彈性預(yù)算在企業(yè)現(xiàn)金管理中的應(yīng)用

王靚陽(yáng)

摘 要：本文通過(guò)對(duì)彈性預(yù)算的描述，列舉了在編制預(yù)算時(shí)采用的公式法、列表法、圖示法等編制方法，形象地體現(xiàn)了預(yù)算的動(dòng)態(tài)性。此種動(dòng)態(tài)性適應(yīng)了企業(yè)現(xiàn)金持有量受到諸多因素影響難以確定的特征，滿(mǎn)足了現(xiàn)金管理中的財(cái)務(wù)彈性需求。因此，本文將彈性預(yù)算原理應(yīng)用于現(xiàn)金管理計(jì)劃的編制中，為提高現(xiàn)金管理的效率和效益提供了一種新的解決思路。

關(guān)鍵詞：彈性預(yù)算;企業(yè)現(xiàn)金管理;應(yīng)用

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，良好的營(yíng)運(yùn)資金管理關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展，現(xiàn)金管理是企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重要組成部分，更是企業(yè)存在的根本。在開(kāi)展業(yè)務(wù)工作時(shí)，由于內(nèi)外部因素共同作用造成現(xiàn)金持有量不確定，使管理水平、效率普遍較低。為了改變這一現(xiàn)狀，本文從影響現(xiàn)金持有量的具體因素分析，結(jié)合彈性預(yù)算的相關(guān)理論模型，實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金管理的動(dòng)態(tài)性和靈活性，提升現(xiàn)金管理水平。

一、彈性預(yù)算概述

彈性預(yù)算是指企業(yè)在編制預(yù)算時(shí)，首先應(yīng)按照性態(tài)劃分成本，再根據(jù)業(yè)務(wù)量、收入、成本費(fèi)用之間的函數(shù)關(guān)系，以預(yù)算期內(nèi)的預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量范圍為依據(jù)編制的預(yù)算。也就是說(shuō)，根據(jù)不同的業(yè)務(wù)量計(jì)算不同的預(yù)算值，不僅可以擴(kuò)大預(yù)算值的預(yù)測(cè)范圍，也便于調(diào)整預(yù)算結(jié)果。即當(dāng)實(shí)際業(yè)務(wù)量確定時(shí)，便可隨時(shí)根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)量調(diào)整預(yù)算值。

將彈性預(yù)算引入企業(yè)資金管理中，可以增大資金預(yù)算的彈性，具體體現(xiàn)在以下方面：（1）彈性預(yù)算是固定預(yù)算的相對(duì)性概念，固定預(yù)算通常是根據(jù)預(yù)算期內(nèi)某項(xiàng)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量編制的結(jié)果，當(dāng)實(shí)際業(yè)務(wù)量與預(yù)算業(yè)務(wù)量存在較大偏差時(shí)，固定預(yù)算就沒(méi)有了參考價(jià)值，而彈性預(yù)算則補(bǔ)充了其不足;（2）現(xiàn)金預(yù)算要留有余地。現(xiàn)金預(yù)算的編制建立在銷(xiāo)售預(yù)測(cè)及一系列假設(shè)前提下，這些前提假設(shè)預(yù)測(cè)的不準(zhǔn)確也可能影響現(xiàn)金預(yù)算的結(jié)果，即如果銷(xiāo)售量、價(jià)格及收、付款期限等任何一個(gè)假設(shè)條件變化時(shí)，現(xiàn)金預(yù)算也會(huì)改變，因此，在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)不要滿(mǎn)打滿(mǎn)算，應(yīng)保持彈性留有余地。

彈性預(yù)算編制過(guò)程中，可采用以下三種編制方法：（1）公式法。公式法用一個(gè)公式來(lái)列示業(yè)務(wù)量、預(yù)算對(duì)象的變動(dòng)關(guān)系，可近似表示為Y=a+bX，適用于任意作業(yè)量水平的預(yù)算編制;（2）列表法。在列表法中，確定的業(yè)務(wù)量范圍被劃分為不同水平，再計(jì)算不同業(yè)務(wù)量水平的預(yù)算值，匯總陳列在表格中，這種方法可以迅速查找到與實(shí)際業(yè)務(wù)量相近的業(yè)務(wù)量預(yù)算;（3）圖示法。一般來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)量會(huì)直接影響到預(yù)算值，圖示法以直線(xiàn)或曲線(xiàn)的方式來(lái)表示二者的關(guān)系，直觀地展示了二者的關(guān)系，只要確定了業(yè)務(wù)量，就能夠通過(guò)測(cè)量來(lái)獲得預(yù)算值，但是由于測(cè)量誤差，所以預(yù)算值準(zhǔn)確性也不高。上述三種預(yù)算編制方法，都充分體現(xiàn)了預(yù)算值的動(dòng)態(tài)性，讓預(yù)算工作能夠高度適應(yīng)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化，保障預(yù)算編制的科學(xué)準(zhǔn)確。

