基于P2P平臺(tái)的小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究

高 莉

(合肥師范學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，合肥 230061)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為一種新型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，擁有高效率和低成本的顯著優(yōu)勢，為破解小微企業(yè)融資難困境開辟了新的渠道，為推動(dòng)小微企業(yè)融資增添了新動(dòng)力。但是，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)不僅為小微企業(yè)融資帶來了機(jī)遇，而且也提出了挑戰(zhàn)，體現(xiàn)在通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)進(jìn)行融資，小微企業(yè)將會(huì)遭遇非常多的威脅和風(fēng)險(xiǎn)。

1 相關(guān)文獻(xiàn)綜述

1.1 國外研究現(xiàn)狀述評

國外學(xué)者的研究主要針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，較少涉獵小微企業(yè)P2P融資平臺(tái)融資風(fēng)險(xiǎn)，僅僅是從信息不對稱、借貸成功率等方面來展開的。Berger認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)借貸采用匿名交易，使得借貸雙方均不了解對方的真實(shí)信息，存在一定的信息不對稱，最終可能導(dǎo)致較大的信用風(fēng)險(xiǎn)[1]。Klafft討論了借貸雙方在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上提供信息的詳細(xì)程度對減少信息不對稱的影響[2]。Johnson認(rèn)為，解決信息的不對稱問題可以通過對企業(yè)軟信息的識別來處理，認(rèn)為這種“信貸工廠”模式和戰(zhàn)略差異化取得了明顯成效[3]。Puro的研究結(jié)論卻迥然不同，認(rèn)為借款者所能接受的借款利率與借款的成功率呈負(fù)相關(guān)[4]。

1.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀述評

由于我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的出現(xiàn)與發(fā)展都相對較晚，國內(nèi)學(xué)者較少研究小微企業(yè)P2P網(wǎng)絡(luò)融資的風(fēng)險(xiǎn)，而且大多將小微企業(yè)和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)分開來研究，主要集中于研究小微企業(yè)的融資困境或P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的特點(diǎn)、運(yùn)營模式及風(fēng)險(xiǎn)等。

1.2.1 關(guān)于小微企業(yè)融資困境的研究

殷銘、殷成國以企業(yè)融資成本為研究內(nèi)容，調(diào)查了湖北省孝感市160戶小微企業(yè)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)融資具有較高的綜合成本，并且呈現(xiàn)增加的態(tài)勢[5]。郭雅在充分研究前人成果的基礎(chǔ)上，運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)理論、信息不對稱理論等分析小微企業(yè)融資困境,結(jié)合小微企業(yè)融資相關(guān)真實(shí)案例進(jìn)行分析并提出解決困境的建議[6]。王繼升調(diào)查了山東省65家小微企業(yè)，從小微企業(yè)自身、銀行等金融機(jī)構(gòu)以及政府等三方面分析，得出信息不對稱是導(dǎo)致小微企業(yè)融資困境的直接原因[7]。

1.2.2 關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)特點(diǎn)的研究

李安朋認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)融資有效減少了小微企業(yè)的發(fā)展難度，解決了小微企業(yè)與銀行的信息不對稱，開啟了小微企業(yè)貸款融資的新途徑[8]。吳曉光認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)融資有其積極意義，但也存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等問題，并針對潛在的風(fēng)險(xiǎn)，從銀行層面和國家政策層面提出風(fēng)險(xiǎn)控制的措施[9]。劉亮綜合當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀、特征和未來發(fā)展趨勢，認(rèn)為我國互聯(lián)網(wǎng)金融在移動(dòng)化、電商化、自金融等方面取得了重要進(jìn)展，但也存在交易量占比小、客戶范圍窄、風(fēng)險(xiǎn)較大等缺陷[10]。

1.2.3 關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營模式的研究

奚尊夏分析并總結(jié)了國內(nèi)5類P2P模式制約與缺陷因素，提出了P2P的未來發(fā)展路徑[11]。鄒志鵬綜合分析了網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營模式、特征、發(fā)展過程及存在的問題，認(rèn)為我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸雖然發(fā)展前景廣闊，但面臨很多困難[12]。張職通過總結(jié)歸納國內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)，提煉出目前我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的5種模式，即單純中介型、復(fù)合中介型、復(fù)合中介型、公益型和單純網(wǎng)下型，并針對這些模式的共性問題提出了改進(jìn)措施[13]。

