利率市場化對企業財務管理的影響

吳揚帆

[提要] 隨著經濟全球化、經濟區域一體化進程的加快，利率市場化也緊跟著變更，企業作為經濟進一步展開的主導因素，無可置疑的推動著市場經濟飛速發展。同時，企業財務掌管經濟大權，高效的財務管理在當代企業成長中起著主導作用，企業財務管理如何實現創新，是企業向著新型成功邁出的一大步。本文主要對利率市場化變化與企業財務管理創新進行研究。

關鍵詞：利率市場化；財務管理；財務風險

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

收錄日期：2018年3月14日

一、引言

利率市場化是市場經濟的主體，是開展生產力的中心部分，它是國家對經濟主體活動產生影響的要素集合。利率市場化作為企業資金融通的平臺，將資本供求雙方巧妙的聯系起來，滿足雙方需求。因此，利率市場化環境的變化對企業的管理有著巨大影響，特別是對財務管理創新。在激烈的市場競爭環境中，保證自身的生存與發展，更加要求企業主動尋求創新與改革的方法，財務管理創新成為了我國企業管理的主要問題，配合國家宏觀調控，加強全球化經濟往來，企業紛紛積極參與到利率市場化建設中來。

二、利率市場化下公司財務管理面臨的問題

（一）企業內部管理機構與財務內容落后。我國有很大一部分企業需要進行管理創新，主要體現在：企業內部控制機構不完善，分工不明確；會計核算與監督的職位沒有實現有效分離，職位之間缺少相應的監督機制，很容易造成越級辦事；財務管理的權限混亂不清，財務監管不到位；財務信息透明化低，會計信息造假等，從而給財務問題的出現埋下禍根。在財務內容方面，籌資方式未得到優化，融資與投資效率低下，為了適應利率市場化的變化，企業的管理機構不得不做出相應調整。

（二）企業缺乏人才培養。一個公司的發展少不了人才、融資、商品這三樣，而公司的財務管理包含了兩大項，即財務與人才。在利率市場化環境的變化下，企業要想謀發展，就必須把握好人才的選擇以及財務的管理，大多數企業總有部分人才跟不上變化莫測的市場環境，主要原因是公司缺乏有效的人才培養計劃，公司員工之間缺乏競爭力，在做好本職工作之外不求上進，往大了說是企業文化的問題，往小了說企業用人機制問題。人才是公司繼續支撐下去的源泉，隨著我國利率市場化結構不斷優化，公司用人機制也應與發展相適應，更加要注重人才培養，為長遠發展打下基礎。

（三）企業抵御風險水平低。利率市場化對公司財務管理的影響主要體現在利率市場化方面。利率市場化是公司投資和融資的場所，為公司理財提供有價值的信息，公司通過利率市場化使長短期資金相互轉化，與公司的財務管理密切相關。由于利率市場化環境的不確定性，投資環境的復雜，利率風險、匯率風險、表外風險都是不可預估的，企業的財務管理容易失控，其實力不足以抵御外部風險，會直接導致投資失敗。在激烈的市場競爭環境下，企業的報酬率逐漸平均，更加大了投資與融資風險。

（四）企業財務管理技術滯后導致效率低下。技術的創新對于企業財務創新意義重大，調整和創新財務管理技術，對于提高財務管理效率十分關鍵。我國企業財務管理技術跟國外還有很大的差距，大多數是傳統型或者是由傳統型向新型過度的交易方式，吸引不到足夠的投資，影響企業的進一步發展，一味的不求創新，造成財務管理效率低下。

隨著社會的信息化，計算機與高科技大大提高企業財務管理的效率，如果企業拘泥于舊方式進行財務管理，就會存在工作效率低下、財務監管不嚴、職員間工作態度松散、信息不透明化等一系列問題，使企業缺乏對外部經濟環境的適應能力。

三、利率市場化對企業財務管理的影響

（一）利率市場化與企業財務管理的聯系。利率市場化對于企業資本融通，提供了一個必要的場所，而企業通過利率市場化，將財務活動融合到開放性的利率市場化體系中去。無論是國內還是國外，都可以籌集資本。利息率、金融機構、金融機構與金融工具等利率市場化因素與企業財務活動緊密相關，而企業財務管理的創新會隨著利率市場化環境的變化而變化。由此看來，二者互為紐帶，密不可分。

（二）利率市場化對企業財務管理策略的要求。公司財務管理要適應內外利率市場化的變化，與時俱進。為了增加經濟效益，企業都期望能夠縮減成本，而市場經濟規模的擴張增加了對流動性資金的需要，同時也提出對規避風險的工具及策略的高標準、高要求。一是企業要實行對應金融工具的創新，從大方面來講要擴大利率市場化規模，小方面來講是增加企業資金的供給；二是在企業的發展過程中，更多的是與國際市場上的企業競爭，為了得到更優質的金融服務，企業的籌資、融資、規避風險方面應該創新，培養自己的核心競爭力，這樣才能激發企業財務管理方面的挑戰性。利用一些金融工具去為金融投資謀求福利，就需要對市場利率、匯率了如指掌，面臨挑戰的同時，及時調整工具與策略，這就成為企業不得不處理的難題，所以企業必須從整個宏觀環境出發，結合國家的宏觀調控、福利政策，深入考慮企業的發展，制定切合實際發展的管理策略，以便于提高對財務信息的利用率。

