資本監管對商業銀行信貸風險行為的影響

何津源 寧哲

〔內容提要〕 資管新規引導商業銀行業務回歸本源，信貸仍然是銀行業務的重要組成部分。資本監管背景下，信貸行為體系建立和風險管理機制運行在商業銀行經營活動中起到重要作用。本文通過對十家上市商業銀行面板數據進行分析，探究資本約束對商業銀行信貸風險行為的影響。研究結果表明，資本監管從“量”上制約信貸規模，從“質”上降低信貸風險。

〔關鍵詞〕 資本監管 信貸風險 商業銀行

一、引言

2018年4月，一行兩會等相關部門共同制定和發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》，該意見從募集方式和投資性質兩個維度對資產管理產品進行把控，堅持防范風險與有序規范相結合，是對金融機構資本監管的又一創新嘗試。后危機時代，加強銀行業資本監管勢在必行，我國及時總結國際金融危機的經驗教訓。2012年6月，銀監會頒布《商業銀行資本管理辦法（試行）》，提出將巴塞爾協議Ⅱ和巴塞爾協議Ⅲ統籌推進，以適應中國銀行業監管要求，從資本定義、風險覆蓋、杠桿率、流動性監管等方面對新資本協議進行了補充和完善，并在微觀審慎監管的基礎上提出了宏觀審慎監管政策，規定各商業銀行應在2018年底全面達標。隨著最后期限的日漸臨近，商業銀行資本充足率迎接大考，或存在充足率承壓及經營風險預警問題。因此，探究資本監管與銀行信貸風險行為之間的關系，對強化銀行資本監管、促進銀行業穩健經營、防范系統性風險、維護金融穩定具有重要意義。

資本監管是銀行業經營管理的重要課題，一方面從商業銀行盈利能力與風險控制對其提出更高要求，另一方面也是為我國商業銀行與國際標準銀行業務對接提供重要保障。商業銀行信貸管理是資管流程中的核心環節，本文梳理資本充足率監管、逆周期監管和流動性監管對信貸影響的相關文獻，選取十家上市商業銀行的基本經營指標和信貸指標進行面板回歸分析，試圖找出資本監管對上市商業銀行信貸規模及信貸風險行為的作用聯系。

二、文獻綜述

關于資本監管與商業銀行信貸風險承擔的關系，國內外學者從理論層面和實證方面都進行了大量研究，但所得研究結論存在不同。部分學者認為，從嚴的資本監管，即商業銀行在資本充足條件下能保證各類資產和信貸業務有序開展，有效化解商業銀行信貸風險，但隨著資管約束性加強，阻礙銀行信貸供給，相對規模縮減；另一部分學者則認為，資本監管對商業銀行信貸風險承擔的影響是不確定的。

支持資本監管能夠降低銀行信貸風險行為的研究大多基于Furlong和Keeley（1989）提出的資本監管的有效性理論。其從存款保險制度，即一種看跌期權角度，指出資本監管迫使銀行股東消化大部分因存款保險看跌期權帶來的風險損失，能夠有效抑制銀行發生道德風險的動機，從而有效約束銀行的信貸行為和風險承擔。從信貸約束角度出發，Gambacorta和Mistrulli（2003）等的實證研究發現，貸款的持續較低增長率與資本約束有關，資本監管從嚴導致信貸收縮，抑制經濟增長，在一定程度上加重了經濟的衰退。Bolt和Tieman（2004）運用動態理論模型分析了資本充足率監管與銀行信貸風險水平的關系，分析顯示銀行在面臨較嚴厲的資本充足率監管時會更加謹慎的對待信貸發放，在信貸審查時標準也更加嚴格，從而降低銀行信貸風險水平。

與此同時，也有學者持不同觀點。Jeitschko和Jeung（2005）在傳統理論框架中融入存款保險機構、股東和管理者視角，通過研究銀行資本監管與銀行風險關系，表明銀行的風險承擔取決于三者之間相對勢力和資產參數假設，結論是不同資產規模的銀行面臨統一監管時所做出的反映及作用效果有較大差異。國內學者趙錫軍和王勝邦（2007）認為，資本監管特別是資本充足率對銀行信貸風險行為無顯著影響。

三、實證研究

（一）研究假設

資本監管主要是對銀行資本充足水平提出要求，增強商業銀行自有資本在其承擔經營管理風險中的積極作用。根據巴塞爾協議Ⅲ，資本充足率被定義為總資本（不含扣除項）與加權風險資本總額的比率，從定義式可以得出，商業銀行為滿足資本監管對于最低資本的要求，提高銀行資本充足水平，可以通過調整資本充足率公式中的分子項或者分母項來實現。一般來說，提高“分子”主要是擴充資本，諸如擴大信貸規模，提高自有資本占比等，但調整“分子”是長期過程。而降低“分母”則通過減少銀行風險資產來實現，對比來看，調整銀行風險資產能夠在短期實現，且直接影響商業銀行風險水平。

