淺談證券市場IPO效應(yīng)及審計必要性

孔祥飛 李云竹

【摘要】本文先從外部與內(nèi)部兩方面，對證券市場中存在IPO效應(yīng)的原因進行分析，進而在收入確認風險以及避免舞弊等相關(guān)基礎(chǔ)上，對審計的必要性進行了詳細闡述。

【關(guān)鍵詞】IPO效應(yīng) 審計 證券市場

IPO效應(yīng)是證券市場中經(jīng)常出現(xiàn)的現(xiàn)象，具體體現(xiàn)在公司在IPO上市后難以維系上市之前的經(jīng)營水平，在上市后三到五年經(jīng)營業(yè)績明顯下滑，這就是所謂的IPO效應(yīng)。IPO效應(yīng)的出現(xiàn)會對公司企業(yè)今后的發(fā)展形成很大影響。究其原因主要是由于外部環(huán)境與內(nèi)部管理問題。針對這個問題就需要對上市公司進行審計，以此保障企業(yè)在上市之后的穩(wěn)定與健康發(fā)展。

一、IPO效應(yīng)出現(xiàn)的原因

IPO效應(yīng)是指進行IPO的公司當年經(jīng)營業(yè)績和上市前一年相比相對較低，并且在上市之后的三至五年內(nèi)，上市公司經(jīng)營業(yè)績也無法和上市前的平均水平持平，這就是所謂的“IPO效應(yīng)”。導(dǎo)致IPO效應(yīng)的原因有很多，其中有來自外部環(huán)境的影響，同時還有公司內(nèi)部的管理問題。

（一）IPO效應(yīng)外部因素

外部因素導(dǎo)致IPO效應(yīng)的出現(xiàn)主要有以下兩個方面：其一是相關(guān)制度的缺失。在信息披露制度方面比較重視會計信息，而對一些非會計信息的披露進行了忽視。并且只對歷史信息的披露進行重視，而對預(yù)測信息的披露進行了忽視。有些企業(yè)為了能夠順利通過審計，通常會依據(jù)相關(guān)的需要選擇性的進行信息披露，這樣就會導(dǎo)致信息披露中出現(xiàn)遺漏與缺失，進而導(dǎo)致投資者投資風險的增大。除此之外就是違規(guī)成本相對廉價，并且事發(fā)之后的責任追究不嚴謹。公司上市之后業(yè)績出現(xiàn)的問題有兩種，一種是公開發(fā)行證券上市當年就虧損，另外一種則是公開發(fā)行證券在主板上市當年的利潤在前一年的50%以下。就前一種情況而言，證監(jiān)會將會取消公司保薦代表人的資格。但是在實際情況中一般都由于利益上的牽連而僅僅出現(xiàn)“語言警告”。而這種無關(guān)緊要的處罰明顯比較輕，這種責任上追究不嚴格的現(xiàn)象是導(dǎo)致IPO效應(yīng)出現(xiàn)的外部因素。

（二）IPO效應(yīng)內(nèi)部因素

IPO效應(yīng)內(nèi)部因素通常是由于企業(yè)自身治理結(jié)構(gòu)與方式的不合理。一些IPO企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)沒有完全分開。企業(yè)董事對公司的實際控制權(quán)進行了掌握，而其他成員在公司的決策活動上的發(fā)言權(quán)很少。這樣就導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu)不太合理，這也是導(dǎo)致IPO企業(yè)在上市之后業(yè)績出現(xiàn)下滑的關(guān)鍵原因。同時還有一些公司在上市之前沒有對市場進行詳細的調(diào)查，其上市只是為了能夠獲取更多的融資機會。為了能夠獲得大量不計回報的社會資金，但是又由于招股說明書上的披露要求，進而盲目的確定一些投資項目。在這種情況下，投資的項目的可行性是無法與預(yù)測與掌握的，而這樣盲目的投資也會對企業(yè)在IPO之后的經(jīng)濟效益進行影響，并且讓企業(yè)處于一個被動的位置。而有的公司在以前確定的投資項目會經(jīng)過漫長的上市過程而發(fā)生變化，其隨時都有可能因為市場的發(fā)展以及結(jié)構(gòu)的變化而出現(xiàn)改變，在審批之前發(fā)生不可預(yù)測的變化也是有可能的。而正是因為這些前期工作不嚴謹和企業(yè)內(nèi)部的原因，導(dǎo)致了IPO效應(yīng)出現(xiàn)。

