企業技術創新對競爭優勢的影響

黃浩

基于滬深兩市制造業上市公司2014-2016年的數據，研究了技術創新與企業競爭優勢的關系。研究表明，技術創新與企業競爭優勢正相關。

技術創新 競爭優勢 制造業

引言

改革開放以來，我國經濟一直保持著高速發展的態勢，GDP規模居世界第二。然而，我國經濟增長方式是典型的外延式粗放型增長，這種簡單依靠要素投入的經濟增長方式發展到一定階段后，就會受到資源要素上漲和資產邊際收益遞減等因素的制約，最終使得我國經濟增長的持續性面臨著威脅。若要通過全要素生產率的提高來實現經濟可持續增長，技術創新是關鍵，這也是我國轉變經濟增長方式的必然選擇。

研究設計

（2）模型設計

本文構建如下模型對研究假設進行檢驗：

Pcm=αO+α1TC+α2Controlvariables+u

模型用于檢驗技術創新對企業競爭優勢的影響。Pcm為企業競爭優勢，TC為企業技術創新，Controlvariables為控制變量，包括企業規模（Size）、資本結構（ Lev）、有形資產比例（RTA）、企業營運能力（ROA）、市場競爭（MC）、實際控制人性質（Soe）、董事會規模（Bsize）、董事會獨立性（Bindj。

（3）數據來源

本文選取2014-2016年制造業上市公司，報表財務數據來自國泰安數據庫。對上述數據作了如下處理：一是，剔除了相關財務數據缺失和模糊不清的樣本企業；二是，剔除了樣本期間內發生重大資產重組和主營業務變化的企業；三是，鑒于ST、PT類企業經營目標的特殊性，剔除了該類樣本；四是，為降低異常值的影響，將所有連續變量進行了上下1%分位的Winsorize處理（交互變量除外）。最終共得到573個樣本觀察值。

實證結果分析

注：**、*分別表示變量指標在1%和5%的顯著性水平下相關；矩陣上三角為Pearson相關性檢驗，下三角為Spearman相關性檢驗。

表2列示了主要變量之間的相關系數。資本結構（Lev）與企業競爭優勢（Pcm）顯著負相關，表明企業競爭優勢與自身負債率呈反方向變化；企業經營能力（ROA）和市場競爭程度（MC）與企業競爭優勢（Pcm）顯著正相關，說明企業競爭優勢與盈利能力和市場的競爭程度變化方向一致；董事會規模（Bsize）與企業競爭優勢（Pcm）顯著負相關，說明董事會規模越大，越不利于其構建競爭優勢；有形資產比例（RTA）、企業規模（size）與企業競爭優勢（Pcm）負相關但不顯著，說明在不考慮其他因素的條件下，企業的固定資產投資，企業規模對自身競爭優勢并無顯著作用。此外，技術創新（TC）、與企業競爭優勢（Pcm）的關系并不確定，仍有待于進一步檢驗。

回歸結果分析

首先，為消除可能的異方差影響，本文在回歸過程中采用加權最小二乘法（WLS）。由表3可知，模型的TC與Pcm在1%的水平下顯著正相關，其系數為0.215，即企業技術創新水平的提高有利于提升自身競爭優勢。控制變量方面，資本結構、有形資產比例、營運能力、市場競爭程度、董事會規模和董事會獨立性的系數顯著不為0，說明上述因素顯著地影響企業競爭優勢。而且，模型的Adj-R2為0.816，擬合優度較高；綜上，模型（1）的回歸結果很好的支持了假設Hl。

研究結論與政策啟示

（1）研究結論

本文采用滬深兩市制造業上市企業的財務數據，實證檢驗了技術創新與企業競爭優勢的關系。經研究發現：技術創新與企業競爭優勢正相關。即技術創新是企業競爭優勢的重要源泉，提高企業技術水平有利于企業提升競爭地位和市場勢力。

（2）政策啟示

技術創新已成為我國企業形成競爭優勢、提升企業價值的根本驅動力，也日益成為企業管理實踐中面臨的新問題。在企業資源配置過程中，如何開源節流、科學決策，做出合理的技術創新投資決策，加大企業的技術創新投入，提高技術創新產出效率，以最大限度利用技術創新成果構建和維持競爭優勢，不僅是企業財務管理亟需解決的新命題，而且成為了貫穿企業整個經營管理過程的新課題。

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