財政補貼對企業綠色供應鏈管理的影響研究

丁含 李巖

【摘要】本文以計算機、通信電子設備制造行業2016年年報和企業社會責任報告中的相關信息為研究內容，分析了企業綠色供應鏈信息披露情況及財政補貼對企業綠色供應鏈管理的影響。研究發現，當前階段企業綠色供應鏈信息披露缺乏統一標準，披露信息不具可比性；綠色補貼與企業研發支出存在顯著正相關關系，即綠色補貼推進了企業在綠色設計環節上的資金投入。此外，進一步分析綠色補貼、研發投入和企業績效的關系發現，這二者均沒有對企業績效產生顯著影響。

【關鍵詞】綠色供應鏈；信息披露；財政補貼；研發支出

【中圖分類號】F224.32；F274；F205

綠色供應鏈通過將環境保護和資源節約理念貫穿于企業業務的全過程，實現社會效益和企業經濟利益的統一，最終實現循環經濟和社會的可持續發展。國外方面，由于政府的強力推動和消費者環保意識較高，一些知名企業在綠色供應鏈實踐上已取得了顯著效果。然而現階段我國市場環境與國外相比存在較大差異，消費者的環保意識普遍較低，導致市場上綠色環保產品的需求不足。因此對于企業而言，即便投入大量資金深化供應鏈改造、推動綠色供應鏈實踐，也未必會形成企業的競爭優勢。以上現狀造成的后果就是企業缺乏內在動力實施綠色供應鏈管理。當企業實踐綠色供應鏈管理內在動力不足，或者說企業目標和社會目標產生偏離時，政府就有必要對企業行為進行矯正，其中最為直接的手段就是財政補貼，即給予實施綠色供應鏈管理的企業以資金上的支持，包括直接補貼、稅收優惠、財政貼息等手段，由此彌補企業在此方面的投入，推進企業綠色供應鏈管理。

通過上述分析可以看出，在當前市場環境下，政府以適當的財政手段對企業行為進行引導非常必要。但是從實際執行情況上看，現有的與綠色供應鏈相關的財政補貼是否真的對企業行為產生了引導作用并帶動提高了企業綠色供應鏈管理水平？對于這一問題目前還鮮有研究。以往研究中大多以規范研究的方式對財政政策和綠色供應鏈管理進行了分析，從理論上證實了財政手段對企業推行綠色供應鏈管理的積極影響，但缺乏實證證據。為了解決這一問題，本文結合上市公司綠色供應鏈管理信息披露情況，分析財政補貼對企業實施綠色供應鏈管理的推動作用以及對企業績效的影響。

一、文獻綜述與本文的研究設想

（一）文獻綜述

縱觀國內外現有文獻，學者們多是通過綠色供應鏈的政企演化博弈模型，分析政府補貼是否能夠引導企業綠色行為，以及政府應采取什么激勵措施引導企業綠色行為。

Damania（1996）研究了排放稅對寡頭企業環保科技獲取動力的影響，通過構建重復博弈，分析了寡頭企業開展環保技術創新所需的條件，認為在某些情形下企業會拒絕使用環保設備，盡管環保設備能夠降低成本損耗。Hong等（2011）探討了電子產品逆向供應鏈中回收費用與政府補貼的決策問題，構建了政府與制造商之間的斯坦伯克博弈，在最大化社會福利下確定政府最優補貼金額。

國內方面，朱慶華等（2007）運用進化博弈理論研究了綠色供應鏈中政府與企業的演化博弈關系，研究證實政府對企業的獎懲機制直接影響雙方的均衡演化博弈結果。申亮（2008）建立了綠色供應鏈的政企演化博弈模型，就此探究政府的補貼激勵對生產商生產決策的積極引導作用，認為政府構建的激勵機制并不一定從一開始就能促進企業實施綠色行為，政府須根據企業的策略選擇不斷加以調整。生延超（2013）基于環境稅和環保技術創新補貼相結合的環境規制制度，建立了環境規制約束下的企業三階段自主創新模型，運用逆向歸納法分析了企業自主創新行為，認為以技術創新為手段化解環境規制，可以提高企業市場份額；率先實施環保技術創新的企業可以優先于競爭者在市場中獲得更多的“貨幣投票”，同時政府可以通過加強環境規制來刺激企業進行環保技術創新。任曉航等（2015）基于綠色供應鏈博弈模型，對比了政府基于回收率補貼與回收量補貼這兩種激勵策略的有效性，認為政府采用任一種激勵策略均能提高產品回收率；若政府采用基于回收率補貼激勵策略將更有效提高回收效率，實現社會的最大福利。

