基于利率市場化的發電企業財務管理思考

陸智濱

【摘 要】隨著市場經濟的發展，市場和價值規律在經濟發展過程中發揮著日益重要的作用。隨之，利率的市場化也被逐漸提上日程。在利率市場化的背景下，越來越多的企業，包括發電企業都面臨著新的機遇和挑戰。論文就在利率市場化的背景下，對發電企業的財務管理進行了相關的研究。

【Abstract】With the development of market economy， the market and the law of value play an increasingly important role in the process of economic development. With that， interest rate liberalization is also gradually on the agenda. In the context of interest rate liberalization， more and more enterprises， including power generation enterprises， are facing new opportunities and challenges. This paper studies the financial management of power generation enterprises under the background of interest rate liberalization.

【關鍵詞】利率市場化；發電企業；財務管理

【Keywords】interest rate liberalization； power generation enterprises； financial management

【中圖分類號】F830 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2018）02-0058-02

1 利率化市場概述

1.1 利率化市場的發展歷程

迄今為止，我國的市場利率化已有30余年。從1978年的改革開放開始，我國利率化市場已經進入到準備階段；經過十多年的準備和初步發展，在20世紀90年代，我國又開始著眼于對利率市場化的重構，開始在利率市場化中引入競爭機制；21世紀初期，我國的利率市場化已經取得突破性進展，最終在2012年，央行通過兩次降低銀行利率，最終實現了利率市場化的進程（表1）。

1.2 利率市場化概述

所謂利率市場化，主要是指在市場經濟條件下，中央銀行逐漸放松以至于消除了對利率的管制，并將利率的決定權交給了市場資金供求狀況。但這并不意味著中央銀行就會對市場利率化采取不聞不問的政策，在社會主義市場經濟條件下，市場利率化，就是以中央銀行間接調控為基礎，以貨幣市場利率為中介，并由市場資金供求狀況所決定而形成的利率機制。

通常，在利率市場化的形勢下，利率運行機制，具有以下兩個特點：其一，利率市場化隨著市場資金的供求關系而逐漸發生變化。利率化市場之后，政府對利率的控制已經由以前的直接控制，逐漸轉變為間接的宏觀調控為主。在社會主義市場經濟條件下，利率市場化充分顯示了市場資金的供求關系。因此，一旦市場資金的供求關系發生變化，利率市場化也會隨之發生變化[1]。其二，市場利率由銀行宏觀調控為主。在社會主義市場經濟條件下，國家對市場的控制逐漸改變為宏觀調控。在市場經濟條件下，利率在國家宏觀調控下，主要由市場的資金供求關系所決定。

2 利率市場化背景下，發電企業財務管理的問題

利率市場化的背景下，對所有的企業都產生了一定的影響，當然，發電企業也不例外。具體說來，主要表現在以下幾方面：

2.1 融資成本高

在利率市場化的背景下，國家已經將對企業的調控主導權移交給市場和價值規律，國家轉而變為間接的宏觀調控。在社會主義市場經濟條件下，利率主要是由市場資金的變化所決定的。在這種形勢下，發電企業面對低迷的市場經濟，難免會出現資金周轉不靈的現象。并且在融資時，受到市場波動的影響，很多發電企業在融資過程中處于不利的地位，總是不得不被動地接受投資方的利率，從而背負上高額的債務壓力。

2.2 融資期限長

在利率市場化的趨勢下，雖然會對發電企業的融資帶來一定的困難，但是選擇融資期限不當，也會對電力企業的發展帶來一定的影響。電力企業在融資的過程中，要充分考慮到融資的期限。要根據電力企業融資的目的，合理的選擇企業融資期限。通常，如果用于電力企業流動資產，可選擇融資期限較短的融資；反之，如果用于長期投資或者購置固定的設備、資產時，可以選擇融資期限較長的融資。可以說，融資期限的長短，直接影響到了電力企業的經濟效益。但就目前我國電力企業在融資時，沒有結合電力企業發展的實際需求，對融資期限的考慮不足，以至于在選擇融資過程中，頻頻出現融資期限過長的現象。一旦出現融資期限過長的現象，就會對電力企業的正常運行產生一定的影響，從而影響電力企業的經濟效益。