（三）利率市場化對企業財務管理程序的影響。在經濟全球化的影響下，企業的內外部環境都得到更新，經營市場的擴大推動了市場價格的不穩定性與未知性，因此企業不得不對企業財務管理程序進行創新，以達到把風險值降到最小的效果，減小價格對企業利潤的影響。首先，從企業財務管理的程序看，利率市場化的股票價格和國際市場利率使財務預測變得更加重要，怎樣在利用金融衍生工具來規避市場風險成為衡量企業財務管理能力的標尺；其次，從利率市場化的實際環境中了解到，它本身具有的高風險性，導致了企業對自身的風險控制能力的高標準和高要求。企業應該完善信息系統，建立高效合理的信息傳遞媒介，從而保證企業財務管理信息的完整收錄與高效保存，降低財務管理出錯率，提高財務主體對公司的控制與規劃，并且能建立對應的監督機制。企業利用財務報表，已經使債權人的權益擴充到潛在的股東和相關利益部門，因此必須根據國家經濟法規和管理制度的程序，強化對企業財務活動的監督，保證國家宏觀經濟秩序的穩定有序。

四、利率市場化下企業財務管理對策

目前的金融經濟下，實體經濟的地位越來越重要，企業財務管理創新是一個系統且具有實際意義的工作，需要一個完善的體系為企業財務管理開路，因此需要企業財務創新，并且要體現多方面的金融策略，要實現切實的創新，需要對企業的管理機制與內容、人才培養、資本及組織形式等各方面的優化升級，提高適應企業財務管理的能力。

（一）優化財務管理機制。資本市場的發展為企業拓寬投資、融資渠道提供動力，財務管理的發展將為利率市場化帶來新的血液，市場投資者必須引進全新的管理理念。企業作為一個經濟系統，輸入資金，轉換成產品，而最終還是輸出資金。因此，完善現代企業財務管理，在原有基礎上根據市場形勢進行方法創新。只有這樣，企業財務管理才能變革，有助于企業的可持續發展。

企業的財務創新體現在建立高效的電算化系統，充分發揮計算機的職能，使計算機與財務管理真正融為一體，這就需要利用計算機實現手工操作所不能實現的理財功能，即財務工作信息化和管理手段現代化。企業內部應具備現金、控制系統相互制約，如果遇到現金支出情況時，盡量以租賃與租借的方式，代替資金購買，儲備足夠的資金能力。在保證企業正常運作的情況下，著重考慮企業的預期銷售情況或營業收入，從而持有一定的可流動現金。

（二）優化資本結構。隨著利率市場化環境的變化，企業要提高抵御風險的能力，其資本結構要賦予新的內容。資本結構是企業發展戰略和財務狀況的基礎，首先，企業應該對資本內部結構進行合理調整；其次，合理分配企業資產與股利政策，從而使權益資金、負債資金、長期資金及短期資金所占比例切合實際；最后，企業樹立新的財務管理理念，使企業資本市場的收益、成本、利潤與風險互相配合，實現資本結構的最優化。近年來，公司發行的信用類債券數量大幅增加，改善了長期以來融資單一的問題，增加了公司融資機會，緩和了銀行貸款融資對公司的制約。還有“創業板”的運行，為新型創新型企業拓寬了融資渠道，有利于新型企業獲得所需資金，更好地在利率市場化環境中謀求發展。

（三）增強財務管理技術創新。在我國金融改革的開展中，雖然金融創新在金融危機中受到不好的影響，但總體看來，它的積極意義值得肯定與利用。企業應該總結經驗與教訓，更加合理地推進技術創新與金融發展。比如，為投資者提供新的交易方式，為籌資和投資提供更多的資金和證券，加強投資知識宣傳，使投資者能更好地規避風險。發揮企業財務技術的靈活性、主動性、創造性，以提高對外界經濟環境的適應能力。在科學技術迅速發展的今天，充分利用高科技與計算機來提高財務技術的創新活力，及時進行更新調整，是企業財務發展所必需的。

五、總結

著眼于當前經濟形勢，在企業管理中財務管理是核心，企業財務管理要想達到可持續發展，就要適應金融生態環境的變化，所以創新能力顯得尤為重要。然而，企業財務管理創新是一個復雜而系統的過程，要充分對企業的內部機構管理、人才培養與管理方法、資本結構、技術創新等各方面的優化。企業要結合所處的市場環境需要，探索出創新的、高效的財務體系，以提高自身在國內、國外市場的適應能力，并發展自身的核心競爭力。

主要參考文獻：

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