淺議企業并購中的盡職調查

莫濱華

摘 要：在并購企業時，需要在盡職調查上做出努力，因為它能夠評估風險和成本，同時有助于交易結構的構建，為交易提供依據。

關鍵詞：并購；風險；盡職調查

一、盡職調查的介紹

企業想進行資本集中或快速擴張，可以采用并購形式，有利于產業結構的調整和資源配置的優化，其包括對目標企業的收購和整合兩個階段。近年來，并購擁有強大的力量，但是也有一定的局限，總體來說，由于各種各樣的原因，并購缺乏高成功率。其原因是多方面的，主要是缺乏充分的盡職調查。所謂的盡職調查，是指收集、分析目標信息，從而量化并購風險。對于并購方，信息的不完整性導致交易存在風險，因此，盡職調查是降低并購方風險的強有力的手段。通常來說，在并購過程中，盡職調查的作用如下：1.首先，盡職調查能夠評估風險。在并購中，購方會面臨來自被購方的風險。比如，可能遭遇被并購方的道德風險，如提供不實的經營業績，或隱瞞對外擔保等重大款項。其次，財務風險也很大，如過高的負債率和不良資產。再者，經營風險也同樣很多，如銷售網絡以及技術問題。第四，還會有法律方面的風險，并購中存在很多需要法律監管的環節，因為，在并購過程中，多少都會觸及一些法律問題。此外，還有許多難以預測的風險，比如文化沖突、員工抵觸等。這些都會增加收購風險。顯而易見，盡職調查能夠幫助購方對這些對問題胸有成竹，從而評估交易風險，為決策和日后的經營打下基礎。……