二、企業(yè)現(xiàn)金管理概述

1.企業(yè)現(xiàn)金管理

企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理活動(dòng)包括許多方面，其中現(xiàn)金是企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的一種，故而管理難度較大。要想做好現(xiàn)金管理工作，核心在于確定現(xiàn)金持有量，而且應(yīng)該以最低現(xiàn)金持有成本來(lái)估算現(xiàn)金持有量，這樣才能夠隨時(shí)根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)調(diào)整現(xiàn)金持有成本，提升現(xiàn)金持有效率，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)效益。

2.企業(yè)現(xiàn)金持有量的影響因素

根據(jù)分析，影響企業(yè)現(xiàn)金持有量的因素主要包括以下六點(diǎn)：（1）企業(yè)日常現(xiàn)金流量是否同步。企業(yè)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量是否匹配，決定了企業(yè)是否有持有大量現(xiàn)金的必要，當(dāng)二者不同步便要求企業(yè)保留較大的現(xiàn)金持有量;（2）企業(yè)現(xiàn)金交易頻率。企業(yè)應(yīng)持有的現(xiàn)金量，與現(xiàn)金交易頻率成正比;（3）企業(yè)短期借款能力。企業(yè)運(yùn)營(yíng)面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果短期借款能力較差，那么就必須持有較大的現(xiàn)金量;（4）企業(yè)對(duì)現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的承受力。當(dāng)企業(yè)對(duì)于缺少現(xiàn)金帶來(lái)?yè)p失的承受或接受能力越低，那么所需持有的現(xiàn)金數(shù)額則越大;（5）企業(yè)面臨的投機(jī)機(jī)會(huì)。企業(yè)持有的現(xiàn)金數(shù)額與所面臨的投機(jī)機(jī)會(huì)成正比;（6）現(xiàn)金管理辦法的限制。企業(yè)在現(xiàn)金使用范圍及額度上都會(huì)受到管束，需遵循《現(xiàn)金管理?xiàng)l例》。

3.企業(yè)現(xiàn)金管理中的彈性財(cái)務(wù)需求

企業(yè)在現(xiàn)金管理時(shí)，存在財(cái)務(wù)彈性需求與日常經(jīng)營(yíng)需求，其中，財(cái)務(wù)彈性也叫做財(cái)務(wù)靈活性，是實(shí)體通過(guò)采取有效行動(dòng)來(lái)改變現(xiàn)金流量數(shù)目來(lái)應(yīng)對(duì)意料之外的需求和機(jī)會(huì)的能力，是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的意外需求。

隨著企業(yè)的發(fā)展與壯大，在生命周期中的不同階段，會(huì)體現(xiàn)出不同的盈利特征與投資特征，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)彈性需求也會(huì)體現(xiàn)出階段性特征。在發(fā)展初期，很多企業(yè)都會(huì)忽視自由現(xiàn)金流量的代理成本、借貸受限和創(chuàng)建初期的信用缺失，使企業(yè)依靠債務(wù)融資解決資金問(wèn)題比較困難，只能選擇股權(quán)融資，這種融資方式?jīng)]有限制性條款，不需要抵押品并且無(wú)需考慮與杠桿相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但卻提升了財(cái)務(wù)彈性，解決了企業(yè)發(fā)展中的現(xiàn)金問(wèn)題;到了成長(zhǎng)階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到一定規(guī)模，在市場(chǎng)上樹(shù)立了良好的企業(yè)形象，再融資時(shí)受到的約束變小，此時(shí)可選擇成本較低的債務(wù)融資，不過(guò)杠桿比率相對(duì)較高，需審慎運(yùn)營(yíng);當(dāng)企業(yè)步入成熟階段，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可產(chǎn)生較大流量的現(xiàn)金，投資也大多依靠?jī)?nèi)源性籌資。與此同時(shí)，企業(yè)通過(guò)維持適度債務(wù)的方式，例如使用安全債務(wù)支付股息等來(lái)降低日常現(xiàn)金流出，即通過(guò)調(diào)整杠桿比率的方式增加財(cái)務(wù)彈性，并降低現(xiàn)金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

三、彈性預(yù)算在企業(yè)現(xiàn)金管理中的應(yīng)用

通過(guò)對(duì)現(xiàn)金持有量的影響因素和企業(yè)處于不同階段的財(cái)務(wù)彈性需求的分析，企業(yè)的現(xiàn)金持有量是有彈性的，它會(huì)隨著企業(yè)內(nèi)外部條件的變化而變化，通過(guò)將彈性預(yù)算應(yīng)用于企業(yè)現(xiàn)金管理過(guò)程中，可以快速地適應(yīng)這種調(diào)整，同時(shí)當(dāng)持有現(xiàn)金成本達(dá)到最低時(shí)，此時(shí)的現(xiàn)金管理效益是最大化的。

