白酒行業(yè)收入增速多家酒企開(kāi)啟漲價(jià)模式

趙新培

白酒銷(xiāo)售進(jìn)入黃金時(shí)期，多家白酒企業(yè)先后開(kāi)啟漲價(jià)模式，國(guó)窖1573、金徽酒已經(jīng)宣布漲價(jià)，洋河海、天、夢(mèng)系列酒和山西汾酒被傳即將漲價(jià)。華創(chuàng)證券認(rèn)為，總體來(lái)看白酒行業(yè)收入增速延續(xù)了2015年以來(lái)的上升勢(shì)頭，上市公司業(yè)績(jī)接連超預(yù)期。高端和次高端品種提價(jià)帶動(dòng)毛利率再上臺(tái)階，改制企業(yè)成本管控收效顯著。

汾酒漲價(jià)成趨勢(shì)

在京東電商平臺(tái)，汾酒的主打產(chǎn)品是玻汾（玻璃瓶汾酒），包裝樸實(shí)、價(jià)格低廉，每瓶39元。瓷瓶裝汾酒最貴的是300多元一瓶。但是曾與其齊名的飛天茅臺(tái)已經(jīng)賣(mài)到1299元至1880元一瓶，五糧液水晶瓶的零售價(jià)格也接近1000元。

早在上世紀(jì)七、八十年代，汾酒和茅臺(tái)、五糧液、西鳳酒是中國(guó)百姓心中的四大名酒，但是多年來(lái)，汾酒的產(chǎn)品定位似乎偏重于中低端市場(chǎng)：玻璃瓶、旋蓋、低價(jià)，營(yíng)銷(xiāo)策略比較傳統(tǒng)，因此在市場(chǎng)上一直默默無(wú)聞，銷(xiāo)售場(chǎng)景也不過(guò)是在超市的開(kāi)放式貨架上，還沒(méi)有進(jìn)入高檔白酒專柜。行業(yè)觀察人士認(rèn)為，汾酒需要對(duì)自身品牌價(jià)值、文化底蘊(yùn)進(jìn)行再認(rèn)識(shí)、再挖掘。

不過(guò)這一情況或許將有所改變。據(jù)多位經(jīng)銷(xiāo)商爆料，“汾酒通知全面停止市場(chǎng)供貨，等待市場(chǎng)價(jià)格而調(diào)整”。山西杏花村汾酒廠股份公司總經(jīng)理常建偉對(duì)此曾公開(kāi)表示，所謂停止市場(chǎng)供貨只是業(yè)務(wù)技術(shù)層面安排，不日將恢復(fù)正常。盡管漲價(jià)傳聞尚未得到汾酒集團(tuán)官方證實(shí)，但是市場(chǎng)敏感人士還是能從種種跡象分析出，汾酒之前的一系列營(yíng)銷(xiāo)動(dòng)作已釋放出明顯提價(jià)信號(hào)。

公開(kāi)信息顯示，汾酒集團(tuán)2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.7億元，其中酒類(lèi)收入39.12億元，完成國(guó)資委考核任務(wù)的58.83%，上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9.45億元，其中酒類(lèi)利潤(rùn)10.35億元，完成國(guó)資委考核任務(wù)的98.73%。業(yè)內(nèi)人士指出，汾酒各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)度完成較好，公司進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)整也有了底氣。

國(guó)窖1573每瓶漲價(jià)70元

繼瀘州老窖懷舊酒類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)有限公司發(fā)布《關(guān)于調(diào)整特曲60版價(jià)格的通知》后，不久該公司總經(jīng)理林鋒便下達(dá)了節(jié)后第二道漲價(jià)通知：“52度國(guó)窖1573建議零售價(jià)調(diào)至969元每瓶。”也就意味著比國(guó)慶、中秋雙節(jié)前的899零售價(jià)上漲了70元。此外，林鋒還要求各銷(xiāo)售公司部門(mén)經(jīng)理上報(bào)特曲、窖齡、博大等主要大單品的出廠價(jià)、消費(fèi)者成交價(jià)、零售價(jià)。

