我國(guó)企業(yè)年金投資管理存在的問(wèn)題及其對(duì)策研究

劉昕 韓鐵梅

【摘要】我國(guó)的企業(yè)年金快速發(fā)展，但是投資管理中仍然存在一定的問(wèn)題。由于企業(yè)年金投資的途徑較少，另外相關(guān)的法律與制度還有所欠缺，缺少科學(xué)高效的監(jiān)督管理，導(dǎo)致企業(yè)年金投資管理的質(zhì)量不高。因此，我國(guó)要完善企業(yè)年金投資的制度與法律，通過(guò)資本市場(chǎng)與金融創(chuàng)新，為企業(yè)年金增加投資渠道，促進(jìn)企業(yè)年金的投資管理。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)年金 投資管理 問(wèn)題與對(duì)策

一、前言

上世紀(jì)，世界銀行專家提出了三支柱的理論，也就是社會(huì)普遍統(tǒng)籌養(yǎng)老金、企業(yè)與員工共同繳納的養(yǎng)老金以及個(gè)人繳納的養(yǎng)老金。其中，企業(yè)與員工共同繳納的養(yǎng)老年金就是企業(yè)年金，企業(yè)年金能夠有效的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，還能夠激發(fā)員工的積極性。企業(yè)年金在科學(xué)的規(guī)劃下，進(jìn)行有效的投資與管理，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金的增值目標(biāo)。根據(jù)企業(yè)年金的繳納與支付可以分為待遇確定型計(jì)劃和繳費(fèi)確定型計(jì)劃。通過(guò)認(rèn)真的分析和規(guī)劃，選擇科學(xué)的年金類型，保障員工的切身利益，同時(shí)還能夠?qū)ζ髽I(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)能力以及稅收能力造成一定的影響。待遇確定型計(jì)劃是指企業(yè)為員工設(shè)立賬戶，根據(jù)員工與企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行估算，投資與管理的風(fēng)險(xiǎn)由雇主承擔(dān)。為了確保養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的實(shí)施，應(yīng)該建立信托基金，從而使得養(yǎng)老金與企業(yè)資產(chǎn)分離。繳費(fèi)確定型計(jì)劃是指企業(yè)為員工設(shè)立私人賬戶，企業(yè)與員工共同承擔(dān)費(fèi)用，員工能夠自由選擇企業(yè)年金的投資方式。

二、企業(yè)年金投資管理中的問(wèn)題

（一）企業(yè)年金覆蓋率低

隨著我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的不斷完善，企業(yè)年金的發(fā)展速度飛快，但目前我國(guó)企業(yè)年金的覆蓋率仍然較低，企業(yè)年金投資的發(fā)展也較慢。由于企業(yè)年金的覆蓋率較低，企業(yè)年金的投資發(fā)展與企業(yè)年金投資的覆蓋產(chǎn)生了巨大的矛盾，導(dǎo)致投資管理問(wèn)題不斷。

（二）企業(yè)年金投資監(jiān)管不力

目前，我國(guó)的企業(yè)年金投資管理仍然處于開(kāi)始階段，存在很多的不足和缺陷性。我國(guó)現(xiàn)有的起運(yùn)年金投資管理機(jī)構(gòu)為經(jīng)辦機(jī)構(gòu)，政府的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，這種管理模式非常的單一，且效率不高，導(dǎo)致企業(yè)年金投資管理效果不好。另外，相關(guān)具有監(jiān)管能力的平級(jí)單位、律師、律所等難以發(fā)揮出監(jiān)管的效用。

（三）企業(yè)年金發(fā)展不平衡

我國(guó)存在地區(qū)發(fā)展不平衡的問(wèn)題，因此企業(yè)年金的發(fā)展也出現(xiàn)了不平衡的狀態(tài)。東南沿海地區(qū)，例如上海、廣東以及廈門等地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，對(duì)應(yīng)的企業(yè)年金發(fā)展水平也較高，企業(yè)年金投資管理也較好。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)，企業(yè)缺少充足的資金，企業(yè)年金的投資管理水平較低，導(dǎo)致企業(yè)參保的年金較低，企業(yè)年金的規(guī)模也較低。

（四）法律機(jī)制的缺失

目前，我國(guó)的企業(yè)年金投資管理還缺少完善的法律機(jī)制的約束，法律制度的缺失以及稅收優(yōu)惠政策、激勵(lì)機(jī)制的缺乏，嚴(yán)重的影響了企業(yè)年金投資管理的效率。我國(guó)的企業(yè)年金投資管理過(guò)程中，還沒(méi)有針對(duì)性的法律制度、政策、機(jī)制，不利于企業(yè)年金投資管理的開(kāi)展。

