證券公司財務的風險管理

寧寶

證券公司是根據相關法律規定設立的專門經營證券的公司，是金融市場崛起的產物，其自帶的經濟屬性意味著在運營過程中必定會迎接無法規避的財務風險。如何最優化管理財務風險是證券公司管理內部工作的重要內容，是證券公司能夠良性發展的關鍵，因此，本文就財務管理這方面進行多方位探析，歸納總結出證券公司財務風險管理較優方法。

一、前言

隨著中國經濟建設的迅猛發展，證券公司應運而生，經過多年的發展已有一個較為完整的經營體系，同時給金融市場給了一劑反向作用推動力，推動者中國經濟市場的發展。但是由于政策的動蕩以及行業背景等等歷史遺留的問題或新時代衍生的問題又或者是證券公司的內部問題等綜合起來，阻礙了證券公司的不斷發展與完善，導致目前我國的證券公司發展較不明朗，面臨著籌資、融資、投資、經營等風險，各風險自帶的不確定性、全面性、客觀性更是限制了完全克服風險的可能性，自帶屬性是不可更改的，但是可以唯物辯證看待財務風險，這就要求證券公司管理人員在規劃財務風險管理中充分把握事物之間聯系的普遍性、客觀性、多樣性，實現真正客觀意義上的優化財務風險管理，優化內部結構。

二、證券公司財務風險的特征及問題

（一）盈利模式尚未多元化

在我國經濟市場發展政策影響下我國的市場經濟正朝向完整的制度形態的方向迅速發展著，但不完全的經濟體系政策下有所紕漏的是目前我國證券公司盈利模式在市場發展與相關監管環境的影響下顯得相對單一，導致過度依賴證券經紀業務、自營業務、證券承銷業務等理財模式造成容易遭受證券市場景氣的波動影響的不可忽視的管理風險。在當前證券市場激烈異常的競爭中客戶資源與商品價格這類單一的盈利策略依舊是主要的競爭手段，由此得知革新多元化的盈利模式是證券公司勢在必行的改革方針，證券公司只有在技術、策略、管理方式以及資源渠道等各方面取得不斷的革新才能拉開競爭實力水平、提高競爭能力。

（二）融資渠道缺乏多樣化

證券行業的基本生存能力取決于資金能力，其資金密集的行業特點決定了融資渠道對于證券行業而言就是生命之源是公司發展的奠基石，而單一的融資渠道并不能讓證券公司有厚實的奠基，反而會在融資渠道狹隘單一的影響下導致“生命之源”薄弱，制約其大展手腳的空間。因此，要保證證券公司業務的順利發展，勢在必行的是解決融資渠道缺乏多樣化的問題。

（三）凈資本規模相對較小

凈資本規模相對較小是當前證券公司普遍存在的短板，只有解決了存在的短板，從激烈的行業競爭中脫穎而出的機會才不會望塵莫及。凈資本具有保護公司經營、緩沖經營資金周轉、支撐利益規模最大化擴展的止損盈利的作用，同時也是公司實力規模的具體表現。隨著金融行業的不斷創新，證券公司的風險性與責任性不斷加強，從凈資本的管理角度而言，降低公司經營風險、優化資本管理、促使利益最大化是財務資本管理的主旨。由此凈資本的稀缺性和重要性也充分得到體現，凈資本規模改善行動是刻不容緩的。

三、證券公司財務風險的原因分析

（一）外部原因

1.行業發展背景

行業的發展背景溝通著證券公司過去的發展與未來，是影響財務風險的一大原因，也是財務風險分析的一大重要參考因素。因為行業的發展背景一定程度上決定了行業的發展前景，畢竟行業不同的發展階段決定了證券公司不同的發展前景，影響了公司的財務風險。

2.經濟環境復雜

證券公司在這個經濟環境錯綜復雜又瞬息萬變的時代中，想要將財務風險降為零幾乎是不存在的。當代社會的經濟環境就像生態系統一樣，弱肉強食，適者生存，生態系統重物與物之間互相影響，同理，證券公司的發展也受經濟環境的影響，比如相關法律的出臺，或者是市場的動蕩等等，都有可能造成證券公司的財務風險。

（二）內部原因

1.財務人員風險意識淡薄

作為證券公司財務人員，必須具備充分的風險意識，在工作中要做到未雨綢繆、防微杜漸，充分認識風險的特性，以便對財務風險作出進一步的行動。但是目前大多數證券公司財務人員的風險意識淡薄，未能充分認識財務風險的特性，導致公司出現財務風險時不能從容有效地應對。

