寧夏中小型企業物流金融融資模式研究

王鐵軍

1.寧夏中小企業發展現狀

1.1寧夏中小企業的規模狀況

寧夏中小企業的行業分布廣泛，覆蓋了規模以上工業企業全部的33個行業。在企業的數量方面，寧夏規模以上中小企業分布行業較多的行業主要有非金屬礦物制品業（110家，占比13.9%）、黑色金屬冶煉及壓延加工業（98家，占比12.4%）、化學原料及化學制品制造業（93家，占比11.8%）、農副食品加工業（72家，占比9.1%）、煤炭開采和洗選業（68家，占比8.6%）；在企業資產方面，規模以上中小企業分布較為集中的行業有電力、熱力生產與供應（占比31.1%）、化學原料及化學制品制造業（占比9.2%）、非金屬礦物制品業（占比8.4%）、黑色金屬冶煉及壓延加工業（占比6.5%）、煤炭開采和洗選業（占比5.5%）。

綜上可見，寧夏中小企業分布的行業雖然廣泛，但是相對比較集中與第二產業內部的某些行業，尤其是在以開采、制造為主的化工、煤炭、冶金等行業。這反映了寧夏中小企業在發展過程中較為依托本地區的資源優勢，而且也符合寧夏中小企業發展的實際情況。

1.2寧夏中小企業融資現狀

寧夏非金融機構的融資總量在總體上呈現出逐年擴大的基本趨勢，但是債券融資的總量仍然偏小，非金融機構的融資形式主要還是通過以銀行信貸為主的間接融資方式，融資渠道單一，直接融資與間接融資比例嚴重失調，影響金融資源的合理配置的同時也難以滿足企業的資金需求。

寧夏地區針對中小企業發展而出臺的各項金融政策取得一定的成效，推動了區域內中小企業的發展。另一方面，在國內經濟下行壓力與成本推動型的通脹壓力并存的環境中，寧夏中小企業在進一步發展的過程中仍存在嚴重的資金問題，據寧夏統計部門2015年對本區30多家骨干中小企業的資金調研結果顯示，在接受調查的30多家中小企業中，21家存在資金缺口，缺口總額達30.62億元，其中流動資金缺口為10.36億元，項目資金缺口為20.26億元，這從另一方面反映了寧夏中小企業發展中融資的總體情況。

1.3寧夏中小企業的融資途徑

2012年，寧夏統計部門調查總隊在固原、中衛、平羅等地對中小企業融資問題做了系統的問卷調查，結果顯示，寧夏中小企業融資途徑主要有兩種：自籌資金和銀行貸款。其中，資本性融資（投資企業生產經營的啟動資金）大部分來源于自有資金或向親友籌集，反映了寧夏中小企業內源融資比重過高；外部融資的主要渠道是銀行借貸，中小企業很少通過擔保公司或融資公司貸款，主要原因在于擔保抵押難，時效差，在被調查的企業中，60%以上的企業都有不同程度的銀行借貸，但是銀行主要提供的是短期小額借貸，很少提供長期貸款，被調查的中小企業普遍缺乏長期的發展資金。

寧夏地區中小企業的融資環境雖然在不斷改善，但受制于區位劣勢與金融發展水平的不足，中小企業在發展過程中仍存在不同程度的融資問題。

2.物流金融融資模式

2.1物流金融核心模式

物流金融核心模式下，第三方物流企業通過傳統的監管措施約束企業的流動資金，使得銀行愿意為資金約束企業提供融資服務。這種服務即使銀行、資金約束企業和物流企業實現共贏，也大大提高了物流企業的競爭力。在該模式中，物流企業是主導角色。

基于權利質押的物流金融模式，即是傳統的倉單質押融資模式，該模式中，融資企業將貨物通過物流企業運輸或存儲，物流企業為融資企業開立倉單，融資企業以倉單作為質押物向銀行申請貸款，這是由物流企業參與的權利質押業務。

基于動產質押的物流金融模式，是存貨質押融資。該模式是指融資企業為了獲得銀行的貸款，將其擁有的動產作為質押物交給銀行，銀行需要融資企業將質押物移交到具有合法保管動產資格的物流企業進行存管。存貨質押業務也是物流企業參與下的動產質押業務，在自治區已開展部分此類的物流金融業務。

2.2物流金融運作的創新模式

在該模式中，銀行通過與第三方物流企業或者供應鏈上的不同企業間的合作，來解決供應鏈中資金不足問題。該模式服務是由多方共同合作完成的?？梢员环譃閮煞N物流金融服務模式：一是前向型物流金融服務模式，二是后向型物流金融模式，無論哪種模式，銀行在其中起的重要作用是不容置疑的，銀行可能是物流金融的發起者或者是和第三方企業共同為資金缺少企業提供服務。前向型物流金融融資模式是指融資企業及其上游供應商、銀行、第三方物流企業共同合作解決供應鏈中資金缺少現狀。

2.3物流金融高級模式

物流金融的高級模式要提供將物流和金融集成在一起的服務，協調供應鏈上各部分的效益，為供應鏈中的供應商、第三方物流企業和零售商提供風險共擔的合作機制，該模式中第三方物流企業的主營收入主要來自其提供的物流服務，這與購貨方的進貨量相關。該模式中的第三方物流企業一般實力較強，資金較雄厚，在購貨方的資金不足不能維持正常進貨時，這將會影響到購貨方的進貨量，進而會影響到第三方物流企業的收益，此時，資金雄厚的第三方物流有動力，資金不足的購貨方提供延期支付服務，間接為資金不足企業提供融資服務。

