互聯網下半場：從大國紅利到大國技術

譚保羅

中國的互聯網產業正在進入一個急速分化的時代。

截至2018年1月下旬，趣店在美國上市3個月之后，股價已經縮水差不多2/3。但在太平洋的另一端，港股的騰訊公司則一直狂飆，市值超過5000億美金，成為全球市值第6高公司。這一市值等于北歐強國瑞典的GDP。

兩家互聯網企業的命運如此不同，原因并不復雜。對前者來說，它斬獲“大國紅利”的預期正在變得不確定，監管和其他非市場因素已經開始發揮作用。

而后者則截然不同，強大技術和產品團隊始終能源源不斷地給投資者帶來驚喜，以及一種強大預期：這家中國最大的互聯網社交公司，未來還將進一步斬獲“大國紅利”。你看，微信已成為中國人最熱衷的社交應用，就像當年的QQ。

互聯網企業的分化，越演愈烈。燒錢的共享經濟，以及其他互聯網+的項目，距離登陸資本市場，讓風投退出，依然遙遙無期，而BAT巨頭在固守原有模式的前提下，卻不斷營造新的空間和可能性。阿里巴巴在自身體系之外，衍生出了螞蟻金服這一堪比自身體量的新存在。騰訊，有了微信帶來的無限想象空間，而百度，同樣搭上了人工智能的戰車。

某種意義上講，中國互聯網已經行至中場，有些事情，大局已定，但未來，依然不確定，并充滿可能。窺測未來，必須從孕育互聯網中國奇跡的“中國黑箱”說起。

互聯網“中國黑箱”

在管理學中，有一種黑箱理論的說

法。用它來比喻近20年中國互聯網產業在全球的異軍突起，非常貼切。

所謂“黑箱”，指的是那些既不能打開，又不能從外部直接觀察其內部狀態、結構的系統。要了解這個系統，只能通過信息輸入和輸出，來獲得其內部信息。

比如，中醫就是典型例子。中藥的治病機理即類似于黑箱，因為它暫時還無法用西方醫藥學的原理來完全解釋，只能通過輸入（藥方）和輸出（療效）來窺測復雜而多樣的藥引、藥方的作用機理。

對中國互聯網來說，似乎也存在著這樣一個黑箱。阿里巴巴、騰訊和百度，還有京東、奇虎360這樣的企業，他們的技術和商業模式都并不是中國人的原創，但被中國的企業家引入中國之后，卻迅速趕超了西方同行。至少，在賺錢能力上如此。

可以說，這個黑箱的輸入是來自硅谷、西雅圖的技術和商業模式，而輸出則是互聯網的“中國奇跡”，即如日中天的中國互聯網巨頭和它們讓人咋舌的賺錢能力。那么，黑箱里面究竟有著什么“秘密”？

秘密談不上，它們都是常識。風險投資家和創業者深諳此道，因此不妨稱之為互聯網的“中國經驗”。最直接的經驗是統一的大國市場，而很多人往往忽略這對互聯網的意義。

2017年8月，中國互聯網絡信息中心（CNNIC）在京發布的一份最新報告指出，截至2017年6月，中國網民規模達到7.51億，占全球網民總數的1/5；此外，手機網民規模達7.24億。兩者的體量都是世界第一。

歐盟人口5.1億。為什么歐洲沒有產生大型的互聯網企業？原因很簡單，歐盟是一個支離破碎的中等強國和小國的集合體。舉個簡單的例子，在中國，一個超級應用或者游戲的橫空出世，瞬間就可以獲得上億用戶，擴張的邊際成本極低乃至趨近于零，因而巨大的市場規模可以很好地分攤研發成本，有利于創意和創新的源源推出。

但在歐盟，由于語言的不同，一款應用很難獲得如此理想的市場規模。一個有意思的問題是，為何北歐國家往往是互聯網強國？比如在游戲（憤怒的小鳥，芬蘭）、殺毒（F-Port殺毒軟件，冰島）等領域，北歐年輕人總能成為黑馬。重要的原因在于，北歐工程師的英文在歐洲最好，他們以英文開發，并不面向歐洲市場，而是面向全球使用英文的用戶。

在全球互聯網，英文市場是唯一可以和中文市場相提并論的存在。美國、英國、加拿大、澳洲以及北歐、南非（硅谷“鋼鐵俠”馬斯克即出生南非）等其他英語人口國家和地區，特別要提到的是印度，隨著這個國家網絡基礎設施的不斷完善，印度差不多開始在提供一個和美國規模一樣大的英語互聯網大市場。實際上，印度的確為硅谷培養了最多的非歐裔高管和創業者。

因此，在一款應用尚未推出多語言版之前，英文世界的創業者就能獲得一個和中國市場相當的英文市場。換句話說， 這個世界上，只有他們和才和中國的互聯網創業者一樣，一開始就有這么優良和巨大的“市場稟賦”。