以上文獻多是以博弈模型為分析工具，研究財政補貼和企業綠色供應鏈之間的關系。此外，也有學者以企業披露的相關信息為切入點，研究財政補貼對企業綠色環保行為的影響。如戴小勇等（2014）以2005～2007年工業企業的數據為研究內容，分析了財政補貼與企業研發投入的關系。文章認為，對于國有企業而言財政補貼存在門檻效應，當補貼超過一定額度時將對企業研發投入產生擠出效應；對于私營企業，財政補貼對研發投入只有擠入效應。王昀等（2017）通過提出基于工業附加值、能源消耗和污染排放三個方面的綠色生產率評價方法，討論了政府補貼推動工業轉型升級的理論機制。實證結果表明政府補貼有利于提高企業研發投資，但工業行業整體創新投入水平依然較低，尚未發揮推動轉型升級的預期作用。

（二）對上述文獻的評價與本文的研究設想

以往關于財政補貼和綠色供應鏈的研究多是側重于理論分析，缺乏對企業綠色供應鏈管理現狀的研究。部分實證文章探討了財政補貼對企業研發支出的影響，從一定程度上反映了財政補貼對企業綠色供應鏈影響的實際情況，但這些研究僅僅著眼于企業綠色供應鏈管理中的某一特定環節，缺乏對企業綠色供應鏈管理整體實施情況的探討。在我國大力度推進生態文明建設、建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的大背景下，政府補貼能否真正引導企業實施綠色供應鏈管理并提升企業績效，是一個值得深入探討的問題。

基于以上分析，本文通過分析企業披露的綠色供應鏈管理信息，研究財政補貼中關于企業綠色供應鏈補貼部分（下文簡稱為綠色補貼）對企業綠色供應鏈管理的影響。

工信部2017年發布的《關于加強“十三五”信息通信業節能減排工作的指導意見》中強調要“積極推動行業設備研發、制造、運輸、回收等全生命周期節能減排……加快構建信息通信業綠色供應鏈，有效支撐行業節能減排工作。”此外在工信部、財政部等頒布的其他與綠色供應鏈相關的辦法或通知中也多次提到了要以電子電器行業為重點，開展綠色供應鏈管理試點，探索建立以資源節約、環境友好為導向的采購、生產、營銷、回收及物流體系。1因此本文以計算機、通信電子設備制造業作為研究對象，剔除沒有披露綠色補貼數據后樣本公司共計207個。

二、企業綠色供應鏈管理信息披露及實施情況分析

（一）企業綠色供應鏈信息披露衡量標準

綠色供應鏈是將環境保護和資源節約的理念貫穿于企業從產品設計到原材料采購、生產、運輸、儲存、銷售、使用和報廢處理的全過程，是企業的經濟活動與環境保護相協調的上下游供應關系。2這一定義表明，在研究企業綠色供應鏈管理實施情況時可以從企業綠色設計、綠色采購、綠色生產、綠色物流、綠色回收等重點環節進行分析。工信部2016年9月發布的《關于開展綠色制造體系建設的通知》中也明確了企業綠色供應鏈管理評價體系，從綠色供應鏈管理戰略、綠色供應商管理、綠色生產、綠色回收、綠色信息平臺建設、綠色信息披露六個方面，采用定性和定量相結合的方式評價企業綠色供應鏈實施情況。可以看出，綠色供應鏈涉及到產品的全生命周期，涉及到企業生產經營的方方面面，因此從企業生產經營的各個環節著手，分析企業綠色供應鏈管理信息披露及實施情況是較為科學的。

通過分析我國當前對企業綠色供應鏈及其管理評價的相關規定，并結合樣本行業的特點，本文從制度設計層面和執行層面對企業綠色供應鏈信息披露及其實施情況進行分析，具體內容見表1。

（二）樣本公司綠色供應鏈信息披露情況分析

本文分別從企業年報和企業社會責任報告中搜集了樣本公司2016年度在綠色供應鏈管理方面披露的信息，具體披露情況如表2所示。

1.制度設計層面的分析

表2內容表明，有一半以上的公司在企業發展規劃或者企業理念上都已將綠色、環保等類似內容納入其中，但是卻很少有公司在發展規劃中明確提到綠色供應鏈這一內容，僅有環旭電子一家公司在發展規劃、發展目標中明確將綠色供應鏈管理納入其中，多數企業僅是在發展理念或規劃中體現了綠色生產、綠色運營、綠色環保、可持續發展等內容。由此可見，雖然有一半以上企業已經將保護生態環境納入到企業的發展理念之中，但是絕大部分企業卻缺乏對綠色供應鏈的清晰認識，并未在企業長遠規劃中納入與綠色供應鏈管理相關的內容。在專門機構設置上，僅有7家公司在企業社會責任報告中提到公司設置了企業社會責任指導委員會或者環境管理機構、綠色與環保管理部門等機構進行與綠色環保相關的工作。設置專門機構進行綠色供應鏈管理的公司所占比例較低。