2.3 融資渠道單一

在利率市場化的背景下，市場利率水平主要是由市場及價值規律所決定的，這主要是市場在利率調控中的基礎作用所決定的。發電企業在利率市場化的條件下，由于其產業結構的特殊性，在融資時常面臨融資渠道不暢、融資方式單一的現象。發電企業在融資的過程中，必須要格外謹慎。通常主要依靠債務性的方式進行融資。這一融資方式，就決定了電力企業在融資過程中處于被動的地位。如今，隨著市場經濟的快速發展，電力資源產能過剩已經成為不爭的事實，為了適應當前經濟發展的需求，這就對發電企業的多渠道融資提出了更高的要求。

3 利率市場化背景下，發電企業財務管理策略

在當前利率市場化的趨勢下，發電企業由于面臨一系列的融資困難，為了更好地應付這種挑戰，發電企業可以不斷加強財務管理，以達到適應利率市場化的目的。

3.1 成本控制

就目前而言，發電企業的融資受到企業傳統的發展模式困擾，往往局限于負債的渠道進行融資。在利率市場化的前提下，發電企業的財務部就要不斷拓寬業務面，將融資渠道的注意力從負債渠道，逐漸轉移到直接性的融資渠道上。另外，在利率市場化的初期，很多發電企業還沒有意識到“成本浮動大、利潤空間壓縮”等問題，這就給發電企業日后的發展帶來一定的影響；因此，發電企業，在利率市場化前提下，必須要不斷提升企業內部競爭力，尋求真正的解決策略，擺脫發展困境。這就需要發電企業的轉變心態，擺脫長期存在的優越感，在融資談判中，放低姿態，立足市場，深入市場機制，與合作方進行愉快的對話，并掌握經濟主動權。

3.2 融資期限搭配

針對融資期限長這一問題，企業在發展的過程中，必須要通過融資期限搭配，不斷提高資金的運營效率，縮短企業的融資期限。發電企業要提升資金運營效率，除了要依靠自身所擁有的資源之外，還要通過新技術、新的管理理念及手段，使之逐漸成為本企業的競爭優勢，提高企業的效率[2]。此外，還要通過對企業內部進行資源優化配置、改革分配，不斷規避傳統型的增長方式，以提高電力企業融資效率，進而不斷提高企業自主創新能力和行業競爭力。

3.3 多元化融資方式

目前，擺在發電企業面前最大的困難，就是發電企業融資方式單一。所以，在利率市場的趨勢下，發電企業必須要通過多種手段，不斷優化、調整融資結構。

在利率市場化的前提下，電力企業能否在這場改革中沖破突圍，實現更進一步發展，就要進行專業結構的轉型。在這一結構調整中，電力企業必須打破“受到國家控制，不允許民營機構和外資企業的參與”的局面，可通過對發電企業進行股份改革，以及引進多元化的融資來源，為發電企業的發展注入新的活力。

在這一改革過程中，可將國有企業民營化，通過民辦的機制，不僅讓電力企業在發展過程中，更加貼近、契合日常生活，還利用這些類型的資金，為企業的發展注入了活力，不斷提升電力企業的業績；另外，還要堅持多向融資，這樣不僅拓寬了資金的來源渠道，為電力企業的進一步發展提供保障，也會使電力企業的各方融資出現相互制約的現象，從而不斷加強各類企業的交流滲透，加快資本回流速度，降低了項目投入中的成本風險。

4 結語

綜上所述，在利率市場化的趨勢下，發電企業的融資方式受到種種限制，為了徹底打破這一不利局面，必須通過財務部的參與，不斷調整、優化融資結構。本論文對利率市場化發電企業的財務管理進行詳細的研究，具有非常重要的社會和經濟價值。

【參考文獻】

【1】陳靖.利率市場化背景下發電企業財務管理策略[J].企業改革與管理，2014（19）：93-94.

【2】宋宇.利率市場化背景下發電企業財務管理策略[J].中國市場，2016（48）：71-72.