基于高融資成本視角下的小微企業融資困境分析

摘要：小微企業隨著經濟的迅速發展和國家的不斷支持，已成為當下中國經濟的關鍵詞之一。近年來國家及時出臺了多項財政稅收優惠政策，金融機構也積極行動，努力提高小微企業融資滿足率。盡管如此，小微企業面臨的難題仍然沒有解決：融資難、融資貴。破解小微企業融資難、融資貴問題，不僅有助于推動我國產業結構轉型升級，也是供給側結構性改革降成本、補短板的重要內容。本文就小微企業融資成本高的原因進行分析，并提出降低成本的措施。

關鍵詞：小微企業；融資困境；融資成本

一、融資成本高的原因

（一）小微企業方面

1.小微企業自身缺陷

小微企業普遍存在自身規模小、處于發展初期、經營管理不成熟、盈利能力弱、償債能力差的特點，使得企業發展前景并不清晰。基于這些因素，小微企業的融資難度在無形中被提高了，融資成本也被推高。

2.有效抵押擔保不足

缺乏有效的抵押物是小微企業中普遍存在的現象。大多小微企業土地證、房產證“兩證”不全，不能進行有效抵押，一旦發生風險，缺乏足夠的補償能力。因此商業銀行不愿給小微企業放貸。

此外，由于擔保行業基礎薄弱，部分擔保公司注冊資金規模較小、擔保能力弱，以及擔保公司的不規范運作增大融資成本。小微企業為了融得資金，只能被迫接受一些增加融資成本的苛刻條件。

3.信用意識不足

小微企業信用意識薄弱的原因：一是小微企業自身規模小、經營管理不成熟，企業法人擔心泄露商業秘密以及個人隱私，為了避免給自己帶來麻煩，而不愿意提供信用信息。二是如果小微企業很難從銀行取得貸款，就認為其不需要與銀行建立信貸關系，從而拒絕提供信用信息。這就導致了銀行難以判斷信貸風險，而不愿給小微企業放貸，同時也拉升了小微企業的融資成本。

（二）銀行方面

首先，小微企業自身的特點以及抵押擔保不足，信用意識薄弱使得銀行在為其辦理貸款時的資金成本、風險成本以及不良貸款處置的成本明顯提高，造成了銀行在貸款投資方面呈現“偏大嫌小”現象。由于大客戶經營相對穩定、管理較為規范、銀行發放貸款的效益明顯、管理成本低，而小微企業貸款數額小，交易次數多，抗風險能力差、管理成本高，這些因素導致向小微企業貸款成本大于大型企業。加之小微企業自身的特點，貸款風險相對較大，商業銀行出于防范風險等原因，信貸管理更加嚴格，信貸投向著重選擇大型客戶，小微企業獲得貸款的難度加大。

其次，銀行在必須支持小微企業的政策要求下，以一定的收益覆蓋風險形成風險溢價成為銀行機構向小微企業配置資源的必然選擇，這成為銀行貸款提高門檻，間接推高融資成本的客觀原因。

再次，銀行存款任務回報、捆綁式購買理財產品、基金產品等貸款要求，縮小企業實際可用資金規模，間接推高了融資成本。

（三）融資方式單一，融資成本下降的覆蓋面較低

小微企業對融資方式的選擇比較青睞債務融資，常用的主要是通過銀行或者民間融資。債務融資方式對融資成本上漲的影響：一是由于民間融資方式的利率偏高，導致金融市場整體水平被拉高。為了防止信貸資金變相流入民間融資區域，銀行機構對小微企業定價相對較高，融資成本被推高；二是利率上浮比率提高。隨著利率市場化的加快推進，企業及居民理財意識加強，銀行攬儲壓力日益加大，只能采取理財產品、提高存款利率上浮倍數來搶占市場資源。商業銀行負債成本上升最終通過信貸等資產將籌資成本轉嫁給議價能力較弱的小微企業；三是審批周期的拉長、貸款使用限制的增加、現金放款比率降低也在一定程度上增加了小微企業的融資成本。

（四）中介服務費用高

小微企業辦理一筆財產抵押貸款，大致要經過資產評估、登記，有的需要公證、保險和放貸幾個步驟，涉及許多職能部門，要提供多種相關資料，據有關調查表明，房產評估費、抵押登記費、擔保費等各種中介費用支出占到融資成本的5%以上，加重了小微企業的負擔。

