規模一年縮水近300億后 長城基金要如何“穩住”基金經理

張詩雨

2017年，長城基金在121家基金公司中規模排名下降了17位，偏股型基金規模和產品數量均較低反映出公司主動管理能力欠缺。

雞年剛剛過去，又到了基金公司規模閱兵的時候，各公司看到管理的資產規模擴張或縮減，在榜單上的位置或漲或跌，可謂幾家歡喜幾家愁。

對于長城基金來說，去年難說是一個歡喜年。較之2016年，公司2017年公募管理規模減少近300億元，在121家基金公司中規模排名下降了17位。與此同時，長城基金人員也頗不穩定，2017年，公司共有4位基金經理離職。新年伊始，公司副總經理桑煜也離任。

長城基金2017年規模為何大幅下降？公司計劃今后采取哪些措施，吸引更多投資人，擴大產品規模，將通過哪些舉措使得人員穩定，并招攬到更多人才？

就以上相關問題，《投資者報》記者向長城基金致電致函，但公司保持緘默。

規模排名下滑

從規模來看，長城基金2017年變動較大。公司2017年年末規模為701億元，在122家基金公司中排第41位。2016年底，其規模達到1027億元，在113家基金公司中位列第24位。可以看出，一年時間內，長城基金規模縮減近300億元，排名下滑了17位。

701億元涵蓋了長城基金旗下貨幣基金，扣除貨基，規模僅為369億元。

對于基金公司而言，規模縮水非同小可。基金公司主要依靠收取管理費生存，規模越大，能收進口袋里的錢越多。基金公司之所以對非貨基的規模變化更為敏感，也因貨基與股基對其貢獻的收入不可同日而語。通常情況下，基金公司對貨基收取的管理費為0.33%，股基則達到1.5%。由此可見，長城基金2017年非貨基規模縮水近300億元，意味著收入減少幾個億元。

長城基金已經不是基金行業的新兵了，目前這一體量，和其他同行比較，多少有些尷尬。長城基金成立于2001年12月，是經證監會批準設立的第15家基金管理公司，由長城證券、東方證券、北方信托、中原信托共同出資設立。

相比之下，易方達成立于2001年，但目前非貨幣基金規模達到2195億元。可見長城基金已明顯落后于同齡的小伙伴。

偏股基金數量低

除了規模，在產品數量上，長城基金也遠少于易方達，該公司旗下的非貨幣基金數量是122只，而長城基金卻只有40只。

長城基金非貨基不僅數量不足，規模也偏小。公司目前701億元的規模更多仰仗于貨基，其中，長城貨幣B、長城工資寶B、長城貨幣A規模分別為193億元、60億元、57億元。這意味著，這3只貨基占長城基金規模的半壁江山。

長城基金的40只非貨幣基金中，包括30只混合基金、8只債券基金、2只股票基金。可以看出，公司股票型基金數量偏少，即便在混合基金中，偏股基金也只有6只。2只股票型基金均為指數基金，并非主動管理類。

這顯示出，在股票基金的開發、壯大規模上，長城基金還得加把勁。主動投資能力可謂是基金公司最核心的競爭力，各公司旗下股票型基金的吸引力，也在一定程度上決定了其江湖地位。

長城基金旗下的偏股基金中，長城改革紅利基金近一年虧損近13%，近3月仍虧損6%。該基金目前凈值只有0.665元。

Wind數據顯示，2017年11月至今，該只基金跑輸了滬深300，再加上2018年開年市場劇烈震蕩，使得該產品凈值進一步下滑。

《投資者報》記者注意到，2017年年末，長城改革紅利持有的重倉股包括歐非科技、五糧液、瀘州老窖、浙江鼎力等。該基金2017年第四季度報告透露，其主要投資受益于全面深化改革的行業股票，包括受益于國企改革、土地改革、財稅改革、金融改革、國家安全改革等相關行業上市公司。

不過，長城改革紅利重倉的歐非科技與浙江鼎力，近來股價均有所下滑。2018年1月至今，浙江鼎力股價由82.5元跌至72.38元，歐非科技也曾在2017年11月17日至2018年1月26日間跌去31%，此后股價雖有小幅回升，但還未達到彼時高位。

且歐菲科技與浙江鼎力兩公司，是長城改革紅利2017年第四季度新買入的重倉股，也就是說，長城改革紅利加倉持有兩公司股票，2017年第四季度剛買后就遇到下跌。另外，公開數據顯示，長城改革紅利換股比較頻繁，2017年第一季度到第四季度，該基金未持續重倉持有任何一家公司股票。

人事波動明顯

規模下降、偏股基金競爭力不足的同時，長城基金人員狀況也較不穩定。今年2月14日，公司發布公告稱，副總經理桑煜離職，桑的離職會對長城基金帶來哪些影響？公司計劃今后將采取哪些措施使得人員穩定，并招攬到更多人才？

對于上述問題，長城基金并未做出回應。該公司人員不穩定并非只是在最近出現，Wind數據顯示，長城基金共有14名基金經理，最近一年，共有4位基金經理離任。相較而言，有著16位基金經理的中融基金，同時期僅有1位基金經理離職。

人員不穩定多少會影響到基金公司的業績，更換基金經理通常都會對一只基金的市場表現產生影響。也許正是因為基金經理人才缺乏，長城基金才對用人較少的固收類產品較為重視。endprint