綜合以上披露信息分析可以看出，在制度設計層面上，大部分公司雖然已將綠色環保理念融入到企業發展理念當中，但是在制度建設和專門機構設置上樣本公司的實踐情況并不理想。

2.執行層面的分析

在執行層面本文分別搜集了樣本企業在綠色設計、綠色采購、綠色生產和綠色回收四個方面披露的信息。

在綠色設計上，本文認為企業進行的研發投入應都是面向于高科技、新工藝的投入，而這類投入應都符合低碳環保、節能減排等方面的要求。因此本文在綠色設計上以研發支出作為衡量企業在綠色設計上面的投入，如表2所示，207家樣本公司2016年的研發支出額共計為413.53億元。

在綠色采購方面，由于多數企業沒有披露供應商的具體信息，無法了解企業供應商的具體情況，因此本文搜集了樣本公司在供應商制度、供應商準入條件等方面的信息。其中有13個公司提到了本公司制定了供應商管理制度或者要求供應商簽訂綠色環保協議，有2個公司（京東方和環旭電子）明確指出供應商要滿足ISO14001或IAO9001認證標準。

在綠色生產方面，樣本公司共有64家披露了公司通過ISO14001或ISO9001認證，占總體樣本的比例較低。有25個公司在企業社會責任報告或者公司年報中提到了公司對三廢排放的治理措施，但絕大部分沒有披露具體的三廢排放情況，僅有3個公司披露了具體排放量，如京東方披露“節能約110.7噸標準煤（當量值），減少二氧化碳排放量898.3噸二氧化碳”。

在綠色回收上，本文對樣本公司在三廢回收、產品回收和包裝回收方面的信息進行了搜集，但整體披露情況較差，可采集信息較少。共有8個公司披露了與回收相關的信息，其中有5個公司提到了對廢水、廢棄物等的回收利用，有2個公司提到了廢舊產品回收管理，1個公司提到了開展了廢舊產品再生資源項目。在環保總支出上共有22家公司披露此信息，環保總支出金額合計約為1.3億元（其中包含193萬美元）。

通過以上分析可以看出：（1）在執行層面上，雖然從綠色設計上可以看出企業對此的資金投入較大，但企業披露的綠色采購、綠色生產以及綠色回收方面的信息反映出企業綠色供應鏈管理的執行情況并不理想，多數企業既沒有對供應商提出認證要求，樣本公司自身也有一大半沒有完成相關認證；（2）樣本公司披露的信息既不完善也沒有統一標準，披露內容和格式多種多樣，由此會導致相關部門無法有效獲取企業綠色供應鏈信息。

三、企業綠色補貼情況分析

本文搜集了上市公司2016年財政補貼信息，以證監會2012年行業分類為準，統計的基本情況如表3所示。從表3中可以看出政府補貼在各個行業的分布情況差異較大，2016年財政補貼總額為1 235億元，其中收到財政補貼最多的行業是制造業（行業代碼C），2016年補貼金額共計693億元，占政府補貼總額的56%。收到財政補貼最少的行業是教育業（行業代碼為P），2016年補貼金額共計0.2億元，占財政補貼總額的0.016%。此外居民服務、修理和其他服務業（行業代碼為O）2016年沒有收到財政補貼，因此沒有在表3中列出。

接下來本文對樣本公司收到財政補貼的原因進行逐條分析，將收到的與綠色供應鏈相關的補貼稱為綠色補貼，將與綠色供應鏈無關的補貼稱為非綠色補貼。其中對于綠色補貼進一步劃分為與技術改造升級有關的補貼、與節能減排相關的綠色補貼和與購進原材料或設備相關的補貼，當綠色補貼內容同時符合以上兩種或以上分類時，依照與購進原材料或設備有關、與節能減排有關、與技術改造升級有關的順序進行劃分。而非綠色補貼主要包括征地返還款、企業發展增長獎勵、穩崗補貼等；其他是指沒有明確表明財政補貼原因進而無法區分是否是綠色補貼的項目。具體財政補貼信息情況如表4所示。

