三座燒錢大山重壓美團(tuán)

最近，大家都關(guān)注，美團(tuán)能不能讓燒錢的局一直持續(xù)下去，能不能像亞馬遜一樣以自由現(xiàn)金流為核心只做大蛋糕不下刀？

自由現(xiàn)金流是個(gè)財(cái)務(wù)概念，這里只解釋下它的核心思想。一家公司的主力業(yè)務(wù)在毛利基本穩(wěn)定的情況下，通過(guò)少量的固定成本和運(yùn)營(yíng)資金投入，就能獲得大量收入，那就會(huì)在很短時(shí)間內(nèi)迅速積累現(xiàn)金流，這些現(xiàn)金流可以用于其他業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

所以，即使企業(yè)一直沒(méi)有什么凈利潤(rùn)，只要自由現(xiàn)金流能夠持續(xù)增長(zhǎng)依然會(huì)非常值錢。亞馬遜正是以自由現(xiàn)金流為核心指標(biāo)，如此一路增長(zhǎng)過(guò)來(lái)，可以說(shuō)是這類企業(yè)最好的代表。國(guó)內(nèi)也有不少互聯(lián)網(wǎng)公司一直套用亞馬遜的概念，繼京東之后，美團(tuán)成為最為積極的一家，王興在許多場(chǎng)合反復(fù)提及美團(tuán)要成為“服務(wù)類的亞馬遜”。然而事實(shí)如何呢？

從表面來(lái)看，二者似乎確實(shí)有相似之處，美團(tuán)從2010年成立以來(lái)四處出擊，一路上，斬拉手網(wǎng)、吞大眾點(diǎn)評(píng)、逼退餓了么、抗衡攜程，當(dāng)中還順手制止了百度的攪局。美團(tuán)在不同領(lǐng)域四處出擊還能四處獲勝，這點(diǎn)和亞馬遜有相似性。另一方面，美團(tuán)現(xiàn)階段要實(shí)現(xiàn)盈利難度非常大，根本沒(méi)理由主動(dòng)去套用市盈率估值給自己找不自在。

美團(tuán)似乎無(wú)法用亞馬遜的邏輯自洽，原因只說(shuō)一條就夠，美團(tuán)的盤子太大，但占比夠大的主力業(yè)務(wù)一個(gè)現(xiàn)金牛都沒(méi)有。甚至很多人都沒(méi)有明白，美團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)到底是什么？團(tuán)購(gòu)？外賣？還是其他？

亞馬遜在做大蛋糕，享受延遲的成功，美團(tuán)卻在攤一張隨時(shí)可能崩裂的大餅。……