企業資本運作的風險控制探析

邵淑紅

經濟全球化的到來為我國企業的發展創造了許多條件，但是市場經濟體制在我國不斷地發展和完善，資本增值的手段和方法越來越多，我國傳統的資本運作方式已經無法適應當前經濟的發展。因此要達到資本增值與利潤最大化這兩個目標，就需要根據市場變化及時調整企業的資本運作方式，同時采取正確的企業風險控制政策，促進企業的健康發展。

在經濟社會迅猛發展背景下，資本不斷投入到各行各業之中，雖然為企業籌資提供了更多的資源，但是也導致企業的投資成本不斷上升，管理風險不斷加大。本文對企業資本運作的風險控制進行深入分析，希望能夠為我國企業的資本運作提供一些參考價值。

一、資本運營

我國的傳統的經營方式更注重產品經營，但是隨著企業的做大做強，就需要進行資本的運營。當前我國企業正處于一定發展的特殊時期：一是，經過很長一段時間的發展，我國的經濟已經積累到一定的程度，也有了一定的資本積累；二是，隨著現代經濟的進一步發展，新興產業不斷的涌現，這樣在發展中為了能夠使得企業可以適應產業升級來進行大規模的生產就需要將資本運營投入到企業的發展中。同時在經濟全球一體化背景下，外國的經濟模式也在不斷地向我國涌入，這樣在一定的程度上就會對本就有的經濟組織形成一定的沖擊，需要企業不斷提高資本運營的戰略意識，推動我國企業經濟的改革和資本市場發展。

二、企業資本運作風險

（一）經營風險

企業經營風險是在經營管理過程中，因為經營過程中存在不確定性而形成的不可避免風險。從我國的經濟發展角度看，我國的經營風險主要是由于企業現有經營方式與市場經濟發展不相適應形成的。在企業資金運作過程中，如果決策者選擇制定和執行的發展目標和戰略與企業的實際情況不相符，這樣的決策錯誤往往很容易導致企業生產經營效益大打折扣。

（二）財務風險

結合實踐來看，在企業生產經營過程中財務風險地出現是由于資金運動所產生，它是不可避免的風險。企業在發展過程中，不管是在哪一個環節，都需要大量的資金，企業自有資金是無法滿足企業的整個經營管理的需要的，而且企業的自有資金最終付出的資金成本往往會高于預期。如果企業的自有資金無法支撐企業的運轉，企業就會出現一定的財務問題，如無法償還企業負債，導致企業信譽下降，股票下跌，影響企業的籌資和投資活動等，也就是說只要企業在運轉財務風險是無時不在、無處不在的，我們無法阻止財務風險的產生，我們能做的只有合理的規避財務風險，采取合適的風險控制政策來把它對企業所構成不良影響予以最大程度地減輕。

（三）信息風險

市場信息是瞬息萬變的，有時候重要的信息既可以拯救一個企業，也能將一個企業毀于一旦。因此，企業要完善信息建設系統，在資本運作籌劃過程中需要及時了解市場動態、企業所處行業政策導向和國家的經濟政策法規的變化正確的預計未來市場發展變化的實際情況，以這些充分的動態信息為依據，做出科學合理的經濟決策。

（四）管理風險

在我國企業資本運作的監督體系并不完善，市場調節作用并沒有得到完全的發揮，很多企業盲目擴大企業規模，不斷兼并其他小企業，對企業的內部的管理力度不足，沒有科學完善的管理體系和內部控制監督體系，使企業在資本運作過程面臨著管理不善帶來的風險。

（五）市場風險

隨著市場經濟的發展，信息共享越來越便利，這為企業發展提供良好機遇，也帶來了挑戰。結合實踐來看，市場風險主要指由于受到諸如利率、原材料產品或是匯率等多種外在因素變化所造成物品或服務價值沒有預料到的的潛在損失的風險，其包括有權益、商品和利（匯）率等類型，這風險有可能直接對公司造成不良影響，也有可能通過消費者、供應商、競爭者間接對公司產生影響。隨著信息化時代的到來，信息傳播速度越來越快，企業對市場風險也越來越敏感，尤其是對于上市公司，一旦某個上市公司出現虛假陳述、內幕交易、違規關聯交易等不利的消息，將會直接造成其股票下跌，給企業帶來無法估計得損失。

三、促進企業資本運作風險控制的措施

（一）樹立風險管理意識

要控制好資本運營中的風險，首先要讓全體員工樹立風險管理意識，培養員工對風險感知的敏感性，當發現存在風險隱患時及時反饋，便于決策者及時調整企業戰略，更好的指導實踐。公司的發展戰略是公司發展的根本指導思想，是指導公司未來一段時間內的發展方向、發展目標和發展根本大綱，但是市場形勢瞬息萬變，因此需要每個員工樹立風險管理意識，引導全體員工自覺、主動、積極地參與風險管理，幫助員工逐漸養成良好的風險管理習慣。其次，設定風險管理目標，及時識別出資本運營中存在的風險，并采取科學合理的措施將風險控制在較低水平，進一步提高資本運營活動的成功率，最大限度地實現資產的保值增值。

（二）完善公司的風險管理機制

1.界定風險管理范圍，明確風險管理目標。管理者要從資本運營實際出發，根據企業的時間狀況制定資本運營風險管理的總目標和各階段小目標，在日常管理中，還要根據市場變化情況目標風險分析，根據潛在的風險調整目標，將企業面臨的風險降到最低。

2.分析風險成因，識別風險類型。確定了企業的風險管理目標，要根據目標，認真分析資本運營的內外部環境，分析形成風險原因以及影響因素，并據此劃分風險類型，為制訂相應的風險防范措施提供依據。

3.判斷風險概率及風險強度。并不是所有的風險都需要控制，因此需要我們對風險概率、風險值進行判別，然后根據風險可能造成的影響強弱輕重緩急進行選擇。

4.風險效用評估，根據人們對風險的態度，確定不同類型的資本運營主體對待風險的效用值。通過風險效用評估確定出資本運營主體的風險收益效用值后，權衡利弊后，選擇相應應對措施。

5.風險規避設計是風險管理的核心，包括：預警、防范、控制、應急等若干系統組成。預警系統是監測可能存在的風險因素，尤其是風險值較大的關鍵要素，對關鍵因素設置臨界值，一旦企業資本運營的內外部條件變化出現超過臨界值的征兆時，就會時發出警報，引起管理者的注意。

6.風險管理效果評價，一般采用企業都會采用“費用——效益比值法”對風險管理的效果進行評價判斷。效益包括經濟效益和社會效益，費用則是貨幣性支出與非貨幣性支出兩種。一般情況下比值越大，說明風險管理活動的效果越好。7.總結經驗。經營者在整個風險管理活動的最后一步是對企業應對前一階段的風險管理運作進行總結，從經驗中總結風險形成、發展的特征，總結經驗，提高等下應對能力。

（三）加強風險管理培訓

隨著經濟的發展，不同的企業，在不同的條件下的發展特點是不一樣的，資本運營風險不是一成不變的，同一種風險，不同的時期、不同的企業，采取的應對措施也是不一樣的，覺不能生搬硬套。因此，為了更好的應對原有風險的變化以及新出現的風險，公式應該定期進行培訓，相關管理人員也要自覺進行學習，及時更新資本運營風險管理知識，掌握新的技術和方法，完善風險管理理論與操作體系。（作者單位為大榮建設集團有限公司）