通過表4可以看出，樣本公司2016年度收到的財政補貼總額為131.24億元。其中綠色補貼金額共計80.74億元，占財政補貼總額的61.52%；非綠色補貼金額共計12.15億元，占總額的9.26%；其他無法區分的項目共計38.35億元，占總額的29.22%。具體來看綠色補貼的相關信息可以發現，與技術改造升級相關的綠色補貼金額遠遠高于其他兩項的金額，金額為76.42億元，占總體比重的58.23%；其次是與原材料或設備購置相關的補貼，金額為3.67億元，占總體比重的2.8%；最后是與節能減排相關的補貼，金額為0.65億元，占總體比重為0.49%。由此可見財政資金對企業技術升級改造項目的支持力度最大。

四、綠色補貼對企業綠色供應鏈管理的分析

（一）綠色補貼與研發支出

通過上面對綠色補貼信息的分析可以看出，政府對企業綠色補貼中占比最大的是與技術升級改造相關的綠色補貼。由于獲得了財政支持，企業擁有了更為充足的資金進行技術升級改造，即企業會投入更多的資金到研發支出上，政府的科技資助可以顯著地促進企業的技術創新（David，1983；Levin，1984；Czarnitzki，2004；Binelli，2007；Gonzalez，2008；Carboni，2011）。這一觀點支持的是財政補貼對研發投入的擠入效應。

與此相反的另外一種觀點是財政補貼對研發投入的擠出效應，這種觀點認為企業為了獲得財政補貼而調整自身的研發項目，政府對企業實行研發補貼擠占了企業自身的研發投入 （Toivanen，1998；Kelette， 2000；Davi，2000；Lach，2002）。另外由于缺乏監督和懲罰機制，不少企業在收到財政補貼后進行亂投資或者違規改變了資金用途（魏志華等，2015），因此財政補貼對研發投入存在擠出效應。

現階段學者們對于財政補貼和研發投入之間的關系還沒有形成一致結論，這也表明了這二者之間關系的復雜性。本文認為綠色補貼是否會促進企業加大研發投入與企業管理者的綠色理念具有密切關系，當企業管理者認識到綠色環保的重要性時，政府的資金支持無疑是雪中送炭，企業管理者會充分利用綠色補貼加大研發力度，推進技術升級改造，即財政補貼對研發支出產生擠入效應；但是如果企業管理者尚未認識到綠色環保的重要性，則企業可能會變相使用收到的綠色補貼，從而導致綠色補貼與研發支出不存在顯著關系，即產生擠出效應。

1.模型構建與數據選取

本文以2016年計算機、通信電子制造業上市公司信息的截面數據為研究對象，剔除數據缺失的樣本后剩余樣本202個。以往文獻研究表明，除了財政補貼，其他許多因素也會影響到企業的研發活動，如公司負債狀況、企業產權性質、企業人員數量、盈利能力等。有關變量的定義如表5所示。

2.回歸結果分析

模型回歸的基本結果如表6所示。模型的R方為0.5608，模型F值為82.74，模型整體有意義。其中Subsidy和RD之間存在正相關關系，且在1%水平顯著，說明綠色補貼越高企業的研發投入越大，表現出了綠色補貼對企業研發投入的擠入效應。這說明在樣本公司中，收到綠色補貼較多的企業因擁有了更充足的資金，進而增加了企業在研發支出上的投入。因此從研發投入這一角度來看，綠色補貼促進了企業綠色供應鏈管理。

其他控制變量中，產權性質和研發投入在1%水平上存在正相關關系，說明國有企業的研發投入要高于民營企業；人員數量與研發投入在1%水平上正相關，說明企業員工人數越多、人力資源越充足，越能支持企業的研發行為；流動比率與研發支出在5%水平上顯著正相關，說明企業資金流動性越高、資金越充足，研發投入越高；最后，ROE和研發投入之間不存在顯著相關關系。此外，模型中解釋變量的VIF均小于2，說明模型不存在多重共線問題。