1.2.4 關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究

馬運(yùn)全認(rèn)為，目前中國的P2P平臺(tái)在業(yè)務(wù)開展過程中存在逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)就是資金安全缺乏保障、個(gè)人信息泄露、涉嫌非法集資等問題，提出要加強(qiáng)立法監(jiān)管以及采取各類配套措施[14]。梁笑雨、魏鵬認(rèn)為，目前的P2P平臺(tái)存在行業(yè)身份缺失、借貸資金無安全保障、缺乏風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制、個(gè)人信息保護(hù)不力等風(fēng)險(xiǎn)[15]。梁偉利通過AHP層次分析法，量化P2P平臺(tái)的綜合風(fēng)險(xiǎn)，提出更合理的建議[16]。

2 小微企業(yè)P2P平臺(tái)融資的風(fēng)險(xiǎn)

2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)

2.1.1 借款者的信用風(fēng)險(xiǎn)

借款者是小微企業(yè)。一方面，小微企業(yè)基礎(chǔ)薄弱，經(jīng)營管理落后，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，道德風(fēng)險(xiǎn)高，而且缺少土地、房屋等有效抵押擔(dān)保物，導(dǎo)致融資渠道較窄，通過傳統(tǒng)的銀行渠道很難籌集到較多的資金，經(jīng)常被銀行拒絕。因此，P2P平臺(tái)將資金借給小微企業(yè)，對于投資者來說，要承擔(dān)很大的信用風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，國家沒有建立覆蓋全社會(huì)的征信系統(tǒng)，且P2P平臺(tái)在我國發(fā)展的歷程較短，平臺(tái)內(nèi)部的企業(yè)數(shù)據(jù)不完善，假如借款人惡意隱瞞自身的真實(shí)情況以及借款用途，那么就會(huì)增加借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，給投資者帶來經(jīng)濟(jì)損失。

2.1.2 P2P平臺(tái)自身的信用風(fēng)險(xiǎn)

P2P平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)主要是“跑路”。截至2017年12月31日，因惡意詐騙或經(jīng)營不善導(dǎo)致平臺(tái)跑路的案例數(shù)不勝數(shù)，甚至有上百億上千億金額的P2P狗血跑路案，導(dǎo)致人們談“P”色變。由于目前對P2P行業(yè)的監(jiān)管不明朗，行業(yè)準(zhǔn)入門檻也較低，有些平臺(tái)成立的初衷就是欺騙投資者而獲取高額的資金，他們通過編造虛假融資項(xiàng)目、夸大回報(bào)率，成功騙取了大量的投資，然后跑路。比較典型的就是被稱為“傳奇的e租寶”跑路案例，打著年收益率14.6%的驚人數(shù)字的幌子，一年多時(shí)間融資500多億元。還有些平臺(tái)用后來投資者的資金支付之前投資者的利息，通過買虛賣虛交易空轉(zhuǎn)來粉飾業(yè)績，騙取更多的資金。比如，中晉“空手套白狼”做了一個(gè)典型的龐氏騙局。另外還有一些平臺(tái)經(jīng)營管理不善，風(fēng)險(xiǎn)控制能力低，導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬、資金鏈斷裂，以致“被跑路”。

2.2 法律風(fēng)險(xiǎn)

2.2.1 信息不對稱引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)