1.現(xiàn)金持有相關(guān)成本

在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，應(yīng)該分析企業(yè)在持有現(xiàn)金時(shí)產(chǎn)生的成本，結(jié)果如下：（1）機(jī)會(huì)成本。當(dāng)企業(yè)持有大量現(xiàn)金，意味著放棄了用這些資金去投資的機(jī)會(huì)，也就失去了投資所獲得的收益，這就屬于機(jī)會(huì)成本，與現(xiàn)金持有量成正比;（2）管理成本。現(xiàn)金管理過(guò)程中，企業(yè)需支付管理人員的工資，承擔(dān)安全管理費(fèi)用，這是固定的成本，與現(xiàn)金持有量關(guān)系不大;（3）短缺成本。這是指企業(yè)由于現(xiàn)金不足無(wú)法滿(mǎn)足正常業(yè)務(wù)需求蒙受的損失，企業(yè)持有現(xiàn)金數(shù)額增多，短缺成本就會(huì)降低。

2.運(yùn)用彈性預(yù)算原理進(jìn)行現(xiàn)金持有量彈性分析

在企業(yè)現(xiàn)金管理中，理論上可以采用成本分析模式與隨機(jī)模式等分析最佳現(xiàn)金持有量。在成本分析模式中，將機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本相加即可得到現(xiàn)金持有總成本，當(dāng)使總成本達(dá)到最低值的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量;在隨機(jī)模式理論中，企業(yè)可根據(jù)實(shí)際情況結(jié)合經(jīng)驗(yàn)預(yù)測(cè)現(xiàn)金需求量，并推算出最低現(xiàn)金持有量、最高現(xiàn)金持有量，并確定最優(yōu)現(xiàn)金返還線(xiàn)，通過(guò)分析三者的數(shù)量關(guān)系預(yù)測(cè)現(xiàn)金持有量的彈性范圍。為了更好地滿(mǎn)足現(xiàn)金管理的彈性，讓企業(yè)更好地適應(yīng)多變的經(jīng)營(yíng)需要，可以采用成本分析模式與隨機(jī)模式相結(jié)合的方式，即先大概確定現(xiàn)金持有量的彈性范圍，再計(jì)算出現(xiàn)金持有總成本，通過(guò)分析獲取的不同現(xiàn)金持有量下相關(guān)現(xiàn)金管理總成本的彈性數(shù)據(jù)，得出最佳的現(xiàn)金持有量范圍。比如當(dāng)現(xiàn)金持有量預(yù)測(cè)值超過(guò)實(shí)際現(xiàn)金需求量時(shí)，現(xiàn)金管理總成本=管理成本+現(xiàn)金持有量預(yù)測(cè)值×單位機(jī)會(huì)成本，而當(dāng)現(xiàn)金持有量預(yù)測(cè)值小于實(shí)際現(xiàn)金需求量時(shí)，現(xiàn)金管理總成本還需在前者基礎(chǔ)上，再加上實(shí)際現(xiàn)金需求量、現(xiàn)金持有量預(yù)測(cè)值二者差值與單位短缺成本的乘積。這種分析方式適用范圍廣，且適用性極強(qiáng)，能夠有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金持有量的彈性管理。

四、結(jié)語(yǔ)

金融危機(jī)過(guò)后，人們開(kāi)始意識(shí)到現(xiàn)金流的重要性，但是受到“利潤(rùn)導(dǎo)向型”績(jī)效考核體系的影響，大部分企業(yè)在財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)金管理模塊，管理水平較低，管理理念及手段均較落后。本文通過(guò)將現(xiàn)金預(yù)測(cè)的隨機(jī)模式、成本分析模式與彈性預(yù)算結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)了彈性原則在現(xiàn)金管理中的應(yīng)用，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金持有量及相應(yīng)的現(xiàn)金持有成本的彈性管理，制定科學(xué)合理的現(xiàn)金管理方案，使企業(yè)現(xiàn)金管理預(yù)算具有動(dòng)態(tài)性，可以適應(yīng)不斷變化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率。

參考文獻(xiàn)：

[1]李培芳，王強(qiáng)，張琦，樊豪，張衛(wèi).促進(jìn)大額現(xiàn)金規(guī)范化管理的分析與研究--基于浙江省的調(diào)查[J].浙江金融，2018（04）：67-73.

[2]伍宇冰，譚維波，符慧萍.地方政府債券發(fā)行與國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的協(xié)調(diào)研究--以廣西為例[J].區(qū)域金融研究，2017（11）：67-69.

[3]謝夢(mèng)，龐守林，彭佳.金融去杠桿背景下企業(yè)現(xiàn)金管理影響因素與策略研究--基于上市公司和非上市公司的實(shí)證比較[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2017（06）：3-12.

[4]陳永明，崔文瑞，張德剛，王浩舟.基于Baumol模型和Mille-Orr模型對(duì)地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金最佳持有量的實(shí)證研究[J].甘肅金融，2017（11）：16-20.