新常態下企業并購會計方面問題分析

王岑婷

摘要：本文中通過對于企業并購的含義、動因分析、并購原則等概述，對企業融資中的問題進行詳細的剖析，并提出具體措施，就企業在并購過程中的會計問題進行了深入的探討，希望對我國的企業并購能夠提供一定的借鑒，促進企業并購的健康運行，發揮其在經濟建設中的作用。

關鍵詞：企業并購；融資支付；具體措施

1.企業并購概述

1.1企業并購含義

企業并購包括企業合并和企業收購，是指有意向進行企業并購的收購企業在完成對相關企業的資產調查與價值評估之后，與其選定的被收購的目標企業的法人在經過平等協商之后自愿確定的一種企業之間的交易。簡而言之，企業并購即實力較強的企業通過合并、購買資產及股票達到控股目的的交易，其最終目的是為了實現企業的利潤最大化，實現企業的戰略性目標；同時對于因資金周轉不靈而面臨并購的企業而言，則是有了一個獲得資金支持，避免公司破產、財產清算的境況。企業并購主要包括公司合并、資產收購、股權收購三種形式。選擇何種方式進行企業并購，需要根據雙方協商后結合企業自身情況和外部環境來決定。

1.2企業并購動因分析

1.2.1經濟協同效益

進行并購的企業，在選擇其進行并購的目標企業時，并不是毫無目的的，而是會根據企業的實際情況深入調查之后進行篩選。一般認為，企業進行并購的原因是為了獲得目標企業的優質資源，包括生產資源、市場資源以及人力資源等。

1.2.2財務協同效益

財務協同效應是指并購在財務方面給公司帶來收益。在選擇進行收購的目標企業時并不是毫無目的的，也并非是所有面臨被收購的企業都是油盡燈枯毫無利用價值可言的，相反，有些企業有著成熟的運作體系，有著配合默契的人員班子，因此，進行收購后可以直接享受到成熟的運作體系和經驗豐富配合良好的員工所帶來的工作上的便利。

1.2.3企業戰略動機需求

企業在進行并購的目標企業的選擇之前，不僅要對自身和對方的財務狀況等各項重要指標都有所了解，更需要根據自身企業的企業宗旨和階段性目標來制訂并購之后的發展戰略，再根據戰略選擇適合的目標企業進行并購。

2.企業并購原則

2.1利益最大化原則

企業的根本目的是盈利，盡管我們呼吁企業更多地承擔社會責任，但是不可否認的是，企業的性質決定了其在進行相關活動時都是為了追求利益的最大化。作為企業經濟活動中尤為重要的一項內容——企業并購，更是需要秉持這一原則。

2.2實力相濟原則

企業進行并購并不是盲目的擴張，而不是建立在對雙方都有所了解的基礎上的。有一定實力的企業通過并購來擴大自身企業的規模，提升自身的影響力。然而，對于被認出的目標企業來說，并不是所有經營狀況不佳的企業都能夠找到愿意出資的企業，從而擺脫資金的困境。

2.3風險控制原則

對于進行企業并購的企業而言，并購其實是一種風險較大的投資行為，有收益便有風險，且收益與風險往往成正比，為了盡可能地獲利，在進行企業并購時，風險評估是必不可少的，風險評估的內容不僅僅是籌集拍賣會資金，也包括個人財產投資分配比例等。風險評估是企業進行并購這一項投資行為的又一層保險。

3.企業并購融資概述

3.1企業并購融資定義

企業并購是一種因企業股權或資產交易而導致企業之間并購或收購的商業行為，而企業并購當中的融資指收購公司為向目標收購的企業支付并購或收購的資金的籌集行為。

3.2 企業并購融資方式

1.債務融資方式，包括貸款融資與債券融資；

2.權益融資方式，包括普通股融資和優先股融資；

3.混合型融資方式，包括可轉換債券融資和認股權證融資；

4.其他特殊融資方式。

4.企業并購融資現狀與問題

與國外成熟的企業并購體系不同，我國的企業并購由于其發展歷史較短，生存土壤較為薄弱，尚未形成成熟系統的企業并購體系，在企業并購中也經常出現許多這樣那樣的問題。在本文中進行探討的融資問題便是許多企業在進行企業并購時會遇到的問題。由于企業往往沒有直接充裕的現金來支付企業并購的費用，因此便需要借助各種融資方式來進行費用的籌集。

在我國，融資渠道的不暢通便為企業的融資設置了一道無形的障礙。另外，由于我國融資工具的品種較為單一、融資金額水平不高，以及相關法律對企業并購的資金支持所做出的嚴格限制，都意味著我國國內企業并購融資支付現狀并不樂觀。這些外因，加上收購企業自身經濟水平有限的內因，進一步加深了企業并購時的難度，部分企業在進行融資時鋌而走險，采用舉債融資來支付企業并購的費用，最終導致企業背上沉重的財務包袱。總之，我國企業并購融資中仍存在著許多問題和缺陷，而想要促進我國企業并購事業的進步，分析并解決這些問題迫在眉睫。

5.萬向集團并購菲斯克的相關啟示

萬向集團在債務融資方面，首先是向某公司取得過橋貸款 5 億美元，這也是其中數額比較大的過橋貸款，希望第三方能夠利用此貸款獲得收益，而面向股權的轉讓和認證方面，萬向集團的外圍新股也是達到了近20億港元，同時附帶近10億元的無投票權股份；此外，一些國際銀行和投資公司也參與到了此次并購中，并占了很大的資金比例。面對這些問題，筆者認為并購雙方都應該合理安排債務融資和股權融資的比例，確定最優資本結構，以保證企業在并購后的順利發展。

企業并購隨著經濟全球化的浪潮進入我國，正在對我國經濟社會的發展產生越來越重要的影響，作為一項特殊的“舶來品”，關注其在國內的發展狀況，研究其適應國情的發展方式，是一項漫長而又必須經歷的工作。我國的企業并購中存在許多問題，本文選取了融資支付困難這一問題進行了詳細分析，希望以此對我國企業并購的健康發展提供借鑒和理論依據。

參考文獻：

[1]丁潔瓊，陳莉.企業并購中的財務風險分析[J].知識經濟，2015（11）：117.

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