大多數(shù)小微企業(yè)主要從事商業(yè)、工業(yè)、科技或者第三服務(wù)業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較小，且受外部經(jīng)濟(jì)法律環(huán)境的影響也較小，因其經(jīng)營管理優(yōu)良，擁有穩(wěn)健的收入，可觀的利潤。然而，普遍的小微企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不健全，甚至平時(shí)也不按照會(huì)計(jì)制度進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，財(cái)務(wù)信息透明度不高，當(dāng)遇到經(jīng)濟(jì)周期或者經(jīng)營困境時(shí)，往往會(huì)財(cái)務(wù)造假，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。信息不對稱導(dǎo)致違約的法律風(fēng)險(xiǎn)增加，但也有些小微企業(yè)就是以詐騙為目的而成立的，有些在P2P平臺(tái)上注冊的公司信息是偽造的，所提供的公司合同、財(cái)務(wù)報(bào)告等證明材料也是虛假的。由于信息不對稱，P2P平臺(tái)以及投資者很難辨別借款者的真實(shí)身份，很難辨別信息的真假。所以，很有可能會(huì)引發(fā)合同詐騙的法律風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.2 P2P平臺(tái)自身引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)

一方面，P2P行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)較低，只要去當(dāng)?shù)毓ど叹值怯涀跃涂梢蚤_展經(jīng)營，而且相關(guān)的監(jiān)管法律也較少，沒有統(tǒng)一的操作準(zhǔn)則，造成這一行業(yè)市場秩序混亂或不正規(guī)，商家質(zhì)量參差不齊，比較容易出現(xiàn)“打擦邊球”的經(jīng)營活動(dòng)，隱藏了潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，P2P平臺(tái)的投資門檻低，其資金來源于廣大投資者的閑散資金，很難判斷投資者的資金是否合法，可能會(huì)陷入成為某些人洗黑錢的工具的法律風(fēng)險(xiǎn)中。此外，P2P平臺(tái)在經(jīng)營時(shí)，可能有意或無意違反法律規(guī)定而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，特別是“專業(yè)放款人”模式的平臺(tái)，借款人將債權(quán)放在P2P平臺(tái)上進(jìn)行放貸活動(dòng)，借款人和平臺(tái)都可能陷入非法經(jīng)營的法律風(fēng)險(xiǎn)中。而且平臺(tái)業(yè)務(wù)與準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)完全不相符時(shí)，隨時(shí)都可能陷入非法集資的法律風(fēng)險(xiǎn)中。

2.2.3 P2P平臺(tái)相關(guān)法律不健全引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)

P2P平臺(tái)在國外是比較成熟的融資模式，也有健全的監(jiān)管法律制度對其進(jìn)行規(guī)制。比如，美國對P2P平臺(tái)的設(shè)立以及準(zhǔn)入都按照證券行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來要求，而且P2P平臺(tái)須遵守證券行業(yè)適用的法律法規(guī)。英國《P2P融資平臺(tái)操作指引》中的規(guī)定要求行業(yè)成員嚴(yán)格遵守，通過制定嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)為P2P行業(yè)的健康發(fā)展做出全面的保障。P2P平臺(tái)這種新型的融資模式引入我國較晚，可以說剛剛興起，但其發(fā)展勢頭卻很兇猛，在一定程度上解決了一些難以從銀行獲得融資的小微企業(yè)的融資困境以及民間資本的投資需求。然而，因?yàn)橄嚓P(guān)監(jiān)管法律政策的制定都往往帶有滯后性質(zhì)，P2P行業(yè)在我國尚處在監(jiān)管真空的狀態(tài)，爆發(fā)了一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，給P2P行業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)隱患。主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

(1)P2P行業(yè)定位不明確造成的法律風(fēng)險(xiǎn)。2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)定義為網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)，沒有結(jié)合目前網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的實(shí)際情況給予平臺(tái)身份的肯定，也沒有出臺(tái)具體監(jiān)管細(xì)則來確立其金融信息服務(wù)地位，導(dǎo)致P2P行業(yè)市場混亂，且目前的法規(guī)很難對其行為進(jìn)行約束規(guī)制。

