地方政府投融資平臺債務融資風險分析

【摘要】隨著我國的大力度發展，所可需要投資建設的項目愈發增多，在此前提下，是需要大量資金進行支撐的，因此需要進行融資，而在地方政府投融資的過程當中，難免會出現相對的債務風險，所以如何使投融資利益最大化、資金落實合理，是當前地方政府投融資需要考慮的核心問題。使投融資利益最大化、資金落實合理，必然要對債務風險進行分析，本文就針對此點，基于實例的層面對投融資風險進行概述解析，并提出對策。

【關鍵詞】地方政府 投融資 債務風險

一、引言

任何形式的投融資必然存在一定風險，地方政府投融資也是一樣，而基于風險的針對面，往往在投融資前，會對投融資的利益程度、資金用處等方面進行考慮，以此保障利益最大化、資金使用合理。而對于投融資風險的分析，勢必要建立在相應的理解上，針對性的得出風險控制的對策，以此才能實現目標。

二、實例簡介

某公司為地方政府旗下產業，其投資資金來源為地方政府，公司成立的目的，是對當地十年戰略計劃進行實現，因此受到當地社會人群重點關注。該公司職位設置完整，部門有董事會、監事會、黨委等領導部門，并針對項目配置經理。該項公司主要設計行業為電子、文化、建材等，主要職能在于在政府主導下，依托資本市場，運用先進的理念進行規范化管理。

三、實例財務報表分析

（一）財務指標分析

該公司在發展的兩年期間內，其總資產一直處于上漲階段，但公司法人的權益增長幅度較小，而且公司負債也同樣處于上漲階段。而這樣的財務現狀可以說明，該公司的總資產大幅度增長，是因為不斷地負債而形成的，因此分析結果可以確認為，該公司在自身保值增值的控制方面做的并不好。對于該公司經營業務方面進行分析，該公司的業務收入與利潤增長幅度都呈現偏低的狀態。而在投融資活動中，其公司資金總額每年都呈現增長，與經營活動相比有巨大占比優勢，總結而言，該公司在經營領域有待提高。

（二）運營與盈利分析

該公司運營狀態相對不穩定，總體來看呈現下滑趨勢，以此說明該公司運營能力不達標準，具體原因涉及廣泛，例如企業執行力、指令不夠明確等。而在盈利的層面上，該公司盈利趨勢呈現上漲，但是幅度偏小，此狀況說明該公司陷入發展瓶頸，但發展方向正確，因此需要對盈利能力繼續強化，使公司突破盈利瓶頸，獲得更高的發展空間。

（三）債務償還能力

基于債務償還能力進行分析，該公司的資金流動速率以及速動比率都出于增長階段，但幅度偏小，不計該公司短期內的負債規模，而在此現狀下，該公司為彌補債務，才用了以債養債的還債措施，如此可見該公司的債務償還能力一直在下降。而造成債務償還能力下降的根本原因，是因為公司成立時間較短，在公司成立之處，需要通過其他平臺的融資才可以進行，因此在公司初期就已經背負了相應規模的債務。

四、實例投融資風險分析

（一）投資風險分析

對該公司投資層面進行分析，其投資主要作用于政府名下的項目建設，而因為項目的所有人為地方政府，而該公司本身也是政府名下的投資項目，因此就形成了投資的理所當然。而在這樣的狀況下，因為政府的關系，投資項目與其他同行業項目具有優勢，例如投資成本由政府機構承擔，而非該公司承擔，因此在該公司的角度上風險相對較少。但該公司旗下的子公司方面，都是在總公司成立后形成的，而在此前提下，子公司的經營發展狀況，很容易影響到總公司的發展，而子公司的經營發展又容易受到市場的沖擊，因此形成了不穩定的狀況，給該公司帶來了許多不可預期的風險。

（二）融資風險

該公司因自身需求需要進行融資，而在融資的渠道方面，該公司呈現出單一的現象，主要融資渠道即為銀行貸款，僅有少部分來自于企業債務?；诖爽F狀進行分析，首先該公司融資渠道均為國內企業，因此說明融資渠道與金融市場有帶拓展，其次因為投資成本較大，而融資渠道單一化，在這樣的狀況下，體現出融資額度小于投資額度，呈現出供不應求的現象。如此看來，該公司的投融資會形成兩個局面，第一，拖延項目建設的工期，直到融資成功。如此局面上來看，其解決了表面的問題，但實際上對工程進行拖延，也是較大的成本。第二，因該公司屬于地方政府，因此可以依靠政府資金進行彌補。此局面相對來說，是最佳的局面，但是成本的漏洞依舊存在，沒有實質性的解決問題，如此長久發展，會對政府資金造成一定的影響。

五、實例風險完善措施

（一）提高子公司經營能力

該公司旗下子公司眾多，假設在任由其發展的情況下，勢必會形成經營水平摻差不齊，或者全體水平地下的狀況，因此為了保障子公司的經營水平，應當通過總公司的管理來開展?？偣緦τ谧庸镜墓芾硭饺绾?，會知覺決定子公司的經營水平得高度，在此基準之下，總公司的管理就必須全面化，針對子公司的工作制度、業務要求、各項職能發揮、戰略方針引導等等方面都需要涉獵，只有當某子公司得發展達到穩定水平，能夠滿足總公司與自身需求時，可以減緩管理的節奏。

（二）提高融資能力

融資并非易事，除了銀行此類的正規貸款機構，其余行業實際上都存在融資的可能性。針對于該公司的融資渠道現狀來說，該公司應當對自身的融資渠道進行拓展，目光不可受限于國內，應當投向全球，此舉一方面可以優化融資工作的進展，同時還能促進公司與國際接軌的占比，大大加強市場的交流面積。此外，實際上以國內市場為范圍來說，該公司的融資渠道可以考慮企業債券，因企業債券成本較低，并且具有較大的提高空間。此外，基于融資市場的整體來說，股票融資、現代化金融業務等也是不錯的選擇。

六、結語

目前，我國基礎建設較多，完善地方經濟成為了主要其主要目的，在此前提下，會使得地方政府參與項目投融資的行為當中。但通常來說投資成本普遍較大，單靠政府，是無法完全包攬基礎設施的建設的，因此需要通過建設名下公司，通過該公司的融資來獲得更多的資金，而該公司，為了實現融資，需要從多個渠道進行活動，不可受限于單一的融資渠道。

參考文獻

[1]劉驊，盧亞娟.轉型期地方政府投融資平臺債務風險分析與評價[J]財貿經濟，2016.

[2]劉婭，岳秀敏.基于財務報表視角的地方政府投融資平臺債務風險分析[J]港澳經濟，2016.

作者簡介：張睿偉（1984-），女，內蒙赤峰人，蒙古族，職稱：會計師，單位：河南省平頂山市企業干部管理培訓中心。