家族辦公室本土化探究

(上海大學　上海　200000)

前言

家族辦公室是比傳統私人銀行更高端的財富管理模式，它以家族資產長期發展和財富代際傳承為目的，通過組建專業的金融管家團隊，為富豪家族提供全方位的金融、法律等專業服務。家族辦公室的核心競爭力來自于其雇傭的精英團隊依靠豐富的從業經驗為富豪家族提供定制化服務，全面處理財富管理、稅務規劃、慈善捐贈、子女教育等各項家族。

作為一種獨特的金融產品模式，家族辦公室最早起源于古羅馬時期的大“Domus”(家族主管)、中世紀時期的大“Domo”(總管家)?，F代的家族辦公室(Family Office)出現于19世紀。一些超高凈值家庭為管理本家族的財富和商業利益，組織律師、會計師等不同領域的專業人士成立家族辦公室提供高度個性化的服務。

隨著歐美市場的日趨飽和與國內超高凈值人群的逐年增長，中國的家族辦公室發展潛力巨大。我國的家族辦公室需要找到一條符合自身發展的路徑方能在與外資家族辦公室、私人銀行等競爭中站穩腳跟。

一、家族辦公室的基本功能

理論上家族辦公室的產品和服務體系是開放型的，可以根據客戶的需求進行個性化定制，但實踐當中,其功能主要有以下四個：

1.投融資功能。對于超高凈值家族來說，要管理一個規模龐大且永續經營的家產，首先的工作是進行有效的資產管理。家族辦公室的功能之一就是完善資產配置策略，確保資產的保值與增值。家族辦公室的投融資功能包括為家族客戶提供資產配置、投資組合管理及監控并負責進行另類投資、房產投資的執行和操作。

2.財務顧問功能。包括理財規劃、稅務規劃、法律咨詢、保險規劃以及信托管理、遺囑安排等。

3.法律規劃功能。法律規劃功能是一項獨立的功能，其中最重要的項目就是分析家族辦公室所有項目是否符合法律標準與規定。尤其是涉及到境外投資、稅務業務時，對于境外法律、法規的掌握和執行顯得更加重要。

4.家政服務功能。家族辦公室往往會提供一系列與家庭生活、家族成員生命周期內部管理相關的家政服務集合，包括家庭教育規劃、旅行規劃、家族治理、慈善事業安排等。

二、家族辦公室的主要組織形式

家族辦公室主要分為單一家族辦公室和多家族辦公室。其中，單一家族辦公室在全球約有1000余家，其服務對象為財產凈值在1億美元以上的家庭。國內單一家族辦公室的門檻較國際慣例而言適度放寬，一般要求客戶家族資產凈值達到3億～5億元人民幣。其運營成本每年約300萬美元，團隊規模約10人左右。多家族辦公室的門檻相對于單一家族辦公室較低。根據行業慣例，財富在100萬～1500萬美元之間的家族就可以考慮雇用多家族辦公室。多家族辦公室運營成本每年約100萬美元，團隊規模約30人左右。每個團隊最多服務5～7個家族。目前，國內大部分富裕階層家族資產大約為5000萬～1億元人民幣，超級富豪家族仍為少數，因此多家族辦公室對這些家族來說是更為經濟的選擇。

三、家族辦公室的中美差異比較

在家族辦公室的選擇上，國內外超高凈值家族存在較大的差異，其不同之處可以體現在以下方面：

1.家族辦公室的保密性。與國外富豪相比，亞太地區的超高凈值家族對保密性具有更加嚴苛的要求。即使是在非正式場合的討論，家族富豪也不愿意更多地涉及家族治理、代際傳承和財富管理等私密性話題。此外，在對家族辦公室目標重要性排序的調查中發現，保密性要求是亞太富豪最看重的，這點與西方國家的富豪不同。

2.家族成員參與度。與歐洲依靠專業化團隊管理的模式不同，亞太地區家族成員在家族辦公室中的占比遠高于其他地區。在亞太地區，六成以上的家族辦公室有超高凈值家族的成員參與，職位上至首席執行官和投資總監，下至實習生均有涉及。

3.對服務提供商的依賴程度。在家族辦公室服務提供商選擇過程中，亞太地區超高凈值家族秉承“雞蛋不放在同一個籃子里”的原則，表現得更為謹慎。亞太地區超高凈值家族傾向于將資產交由不同的托管人進行托管。且在機構的選擇上，私人銀行是他們最優先選擇的服務提供商。此外，與歐洲家族辦公室不同，亞太超高凈值家族辦公室一旦選定私人銀行作為其資產管理人后，往往會與該銀行保持較長期的緊密關系，即使銀行資產收益表現在短期內不盡如人意，亞太超高凈值家族辦公室也不傾向于立刻更換合作機構。這一方面顯示出亞太超高凈值家族對私人銀行等服務機構的信賴程度，另一方面也體現其保密性要求，不希望在頻繁更換合作機構的過程中不必要地披露更多信息。

四、家族辦公室本土化的相關建議

通過前面的分析可以得知，我國超高凈值家族在很多方面與西方發達國家存在著差異，因此在借鑒西方國家成熟經驗的同時也要考慮我國的特殊國情，從而避免由于盲目引進造成的“水土不服”。家族辦公室在為我國的超高凈值家族服務時以考慮一下幾個方面：

1.傳承規劃。中國的高凈值個人一般是第一代財富的擁有者，其本人和配偶家人一般仍在其創立的公司里工作。當下一代接捧(或選擇不接捧)時，公司的繼任計劃是家族辦公室的主要任務，為家庭事業制定接班計劃，確立接棒人員的激勵機制，和讓不參與公司日常運作的家族成員亦能參與重大事宜的決策。

2.法律規劃。法律規劃是家族辦公室的服務重點，其中最重要的項目就是分析家族辦公室所有項目的法律風險。以法律團隊為主導的家族辦公室還可以為家族企業涉及法律的大小專項事務安排合適的法律人才進行處理，完成家族辦公室的法律服務需求。

3.稅務規劃。家族辦公室需要處理與稅務有關問題。中國超高凈值家族所面臨的稅務問題通常有關跨境個人所得稅。而且中國的稅法正在經歷不斷改革細化的過程，對離岸信托和其他結構下的海外資產的稅務要求仍然存有不確定性，成功的中國“家族辦公室”必須具備識別這些問題的能力，尋找適當的協助。

4.政治及決策風險管理。對比西方，中國的富裕家庭更容易受到政治及決策風險因素所影響。當中國經濟存在著較低的透明度和信息流通較為不對稱時，維持良好的關系至為重要。為中國富裕家庭服務的“家族辦公室”肩負起風險管理的責任，必須留意政策制定趨勢，以及盡早獲得有用的信息。對中國內地家族來說，要在享受經濟成果帶來的榮耀和“財不露眼”之間取得平衡，中國的“家族辦公室”可能比西方“家族辦公室”在這方面更需技巧才能勝任。

此外，伴隨著財富管理逐漸成為社會普遍意識，配套的法制建設和誠信體系日趨完善，如何有效管理自己的財富，在保值增值的同時完成財富的傳承也已成為中國的家族辦公室關注的焦點，家族辦公室在中國必將迎來繁榮發展的新階段。

【參考文獻】

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