2.財務管理制度不夠完善

財務的管理制度囊括了證券公司基本活動的方方面面，涉及著每一個部門的經濟管理，影響及制約著公司經濟活動中的投資、融資、以及基礎的經營成本等等，由此可見財務管理制度的完善度可見一斑。證券公司財務出現風險時很大一部分原因也是由于其內部的財務管理制度不夠完善，漏洞較多容易被人鉆空子，從而導致財務的漏洞出現，導致公司出現財務風險。

3.財務資本結構不夠嚴格

財務資本結構失衡也會造成財務風險。經紀業務、投資管理業務、自營業務、投行業務資金的比例失調會導致證券公司的財務資本結構不夠合理，缺乏科學性不夠嚴謹的資本結構會影響公司的盈利能力。比如各業務占的比例多大會會加重公司的經濟負擔，比例過小又會導致公司運營資本不足，從而引發新一輪的財務風險。

4.財務投資決策不夠合理

投資決策往往由公司上層管理人員商討一致決定，投資決策的正確與否對于公司的發展起著不可忽視的作用，一定程度上決定了公司的發展狀況。但是在決定投資決策的過程共同決策人之間往往由于立場的不同以及利益沖突方面導致不能夠很好的協商一致，便會出現過度投資或者投資力度不夠的情況，無論是哪一種情況都不能夠恰當的為證券公司的發展帶來推動作用。

四、證券公司財務風險的管理對策

（一）提高財務人員風險意識

公司的財務人員是財務風險管理能穩當運行的重要保障，因此財務人員的法律意識、勞動意識、風險意識等必備素質的培養是不可忽視的。提高財務人員的風險意識，首先要提高其對國家法律法規的認知度，如：納稅制、責任制等重要的法律意識的培養，以惡名遠揚的“藍田股份”、“銀廣廈”等偽造資料、業務、票據、賬單、財務數據等虛假信息的公司為反面教材，警醒職員做一個不打“擦邊球”、不做假賬、不漏帳的優秀職員；堅決抵制誘惑、銘記自身擔任著反映社會經濟活動的“晴雨表”職責正確對待單位與國家的關系，增強自身使命感、責任感，堅決保持遵紀守法的優良思想。只有保持這樣的覺悟，公司的財務風險管理才會得到真正的安全保障。

（二）構建完善財務管理制度

完善的財務管理制度是財務工作良性開展的有效保障，能夠有效規范財務工作的方方面面，為證券公司的健康發展提供制度保障。因此，要構建完善的財務管理制度首先就是在制定之初就要依據國家相關法律制定符合本公司實際情況的規章制度，保證內部規章管理制度的合法性；其次，要嚴格把控資產的收入與敷出，對于流動資產以及不動資產要嚴格審核和核算，總而言之對于每一個財務環節要嚴格把關；再者，加強本公司固定資產的管理，避免固定資產轉為流動資產，避免公司失去資產支柱。只要不斷完善公司的財務管理制度，才能最大化防止由于內部原因而導致的財產風險。

（三）拓寬融資渠道

即使在我國經濟市場不斷科學化、先進化的政策方針帶動下證券公司的融資渠道一度得到擴展，但相對于其發展潛質而言還遠遠不能滿足，事實也證明了證券行業的發展前景之宏大，所以證券公司應在遵紀守法的原則下改革創新更多的發展渠道，采用短期的融資策略（如：發行短期融資證券、國債回購、股票質押、同業拆借等）；也可以采用中長期的融資策略（如：發行中長期證券、增資擴股等），再以其為基礎從根本上解決并優化短期證券策略“期限短，監管多”的發展矛盾與長期證券“財務杠桿低，資產質量差”的矛盾問題，這樣才能拓寬融資渠道，打造出真正意義的多樣化融資渠道，強化證券公司競爭能力。

（四）優化資產結構

在行業競爭如火如荼的現代經濟社會中，證券公司只有根據自身特點揚長避短制定優化資本結構的戰略發展才能取得行業競爭的主動權。調解企業資本結構的影響因素（影響因素分兩種：內部因素和外部因素，如：內部因素——盈利管理、發展潛力、資產結構、管理結構、運資靈活能力等；外部因素——稅率、市場趨勢、利率等），增強資金周轉方面的應對能力，保持資產靈活性，強化固定資產的不動規劃與流動資產的靈活運作的管理。這樣的內外矛盾優化，企業的資產結構才能得到更好的優化。

五、總結

綜上所述，我們可以通過以上分析得出，要實現證券公司財務風險的優化管理，就要從財務人員、財務管理制度、財務融資渠道、財務資產結構四大方面為入手點，實現全方面的財務風險管理的防微杜漸，才能全面促進證券公司的健康發展。（作者單位為開源證券股份有限公司）