下半年貸款利率將顯著上漲

張恒

一年當中有兩個貸款高峰期，最大高峰是1月，次之是6月，很多企業覺得1月的貸款價格并沒有什么提高，但是6月的利率價格可能會讓他們吃上一驚了。

在2016年年末和2017年年初，《汽車人》發表了幾篇文章，認為汽車產業鏈上各個方面的成本都會有所增加，主要表現為大宗商品上漲、人民幣匯率下跌和企業貸款利率上升。

進入2017年下半年，大宗商品沒能繼續走強，出現了顯著回落的趨勢，說明市場需求并不足以支撐大宗商品的價格。而人民幣匯率也出現止跌回穩的趨勢，尤其是近一段時間兌美元出現了連續上行的走勢，人民幣中間價也被不斷調高。短短的時間內從6.92左右漲到了6.80附近。那么我們的預測全都錯誤了嗎？其實還有一個警報沒有解除，那就是貸款利率的上行。

滯后利息

一年當中有兩個貸款高峰期，最大的高峰是1月，次之是6月，很多企業覺得1月的貸款價格并沒有什么提高，但是6月的價格可能會讓他們吃上一驚了。

其實絕大多數人都發現了市場利率從去年年底到現在就是一路攀升，無論是短期還是長端，均是如此。短端利率有時還有些波動，而六個月和一年期的長端利率基本是一路向上。尤其是一年期SHIBOR自去年第四季度以來，僅有3個交易日略微下降，其他交易日均上升。去年下半年至今年一季度末，有段快速上升的階段，隨后穩定上升。

不可否認，在利率市場化改革之后，我國市場利率的傳導機制有些滯后，其最明顯在于貸款利率反應非常慢，從市場利率到其傳導到銀行貸款利率出現了一定的阻力和滯后，有機構認為這個時間差在6到8個月左右。……