銀行股東對農村商業銀行經營績效和信貸行為的影響

王剛貞　韓文

摘要：本文以安徽省和江蘇省2016-2017年23家農村商業銀行的數據，研究分析第一大股東是否為銀行股東對農村商業銀行經營績效和信貸行為的影響，以及在不同發展階段的農村商業銀行造成的影響大小。實證證明作為縣級的金融機構，銀行股東作為第一大股東會影響農村商業銀行的經營績效和信貸行為；在農村商業銀行發展的初期階段，當第一大股東為銀行股東時，有助于提高農村商業銀行的經營績效和信貸行為；在農村商業銀行進一步發展時，銀行股東對農村商業銀行經營績效減弱，對信貸行為的影響降低。

關鍵詞：銀行股東；農村商業銀行；經營績效；信貸行為影響

中圖分類號：F832 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）021-0300-02

一、前言

我國農村金融體系改革的目標是加快商業性金融、合作性金融、政策性金融之間的結合，農村商業銀行從合作性農村金融機構轉型為商業性金融機構，在農村金融體系是以商業性還是合作性為主未定的情況下，農村商業銀行作為兩種金融組織的交叉點，發展的趨勢引人關注。在2016年底，全國已組建農村商業銀行1222家，9個省份全面完成農村商業銀行的組建工作。各省的農村農村商業銀行發展不一，處在不同的發展階段，有些省份農村商業銀行發展較快，而有些農村商業銀行的發展還在初級階段。在公司發展的不同階段中，股份結構的轉變會有助于公司的快速發展。由于江蘇省農村商業銀行的整體規模大于安徽省農村商業銀行，本文選取安徽和江蘇的農村商業銀行作為農村商業銀行不同發展階段的研究對象。本文通過研究江蘇和安徽兩省的農村商業銀行的信息披露報告，分析在農村商業銀行發展過程中，不同的股份結構對經營績效和信貸行為的影響。

二、文獻綜述

對于農村商業銀行的研究，學者們對農村商業銀行的信貸行為、經營績效等進行了研究，提出了農村商業銀行發展過程中的不同影響因素。

對農村商業銀行的研究，一類聚焦于農村商業銀行的支農績效和經營狀況。溫紅梅、汪忠保、王雪瑩（2017）根據2009-2015年農村信用社、農村商業銀行和農村合作銀行的相關數據，通過構建Copula函數整合我國農村金融機構中面臨的市場、信用和操作三大重要風險進行，測算我國農村金融機構整體風險水平。朱一鳴、張樹忠（2017）在全國2018個縣域的數據基礎上，研究分析了農村金融制度市場化改革后的縣域面臨的金融排斥問題，發現，當前縣域金融排斥現象主要表現為對信貸資金的排斥，以及機構相對飽和“市場失靈”問題，即增加傳統金融機構的供給反而會加劇了縣域資金的外流。藍虹、穆爭社（2016）運用DEA模型的BCC分析法說明改革后，農村信用社的總體績效、商業績效、涉農服務績效均總體呈現改善態勢，改善程度高低的順序為商業績效、總體績效、涉農服務績效，農村商業銀行的改革績效總體高于農村信用社。

另一類則從公司角度分析農村商業銀行，胡志強（2016）認為良好的治理機制對銀行業績的提高有積極作用，但農村商業銀行的治理機制在實質上還與上市銀行存在差距。馮興元（2017）認為農村商業銀行在脫離“三性”的過程中，改善了產權結構和治理結構。馮毅、唐航（2014）研究發現農村商業銀行對政府具有高強度的慣性依賴，自我治理能力較弱，分析了目前的治理模式對農商行法人治理的影響，并認為省聯社應該減少對農商行法人治理的干預，實現農商行自身治理的職能。王修華、張婉婷（2016）通過構建GML指數測度25家農村商業銀行全要素生產率的增長，進而認為提高董事會規模、董事會會議頻率和自有資本比率有助于提高生產率，但股權制衡度和市場份額的增加不利于生產率的增長。

