安正時尚現金流量管理存在的問題及對策

葛美麟

摘要：現金流量仿佛集團中的“血液”，為了集團能夠在市場中站穩腳步以及更好地發展就必須保障“血液”的流動循環，不論什么樣的集團，也不管是多大規模一旦無法完成現金的充足運轉都會引發生存發展危機。本文通過對安正時尚的現金流量管理進行詳細分析，發現其在發展中存在的問題，并且為集團提出了針對性的意見。

關鍵詞：現金預算；現金流量；應收賬款

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）025-0163-03

一、現金流量管理的含義和重要性

（一）現金流量管理的含義

現金流量，我們也可以理解為現金流動或者是現金流轉。簡單來說，是指在集團的在日常運營過程中，通過交易或者其他事項而產生的現金的增多數量或者減少數量，即為現金流入和流出的數量變化從而產生現金流。對現金流所進行的一些管理，被稱為現金流量管理。集團的現金流量管理主要以三個部分活動為重心，分別是經營活動、投資活動、籌資活動。對資金運轉工作進行預測和制定相應的應對計劃，并對資金信息進行實時跟進這樣可以大幅度的減少集團資金損失，更好的保障集團的效益。

（二）現金流量管理的重要性

1.能為集團領導者做出決策提供依據

現金流量在集團運營發展中起著十分重要的地位，所有的決策計劃都會根據集團當前的現金流量進行制定，在經營發展的前提必須保障其現金流量的健康循環。現金流管理可以直接反應集團財務狀況以及變化，將問題更快速高效的傳遞給集團的領導者，讓其為集團量身定制更好的發展方案和決策規劃。對集團進行現金流量管理，了解和掌握現金流量管理方面最新的策略、理念和方法可以使集團更好的進行資源配置，現金流量管理是集團發展的使用指南。

2.能有效的降低集團的財務風險

集團的償債能力不是主要以利潤形式來體現，而更多是以其現金流數量來進行判斷的。集團應該保障充足的資金運轉，這樣在處于銷售不好的時期，可以給予市場更多調整的時間。集團在發展過程必須要進行不斷的擴大規模，但要做好預先的現金準備，做好詳細分析的資金預算，以避免挪用過多流動資金，而影響正常的運用生產。

3.可以吸引更多的投資

在過去投資者在對集團進行審查時，可能更多的關注集團的利潤，來判斷投資收益預測，但現在越來越多的投資者已經轉變了這種看法，更多人認為現金流量比利潤更加重要。對于眾多集團的成功案例進行分析，我們應該相信這一道理，利潤豐厚不一定能夠讓事業發展成功，但是現金流可以。現金的多次流動和轉換在增加了集團收益的同時更推動集團的發展速度。當集團的現金流量明顯變好，投資者在觀望期就會更加關注集團，已達到吸引更多投資者的目的。當集團融資增多時可以推動集團更加快速的發展，使運營狀況得到有效轉變。

二、安正時尚現金流量管理現狀

（一）安正時尚簡介

安正時尚集團是一家大型現代化品牌集團，其創立于2010年，總部創立于上海。集團擁有很多服裝精英人才，經過多年的發展其在服裝行業中能夠占有自己的一席之地，也在消費者心中樹立良好的口碑以及品牌力量。旗下發展多家特色的服裝品牌，并擁有1000多家品牌專賣店，遍布全國各地。2012年集團將研發中心搬置海寧市，建設新的產業園區并逐漸引進更多國際化服裝人才。2013年其年零售額就達到30億，在國內服裝行業擁有強大的號召力。2015年后安正集團不僅是包含研發、辦公、生產還建設了自己的展臺、物流以及倉儲，集團的不斷擴大，服裝產品暢銷世界各地，一直堅持自己的設計理念，為消費制造不同的穿著體驗，提高品質生活方式。

（二）安正時尚現金流量管理的基本情況

1.經營活動中的現金流量

經營活動中的現金流量主要是銷售和提供勞務方面的現金。由安正時尚2015-2017年的現金流量整體情況表可以發現，該公司近三年經營活動現金流入持續增長，2015年為13.75億元，2016年為14.16億元，2017年為16.77億元。而經營活動現金流出數額呈現波動上升的趨勢。2015年的經營活動現金流出是11.10億元，2016年略有下降，2017年達到13.59億元。由于2017年現金流出的增長幅度大于現金流入，導致經營活動現金流量凈額在2017年有所減少。總的來看，安正時尚近三年經營活動現金流量凈額都為正值，說明公司經營活動運轉正常，質量較高。

