日本三大金融集團轉型的實踐經驗

張興榮+王哲

面對日本低增長、低利率、低息差、高強度競爭的嚴峻市場環境，日本三大金融集團近年來積極探索國際化、綜合化、數字化、集約化轉型路徑，在保持穩健經營的基礎上，海外收入占比、非商業銀行收入占比、非利息收入占比取得突破性進展。中國銀行業目前正面臨國際國內環境的深刻變化，有必要著眼未來十年謀劃轉型之路，日本三大金融集團的經驗可資借鑒。

日本銀行業經營環境概況

國內市場長期“低增長”。日本經濟在20世紀90年代進入“失去的20年”，整體發展穩定，但增長疲弱。2009年至2016年，日本實際GDP平均增速僅0.88%，占GDP約60%的私人消費年均增長0.53%，投資年均增長0.24%，貿易出口年均增速為1.93%。2016年，日本失業率降至22年來最低水平，但日本總人口已連續6年減少，65歲以上老年人口的占比高達27.3%，且呈上升趨勢，當年新生兒數連續10年低于死亡數，老齡少子化成為日本經濟停滯的重要原因之一。日本經濟的低迷導致企業和個人的貸款需求都不旺盛。2008年金融危機后，日本國內金融機構國內貸款規模從危機前的年均增幅4%迅速回落到負增長3%左右，2012年以來才逐漸恢復到目前約2%的增速。

“低利率、低息差”擠壓收益空間。日本曾長期實行零利率政策，而2016年1月起實施的負利率政策，更使得銀行業短期利率、中長期利率乃至長期和超長期利率都大幅下降，2016財年日本銀行業長期和短期新發生貸款年化利率已分別降至0.68%和0.73%（見圖1），日本大型銀行平均利差則下降到1%以下（見圖2）。……