電商小額信貸金融模式的優勢與風險研究

吳婷婷

摘 要：電商小額信貸金融模式是一種類似互聯網銀行的業務，體現了互聯網金融的創新表現的形式，是通過運用電商平臺交易數據對互聯網小微企業提供貸款融資等金融服務的模式，有效緩解小微企業的融資約束，支撐了電子商務業的發展并健全了我國的金融體系。本文以阿里金融為例分析電商小額信貸金融模式的優勢和風險，并對電商小額信貸金融提出相應的對策。

關鍵詞：電商小額信貸；金融模式；阿里金融

阿里金融的業務情況

1.1阿里金融的信貸業務

阿里巴巴集團下的小額貸款公司（以下簡稱為“阿里金融”）的準要產品有阿里貸款和淘寶貸款，具體包括阿里信用貸、淘寶信用貸和訂單質押貸。阿里信用貸主要針對阿里巴巴平臺中的會員小微企業提供沒有質押、沒有擔保的貸款或融資，解決小微企業的運營資金難以周轉的現狀，但因為沒有質押和擔保，阿里信用貸要經過對要發放貸款的小微企業進行實地考察，與此同時也會增加小微企業的融資成本；淘寶信用貸主要為淘寶或天貓的電商小微企業提供沒有抵押、沒有擔保的貸款融資，根據電商運營的流量情況給予貸款額度，在貸款額度內可多次隨借隨還，也不受借款時當天商品訂單的數量約束；訂單質押貸款是阿里金融根據電商運營中已發貨但買家未收貨的實物交易總額給出貸款額度，買家確定收貨后貸款額自動返還系統。阿里金融按日計息，平均日利率在0.05%-0.06%之間，主要針對淘寶（包括天貓）平臺的短期的融資貸款，，

1.2阿里金融的資金來源

監管部門規定小額貸款公司的資金來源包括股東的自有資金即繳納的資本資金和捐贈資金，不超過注冊資本50%的不超過兩個銀行融入的資金。電商小額貸款也要遵循這一規定，如阿里金融的注冊資本是6億元人民幣，資金來源總額為9億元人民幣。因為小額貸款公司的規模較小而自有資金不能滿足可貸業務的需求，受到監管部門規定不能吸收存款，資本實力無法與商業銀行、金融機構等抗衡，業務難以開展。

因此，阿里金融通過信托計劃產品和資產證券化這兩條渠道來進行資金的募集。阿里金融發行來小額信貸資產收益權投資項目集合信托計劃、阿里星2號和3號集合信托計劃，分別向社會募集了2.4億、1.2億和2億元人民幣。但只通過信托計劃產品募集到的5.6億元人民幣遠不能滿足阿里金融的可貸資金需求。阿里金融將弱流動性的資產變成在證券市場自由交易的證券來盤活資金，使其資產有流動性，建立高流動性的資金池。阿里金融推出最大發行規模在50億元人民幣的阿里巴巴1-10號專項資產管理計劃和私募信貸資產證券化產品，成功地將短期融資與長期爭權結合，極大地增加了阿里金融的可貸資金的業務規模。

阿里金融的優勢

2.1以電商平臺為依托

阿里金融打破了面向三農或當地的區域限制，以互聯網線上的形式提供全國各地的電商小微企業的融資貸款，而小微企業由于商業銀行的“二八法則”很少能成功貸款，面臨著資金周轉需求和運營問題，當地小額貸款機構或村鎮小型銀行也難以提供對小微企業的信用貸款，更不必提全國范圍內的小微企業因生產經營而產生的融資需求。阿里金融解決在阿里平臺中的小微企業的小額短期的貸款融資需求。電商小微企業通常有資金額需求小、資金周轉快、依賴互聯網經營、經營種類多、企業數量多和地域范圍廣的特點，因此該類企業細分了小額信貸市場并有效分散了企業的違約風險。阿里金融在實施對電商小微企業的貸款審批和貸款風險控制中，能根據海量的電商企業交易數據和經營信息通過大數據和云計算的技術優勢和覆蓋各個貸款前中后、欺詐、信用分析等數據模型分析，高效快捷地對跨區月的小微企業的貸款申請進行處理，降低小微企業的貸款成本，完成了全國各地的貸款審批工作。

2.2電商平臺業務與阿里金融服務緊密聯系

阿里金融是阿里巴巴集團旗下的分公司，其對電商小微企業進行貸款的依據來自阿里巴巴的電子商務體系如淘寶、天貓、支付寶的數據，因此阿里金融是對阿里巴巴電子商務業務的補充和拓展。阿里金融對阿里巴巴平臺上的電商小微企業提供貸款融資服務，解決它們的資金需求和提升它們的抗風險能力，并加大了它們對阿里巴巴的依賴性從而推動阿里巴巴電商平臺的進一步發展。阿里金融因為阿里巴巴集團的線上企業信息收集和信用控制等也為獲得銀行貸款和資產證券化等增加了阿里金融的可貸資金的業務模。綜合來說，電商平臺業務與阿里金融服務緊密聯系，相輔相成，共同促進成長，同時這也是阿里金融最核心的競爭優勢。

阿里金融臨的風險

3.1信用風險

小額信貸企業的主要風險是小微企業的信用風險，阿里金融在阿里巴巴平臺及其業務數據信息的依托下依然有1%以上的不良信用貸款率。阿里金融在信用風險上的貸前識別、計量與監測、控制等三方面都存在不足。在電子商務市場上存在著大量不可控的因素，即使阿里金融有著強大的數據分析，也抵不過小微企業對風險的不可抗力導致的資不抵債，并且互聯網貸款審批缺少小微企業的財務報表等數據，不能全面分析小微企業的信用風險；阿里金融相對于傳統的商業銀行而言，在實證模型分析中缺少歷史違約數據的積累，又不能實時直接控制小微企業的賬戶，在動態捕捉信用風險的計量與檢測中的能力稍有欠缺。

