基于共詞分析的證券+投資方法研究

一、引言

在金融領域中，證券即包括債券和股票，是主要的研究和應用對象。但由于證券投資的風險特性和不確定性，如何能夠在證券市場中運用正確的投資方法規避風險、避免損失并獲得高收益也必然成為了人們最為關心的熱點話題。故而本項目背景選擇了近年來持續火熱的金融領域中，運用共詞分析方法，對占據主要地位的證券市場的投資方法作為主題背景進行研究。

二、理念分析

(一)對于關鍵詞的檢索使用高級檢索，并采用主題的交集范圍限制

沒有使用正常的簡單檢索，僅輸入一個詞作為主題來檢索文獻，而是采用高級檢索，分別采用“證券”和“投資方法”兩個詞同時作為主題檢索的范圍，從而查找出主題上既與證券有關又與投資方法有關的文獻。在文獻中即建立二者的聯系，以便于后續的分析中亦可體現二者交集的聯系和發展。

(二)運用多種工具多種分析方法相結合方式，多維度展現信息價值

使用中國知網、Excel、SPSS、UCINET等多種工具，采用頻次分析、聚類分析、多維尺度分析、網絡圖譜分析等多種分析方法，力求挖掘出信息的潛在價值。

(三)分析范圍廣，不局限于關鍵詞

本報告根據“證券+投資方法”方向上的研究不僅僅局限于關鍵詞、作者及所屬單位等幾個固有模式的研究上，同時對發表期刊進行統計，可以展現出對該方向上研究關注程度最高、最具信息聚合價值的期刊有哪些，為今后若想尋找類似方向的文獻作為理論基礎。

三、實證檢驗

(一)數據采集

1.使用高級檢索相關文獻

在中國知網上進行信息檢索時，高級檢索相關文獻符合要求為日期在2011.1.1-2017.12.31之間，且在期刊上發表而非碩士博士論文的符合檢索要求的文獻。且對主題的限制為“證券”或含“投資方法”、對篇名限制為含有“證券”或含“股票”或含“債券”以保證內容的相關性。

2.批量下載文獻結果

利用中國知網的相關功能，對于經第一步檢索出的文獻進行批量下載導出，并自定義只需要題名、作者、刊名、年份、關鍵詞、摘要、機構等信息。最終得到文獻1567篇。

3.整理已導出文獻，進行二次篩選

得到從中國知網批量導出的文獻Excel表格后，發現已下載文獻中存在報紙信息、證監會或其他權威機構發布通告等文獻內容，基于此，瀏覽全部文獻摘要及篇名，自行二次篩選，將不符合研究要求的記錄刪去，最終得到符合研究要求的1360篇文獻并存入Excel表格中。

(二)文獻挖掘

1.頻次統計

分別對作者、研究機構、發表期刊、年份、關鍵詞五項內容進行頻次統計，內容如下：

(1)“作者”字段

A.利用Excel的分列功能將作者字段進行分列，最終將分列后的結果集中在一列上，(如A列)。

C.在D列使用COUNTIF函數，如=COUNTIF(A：A；C1))統計在A列中等于C1的值的個數并顯示在D1中，依次拖拽，在D列中形成頻次數據。

D.將D列中的數據進行篩選，選出頻次>=3的作者。

匯總可得作者頻次表如下(>=3)：

表1 作者頻次表

(2)“年份”字段

對于年份的頻次統計可得結果如下：

表2 年份頻次表

(3)“機構”字段

對于機構的頻次統計可得結果如下(>=8)：

表3 機構頻次表

(4)“期刊名”字段

對于發表所在期刊的頻次統計可得結果如下(>=11)：

（3）實施特殊作業環節的專人負責制度。對下套管、固井、掛尾管等特殊作業環節增派有豐富現場經驗的專家進行駐井負責，縮短問題反饋時間，增強突發問題的處理能力。

表4 期刊頻次表

(5)“關鍵詞”字段

對于發表關鍵詞的頻次統計可得結果如下(>=13)：

由于“證券”及“投資方法”在主題中作為檢索詞，故應刪去不予考慮。

表5 關鍵詞頻次表

2.制作共詞矩陣

在關鍵詞頻次統計的基礎上，將各關鍵詞打入到Excel表的第A列和第一行中，形成矩陣的標題行和列。并在已經過分列的關鍵詞表中通過篩選和查找功能一一確定關鍵詞共同出現頻次的下三角陣，并通過下三角陣補全上三角陣。

3.制作關鍵詞相關、相異矩陣

使用Ochiia系數將共詞矩陣轉換成相似矩陣，即將共詞矩陣中的每個數字都除以與之相關的兩個關鍵詞總頻次開方的乘積。其計算公式為：

4.SPSS分析

首先在SPSS數據庫中導入已制好的相異矩陣(相關矩陣數值為零的點太多)Excel表格，作為分析制圖基礎。聚類分析結果如下：

圖1 聚類分析圖

圖2 譜系圖

5.UNINET結果

通過向UNINET中導入相似矩陣數據，形成關鍵詞的網絡圖，并調整線段寬度細化后，如下所示：

圖3 網絡圖

四、結論

通過對于結果的分析，我們可以得到如下結論：

(以下對于“證券+投資方法方向”簡稱為“該方向”)

(1)在2011-2017年間，該方向上的文獻中提及關鍵詞“證券投資”“證券投資基金”“證券市場”最多，是該方向的熱點主題。而彭禮和童元松為該方向上的高產作者，中央財經大學作出相關研究最多，《時代金融》《股市動態分析》發布該方向上研究文獻最多，是對該方向研究的主要推進者。(關于頻次角度的分析詳見四中)

(2)在該方向中，研究熱點主要可以細分為16類，但經過整合可囊括為基金動態領域(在該方向中聯系最為密切，相關性最強)：主要把握基金動態及利潤分配問題；基金選擇領域：與選擇有關；問題解決領域：主要體現在該方向上對于某些問題的分析與解決方法上；投資運作領域：主要研究在投資中運作的方法和相關事項；分析管理領域：主要處于投資的準備起步階段，是開展其他研究的基礎部分；金融行為風險領域：主要探討金融行為和風險與證券和投資上的關系。

(3)該方向的研究大都與某些國家機構建立了緊密的聯系，如證監會、證券交易所、外匯管理局等。體現了該方向研究與國家政策和實施水準息息相關。

(4)國內對于該方向的研究主要集中于高校、社科院、包括各銀行證券公司在內的金融機構以及部分私企。而在高校的研究中，以財經專業類居多，某種程度上和該方向相關專業的成熟性成正比。

(5)國內研究者存在跨單位、跨地域合作研究的情況，其中以高校+金融機構的組成形式最為常見，表明了該方向的研究往往需要理論與實際有機集合方可得出相對正確的研究結果。

(6)在該方向的研究中，除個別專題關聯性緊密，大多高頻熱點詞關聯性較弱，沒有建立起該方向的研究體系和大量的研究重點。

(7)該方向研究有實例化傾向，采用一些典型產品或相關公司作為典型來說明問題(如：匯添富基金公司)。

(8)該方向的研究部分與教學相關，說明高校中存在與該方向相關的課程，但對于其教學研究與其他高頻熱點并無關聯，一定程度上說明對于該方向相關課程的教學研究中沒有深入到該方向的重點中去，只停留在形式階段，目前實際意義尚弱。

(9)該方向研究自2013年上漲后近幾年一直趨于平穩，未有明顯波動和變化，由此可說明現實中的焦點尚未有太多研究可以提供，一方面說明了研究的瓶頸，另一方面也說明存在極大的研究空間和發展前景。