（五）票據貼現使融資成本提高

據了解，小微企業在商業往來中票據背書轉讓能力較弱，導致其持票貼現的成本壓力加大。小微企業在與下游企業，尤其是大型企業在交易時會取得大量承兌匯票，所以即使銀行貼現利率有所下降，大量增加的票據貼現量仍然增加了小微企業資金周轉成本，嚴重影響了公司資金回籠，導致周轉不暢，公司不得不大量貼現，企業成本壓力明顯增大。

二、破解融資困境，降低融資成本

（一）加快小微企業自我完善

小微企業融資困境的緩解以及融資成本的降低，僅靠外部融資環境的改善和支持是不夠的，最重要的是作為主體的小微企業，一是要加快完善經營體系、增強盈利發展能力，健全財務制度、完善風險指標體系，優化企業資本結構，降低融資成本。二是要增強信用意識。小微企業想要取得銀行的信任和支持，就需要提高自身資信度，樹立良好的信用意識，提供真實的信用信息。

（二）銀行方面

除了加強政策激勵進一步調動金融機構服務積極性外，商業銀行首先在防范風險的前提下，應增強服務實體理念，克服恐貸心理。二是通過經營管理的優化來降低資金成本。銀行高效的資源配置、科學的經營管理可以降低資金來源成本，使小微企業的融資成本除了利息外真正實現融資費用“零收費”。三是創新小微企業金融產品。根據小微企業的特點，創新并豐富具有其特色的信貸產品，增強融資的可選擇性，通過拓寬直接融資渠道來加強對小微企業的信貸支持。

（三）完善信用擔保體系建設

規范并發展第三方資產信用評級機構，擴大對第三方機構結果的應用，努力提升第三方機構評級的真實性、準確性和權威性，通過培育多元化的信用服務體系，進一步加快發展統一信用評價中介服務機構來降低企業融資成本。

逐步完善擔保體系發展，完善信用擔保公司的風險補償機制和風險分擔機制。通過創新擔保品種，開發適應于小微企業，并且推行可控的擔保，或者是誠信的融資產品，擴大小微企業擔保面。加強擔保機構與銀行之間的合作，建立擔保機構的優質客戶群，對信用程度高的小微企業降低擔保門檻。

（四）采用多種融資方式

結合我國小微企業的現狀，拓展科技含量高，有潛力的企業的股權融資渠道，大力發展風險投資和三板市場，提高企業直接融資的比重。另外，可積極培育和發展小微企業債券融資，適度降低小微企業債券發行的難度。二是應保護和規范民間市場，從政策上和制度上進行規范和引導，鼓勵對小微企業的融資。三是充分發揮互聯網金融的優勢。通過互聯網大數據處理技術的應用，降低小微企業的融資成本，拓寬小微融資的廣度和深度。

（五）加大政策扶持力度

完善金融監管，改進金融機構存貸比問題，進一步釋放金融機構支持小微企業的能力，鼓勵更多的金融資源向小微企業傾斜；建立專門針對小微企業的財政專項補助基金，給予符合條件的小微企業貸款一定的財政貼息來適當降低其融資成本；減免小微企業融資費用，建議政府聯合相關部門對涉及小微企業的收費項目進行清理，逐漸真正減免對小微企業貸款中所發生的承諾費、資金管理費、財務顧問費、咨詢費等費用，切實降低融資成本。

結論

小微企業的迅速發展，使其已經成為社會主義市場經濟的重要組成部分，但制約其進一步發展壯大的因素也隨之顯現。國家對于小微企業的政策扶持、稅收優惠等不斷明朗，但融資難、融資貴問題的破解，除了深化金融體制改革，優化小微企業融資環境外，小微企業也應強化內部管理，提高企業管理水平，努力提升自身修養，促進小微企業的發展和轉型升級。

參考文獻：

[1]中國人民銀行遂寧市中心支行課題組.小微企業融資成本高企的原因剖析——以遂寧市小微企業為例[J].西南金融，2015（05）

[2]孟凡泓.緩解小微企業融資難融資貴問題的建議[J].黑龍江金融，2017（02）

[3]姚盛敏.江蘇省鹽城市小微企業融資成本調查報告——基于190戶樣本企業的問卷調查[J].金融縱橫，2016（04）

[4]周琰.降低融資成本：小微企業需練好內功[N].金融時報，2014（08）

[5]謝平安，陳文杰.新常態下小微企業融資難、融資貴問題研究——基于柳州視角分析[J].區域金融研究，2017（06）

作者簡介：

陳小梅（1987.11- ），女，山東濰坊，碩士研究生，研究方向：會計理論、財務管理。