按照2017年年中的市值統計，全球市值前十的互聯網巨頭被中美兩國瓜分，美國7家，中國3家。BAT仍然是代表中國的明星企業。從市值上來看，第一陣營是谷歌和蘋果，第二陣營是Facebook、亞馬遜、阿里巴巴、騰訊，第三陣營則是ebay、Princeline和百度。顯然，這種格局不過是互聯網中文市場、英文市場兩者體量勢均力敵的一個折射。

沒有內部對手

不過，中國互聯網產業的“市場稟賦”遠不止“語言統一”、“大國市場”這么簡單。這個國家政治經濟框架下的某些特殊的產業環境，正好也適應互聯網的野蠻生長，甚至幾乎為BAT巨頭的崛起“量身定做”。硅谷同行永遠也不會享有如此優渥的“待遇”。

2013年，百度的營收首次超過中央電視臺，成為中國最大“廣告公司”。百度當年收入為319.44 億元，而中央電視臺約285億，相差“一個省級衛視”的廣告額。

百度的“醫療廣告+競價排名”為何在中國大行其道？這必須從兩方面來看，一個莆田系的生長環境。在美國，醫療費用的支付其實是一個三方博弈的關系，包括了醫療保險公司、醫院和患者的三方。為了防止過高醫療費的道德風險，醫療保險公司對醫療費用有嚴格控制，這對院方往往有著制約。endprint

但在中國，特別是莆田系蓬勃發展的一些大城市非中心城區、郊區或者二線城市，患者尤其是那些外出務工人員多半都是自費，這意味著只有患者和莆田系的“兩方博弈”。顯然，前者處于信息的絕對劣勢，只有被宰。2013年，百度超過央視的一年。這一年，中國民營醫院達到了10877家，其中莆田系占了8000多家，莆田系步入巔峰期。

對百度來說，它在中國市場沒有真正的競爭對手。當然，這是非市場化因素造成的。沒有對手，而監管又缺失的情況下，這意味著它可以采取任何商業模式。因此，百度和莆田系兩者一拍即合，成就了醫療廣告互聯網+的“中國奇跡”。

阿里巴巴的成功同樣來自于中國特殊的商業環境。中國零售行業的最大的“痛點”是價格過高，商場的價格水平遠遠超過普通白領的承受能力。其中有兩個原因：一是中國以間接稅為主稅制，對流通環節征重稅，必然推高終端商品的價格。二是基于城市土地所有權制度的商場，也存在特殊的所有權模式。零售商在入場之前，往往經手了“二房東”、“三房東”，層層轉手，推高了入場價格。同時，零售商往往是短租，“無恒產者無恒心”，這必然削弱消費者的購買體驗。

總之，零售領域的這些“超級痛點”給了阿里巴巴崛起的機會。《南風窗》曾有文章指出，阿里巴巴崛起的本質是零售業價值鏈條的重新分配，即馬云拿走了商業地租的一部分，分給了中小商家和消費者。“重新分配”，這一直都是中國人最追捧的。所以，阿里崛起不足為怪。

同樣，騰訊的崛起也有著特殊的環境因素。QQ的火爆，一定程度上源于當年中國的通訊費太貴。之后，騰訊又憑借QQ對用戶的巨大粘性，找到最賺錢的抓手—游戲。游戲巨大的用戶群體，同樣植根于中國特殊的階層構架、人口年齡結構以及人口的流動模式。它們共同孕育了大量的游戲忠實擁躉，后者或許并不富裕，但舍得花錢“買裝備”。在游戲中，他們尋找心靈歸屬，并獲得虛幻的認同感。

此外，另一點容易被忽視的是，中國互聯網巨頭的崛起過程中，他們并沒有遇到真正強大，并且在意他們的對手。這極大地體現了中國市場的某些“特殊性”。

比如，在亞馬遜崛起的過程中，美國最大的連鎖書店巴諾書店一直是前者最大的對手之一。作為美國實體書店的王者，巴諾書店一直在積極抵抗亞馬遜的“入侵”，這家公司也發力過網絡書店。兩家公司曾一度以專利官司為武器，展開激烈纏斗。

雖然亞馬遜最終超越了巴諾書店，但這家實體書店巨頭也一度讓貝佐斯頭痛。這種爭斗的一個副產品是，亞馬遜的購買體驗一直在提升，最終受益的是消費者。

但在中國，互聯網巨頭的崛起幸運得多。比如，中國沒有一家全國性的零售企業，唯一的例外是新華書店，但它卻是一家國企。同樣，對騰訊來說，它的即時通訊軟件可能搶走通訊運營商的生意。但不要忘記，它們也都是國企。

