連年巨虧淪為小仙股 是誰掏空了*ST海潤

金見歡

大股東的頻繁套現，以及對主業支持不力等，都是導致*ST海潤連年巨虧的重要原因

時隔十年，又有一只股票成“仙”。

2月1日，*ST海潤（600401.SH）以跌停價開盤，隨后封死跌停。截至當天中午收盤報收0.97元，低于票面價值1元。

隨后繼續跌停，2月5日，*ST海潤股價報收于0.87元，在股價跌破1元面值之后，成為一只名副其實的“仙股”，這也是時隔12年A股再度出現的尷尬局面。

該公司報告稱，預計2017年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤在-23.7億元到-28.4 億元之間，這是繼2016年虧損之后，連續第二年出現虧損狀況。

廈門大學能源經濟研究室主任林柏強告訴《投資者報》記者：“最近幾年，形勢有所好轉，企業利潤都轉為正，如果企業出現虧損，那肯定是自身出了問題，要從自身找原因。作為一個新興行業，企業發展過程中起伏都比較大，但為一個熱點行業，企業都盲目擴大規模，導致企業資金跟不上，而同時，管理層的業務水平、管理水平也影響企業發展狀況。”

高送轉的危害

*ST海潤公告顯示，預計2017年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，仍將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤在-23.7億元到-28.4億元之間。歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤在-20.4 億元到-25.1億元之間。

*ST海潤在公告中說明業績預虧的主要原因有主營業務影響。受2017年光伏市場行情下滑的影響，公司主要產品產銷量、市場售價及銷售毛利率下降，同時由于境內電站受限電影響、境外光伏電站受綠證市場交易量下降影響，導致公司資產減值金額增加。

不過，對*ST海潤而言，更為艱難的是，2016年也出現虧損，若連續兩年虧損將面臨退市的風險。因此，在業績預告中提示公司可能被實施退市風險警示的提示。根據《上海證券交易所股票上市規則》第十三章的有關規定，公司股票將在公司2017年年度報告披露后被實施退市風險警示。

2016年年報顯示，*ST海潤當年營業收入45.19億元，同比下降25.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-11.79億元，同比下降1327.45%。

真是“屋漏偏遇連夜雨”。*ST海潤不但連年虧損，股價還下跌到1元以下。對此，上交所有明文規定，凡在上交所僅發行A股股票的上市公司，通過上交所交易系統連續20個有效交易日，每日股票收盤價均低于股票面值的就將遭到強制退市。

*ST海潤光伏淪為仙股，除了業績巨虧外，其實，還與2014年高送轉的業績分配有關。

2015年1月23日公告稱，前三大股東楊懷進、九潤管業、紫金電子提議，2014年利潤分配將以資本公積金向全體股東每10股轉增20股。當日，*ST海潤收獲漲停板，股價報收于10.31元。1月30日晚間，*ST海潤發布全年預虧公告，宣布2014年虧損約8億元左右。公司同時稱，因2013年度已出現虧損，若2014年續虧，公司股票可能被實施退市風險警示。趁股價堅挺，1月27、28兩日之內，楊懷進等迅速減持，前三大股東共套現近26億元。

因此，交易所對這種行為公開譴責*ST海潤董事長楊懷進。

《財經》專欄作家曹中銘表示，如果當年*ST海潤沒有推出并實施高送轉的方案，那么目前該股就不可能成為“仙股”，其股價應該在2.5元以上，上市公司也無須發布股票可能存在終止上市的重大事項提示性公告。

是誰掏空上市公司？

針對*ST海潤業績以及管理層的表現，有中小股東發表公開信，表示是原來的大股東掏空了公司。

早在2011年底，*ST海潤借殼江蘇申龍，2012年5月11日，ST申龍更名為“海潤光伏”，徹底轉型成為一家光伏企業。公司大股東變更為江蘇陽光集團子公司江蘇紫金電子集團有限公司，直接持股比例為25.27%。

根據重組公告顯示，*ST海潤2011年進行重大資產重組時，陽光集團出具了利潤補償承諾，如果重組完成后，上市公司凈利潤2012年小于5.1億元，2013年小于5.29億元，陽光集團將以現金方式補足利潤差額。

2012年和2013年，*ST海潤的利潤分別為208萬元、-2億元，這樣的業績均難言理想。依據承諾，陽光集團需要補足12.3億元的差額。

2012年的業績承諾差額補足以后，2013年的業績差額卻被陽光集團變更補償方式，2014年*ST海潤公告稱，大股東陽光集團以10轉1.6股的方式向除原*ST海潤20名股東外的中小股東轉增股份，轉增股份的市值達8.1億元，大大超出原先7.31億元的現金補償。

不僅如此，小股東的信息顯示，從2014年12月到2015年4月，海潤主要股東紫金電子、九潤管業、楊懷進、吳艇艇通過大宗交易和二級市場合計減持4.48億股，套現高達35.6億元。

其中，紫金電子套現20.26億元，九潤管業套現13.05億元，楊懷進套現1667.5萬元，吳艇艇套現2.12億元。

證監會除了對部分股東罰沒違法所得和罰款外，還對任向東、楊懷進、周宜可、張永欣分別采取3年至10年證券市場禁入措施。

2016年，*ST海潤引入華君系，希望能借華君系挽救公司。

據媒體報道，隨著華君系進入，*ST海潤的發展方向發生調整，以2016年*ST海潤的頻繁投資操作為例，業務方向為地產，區域投資重點則以遼寧營口為主。有業內人士表示，在主業無法改善的情況下，卻要投入精力和財務等運作地產業，對光伏業務可能會起到釜底抽薪的效果。

因2016年的年報，會計師事務所表示，*ST海潤存在大量關聯交易不合規無法出具審計意見，因此2017年7月，華君系掌門人孟廣寶被*ST海潤董事會罷免董事長職位，雙方矛盾由此爆發。

大股東頻繁套現，以及對主業支持不力等，都不排除是導致*ST海潤連年巨虧的主要原因。

小股東的信中表示，目前最現實的問題就是迅速采取措施將公司股價拉回到1元之上，唯一的辦法可能就是縮股，才能保住上市資格。

2月5日，*ST海潤發布公告稱，公司正在籌劃重大事項，該事項可能構成重大資產重組。有消息稱，天合光能將借殼*ST海潤，記者向天合光能發去采訪函求證，截至記者發稿，并未收到相關回復。endprint