二、IPO審計的必要性

經(jīng)過對IPO效應(yīng)出現(xiàn)的原因進行分析，發(fā)現(xiàn)不管是在外部和內(nèi)部方面都存在相關(guān)的影響因素。而通過IPO審計工作，能夠?qū)ζ髽I(yè)歷史遺留的問題進行有效的解決，同時還能對內(nèi)控流程進行改善。通過有效的IPO審計工作，在一定程度上保障企業(yè)IPO之后的業(yè)績穩(wěn)定。因此，IPO審計對相關(guān)的企業(yè)公司有著很大的必要性。

（一）加強IPO審計的獨立性

要想通過IPO審計對相關(guān)的企業(yè)進行有效的審查，以此對證券市場中的IPO效應(yīng)進行控制，首先要做的就是提升IPO審計工作的獨立性。通過提升IPO審計工作的獨立性，能夠讓注冊會計師的工作質(zhì)量不受到更多的影響。除此之外還要保障注冊會計師的專業(yè)能力，要對IPO審計工作的業(yè)務(wù)進行熟悉。在聘用注冊會計師的的時候要注重其工作經(jīng)驗，并在確保審計工作獨立性的情況下完成IPO審計工作，使其能夠公正客觀的發(fā)表審計意見，以免有為了通過審計加快上市而出現(xiàn)購買審計意見的現(xiàn)象。通過這種方式來加強審計工作的公正性，進而保障進行IPO企業(yè)的質(zhì)量與實力，以此有效的降低IPO效應(yīng)出現(xiàn)的幾率。

（二）重視收入確認風險

收入確認是企業(yè)在發(fā)展過程中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。其具體是指收入入賬的時間。在確認的時候要對是定時和計量兩個方面進行確定，這樣才能夠?qū)ζ髽I(yè)的具體經(jīng)營情況進行詳細了解，對企業(yè)的實際能力進行掌握。在進行IPO審計的時候，注冊會計師要假設(shè)被審計的企業(yè)在收入確認方面有很大的錯報風險，要在收入確認方面獲取足夠的審計證據(jù)，進而對被審計企業(yè)的虛增收入進行重視，這樣才能夠?qū)Υ_認收入的風險進行提前預(yù)測。在這個工作環(huán)節(jié)中要關(guān)注營業(yè)收入發(fā)生與準確性的確定，例如有些企業(yè)為了能夠上市而存在的收入高估現(xiàn)象，通過對這些現(xiàn)象的關(guān)注來進行IPO審計工作，進而為相關(guān)企業(yè)提供更加客觀的建議。使其能夠在進行IPO之前做好充分的準備工作，進而降低企業(yè)在進行IPO之后出現(xiàn)IPO效應(yīng)的幾率。

（三）重視舞弊風險和關(guān)聯(lián)方交易

注冊會計師需要對高管理層在內(nèi)部控制時出現(xiàn)的舞弊現(xiàn)象進行重視，這樣的舞弊通常會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)報告存在很大的報錯風險。除此之外，被審計企業(yè)進會經(jīng)過關(guān)聯(lián)方交易對利潤進行操控，以此實現(xiàn)上市的目標。針對這個現(xiàn)象，會計注冊時就需要從被審計企業(yè)的關(guān)聯(lián)方名稱、特點以及交易類型方面入手，以此獲取有效的審計證據(jù)。同時還需要對被審計企業(yè)通過未披露的關(guān)聯(lián)方進行舞弊的現(xiàn)象進行重視。例如用有失公允的價格和未披露關(guān)聯(lián)方進行交易，并且利用未披露關(guān)聯(lián)方之間的資金進行虛構(gòu)交易等等，這些都需要進行嚴格的審查。這樣才能夠有效的保障企業(yè)以更加真實的狀態(tài)進行IPO，進而避免IPO效應(yīng)的出現(xiàn)。通過這種方式也能夠在一定程度上規(guī)范證券市場的秩序，讓更多的企業(yè)能夠在穩(wěn)定的市場環(huán)境中獲取更多經(jīng)濟效益。

三、結(jié)束語

IPO效應(yīng)是證券市場中最普遍的問題，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)會在一定程度上擾亂市秩序。通過對IPO審計的必要性進行分析，從加強審計工作獨立性以及重視收入確認風險等方面入手，以此做好IPO審計工作，進而保障證券市場的穩(wěn)定與健康。

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