2.投資活動中的現金流量

安正時尚近三年投資活動現金流入和流出都在不斷增長，2015年投資活動現金流入為4.89億元，2016年為12.26億元，2017年為36.36億元，接近2016年的三倍。可以看出，公司投資回報不斷增加，正在大量地收回對外投資金額。與此同時，投資活動現金流出金額增長速度更快，由此造成投資活動現金流量凈額一直為負數。安正時尚自2015年開始，為了擴大經營規模，進行了大幅度擴張與再建。而投資活動的現金流入量一直小于現金流出量，會導致企業資金運轉緊張。

3.籌資活動中的現金流量

根據安正時尚2015-2017年現金流量整體情況表可以發現，公司在近三年籌資活動的現金流入波動比較明顯，2015年為4.35億元，2016年為1.31億元，2017年為11.76億元，呈現先下降后上升的趨勢。公司2017年籌資現金流入大幅度增長，主要是公司發行股票上市和股權激勵收到的現金增加。與此同時，籌資活動現金流出卻在持續下降，2015年為4.87億元，2016年為2.19億元，2017年為2.07億元。籌資活動現金流量凈額2015年、2016年均為負值，是在這期間償還了大量債務，以及進行利潤分配造成的。2017年受股票發行上市的影響，現金流量凈額增長至9.68億元。2015年到2016年兩年期間籌資活動現金流量凈額為負數，是在這期間償還了大量債務，以及進行利潤分配造成的。總體來看，安正時尚在擴大其經營規模，說明公司現有的資金已經不能滿足經營的需要，需要從公司外部大量籌集資金。

三、安正時尚現金流量管理中存在的問題

（一）對現金流量管理缺少戰略思維

戰略思維管理是針對所處不同的經營狀況制定不同的現金流量管理策略，確保現金流量管理和所處的經濟環境相適應。以經營方面為例，2015年至2017年安正時尚經營活動現金流量凈額分別為2.65億元、3.39億元、3.17億元。其中，2017年現金流量凈額下降主要是因為在這期間購買原材料和其他日常開銷資金過大，資金沒有合理規劃，使經營活動現金流出的數額大幅度增長，2016-2017年增長了26.2%，而同期現金流入的數額雖然也有增加，但增長幅度小于現金流出，造成現金流量凈額有所減少。安正時尚還沒有現金流量戰略管理體系，導致各個部門以及員工對現金流量管理的理解和認識的程度不同，需要制定符合當前階段的合理方案保障實施。

（二）應收賬款大量存在，影響經營現金流入

公司的應收賬款在流動資產中具有舉足輕重的地位。公司的應收賬款如能夠及時收回，資金使用效率便能大幅提高。由近幾年數據可以得出，安正時尚應收賬款的數額一直在持續增長，2016年為0.93億元，2017年為1.04億元。而當本期應收賬款期末余額大于期初余額時，安生時尚經營活動的現金流量會減少。由于安正時尚將部分產品利用賒銷的方式進行出售，這樣就形成了大量的應收賬款，應收賬款到期不能及時收回，現金流動性變差，資金長期停留在應收賬款上過多。長此以往，逐漸導致流動資金固化，現金流量減少，資金周轉失靈，增大公司經營風險。

（三）投資項目過多，導致資金沉淀

由表一數據可以看出，安正時尚2015年到2017年的投資現金流量凈額一直為負數。2015年投資現金流量凈額為-2.72億元，2016年為-1.86億元，2017年為-10.48億元。造成這一現象的主要原因是在這期間集團投資新增許多線上品牌。2014年集團收購了“摩薩克”與“斐娜晨”兩大新興時裝品牌，2017年新增線上品牌“安娜蔻”，但是其市場效果并不是很好，沒有形成了一個結構穩定、風格多樣、定位互補的品牌陣營。安正時尚在這幾年的投資具有很大的盲目性，并沒有做好市場調研、考察等一系列工作準備，其在進行市場擴張和建設時，并沒有參考集團的現金流量情況。由表一數據可知，近三年安正時尚投資活動現金流量凈額一直為負數，并且絕對值越來越大，說明安正時尚的投資始終得不到相應的回報收入。投入的資金無法發揮真正的效益，導致流動資金的減少，對固定資產投資過多，在面對困境時還在開拓新市場，導致資金鏈斷裂，影響公司發展以及其他投資項目的實施。

（四）融資困難，資金運轉不暢

安正時尚在2015年到2016年籌資現金流入量分別為4.35億元和1.31億元，而籌資活動現金流出量分別為4.87億元和2.19億元，籌資活動現金流量凈額兩年均為負數。說明公司這段期間在償還過去的借貸債務。而2017年籌資現金流量凈額為9.68億元，是因為安正時尚上市發行了股票，籌集了大量資金。籌資活動現金流量的這種狀態，說明安正時尚籌資渠道狹窄，無法解決公司的資金需求，在上市成功后才取得大量的現金流入。融資困難使公司資金運轉不暢，公司得不到發展和轉型，影響公司的口碑和信譽度，是制約公司發展的關鍵性問題，拓展融資渠道是解決這個問題的核心。

