而且其方式靈活、方便，比長期貸款和發行股票、債券受到的限制少。

降低貸款利率和服務收費。金融機構應糾正片面追求自身利潤增長，切實降低對小微企業的貸款利率和服務收費，真正成為實體經濟發展的助推器。在風險計量過程中，金融機構應對小微企業實行差異化考評制度，適度放開小微企業參與直接融資和間接融資的準入標準，讓更多小微企業有機會獲得廣闊生存空間。

金融機構要優化授信評級標準。根據小微企業自身特點，采用人工智能、大數據、云計算等方法，科學建立小微企業貸款信用評級標準、企業法人代表資信評級標準和企業總體資信評級標準，強化企業信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔保。對于信用等級高的企業，實施優惠貸款條件，加快放款審批流程，甚至可以給予無抵押和擔保的信用貸款，對于信用差的企業，不予貸款或提高貸款條件，或必須有反擔保措施。

3.3 加強小微企業管理水平

當前中國小微企業面臨的問題，不僅是資金缺乏，而且小微企業自身存在管理水平低下，企業財務制度不規范等許多缺陷，要從根本上解決小微企業融資難的問題，小微企業必須在提高自身經營管理水平上下大工夫。

提高自身素質和質量。小微企業由于初期發展速度快、資金短缺、成本高昂等問題，導致生產只注重效率不注重質量的現象存在，對知識產權的保護和專利技術的應用還沒有達到法律要求，隨意化、粗放化的管理導致產品和服務水平低下，缺失工匠精神。因此，小微企業的企業家要在擁有創新精神和冒險精神等企業家精神基礎上，專注于設定一套科學合理的管理理念和制度規范，全體員工共同學習共同進步，掌握現代企業管理知識，熟悉行業發展前景，做好市場分析，把有限資金用活用好，創造一流的產品和服務，發揮資金的最大效益。

健全財務管理制度。財務管理是企業經營管理中的最重要的內容之一，而資金管理則是財務管理的核心內容。小微企業要樹立良好的融資信譽，爭取贏得銀行的信任和支持，就必須健全各項規章制度，加強企業財務管理，保證會計信息的真實、準確和完整性。有些小微企業沒有長遠眼光，為了減輕一時債務負擔，違約不還本付息，嚴重損害了企業的信譽，破壞了銀企關系，難以再次得到銀行資金支持，最終使企業受害。為此，小微企業必須嚴格遵循誠實信用原則，切實履行借款合同，保持良好的信用，建立良好的銀企關系，為企業融資創造條件。

改變融資觀念。市場經濟條件下，企業融資是多渠道的，同時必須改變融資觀念，加強融資管理，拓寬融資渠道。當前，中國的一些小微企業還很不適應新時代下普惠金融的發展要求，一方面外界融資方式和渠道多樣化，另一方面小微企業融資方式單一渠道狹窄。因此，小微企業應改變過去完全依賴銀行融資的思維方式，改變那種等、靠、要的融資行為。在融資過程中，必須牢固樹立市場觀念，效益觀念，成本觀念，風險觀念和法制觀念，利用好新時代新技術新理念帶給小微企業的各種融資機會，緩解自身融資難和融資貴問題。