善謀善為 行穩致遠

黃小軍+吳昊

2017年美國銀行業總體經營狀況良好，資產負債規模繼續擴張，運營效率和盈利水平繼續大幅改善，資本和風險指標穩中求進，表現為資產充足率大幅提升，不良貸款率和不良資產率“雙降”。標普500股指中銀行板塊股指18.5%的上升幅度也反映了美國銀行業總體的業績表現！

縱觀2017年，美國宏觀經濟加快復蘇、美聯儲三次加息并啟動縮表、新政府稅改法案塵埃落定等因素均給美國銀行業穩健擴張提供了有利條件。

我們預計2018年美國經濟將繼續以較高速度擴張，鮑威爾領銜的美聯儲將實施較為溫和的貨幣政策正常化運作，銀行業的去監管將繼續圍繞金融風險進行。綜合各方因素，我們認為美國銀行業擴張態勢有望得以延續。

2017年美國銀行業業績回顧

美國銀行業資產負債規模延續擴張態勢，但增速略低于2016 年

根據最新數據，2017年三季度末美國銀行業（這里銀行業是指參加FDIC存款保險的所有存款類金融機構，下同）資產規模為17.24萬億美元；負債規模為15.28萬億美元；預計2017年末的資產規模可達到17.41萬億美元左右，同比增長3.76%；負債規模達到15.44萬億美元，同比增長3.53%。

資產業務增長主要來自于信貸、現金和證券投資組合，2017 年三季度末規模分別達到9.43萬億美元、1.93萬億美元和3.62萬億美元，較2016年末分別增長0.25萬億、0.12萬億和0.06萬億美元，而負債業務的擴張主要是受存款拉動。（見表1）

美國銀行業運營效率明顯改善，盈利水平繼續提升

2017年美國銀行業運營效率明顯改善，全年平均水平有望達到57%左右。……