（五）未建立現金流量預警機制

安正時尚對于現金流量預警機制的認識顯然不足，這樣直接導致了不能有效的對即將發生的問題進行預防。由數據可知，公司在2015、2016年投資活動現金流量均為負數，說明公司在投資方面效果不理想，回報較低。但是公司在2017年并沒有做出相應調整，投資現金流出繼續增長。說明公司并沒有設置現金流量預警機制，發現和預測市場危機的能力較差。對現金流量管理的不準確，發現問題不及時，容易導致出現危機后手足無措，公司風險較高。

四、加強安正時尚現金流量管理的對策

（一）提升現金流量管理戰略思維意識

安正時尚要建立完整的現金流量戰略管理體系，這不僅是財務部門的職責，也關系到各個部門生產經營環節。提升管理層的現金流量管理戰略思維，根據安正時尚目前所處階段，制定出符合發展水平和特點的管理制度，對經營現金流量進行合理規劃，制定合理的現金流量標準，對每項資金做好規劃，投資一定要做好前期考察，以及資金預算，并將計劃落實到組織內部的各個職能部門，以改善公司狀況。組織各部門員工進行培訓學習現金流量管理，統一各部門對現金流量的戰略管理意識，并定期進行考核，以更好的推進員工發展和學習動力。

（二）加強對應收賬款的管理

目前安正時尚的經營現金流量增加緩慢，現金流量管理水平較低，從一定角度上來說，和應收賬款有著很大的關系。要解決該問題，必須加強應收賬款的管理。首先，應建立客戶檔案，通過與客戶直接交往進行調查，或借助一些評估機構來對客戶信息資料進行收集，這是基礎環節，不能有偏差。其次，需要加大資信調查力度。客戶信息要真實可靠以及完整，更新及時。對已經建立客戶檔案的要進行評估，通過以往的交易記錄來評估客戶的償還能力。同時，信息一定要及時更新，并將信息進行分級，進一步分析評估，這樣降低業務風險和加強對賒賬的控制。最后，應該指定一個合理的應收賬款方案，設立專門的催還小組。

（三）進行合理的投資規劃

當安正時尚資金流動充足并有一定閑置資金時，可以考慮進行投資一些品牌，以更好的開拓市場，擴大公司的經營范圍。但當安正時尚的現金流量比較緊張時，就應當計劃一種保守謹慎的發展方式。結合當前安正時尚的現金流量情況設計投資計劃，可以更加有效的避免財務風險。在準備投資時要進行充分考察，投資活動要詳細分析以下五個方面：一是在組織方面，要建立完整的監管機制和責任分配；二是在技術方面，實行多方案優化設計，對施工組織設計和施工方案都要進行嚴格審查和監查工作；三是在資金方面，將計劃費用與實際費用進行比對，提出合理優化建議，并實行獎勵制度；四是在合同方面，按合同條款對各方面問題進行支付，避免過早，索賠事宜由專業人員進行處理；五是在社會調研方面，對市場進行合理考察，進行市場調研，再進行發售。這樣可以從一定程度上降低安正時尚的投資風險。

（四）增強集團口碑和信任度，拓展融資渠道

根據安正時尚當前信用評級以及財務狀況，適合集團的融資工具主要有發行中期票據及債券融資。首先，要增強公司的口碑和信任度，這樣才能有效的提高信用評級，也為以后的融資做好基礎。其次，逐步拓展融資渠道。中期票據是公司在銀行間債券市場發行的，制定在一定期限內還本付息的債務融資工具。中期票據期限通常在3-5年，符合安正時尚現在擴大經營規模需要大量資金的需求，期限到時部分投資項目已能夠得到收益足夠返還。債券融資是一種有效的融資方式，通過資本市場來直接融資。此外，公司還可以增加新興互聯網融資渠道來更好更快的得到融資，改善公司現狀。

（五）建立現金流量管理預警機制

完善現金流量管理安正時尚必須從五個方面人手去完善現金流量預警機制。分別為現金流量信息子系統、現金流量指標體系子系統、現金流量困境特征分析子系統、現金流量財務預警模型子系統及現金流量財務預警對策子系統。各系統具體如下：信息子系統是由集團內部財務數據和相關的外部市場，行業等相關數據來形成的一個現金流量數據資料系統；指標體子系統必須從公司的變現能力，償債能力，盈利能力和財務彈性能力各個方面考察公司狀況，以保證沒有財務危機源頭被忽略；特征子系統通過對集團經營活動，投資活動，籌資活動進行分析，為下一步報警和危機作處理準備；財務模型子系統是整個系統的核心，應該擁有增刪改查以及預警等功能；財務預警對稱子系統是提前準備好的各種風險情況下的應對集合。