(2)貸款利率不明確造成的高利貸風(fēng)險(xiǎn)。隨著民間借貸規(guī)模的不斷增大，最新修訂的《貸款通則》，建議個(gè)人借貸利率超過同期中國人民銀行基準(zhǔn)利率4倍的不界定為非法，最高法院對民間借貸利率也提出24%和36%兩個(gè)固定量化利率標(biāo)準(zhǔn)，將利率區(qū)間劃分為司法保護(hù)區(qū)、自然債務(wù)區(qū)和無效區(qū)。24%的年利率為民事法律所應(yīng)保護(hù)的利率；24%與36%之間的年利率如果屬于借貸雙方自愿規(guī)定，則屬于自然債務(wù)區(qū)；年利率超過36%的部分歸于無效區(qū)。如果年利率高于36%，則出借方必須把高于36%的部分還給借款人，從而拓展信貸市場的層次,促進(jìn)民間借貸發(fā)展。鑒于此，現(xiàn)行法律法規(guī)關(guān)于民間借貸利率確定的模糊性，可能會(huì)加劇高利貸的法律風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 信息安全風(fēng)險(xiǎn)

2.3.1 黑客襲擊導(dǎo)致客戶信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)

P2P平臺(tái)是借助網(wǎng)絡(luò)開展經(jīng)營的，網(wǎng)絡(luò)的高度契合性提高了借貸的效率，簡化了借貸的程序。但是，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的虛擬化、業(yè)務(wù)邊界的模糊化、經(jīng)營環(huán)境的開放化以及市場運(yùn)行的透明化，給網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)帶來了很多傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)所沒有的風(fēng)險(xiǎn)。在網(wǎng)絡(luò)借貸的操作中，普遍要求借款人出具身份證明、財(cái)務(wù)狀況報(bào)告等，以備信用評估之用，同時(shí)還要將相關(guān)信息傳遞給P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)盡力保護(hù)客戶的信息，但由于數(shù)據(jù)庫往往很大，很少有P2P網(wǎng)貸平臺(tái)有能力將其保護(hù)好，加之有些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為了降低成本，采用廉價(jià)的盜版軟件，很容易遭到病毒及黑客侵襲。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的數(shù)據(jù)庫信息一旦泄露，就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的后果，不僅客戶的權(quán)益和隱私受到威脅，而且資金賬戶的安全性也會(huì)大大降低，甚至?xí)槐I取。

2.3.2 互聯(lián)網(wǎng)征信平臺(tái)不健全導(dǎo)致的系統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)征信平臺(tái)利用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)進(jìn)行信用評估活動(dòng)。由于硬件和軟件及其賴以運(yùn)行的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)可能存在缺陷，系統(tǒng)集成以及信息安全管理系統(tǒng)和人員管理系統(tǒng)可能存在薄弱點(diǎn)等，都可能導(dǎo)致不同程度的系統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)[17]。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，個(gè)人存款情況是影響個(gè)人征信結(jié)果的重要因素，由于受到個(gè)人意愿的限制以及法律的保護(hù)，互聯(lián)網(wǎng)征信平臺(tái)很難采集到此類數(shù)據(jù)，所以其搜集到的數(shù)據(jù)信息是有缺陷的，積累的數(shù)據(jù)往往深度不夠。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)征信平臺(tái)無法全方位監(jiān)控資格評審、授權(quán)查詢以及事后監(jiān)管等，有可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)信息被濫用、篡改，甚至泄露，有一定的安全風(fēng)險(xiǎn)。第二，互聯(lián)網(wǎng)征信平臺(tái)雖然能夠采集到海量數(shù)據(jù),但其數(shù)據(jù)的篩選和清洗工作非常枯燥復(fù)雜，而且數(shù)據(jù)量越大、審核維度越多，帶來的“數(shù)據(jù)噪音”也越多，越容易導(dǎo)致數(shù)據(jù)失真。第三，互聯(lián)網(wǎng)征信模型的可靠性尚未檢驗(yàn),互聯(lián)網(wǎng)征信結(jié)果可能缺乏說服力,當(dāng)遇到經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，其結(jié)果更不具有說服力。