資本監管能夠從“質”和“量”兩方面控制銀行的流動性風險。一方面是“量”，資本監管能夠在一定程度上抑制銀行信貸擴張的沖動，限制銀行信貸的規模。另一方面是“質”，資本監管能夠通過限制風險資產配置，保證貸款質量，降低銀行不良貸款率。因此，本文提出研究假設：商業銀行資本水平影響信貸規模和信貸風險行為，當監管從嚴、資本充足時，信貸風險減小，規模增速放緩。

（二）模型設計與變量選擇

Shrieves和DaM（1992）首次使用資本充足法，即采用風險加權資產占比指標衡量銀行風險和與資本監管之間的關系。將其作為模型的被解釋變量，該指標可直接反映銀行的主動冒險行為，資產配置與風險行為具有相關性。

研究樣本為2007-2016年我國10家上市商業銀行年度平衡面板數據，數據主要來源于wind數據庫及各商業銀行年報。具體指標描述統計見下表2。

從資本監管角度，資本充足率平均值為13%，而最大值為30%，最小值為5%，與巴塞爾協議Ⅲ規定的總資本充足率8%的最低要求仍有差距，一度打破監管紅線。從銀行信貸風險角度，樣本銀行風險加權資產占比的平均值為0.69，不良貸款率對數值為1.42，銀行間各指標具有較大差異。

根據研究假設和統計分析，構建考察資本監管對商業銀行信貸風險行為影響的模型。模型引入資本充足率和流動比率指標作為監管趨勢的代理指標，通過信貸規模和不良貸款率指標反映信貸行為質量和數量方面的基本面情況，具體模型形式如下：

（三）實證結果

各指標通過穩健性檢驗，模型估計結果如表3所示，除宏觀經濟增長GDP變量外，其他指標均在10%水平下顯著。

從表3實證結果可以得出以下結論：一是從資本監管角度，最低資本充足率和資本流動性要求對商業銀行風險承擔的作用效果為負，即資本充足監管能夠抑制商業銀行的風險承擔。商業銀行為達到充足資本和流動性水平，需合理規避高風險資金投放，加強信貸資質審查，進而降低風險存在的可能。二是從貸款管理角度，信貸投放規模與信貸風險存在負相關關系，降低貸款集中度和多元化信貸投向，能較為有效化解非系統性風險；當期不良貸款率指標在10%水平下顯著，該指標對下一期信貸投放策略具有指導意義，一方面商業銀行為規避次級貸款風險，縮減不確定性貸款比例；另一方面，當不良貸款率持續走高時，銀行資產或將面臨流動性短缺，貸款增速放緩。與此同時，風險具有一定的時間傳遞性，上期的風險承擔水平會對當期的風險承擔造成正向影響。

四、結論及建議

資本監管對商業銀行信貸風險行為具有一定的約束作用：從“量”的角度來看，資本約束能夠有效控制商業銀行貸款規模，減緩貸款增速，具有明顯的緊縮效應；從“質”的角度而言，資本約束促使商業銀行通過增加其貸款組合多樣性、提高優質資產占比、增強經營管理能力等綜合實力，有效抑制風險承擔。

在資本監管趨緊環境中，商業銀行建立合理規范的信貸行為體系和高效準確的風險預警機制顯得尤為重要。從信貸行為體系出發：一是提高信貸資質，商業銀行應合理安排資本結構，建立有效的資本補充機制，保持優質且充足的資本水平以應對宏觀環境和經濟政策變化。二是強化業務能力，簡化信貸審批流程，從貸款審批核準、擔保機構擔保水平、信貸人員管理等環節入手，提高運行效率，保證信貸質量。三是加快轉型升級，大力發展優質信貸客戶，不斷推進信貸結構的優化升級，實現信貸政策與國家產業政策的融合匹配。

從風險防范機制出發，商業銀行應結合自身發展戰略與經營目標，建立科學完善的風險管控體系，構建風險監控指標。在具體操作中，采用逆周期資本緩沖和動態撥備管理方式，即在經濟向好時適度提高資本監管標準，為經濟低迷期可能發生的損失做資產準備；而在經濟低迷期則適度降低資本監管標準，發揮信貸在實體經濟發展中的重要作用，刺激經濟快速復蘇。同時，各商業銀行應結合自身信貸質量和盈利能力，擴大資本的風險覆蓋率，降低信貸投放的波動性，實行差別化貸款損失準備，建立動態撥備監管制度，以保證商業銀行的審慎經營。

（作者單位：東北林業大學經濟管理學院）

責任編輯：宋 爽