（二）綠色補貼對企業績效的進一步分析

當企業收到綠色補貼后，企業在研發支出上的投入提高，企業的綠色供應鏈管理也得到了相應提高，這一結果是否會對企業績效產生積極影響呢？本文接下來進一步分析，結果表明，在控制了相關變量后，企業的綠色補貼、研發支出和企業績效（以每股收益和綜合每股收益分別回歸）之間不存在顯著相關關系。說明綠色補貼和企業的研發行為并沒有對企業績效產生明顯影響。產生這一結果的原因可能有以下兩點：第一，研發投入沒有有效帶動企業的綠色生產。任何企業都要通過最終的產品或服務獲利，如果企業僅是在研發支出上投入了大量資金，但是研發支出卻沒有轉換為企業的綠色生產、沒能形成產品成果或帶動產品綠色屬性的提高，就會導致企業的綠色供應鏈管理和對企業績效沒有產生顯著影響。第二，該種結果是由于我國當前的市場環境所致。當前我國市場上的消費者整體而言環保意識較低，對綠色產品的需求不足，導致企業即使加大了研發支出投入、努力提高了產品綠色屬性，但由于產品不滿足市場消費者的需求，因此企業績效還是沒有因企業的綠色管理行為而顯著提高。這也說明了現階段加大財政資金對企業綠色供應鏈管理的支持力度十分必要。

五、結論及政策建議

本文對2016年計算機、通信電子設備制造業公司的年報和企業社會責任報告進行了詳細分析，主要研究了以下三個問題：（1）樣本公司的綠色供應鏈信息披露情況；（2）樣本公司收到的綠色補貼情況；（3）綠色補貼對企業綠色供應鏈管理及績效的影響。針對研究樣本，本文發現：首先，當前階段大部分上市公司已經建立的綠色環保理念，但是卻對綠色供應鏈這一概念沒有清晰認識，同時從綠色供應鏈的各個環節來看，企業的綠色供應鏈信息披露不規范且沒有統一標準，披露信息不具可比性；其次，樣本公司收到的政府補貼中綠色補貼的比例明顯高于其他補貼，同時在綠色補貼中用于支持技術升級改造的補貼占比最大，約為整體補貼的70%，這反映出從政府角度而言優化生產技術是企業綠色供應鏈環節中的關鍵部分；最后，綠色補貼對企業研發投入起到了顯著的積極作用，收到綠色補貼較多的企業研發投入也更多，表明綠色補貼對研發支出的擠入效應，但是進一步分析對企業績效的影響發現，綠色補貼和研發支出沒能顯著提高企業績效。

針對以上結論，本文提出以下政策建議：

第一，制定綠色供應鏈信息披露指引，統一綠色供應鏈信息披露標準，提高企業間綠色供應鏈信息的可比性。目前相關部門已陸續出臺與綠色供應鏈相關的規定辦法，如工信部2016年9月出臺了《關于開展綠色制造體系建設的通知》，其中對評價企業綠色供應鏈管理設計了一套指標體系；國標委在2017年10月出臺了《制造企業綠色供應鏈管理導則》，明確了制造企業綠色供應鏈管理的目的、范圍及基本流程。但是對于企業應披露哪些綠色供應鏈信息目前還沒有相關指引辦法進行統一規定，同時對于此類信息應該如何合理量化也沒有統一標準，而信息的合理披露正是評價企業綠色供應鏈管理效果如何的基礎，不規范的信息披露不利于監管者、第三方評價機構及企業利益相關者獲取企業綠色供應鏈管理信息，從而影響對企業綠色供應鏈管理的評價效果。

第二，加大綠色補貼對綠色供應鏈各個環節的支持力度。當前綠色補貼主要支持企業的技術升級改造，即側重對綠色設計環節的支持。未來財政補貼應綜合考慮綠色供應鏈其他環節的作用，加大對綠色采購、綠色生產及綠色回收環節的資金支持。綠色供應鏈管理涉及到企業產品的全生命周期，要想全面提高企業的綠色屬性，應該關注綠色供應鏈的中每一個環節的作用，并加大財政支持力度。以綠色采購為例，當企業采購通過環境管理體系認證的原材料或設備時，財政應對這類采購給予合理補貼，以此來鼓勵企業的綠色采購行為，從而帶動企業上游的供應商的綠色生產，實現整個產業鏈上的良性循環。

第三，應推動企業研發成果的轉化，同時從消費者角度著手，提高消費者環保意識和對綠色產品的需求。企業光是投入大量資金進行綠色設計還遠遠不夠，相關部門應推動企業研發成果的轉化，鼓勵并推進企業將綠色設計成果有效轉換到企業的后續生產、回收環節，提高產品的綠色屬性。此外還應采取適當手段鼓勵消費者綠色消費，如對購買綠色產品的消費者給予一定補貼等，進而提高消費者對綠色產品的需求，實現由消費需求帶動企業綠色制造，從而提高企業實施綠色供應鏈的內在動力。

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