*ST華澤“窮到沒朋友” 踩雷基金公司集體下調估值

閆軍

連續(xù)三年巨虧，大股東掏空資產，“最窮上市公司”*ST華澤被基金公司一再下調估值，0.55元的價格與停牌時12.5元/股相差甚遠

賬上只有178元！這讓公募基金不嫌棄都難。

近日，招商基金、銀華基金繼續(xù)下調了*ST華澤的估值，兩家公司分別從6.26元下調至1.36元、1元。價格越調越低，這也就意味著，越來越多的機構對其復牌前景不被看好。

在機構下調估值公告發(fā)出之前，*ST華澤已然成為“網紅”，因關聯交易被大股東當“提款機”掏空，這家擁有522位員工的公司賬面上僅有178元現金，被戲稱為“市場最窮上市公司”。隨著利空消息的發(fā)酵，公募基金開始不斷調低其估值。根據Wind數據不完全統(tǒng)計，當前市場中至少有16家基金公司的19只基金持有*ST華澤，已有7家公司下調了該股的估值，最低調至0.55元，相比停牌時股價12.5元，已削減96%。

“從監(jiān)管層對*ST華澤相關負責人的處罰程度來看，基金公司要做好其會被退市的準備。”一位業(yè)內人士向《投資者報》記者表示。

7家公司調低估值

2月7日，銀華基金發(fā)布公告稱，“公司決定自2018年2月6日起，對本公司旗下銀華中證內地資源主題指數分級證券投資基金、銀華量化智慧動力靈活配置混合型證券投資基金、銀華中證800等權重指數增強分級證券投資基金持有的停牌股票*ST華澤按照1元價格進行估值。”

這距離銀華基金將*ST華澤估值下調至6.62元/股僅僅間隔4天，無獨有偶，此前同樣下調至6.62元的招商基金于2月6日發(fā)布了繼續(xù)下調的公告。招商基金稱，“自2月5日起，對旗下證券投資基金持有的該只股票進行重新估值，估值價格調整為1.36元。”

事實上，從今年1月以來至今，已有銀華基金、華商基金、華富基金、招商基金、大成基金、鵬華基金、中信保誠基金7家基金公司相繼調低了*ST華澤的估值。其中，最先給出估值調整的是華商基金，其在今年1月5日率先將*ST華澤的估值下調至6.25元/股，到2月1日，華商基金繼續(xù)將其估值下調至0.55元。而鵬華基金則一步到位，直接給出了0.55元的估值。

值得注意的是，除了上述7家公募基金產品中持有*ST華澤，根據Wind去年基金持股的情況來看，至少還有南方基金、天弘基金、嘉實基金、國投瑞銀基金、民生加銀基金、諾安基金、融通基金、農銀匯理基金以及諾德基金9家公司旗下有產品持有該股。

“同業(yè)下調估值會引發(fā)效仿，未來這些基金公司下調*ST華澤的估值也是大概率事件。”華南一位基金從業(yè)人士向《投資者報》記者表示。

估值差異懸殊

《投資者報》記者向多家公募基金求證得知，雖然有多家公司旗下產品持有*ST華澤，但整體來說，持倉并不算高，而且絕大多數為指數型基金。

“我們公司成立這只基金是行業(yè)指數型產品，并非選股能力的原因，而且持有比例很低，對基金整體凈值影響較小。”一位基金公司相關負責人表示。此外，招商基金在其公告中也表示“因復制指數而被動持有該股票”。

雖然多家公司密集下調了*ST華澤的估值，但每家公司給出的估值卻大不相同，目前有華商基金、鵬華基金給出0.55元/股，較其停牌價格，12.5元/股的價格縮水超過96%；華富基金、大成基金、銀華基金將其估值定為1元；招商基金下調為1.36元；中信保誠目前給出的估值最高，為6.11元/股。

對于給出不同估值的原因，一家給出較低估值的相關負責人向《投資者報》記者表示，現在對*ST華澤估值不能按照行業(yè)指數衡量，公司對其去年年報凈資產打五折得出數據，這樣也是出于對投資者的保護，防止大額贖回擠兌，防止場內交易套利行為。而一家給出相對較高估值的公司方面則表示，未來不排除有繼續(xù)調低其估值的可能。

做好退市準備

根據*ST華澤公告，公司于2016年3月1日起停牌，長達近兩年停牌時間中，公司一步步被掏空。今年年初，有媒體報道稱，*ST華澤的官網被發(fā)現無法打開，公司給出的回復“網址因欠費暫停。”網站維護都已經無資金支付的*ST華澤，緊接著被發(fā)現賬上已經只剩下178元，因而被打上“最窮上市公司”的標簽。

回顧這家公司停牌期間的公告，重組失敗、多次違法會計準則、深交所關注函接到手軟負面纏身。直到今年2月，證監(jiān)會對其進行了嚴厲處罰。公司公告顯示，對董事長王應虎采取10年證券市場禁入措施；責令*ST華澤整改并罰款60萬元，對包括公司時任董事長王濤、王應虎等在內的17名高管處以3萬到90萬元不等的罰款。

對于將*ST華澤拖入泥潭的原因，公司也進行了公告。1月6日，公司被關聯方違規(guī)占用資金近15億元，這家關聯公司名為陜西星王企業(yè)集團有限公司，其實際控制人是王輝和王濤。證監(jiān)會處罰書顯示，王輝時任華澤鈷鎳董事，而王濤時任華澤鈷鎳董事長。

此前有媒體報道稱，去年7月，證監(jiān)會對*ST華澤違規(guī)信披調查初步結論認為，公司涉及多項信息披露違法行為，涉案金額巨大，情節(jié)嚴重，嚴重侵害了投資者的合法權益，證監(jiān)會依法擬對公司及相關人員做出行政處罰、市場禁入的措施。

有業(yè)內人士向《投資者報》記者表示，大股東掏空上司公司資產性質惡劣，這也難怪基金公司對其看空。給出這么低的估值就是提前釋放風險，做好最壞的準備，即使公司被退市，也能減少對基金凈值的影響。不過多數基金公司在公告中表示，“待該股票復牌且其交易體現了活躍市場交易特征后，將恢復按市價估值方法進行估值。”endprint