但在上述研究中，研究的角度多從全國和單省的數據進行研究，且忽視了農村商業銀行在不同地區服務的實質性金融對象。農村商業銀行作為一家企業，發展過程中有著不同的階段特征和服務群體，在不同的發展階段，股份結構會對農村商業銀行的經營績效和信貸行為造成不同的影響。

三、模型建立

（一）變量及其描述

本文選取2016年江蘇和安徽兩省已公布的各農村商業銀行的截面數據，分析第一大股東是否為金融機構對農村商業銀行的影響。考慮到樣本數據為面板數據，建立模型時采用穩健標準誤，分別對兩省的數據進行混合回歸，再對總樣本進行回歸。回歸模型設定如下：

其中總資產收益率roa作為因變量，反映農村商業銀行的經營績效，貸款增長率LPR作為因變量，反映農村商業銀行的信貸行為。自變量：f表示第一大股東是否為銀行股東的虛擬變量，state表示前十股東是否有銀行股東的虛擬變量，pr表示銀行股東在總股份的占比，控制變量：car表示資本充足率，Inta表示總資產對數，npr表示不良貸款率，dgdp表示地區GDP的增速，s表示農村商業銀行的規模、發展階段。

在股權結構方面，單省份數據和總樣本數據都顯示在農村商業銀行中銀行股東基本無絕對控股地位，江蘇農村商業銀行的第一大股東為銀行股東的比例大于安徽省，但銀行股東總股份小于安徽省農村商業銀行，不良貸款率兩省相差不大，但兩省的農村商業銀行的總資產規模和員工人數存在差距，江蘇省的資產規模和員工人數較大于安徽省。

（二）估計結果與討論

由于江蘇省數據的特殊性，f和state完全一致，在江蘇省模型中，state被忽略。本文分別對安徽省、江蘇省和總樣本進行了回歸分析，對每個模型匯報了3個估計結果。根據數據和模型的分析，本文僅報告了混合模型的估計結果，分別回歸了股權性質對經營績效和信貸行為的回歸結果。

1.股東性質和發展階段對農村商業銀行經營績效的影響。在安徽省模型中，第一大股東是銀行股東和前十大股東有銀行股東都對農村商業銀行的經營績效有正面影響，且前十大股東有銀行股東對經營績效的影響更為顯著，表明銀行股東的存在有助于安徽省的農村商業銀行的經營績效的增加。在江蘇省模型中，第一大股東是銀行股東對經營績效有顯著的負面影響。銀行股份所在比例在安徽省模型和江蘇省模型中，對經營績效造成了相反的影響，可能是安徽省較為集中的股份結構使得本應對經營績效造成正面影響的銀行股份比例變得不利于經營績效的增加。而資產的增加率和員工人數在兩省模型中造成的影響相反，反映出安徽省總體農村商業銀行治理水平不高，處于發展的初級階段，而江蘇省已處于發展的下一階段。

由模型和數據分析可得，安徽省農村商業銀行總體規模和經營績效不如江蘇省農村商業銀行，安徽省農村商業銀行處在發展初期，相比之下江蘇省的農村商業銀行的發展較快。在不同發展階段的農村商業銀行中，股份結構對經營績效的影響大小和機制不同。由于安徽省的農村商業銀行處在發展早期，資產規模較小以及業務開展較少，急需科學、合理和規范的經營建議以及和同類農村商業銀行結為合作對象。對于處在發展早期的安徽農村商業銀行，在經營活動中與其他金融機構產生某種利益結合體，有益于提高農村商業銀行的經營績效。在安徽省模型中，出現gdp增長率系數為負的情況，可能出現為由于管理規范和經營能力不足，在經濟增長速度越快的城市，市場競爭力和業務開展程度都有所下降，對經營績效產生負面影響。這種情況進一步驗證了安徽省農村商業銀行整體實力較低，治理能力不夠，在經營活動中無法有效保障能否監管目標。

