我國城鎮(zhèn)居民金融產(chǎn)品選擇行為的分析

文/張超予，華南理工大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院

1 從理論角度分析我國城鎮(zhèn)居民金融產(chǎn)品選擇行為

1.1 我國城鎮(zhèn)居民金融產(chǎn)品選擇行為的現(xiàn)狀分析

從“家庭資產(chǎn)選擇行為調(diào)查”的報告結(jié)果可以看出，現(xiàn)階段，我國家庭資產(chǎn)投資的特點仍然呈現(xiàn)出低層次化和粗放型，另外，家庭內(nèi)部資產(chǎn)比例不均衡的現(xiàn)象極其顯著。主要表現(xiàn)為以下五個方面：（1）當(dāng)前我國城鎮(zhèn)居民投資選擇的金融資產(chǎn)中，無風(fēng)險資產(chǎn)所占的比例非常大，而且實物資產(chǎn)所占的比重非常顯著。（2）我國居民難以真正的從理性的角度選擇金融資產(chǎn)，而且在對金融資產(chǎn)進行投資過程中，最大的影響因素就是自身對不同金融產(chǎn)品的認知程度和心理特點。（3）我國的投資組合結(jié)構(gòu)和家庭股票市場受到不流動性資產(chǎn)的影響，主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)對該領(lǐng)域的投資。而且主要的表現(xiàn)方式是擠出效應(yīng)和替代效應(yīng)。（4）眾所周知，股票投資是我國個人投資者認知最早的金融產(chǎn)品投資方式，但是近年來我國股票市場非常不穩(wěn)定，而這也就意味著我國大多數(shù)居民變得避免選擇股票市場進行風(fēng)險投資。另外，生命周期效應(yīng)將會對我國城鎮(zhèn)居民金融資產(chǎn)的選擇產(chǎn)生極大的影響。（5）2008年，全球資本市場劇烈動蕩，這使資產(chǎn)的不確定性更為顯著，大多數(shù)居民受到該事件的影響，加劇自身的恐慌心理，對金融資產(chǎn)所具有的財務(wù)效應(yīng)造成非常顯著的影響，從這也不難看出，我國居民投資股票市場的可能性會受到自身財富的影響[1]。

1.2 影響我國城鎮(zhèn)居民金融產(chǎn)品選擇行為的原因分析

受到自身主觀因素和外界客觀條件的影響，人們對理財?shù)男枨蟪尸F(xiàn)出不同的變化趨勢，因此也就影響了人們對投資產(chǎn)品的選擇。（1）居民的收入。居民收入之間存在的差異會使居民對理財產(chǎn)品的投資呈現(xiàn)出多樣化的選擇趨向。如果居民的收入較低，那么他的盈余資金相對較低，往往會選擇安全性較高的理財金融產(chǎn)品，他所作的投資分析也更加理性，但是這種情況下，他所能夠投資的金融產(chǎn)品種類較為單一。如果居民的收入處于中等水平，那么他的盈余資金相對充裕，對理財產(chǎn)品的認識程度和了解程度相對較高，而且對信用卡等金融工具的使用也會比較普遍。如果居民的收入非常高，那么他將會更重視自身資產(chǎn)能否增值，而且也會增加對資金占有率較大的金融產(chǎn)品的比例，例如：房產(chǎn)投資和金融信托等。（2）年齡的影響。居民年齡層次會使其對金融產(chǎn)品的選擇呈現(xiàn)出分層現(xiàn)象。也就是人們處于不同的年齡階段，對金融產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)出差異。以居民對保險的投資來講，單身 年輕階層可能更傾向于購買意外事故險，但是初為人母的年輕人往往會選擇教育方面的險種，對于中年階層來講，他們更多的關(guān)注退休之后的資產(chǎn)保障。（3）個人喜好。該因素對人們金融產(chǎn)品選擇行為的影響也呈現(xiàn)出多樣化的趨勢。例如：在購買銀行的理財產(chǎn)品是，高風(fēng)險愛好者往往會選擇收益較高的金融產(chǎn)品，高收益也就意味著高風(fēng)險。但是風(fēng)險厭惡者往往會進行理性地分析與判斷，更加重視金融產(chǎn)品的安全性以及金融產(chǎn)品所能帶來的有效收益[2]。還有一種客戶屬于求便型，也就是希望辦理金融產(chǎn)品的手續(xù)盡可能的簡便。（4）職業(yè)的影響。金融行業(yè)的從業(yè)人員對金融產(chǎn)品的了解非常多，所以自身對風(fēng)險的認知程度比較高，因此對金融產(chǎn)品的選擇也會更加多樣化。但是從事工業(yè)和牧業(yè)的探員，對對金融的了解和認知程度較低，而且所接觸的金融產(chǎn)品相對不多，因此，對盈余資金的使用與投資范圍較小。

若考慮地理因素，在現(xiàn)有文獻實證結(jié)論中,不同省份與區(qū)域家庭對金融產(chǎn)品選擇的影響因素相似點較多：經(jīng)濟因素是造成所有省份、地區(qū)城鎮(zhèn)居民家庭金融產(chǎn)品選擇差異的決定因素，不過在不同區(qū)域也呈現(xiàn)出權(quán)重的不同：廣東、江蘇等沿海較為富裕的地區(qū)這個因素的比重相對較低，而甘肅、河南、陜西等內(nèi)陸地區(qū)經(jīng)濟因素的影響則占比很高；目前各地區(qū)居民金融資產(chǎn)配置仍以防范風(fēng)險為主要考慮，導(dǎo)致儲蓄存款或其他貨幣類金融資產(chǎn)占主導(dǎo)地位，尚未形成合理結(jié)構(gòu)進行金融產(chǎn)品投資，但是地理歷史文化差異、居民教育水平差異（社會互動因素）、金融投資環(huán)境差異和社會保障差異也是不可忽略的影響因子[3]。