3 小微企業(yè)P2P平臺(tái)融資的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

3.1 小微企業(yè)方面

3.1.1 規(guī)范財(cái)務(wù)制度，提高自身信用

小微企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的經(jīng)營特點(diǎn)，在日常經(jīng)營過程中，謹(jǐn)記“誠信經(jīng)營”的市場規(guī)則，嚴(yán)格遵守會(huì)計(jì)核算制度，完善自身信用信息和資產(chǎn)信息，加強(qiáng)日常經(jīng)營信息的積累，降低違約風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高自身信用，減小違約率，從而促進(jìn)P2P平臺(tái)向小微企業(yè)融資過渡。此外，小微企業(yè)還應(yīng)該在日常經(jīng)營中努力提高產(chǎn)品附加值，挖掘經(jīng)營特色[18]。特別是在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大環(huán)境下，小微企業(yè)要與時(shí)俱進(jìn)，要更加重視日常經(jīng)營中的每一筆交易，建立健全涉及信用體系建設(shè)的各項(xiàng)規(guī)章制度，規(guī)范內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，做好每筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的錄入和歸檔工作。

3.1.2 加強(qiáng)創(chuàng)新，提高核心競爭力

小微企業(yè)覆蓋面非常廣，而且量也非常大，大多集中在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，但幾乎都處于產(chǎn)業(yè)鏈低端，發(fā)展較為落后。我國“一帶一路”倡議的實(shí)施，為小微企業(yè)拓寬了市場空間，帶來了機(jī)遇。小微企業(yè)也要緊跟時(shí)代步伐，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改進(jìn)自身的發(fā)展思路，在行業(yè)價(jià)值鏈中找到最佳的位置。在“互聯(lián)網(wǎng)+”的時(shí)代背景下，小微企業(yè)無論是制造業(yè)還是服務(wù)業(yè)，故步自封、不追求創(chuàng)新，最終會(huì)迅速被社會(huì)所淘汰。因此，不僅要思路創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，還要管理創(chuàng)新、營銷創(chuàng)新，以顧客需求為中心，針對不同的市場客戶，提供創(chuàng)新型的產(chǎn)品和服務(wù)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，提高企業(yè)的核心競爭力。

3.2 P2P平臺(tái)方面

3.2.1 構(gòu)建基于ERM框架的P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理體系

全面風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)要求P2P平臺(tái)的所有部門參與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，通過風(fēng)險(xiǎn)測評充分識別出不同經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)事件，如小微企業(yè)還款逾期風(fēng)險(xiǎn)、壞賬風(fēng)險(xiǎn)和借款用途不規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)等。P2P平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，主要是投資人同時(shí)撤資的風(fēng)險(xiǎn)以及網(wǎng)絡(luò)黑客惡意襲擊平臺(tái)盜取客戶信息的風(fēng)險(xiǎn)。其次，在識別風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，從投資方和融資方兩個(gè)方面來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，同時(shí)采取定量和定性的分析方法評估風(fēng)險(xiǎn)等級。一方面，對投資方的風(fēng)險(xiǎn)評估，主要是評估投資方是高風(fēng)險(xiǎn)還是低風(fēng)險(xiǎn)投資人,即風(fēng)險(xiǎn)偏好情況；另一方面，對融資方的風(fēng)險(xiǎn)評估，主要是評估融資方即小微企業(yè)的資信狀況以及借款項(xiàng)目的真實(shí)性。最后，在識別風(fēng)險(xiǎn)和評估風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，針對風(fēng)險(xiǎn)采取應(yīng)對措施。一方面，通過開展線下實(shí)地考察和線上審核相結(jié)合的審核模式，調(diào)查小微企業(yè)的資質(zhì)情況以及借款資金的使用情況，盡可能地規(guī)避因信息不對稱導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，利用平臺(tái)自有資金或從小微企業(yè)每筆借款項(xiàng)目資金中提取一定比例的資金，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.2 構(gòu)建P2P平臺(tái)配套服務(wù)體系