據(jù)了解，為跟上飛天茅臺(tái)、五糧液的前進(jìn)步伐，去年國(guó)窖1573瞄準(zhǔn)超高端白酒市場(chǎng)，相繼啟動(dòng)了“七星盛宴”、“國(guó)窖薈”等一系列品牌建設(shè)項(xiàng)目，與此同時(shí)，國(guó)窖1573打造核心終端渠道，發(fā)展忠實(shí)核心消費(fèi)者，并通過(guò)多次停貨、漲價(jià)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)渠道與消費(fèi)者的良性互動(dòng)。雙節(jié)前，國(guó)窖團(tuán)隊(duì)加強(qiáng)市場(chǎng)巡查督查，對(duì)終端價(jià)在820元以下的產(chǎn)品，以820元的價(jià)格回購(gòu)，國(guó)窖1573市場(chǎng)一批價(jià)格在740元至780元左右。

金徽酒部分中檔產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)

近日，金徽酒對(duì)部分中檔產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)5%。對(duì)此公司表示，漲價(jià)是由于包裝材料和釀酒原糧價(jià)格大幅度上漲，公司生產(chǎn)成本上升所致。

據(jù)悉，受環(huán)保政策影響，白酒包裝材料從去年8月開(kāi)始猛漲，經(jīng)銷(xiāo)商從10月1日起對(duì)瀘州老窖、沱牌舍得、西鳳酒等產(chǎn)品上調(diào)售價(jià)，漲幅在5%～10%之間。業(yè)內(nèi)人士表示，提價(jià)一方面是因?yàn)榘b等原材料上漲太快，另一方面則是旺季因素。

據(jù)了解，金徽酒此次提價(jià)的產(chǎn)品主要涉及世紀(jì)金徽酒三星、四星，而近幾年的財(cái)報(bào)顯示公司的中檔產(chǎn)品在總營(yíng)收中占絕對(duì)主導(dǎo)。2017年上半年公司中檔產(chǎn)品營(yíng)收4.65億，占比64.54%；2016年中檔產(chǎn)品營(yíng)收8.58億，占比67.19%；2015年中檔產(chǎn)品營(yíng)收7.78億，占比65.80%。

白酒行業(yè)收入增速

華創(chuàng)證券認(rèn)為，總體來(lái)看白酒行業(yè)收入增速延續(xù)了2015年以來(lái)的上升勢(shì)頭，上市公司業(yè)績(jī)接連超預(yù)期。高端和次高端品種提價(jià)帶動(dòng)毛利率再上臺(tái)階，改制企業(yè)成本管控收效顯著。首先看收入端：上升勢(shì)頭持續(xù)，淡季不淡。宏觀經(jīng)濟(jì)向好，白酒行業(yè)營(yíng)收加速增長(zhǎng)，同比增24.6%，水井坊、山西汾酒、貴州茅臺(tái)增速位列前三甲，同比增70.6%、41.2%、36.1%。就單季度來(lái)看，整體白酒行業(yè)收入規(guī)模增速可觀，同比增27.9%；其次利潤(rùn)端：產(chǎn)品升級(jí)帶動(dòng)毛利率大幅提升，業(yè)績(jī)超預(yù)期。白酒市場(chǎng)整體毛利率上行趨勢(shì)明顯，酒企進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)推動(dòng)毛利率增長(zhǎng)，其中沱牌舍得毛利率環(huán)比增27.6%，遠(yuǎn)超同行業(yè)水平。行業(yè)凈利率攀升至近三年高點(diǎn)，但距離上一輪周期高點(diǎn)仍有明顯上升空間。另外看存貨：近5年來(lái)同比增速呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，反映整體白酒行業(yè)動(dòng)銷(xiāo)良好。而銷(xiāo)售費(fèi)用率：合理利用廣告投入，提升品牌價(jià)值。中泰證券研報(bào)也稱，2017年三季度部分酒企業(yè)績(jī)?nèi)杂型^續(xù)超預(yù)期，四季度配置白酒板塊仍具備超額收益，繼續(xù)重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、山西汾酒、口子窖、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份等。