3.2網絡系統安全風險

網絡系統風險對于阿里金融來說十分重要同時也無法回避，阿里金融依托技術優勢對電商數據等資源進行整合優化。阿里金融依靠線上大數據技術分析進行線上自動化審核小微企業的貸款，也同樣面臨著電商平臺和阿里金融自身的的網絡系統安全風險。由于開放性的互聯網可能被黑客攻擊其存在的安全漏洞、設備系統損耗故障或崩潰，造成網站癱瘓和數據篡改等影響電商企業及平臺的正常經營，系統故障使企業業務不能及時處理，增加了阿里金融的運營風險，造成阿里金融不必要的損失。以線上數據信息為本的阿里金融要更加注意防御和控制網絡系統安全風險，使企業保持正常經營。

3.3其他操作風險

阿里金融存在著由于內部流程、員工、外部事件等因素造成的操作風險。阿里金融本質上是一家新成立的民營小額信貸企業，可能會出現內部流程的失誤而造成損失；小微企業的信貸審批除了系統自動化審批外還需加以人工輔助，如實地考察小微企業時無意或失誤操作，還有內部員工造成的數據泄露問題都可能帶來阿里金融的操作風險；一旦國家金融監管部門嚴格加強對互聯網金融和小額信貸公司的監管，阿里應如何面對無監管套利的空間和新形勢下的挑戰，監管政策的變化也是阿里金融不可避免的操作風險之一。

4.電商小額信貸金融模式的優勢與風險

4.1電商企業進行金融服務是產業創新

互聯網電子商務企業和金融機構一樣都是作為金融創新者來獲得行業的創新利潤。電商小微企業在預見互聯網發展的機會時采用數據優勢和技術優勢，拓展在金融服務領域的業務范圍，加大對互聯網電子商務行業的市場占有率，獲得更多的凈利潤，同時也提高了電商小微企業對電商平臺的依賴程度，加強并延伸企業在電商行業中的優勢。

4.2電商企業金融活動發展的特征與趨勢

現階段我國電子商務公司發展的市場結構特點是以阿里巴巴集團、蘇寧云商和京東商城為主的幾近寡頭壟斷，它們提供相似的產品或服務，相互影響制約，共同占領電商行業的市場份額。阿里巴巴集團擁有巨大的電商交易數據并有著最大規模的商戶企業，在渠道市場中居主導地位，互聯網上電商小微企業依賴電商企業提供的平臺進行交易，電商企業利用電商數據獲得利潤，增加電商小微商鋪企業的依賴性，銷售更多的金融服務。商業銀行也依據電商企業的數據優勢與電商企業的供應鏈進行金融合作，提升了銀行對小微企業的貸款審批通過率，同時一些商業銀行也創建了銀行本身的電商平臺，將電商企業與商業銀行融合，促進互聯網電子商務行業的深度發展。

4.3電商小額信貸公司風險控制

當新興產業的出現及相關監管的缺失，難免使該產業面臨多種多樣的風險。電商小額信貸公司包括可貸資金規模小、不能吸收社會存款外等傳統小額信貸公司常見的風險，還包括網絡系統安全和公共數據信息篡改泄漏等互聯網特有的風險。

電商小額信貸金融的對策

5.1電商小額信貸金融發展的建議

電商小額信貸企業雖然在短時間內迅速發展，但因沒有嚴格的制度規劃和法律約束，其風險性也在不斷地增加。我國政府應出臺對電商小額借貸公司的明晰定位并規范相應的法律法規，積極促進電商小額信貸金融行業的發展、深化改革我國互聯網金融的創新，加大我國金融在全世界的競爭，有序性規范性地管理電商小額信貸企業。除了在法律層面下對電商小額信貸企業進行約束外，還應從策略層面從小額信貸企業資金來源渠道、稅收、征信數據三方面進行管理。我國政府應在合理的范圍內放開資金來源渠道，除了用股東增加股本資本金、資產證券化的方式外，增加電商小額信貸企業的可貸資金量；在稅收給予電商小額信貸企業在營業稅和企業所得稅上的稅收優惠，降低企業運營成本；中國人民銀行和金融機構應對電商小額信貸企業的征信數據進行深度發掘和分析，創建更精準的風險數據分析模型，控制小額信貸企業的風險，服務好小微企業。

5.2電商小額信貸金融監管的建議

當前我國小額信貸公司作為影子銀行體系的組成部分，存在定位不清晰、監管不充分不全面的特點。在電商小額信貸企業的準入環節，由于電商小額信貸企業的服務對象分布全國各地，各地因準入審批手續不同而只追求當地的金融發展，可能忽視了全局。電商小額信貸企業應從全局的角度來審批小微企業的可貸資金。在對電商小微信貸企業的日常監管中，人民銀行和銀監會等監管部門應各有分工，人民銀行負責將企業納入征信體系并對其利率、資金流進行監測追蹤，銀監會負責對其經營管理的定期檢查，規范其運營行為，發現并解決其存在的風險問題。

結論

電商小額信貸金融模式是電商平臺通過線上小微企業的交易數據信息等對其展開貸款融資業務。本文以阿里金融為例，對阿里金融的優勢與風險展開分析，并提出在針對電商信貸金融在發展和監管上的對策。

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