三、企業(yè)年金投資管理的對(duì)策

（一）完善投資制度與法律，規(guī)范企業(yè)年金發(fā)展

為了提高企業(yè)年金投資管理的質(zhì)量，我國(guó)應(yīng)該完善企業(yè)年金相關(guān)的制度與法律，保障企業(yè)年金的發(fā)展。近些年，我國(guó)制定了部分法律制度，對(duì)企業(yè)年金進(jìn)行了規(guī)范，有了一定的成效。勞動(dòng)與社會(huì)保障部門、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門共同對(duì)企業(yè)年金進(jìn)行了管理，提升了企業(yè)年金的投資管理質(zhì)量。其次，我國(guó)地方政府應(yīng)該結(jié)合國(guó)家相關(guān)制度法律，制定出相應(yīng)的配套措施，為企業(yè)年金的市場(chǎng)化操作提供良好的平臺(tái)。最后，政府要能夠規(guī)范企業(yè)年金投資管理機(jī)構(gòu)的資質(zhì)以及投資的方向和比例，規(guī)定企業(yè)年金投資收益的稅收、提取的比例以及最低收益率，從而保障企業(yè)年金的收益率。

（二）促進(jìn)金融創(chuàng)新，豐富投資渠道

為了提高企業(yè)年金投資管理的效率，我國(guó)應(yīng)該為企業(yè)年金的投資與發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，加快金融的改革，從而促進(jìn)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新，引入證券市場(chǎng)等，促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展，為企業(yè)年金的投資管理提供更多的渠道。企業(yè)年金的投資管理中，要在保證資金安全的基礎(chǔ)上，提高資金的收益率。開(kāi)放的資本市場(chǎng)和多渠道的投資能夠提高企業(yè)年金的投資收益率。企業(yè)年金的投資管理離不開(kāi)安全可靠、種類多樣的投資渠道，要能夠在安全投資的基礎(chǔ)上，調(diào)整市場(chǎng)證券的結(jié)構(gòu)，通過(guò)科學(xué)的結(jié)構(gòu)提高企業(yè)年金的投資收益。如果企業(yè)條件較好，可通過(guò)指數(shù)基金的發(fā)展豐富企業(yè)年金的投資結(jié)構(gòu)，既能夠降低風(fēng)險(xiǎn)與成本，還能夠更多的吸收海外投資。

（三）構(gòu)建高效的運(yùn)作機(jī)構(gòu)，加快投資隊(duì)伍建設(shè)

企業(yè)年金投資管理與其他基金管理有著很大的差別，管理機(jī)構(gòu)必須是具有資質(zhì)的、專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)。目前，我國(guó)的基金管理機(jī)構(gòu)專業(yè)水平千差萬(wàn)別，因此，要加強(qiáng)培養(yǎng)專業(yè)的管理機(jī)構(gòu)，建設(shè)專業(yè)化的投資隊(duì)伍。與此同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)專業(yè)性人才的培養(yǎng)，通過(guò)專業(yè)的、優(yōu)秀的投資人才，促進(jìn)企業(yè)年金投資的發(fā)展。國(guó)際化發(fā)展的前提下，我國(guó)的企業(yè)年金投資管理也應(yīng)該加速發(fā)展，引進(jìn)優(yōu)秀的人才與機(jī)構(gòu)，提高企業(yè)年金投資管理的效率，規(guī)范化企業(yè)年金資產(chǎn)，完善企業(yè)年金投資管理的結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展。

（四）加強(qiáng)企業(yè)年金的監(jiān)管，保障年金的發(fā)展

企業(yè)年金的投資管理發(fā)展中，要加強(qiáng)行業(yè)的監(jiān)管，規(guī)范企業(yè)年金的投資，有效降低投資管理的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)企業(yè)年金的監(jiān)管能夠有效的約束企業(yè)和難進(jìn)的投資，保障企業(yè)年金投資的收益情況。在企業(yè)年金的投資監(jiān)管中，可以借鑒洗發(fā)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，引入評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所等社會(huì)機(jī)構(gòu)參與到監(jiān)督管理中，保證市場(chǎng)的公平與公正，規(guī)范資本市場(chǎng)，降低企業(yè)年金市場(chǎng)運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)年金的投資管理離不開(kāi)高效、有力的監(jiān)督管理，通過(guò)監(jiān)管部門的構(gòu)建，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防，優(yōu)化企業(yè)年金投資管理的效果。

四、結(jié)束語(yǔ)

由于我國(guó)老齡化人口數(shù)量的增肌，預(yù)計(jì)在2020年，我國(guó)60歲以上的老齡人口占比將會(huì)超過(guò)16%，對(duì)養(yǎng)老金的需求急劇增長(zhǎng)。企業(yè)年金的實(shí)質(zhì)是通過(guò)延期支付的方式，讓職工享受到勞動(dòng)福利，分享企業(yè)的利潤(rùn)。企業(yè)年金的高效投資管理能夠有效地緩解國(guó)家的養(yǎng)老壓力，對(duì)社會(huì)的發(fā)展有著重要的意義。我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展時(shí)間較短，缺乏經(jīng)驗(yàn)，因此存在一定的不足。為了促進(jìn)我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展，加強(qiáng)企業(yè)年金的投資管理，提升其收益率，中央政府、地方政府要加強(qiáng)對(duì)法律制度的完善，為企業(yè)年金的發(fā)展提供法制保障。另外，要促進(jìn)資本市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)與發(fā)展，創(chuàng)新金融市場(chǎng)，為企業(yè)年金的投資提供豐富的渠道。有效的監(jiān)督能夠降低企業(yè)年金投資的風(fēng)險(xiǎn)，有助于規(guī)范企業(yè)年金的發(fā)展，為企業(yè)年金投資管理提供有效的保障。

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