在少數情況下，民營或外資企業和國企競爭是“自找苦吃”，因為后者“既是運動員，又是裁判員”。但在多數情況下，結局可能剛好相反。由于代理人的問題，它們或許不會真正地在意對手的威脅。因此，互聯網巨頭和國企的博弈，空間往往更大，而且靈活性也超乎想象。

下半場開始沒？

三大互聯巨頭（阿里、百度和騰訊）或者說五大（加上奇虎360和京東），以及其他相對成熟的企業如門戶網站、在線旅游類網站等，它們目前的盈利模式基本上都是確定的。他們一直都在盡情斬獲這個國家的“大國紅利”。但另一方面，更多的新興互聯網企業卻依然在燒錢，至于上市，前途未卜。

現金貸是這兩年互聯網創業的大熱門。它的本質很簡單，即是小額貸款公司的互聯網+。遺憾的是，隨著趣店的上市，一大波關于現金貸的“負面新聞”開始爆發，其中“自殺”事件頻出—因為過度舉債，借款人還不起錢，自己或家人會迫于壓力而自殺。

實際上，現金貸對這些問題有責任，但無法負全責。因為，互聯網+很神奇，但對現金貸來說，它解決不了的痛點是中國某些領域“底層資產”的惡化。現金貸貸給借款人之后，成為出借人的債權資產，其底層資產是借款人創造的現金。但遺憾的是，他們創造現金的能力并不強。趣店的故事，只是揭開了冰山的一角。

同樣，網絡征婚的互聯網+也在中國成為奇觀。天才程序員蘇享茂的自殺，或許只是個案，但也讓我們看到：在征婚領域，互聯網并不會撫平“婚姻困難群體”的劣勢，也不會削弱“高富帥白富美”的優勢。相反，它會放大各自的劣勢和優勢，形成一種婚戀市場的馬太效應，并不利于營造大眾期待的和諧狀態。

共享經濟的本質是什么？它的本質是解決資源的稀缺問題，手段是用互聯網對資源（單車、空置房子等）進行時間、空間的重新配置和組合。應對資源稀缺，這本來是經濟學的終極目標，但方興未艾的互聯網+讓人看到了速效解決的方案。共享單車的燒錢大戰在繼續，城市大街小巷并不齊整齊地排列著五顏六色的自行車，一眼望不到邊際。

但中國的互聯網創業，則似乎越發邊際明顯，空間狹窄。底層資產的惡化、“婚姻困難群體”的困惑以及共享經濟的局限，這些本質上都說明互聯網+暫時還無法解決“資源稀缺”的問題。這個社會，需要通過真正的技術創新進行財富的生產，最好達到財富增長的乘數效應。

不過，中國互聯網的技術創新也已呼之欲出。它們同樣基于“大國優勢”，但最終可能超脫于“大國優勢”，而成為真正的中國創新。一是移動支付，二是人工智能。

中國的城市化和美國相比，最大的特點不是進程更快，而是大城市人口密度極大。一組數據顯示，美國人口超過100萬就是大城市，而中國人口超過1000萬的才算。在四大一線城市，實際居住人口在2000萬至3000萬都不會有人懷疑。

這意味著什么？單位區域的用戶更多，意味著物流成本被均攤之后更低了，送貨速度也會比美國更快。比如，京東可以當日送達，而亞馬遜可能只是次日送達。實際上，中國外賣巨頭崛起背后，也和風投看到城市人口密度大有關系。顯然，動輒超過美國10倍的城市人口密度，這是中概股在納斯達克或者紐交所最受追捧的“創業題材”。

人口密度大，衍生出的真正具有技術進步意義的是移動支付。按照中國互聯網絡信息中心的報告，中國移動支付用戶規模已經達5.02億。中國的移動支付用戶已經超過美國人口，而達到歐盟的人口總數。

巨大的市場規模可以更好地分攤研發成本，也能誕生出這個領域最好的技術。中國的移動支付已被外界列入“新四大法發明”，和高鐵并列，這并非玩笑，而是大國優勢推動技術進步的必然。

另一個正在發軔的勢頭的是人工智能。什么是人工智能？通俗些說，人工智能是個筐，什么都能裝。它主要分為兩個層次，一是大數據，二是機器學習。舉個例子，搜索引擎很容易得到用戶的搜索數據，這是大數據，然后在后端的系統進行分析，再根據用戶偏好進行廣告推送，這就是機器學習。

當然，人工智能遠比這個模式復雜，但萬變不離其宗。擁有全球單一語言最大“數據庫”的中國，顯然在第一個層次有自己的“大國紅利”。但是，第二個層次的創新則更有賴于真正的技術進步。

中國互聯網已棋至中局。對巨頭們來說，過去的財富奇跡更多的是幸運，而參與未來的全球角逐，則是責任。endprint