在物流金融高級模式下，第三方物流企業的動力來自三個方面：（1）傳統的物流供應商的激勵；（2）金融機構的激勵；（3）上游供應商的激勵。通過以上分析可以得出，在物流金融的核心模式和創新模式下，只能調節整個供應鏈效率的問題，并不能協調供應鏈的收益，但是物流金融的高級模式下第三方物流企業能夠協調整個供應鏈的效益問題。

在該模式物流企業起了重要的協調和運作作用，首先，物流企業掌握著下游企業的需求信息，物流企業根據這些信息，向供應商批量采購貨品，物流企業有足夠的資金來負擔這批貨物的貨款，這樣，供應商將會給物流企業以折扣降低其采購成本。同時物流企業有條件可以監督下游企業的物流信息，所以物流企業有動力和下游企業簽訂關于造下游企業延期付款的協議，允許下游企業對物流企業已購買的貨品分期付款提取，以供其正常生產或銷售，但下游企業必須向物流企業繳納一定的保證金。endprint

在該過程中，物流企業扮演著供應商、物流服務商和金融機構三個角色，這三個角色將激勵物流企業更好的協調整個供應鏈的效率。當然，物流企業也能從中獲取來自三個方面的收益：包括供應商銷售收益、物流服務收益和金融服務收益。物流企業為了提高收益，會根據整個供應鏈的情況，協調整個供應鏈的整體收益，這樣，不僅可以提升自己在行業中的競爭力，更加增強了其服務的供應鏈的競爭力和收益，為長期合作共贏打下了基礎。

3.寧夏開展物流金融融資模式的可行性分析

3.1寧夏中小企業在區域經濟發展中的重要作用

中小企業在科技創新、產業聚集、提供就業、增加稅收、經濟增長等方面起到了積極的促進作用。截至2015年，在全部科研人員中，中小企業從事科研活動的人員所占的比重為73%以上，有效發明所占的比重為69.6%，新產品試產項目及自治區重點技術創新項目所占比重為97%，中小企業成長為科研活動的中堅力量；中小企業形成枸杞深加工、生物發酵、羊線加工、清真肉制品、馬鈴薯淀粉等集群產業，成為寧夏工業經濟保持較快增長率的重要支撐。中小企業吸納新增就業人員達62%，其中大多數為農民工，中小企業在推動城市化進程及促進農民增收過程中發揮了重要作用；在全部工業實現利稅總額中，中小企業實現利稅額比重為40%以上，占規模以上工業的利潤總額的45%，為自治區提供了重要的財稅來源，極大地促進了縣域經濟增長。

3.2寧夏中小企業對于新型融資方式的緊迫需求

寧夏的中小企業在數量、資產規模上都集中于第二產業，尤其是開采、制造為主的化工、煤炭、冶金等行業，這些行業的物資都擁有價值穩定、流通性較好的屬性，在進行動產質押時具有天然優勢，同時，此類物資的單位價值高，在基于權利質押時能更好地解決企業的融資問題。

此外，寧夏中小企業當前獲得融資的渠道單一，絕大部分通過銀行信貸的方式獲得，這種間接獲得融資的方式很容易受金融機構的影響，銀行從風險控制的角度會對貸款進行嚴格的控制。而寧夏中小企業通過發行債券和股票的方式又受區域經濟發展的限制，寧夏乃至西北的證券市場雖然有了長足的進步和發展，但對于滿足中小企業的融資需求，仍然是杯水車薪。

另一方面，在國內經濟下行壓力與成本推動型的通脹壓力并存的環境中，寧夏中小企業在進一步發展的過程中仍存在嚴重的資金問題，需要找到并創新融資模式，真正地使中小企業更夠生存、發展，有效的服務于地方經濟。

3.3寧夏物流產業的迅猛發展，原有物流市場進一步擴大

3.3.1市場規模不斷擴大

寧夏物流業保持較快增長，服務能力顯著提升，物流企業數量快速增加，市場規模不斷擴大，基礎設施條件和政策環境逐步改善。

3.3.2物流信息化建設不斷進步

寧夏貨運信息中心、“96156”貨運呼叫中心、寧夏公共物流信息平臺等相繼投入運營，二維條碼技術、GPS跟蹤監控系統在一些物流企業中得到推廣應用，4G移動通信網絡和高速無線互聯網絡完成初步布局。這些都為提高寧夏物流信息化水平和促進物流業的發展奠定了基礎。

3.3.3物流金融政策環境

寧夏回族自治區政府召開第95次常委會議，審議并通過了《寧夏回族自治區“十二五”現代物流業發展規劃》和《寧夏回族自治區關于支持物流業發展若干政策意見》?！兑庖姟饭?項24條，內容包括物流用地、稅收、規費、融資和服務保障等。

隨著寧夏證券市場的不斷發展和成熟，會跟物流金融產生相互促進的積極作用，將進一步放大和增強物流金融在中小企業融資中的作用。

結語

綜上所述，現階段寧夏社會經濟快速發展，產業結構進一步優化，這都為物流產業的建設提供了需求支持及經濟支撐，物流業和金融業的有效結合，將緩解自治區中小企業資金困難，促進整個經濟的可持續發展。“物流金融”模式的創新、完善及推行不僅具有重要的理論意義，也對實踐具有很強的指導意義，作為“一帶一路”的交匯點和橋頭堡的寧夏回族自治區具有先試先行的優勢及能動性，并可將成功經驗推廣到其他省市。

基金項目：本文為寧夏高等學校科學技術研究項目“寧夏中小企業‘物流金融融資模式研究”的階段性研究成果（編號：NGY2015178）endprint