2 從統(tǒng)計的角度分析居民對金融產(chǎn)品選擇行為的頻數(shù)分析

在對居民金融產(chǎn)品選擇行為的頻數(shù)分析中，往往采取頻數(shù)分析的方式，全面了解參與調(diào)查居民的年齡結(jié)構(gòu)、職業(yè)性質(zhì)和居民的性別。在一定程度上，頻數(shù)分析的方式能夠更加清晰的展示出抽樣數(shù)據(jù)所出現(xiàn)的系統(tǒng)誤差，從而判斷樣本數(shù)據(jù)是否可以作為典型代表，從而提升分析結(jié)果的可信度。

現(xiàn)階段，我國城鎮(zhèn)居民的收入隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提升快速增長，這也為居民購買金融產(chǎn)品提供非常良好的基礎(chǔ)保障。從國家發(fā)布的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2000年到2014年，我國城鎮(zhèn)居民的金融資產(chǎn)數(shù)量從2000年的8萬億元增長了近60萬億元，因此2014年總量達到了65余萬億元，雖然增長速度有所下降，但是資產(chǎn)的總量仍在穩(wěn)定上升。不過考慮了人口因素后，情況就稍顯遜色，雖然我國居民的資產(chǎn)總量在上升，但是人均金融資產(chǎn)數(shù)量相對較少。

城鎮(zhèn)居民收入在穩(wěn)步提升，而且存款的數(shù)額也在逐年上漲。但是我國隱含的儲蓄利率在逐步下降，而且受到金融產(chǎn)品類型多樣化的影響，城鎮(zhèn)居民儲蓄存款的概率在逐步降低（具體變化趨勢見圖1）。大多數(shù)的居民已經(jīng)意識到收入盈余資金在儲存在銀行已經(jīng)難以獲得利息，相反的，更多的居民開始轉(zhuǎn)向購買高收益的金融產(chǎn)品。

圖1 居民人民幣儲蓄存款變化趨勢（單位：萬億）

3 從政策的角度對城鎮(zhèn)居民金融產(chǎn)品選擇行為的建議

在分析過程中，不難看出我國居民金融產(chǎn)品需求的發(fā)展還有很大的上升空間。為了促進我國經(jīng)濟的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，就必須加快國家宏觀經(jīng)濟目標的完成，從政策的角度出發(fā)，提出以下幾條建議：

第一，我國必須重視國民就業(yè)情況，加快居民就業(yè)，加大教育改革和教育力度，逐步降低金融機構(gòu)貸款利率的標準，而且還應(yīng)該加大力度改變我國個人所得稅的稅率，進一步提升城鎮(zhèn)居民的最低工資標準，從而鼓勵居民參與金融市場的改革，刺激城鎮(zhèn)居民購買金融產(chǎn)品，對我國金融行業(yè)的發(fā)展具有極大的推動作用[4]。第二，科學(xué)有效的調(diào)控金融市場的發(fā)展與改革，避免金融行業(yè)出現(xiàn)泡沫化發(fā)展趨勢，從而引發(fā)某一金融產(chǎn)品扭曲發(fā)展的現(xiàn)象。第三，加快金融產(chǎn)品的多樣化發(fā)展，按照消費人群的學(xué)歷、年齡特點和職業(yè)性質(zhì)等。加快對資本市場的層次化建設(shè)，引導(dǎo)消費者合理投資家庭儲蓄，實現(xiàn)家庭資產(chǎn)的最優(yōu)配置，并進行多元化的投資。第四，重視對金融產(chǎn)品的宣傳和推廣，利用各種現(xiàn)代化手段，包括電視和媒體等，提升居民對金融產(chǎn)品的認知和重視程度，充分發(fā)揮城鎮(zhèn)居民盈余資金的剩余價值，提高盈余資金的流動性和使用效率。第五，現(xiàn)階段，各種金融產(chǎn)品相繼出現(xiàn)在市場中，而且大量的金融公司和理財公司應(yīng)運而生。這就要求政府能夠加大管理和監(jiān)督力度，提升金融機構(gòu)的管理水平和經(jīng)營質(zhì)量，從而使金融市場逐步趨向于規(guī)范化和標準化方向發(fā)展，提升金融市場信息的透明度。

4 結(jié)束語

目前，城鎮(zhèn)居民金融資產(chǎn)在我國金融資產(chǎn)中所占的比例越來越大，加之各種金融產(chǎn)品的快速產(chǎn)生和優(yōu)化，居民可選擇的金融產(chǎn)品種類呈現(xiàn)出多樣化發(fā)展趨勢，所以選擇行為也將越來越復(fù)雜。文章從理論和頻數(shù)的角度對居民金融資產(chǎn)的選擇行為進行簡要的分析，希望能夠為城鎮(zhèn)居民對金融產(chǎn)品選擇行為的研究提供一定的參考。

【參考文獻】

[1]田浩伊.企業(yè)選擇互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品影響因素分析[J].商場現(xiàn)代化,2017(20):97-99.

[2]趙青,薛君,李一瑋.互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品選擇行為研究——基于嵌套Logit模型的分析[J].科學(xué)與管理,2017,37(05):38-47.

[3]張燕.江蘇省城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)選擇行為的比較研究[D].南京航空航天大學(xué), 2013.

[4]丁思穎,沈馨怡.居民選擇互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的因素分析[J].時代金融,2017(26):264+266.