構(gòu)建P2P平臺(tái)配套服務(wù)體系主要是為了防止投資人集中兌付導(dǎo)致P2P平臺(tái)資金鏈斷裂和破產(chǎn)，從而保障小微企業(yè)所需資金的來源以及提升P2P平臺(tái)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。一方面，與大型的專業(yè)性較強(qiáng)且具有擔(dān)保資質(zhì)的第三方擔(dān)保公司合作，為所有投資人的投資資金提供專業(yè)性的連帶責(zé)任保障，以降低資金在運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，隨著2017年2月《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》的出臺(tái)，要求將客戶資金和平臺(tái)自有資金分開來管理，將兩者完全獨(dú)立且相互分離。因此，平臺(tái)可以引入大型的商業(yè)銀行作為第三方資金存管方，將客戶資金存入第三方資金存管賬戶中，交由存管人監(jiān)督，從而促使P2P平臺(tái)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

3.3 國家方面

3.3.1 建立大數(shù)據(jù)安全保障機(jī)制，構(gòu)建完善的征信體系

在大數(shù)據(jù)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)在征集、整理、分析和應(yīng)用過程中因遭到黑客和木馬病毒襲擊而容易被篡改或泄露，損害信息主體的隱私和權(quán)益。因此，國家應(yīng)該積極建立大數(shù)據(jù)安全保障機(jī)制，將對數(shù)據(jù)的保護(hù)上升到法律的層面，積極推動(dòng)數(shù)據(jù)安全保護(hù)立法，使其真正服務(wù)于互聯(lián)網(wǎng)征信平臺(tái)，進(jìn)而構(gòu)建一套完善的征信體系。具體措施如下：第一，嚴(yán)厲打擊和懲罰非法泄露數(shù)據(jù)的行為，并且依托法律，改進(jìn)技術(shù)手段，開發(fā)出更高級別的數(shù)據(jù)安全保護(hù)系統(tǒng)，為數(shù)據(jù)提供全方位的保護(hù)；第二，以數(shù)據(jù)為核心、以數(shù)據(jù)生命周期為主線，針對數(shù)據(jù)征集、整理、分析和應(yīng)用的每一個(gè)環(huán)節(jié)，建立相匹配的數(shù)據(jù)安全保護(hù)制度；第三，在保護(hù)大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)，將央行征信系統(tǒng)與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)央行征信系統(tǒng)與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)之間數(shù)據(jù)共享、補(bǔ)充和完善，從而在更大范圍內(nèi)防范和控制信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.3.2 設(shè)置差異化的準(zhǔn)入門檻，完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)

為了保證作為傳統(tǒng)金融補(bǔ)充的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)健康有序地發(fā)展，國家層面必須對其行為予以規(guī)范。具體措施如下：第一，依據(jù)P2P平臺(tái)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)程度的不同，設(shè)置不同的準(zhǔn)入門檻。對于純中介模式的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，其法律風(fēng)險(xiǎn)比較小，可以參考普通的投資咨詢公司以及信息中介公司的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)有的法律制度完全可以做到；對于擔(dān)保墊付模式及債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，由于其法律風(fēng)險(xiǎn)較大，且經(jīng)營范圍也已經(jīng)深入到借貸關(guān)系之中，因此其注冊資本、從業(yè)人員、經(jīng)營范圍以及內(nèi)部控制制度都要向金融機(jī)構(gòu)看齊。第二，根據(jù)P2P平臺(tái)不同的經(jīng)營模式，設(shè)定差異化的監(jiān)管政策。對于純中介模式的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，重點(diǎn)審查中間賬戶的安全性，可以通過建立行業(yè)協(xié)會(huì)加強(qiáng)自律管理；對于擔(dān)保墊付模式的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，其扮演了中介機(jī)構(gòu)和擔(dān)保公司雙重角色，應(yīng)該重點(diǎn)監(jiān)管擔(dān)保資質(zhì)的管控；對于以債權(quán)轉(zhuǎn)讓為主要業(yè)務(wù)的平臺(tái)，應(yīng)該重點(diǎn)監(jiān)管非法的自建資金池、非法集資等違法行為。第三，基于新修訂的《貸款通則》，應(yīng)充分考慮網(wǎng)絡(luò)借貸的特殊經(jīng)營環(huán)境，不只簡單地將超過同期中國人民銀行利率4倍的借款利率定為非法，給予網(wǎng)絡(luò)借貸利率以更大的操作空間，最大限度地消除潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)利率市場化進(jìn)程。