而江蘇省模型中可得出，為銀行股東的第一大股東會擠壓原本的市場份額和進行利益輸送，對經營績效產生更加明顯的負面影響。從資產增長率和員工人數上看，江蘇省商業銀行已進入發展下一階段，由于自身的業務體系，人員組織和經營手段已日趨成熟，此時更為分散的股權結構有助于提高農村商業銀行的經營績效。

2.股東性質和發展階段對農村商業銀行的信貸行為的影響。在安徽省模型中，第一大股東是銀行股東對信貸行為的影響為正，前十大股東有銀行股東的影響也為正，但前十大股東中銀行股東的股份對農村商業銀行的經營績效的影響為負。而江蘇省模型中，第一大股東為銀行股東即前十大股東有銀行股東的影響因素為負，且影響大于總樣本模型中的影響因子，銀行股東股份對江蘇省農村商業銀行的經營績效影響為正。在兩個省的模型中，而資產增長率和員工人數對農村商業銀行信貸行為造成的影響相反。安徽省模型中，資產增長率的增加有助信貸行為的產生，但員工人數的增加不利于信貸行為的增加；江蘇省模型中，資產增長率對于信貸行為的影響為負，員工人數的影響為正。

在安徽省模型中，銀行股東對信貸行為的影響較為復雜，第一大股東為銀行股東的情況下，由于治理水平的局限性，會出現與同區域銀行進行同業競爭失敗，信貸行為遭遇負面影響，而于其他銀行開展合作，又會有助于信貸業務的開展。而受限于發展階段的影響，資產規模較小，農村商業銀行傾向于進行信貸行為，但員工水平和人數不足，不利于信貸工作的開展。

而江蘇省模型中，第一大股東為銀行股東和前十大股東有銀行股東的影響因子均為正，銀行之間的指導和合作關系有助于農村商業銀行進一步開展信貸服務。而較大的資產規模讓銀行在面對信貸行為時，更加謹慎和客觀。而優異的治理體系和高素質員工有益于農村商業銀行信貸活動的開展。

公司的發展過程經歷發展、成長、成熟、繁榮和衰退等五個環節，在不同的階段中，股份結構對公司的影響會發生變化。對于處在不同發展階段的農村商業銀行，銀行股東對經營績效的影響不同，農村商業銀行可根據自身發展條件，調整自身股份結構。對于農村商業銀行的研究，不僅要關注其在農村金融體系中的作用，還要構建其作為一家公司的發展路徑，在遵循商業公司的發展規律的條件下，對農村商業銀行進行改革，才會不違背農村商業銀行的“商業”性。

四、政策建議

本文基于安徽省和江蘇省23家農村商業銀行的信息披露報告中的數據，描述分析了2016-2017年度各農村商業銀行之間的經營績效、信貸行為與銀行股東的關系，以及在不同發展階段對經營績效、信貸行為的影響。

本文主要得到以下結論：第一，當第一大股東為銀行股東時，有益于農村商業銀行的經營績效；第二，在不同發展階段的農村商業銀行中，銀行股東對經營績效的正面影響減弱；第三，在發展的過程中，發展階段對農村商業銀行的經營績效和信貸行為影響不同。在農村商業銀行的發展過程中，考慮到階段性的需求不同，股份結構應出現相應的調整。在不同的發展階段，構建不同的股份結構，對于能帶來顯著正面影響的影響因素進行合理、規范的引入。

基于上訴研究，本文提出以下幾點建議：第一，不同地區農村商業銀行的發展過程不一樣，在不同的發展階段，采取相應的股份結構，有益于農村商業銀行經營績效的提高。第二，農村商業銀行作為一家公司，主要從事貨幣服務，信息披露報告應準時、高質量。根據本文作者的查找，安徽省82家農村商業銀行披露2016年信息披露報告的有35家，而能提供本文所需數據的只有17家，江蘇省65家農村商業銀行最終能作為樣本銀行的也只有18家，而36家銀行中有些銀行未提供資產利潤率數據，本文根據凈利潤和年末總資產估算了該數據。