公募基金20年英雄榜

常陽

經過20年砥礪前行，國內公募管理規模已突破12萬億元，基金公司數量達到123家，公募產品接近5000只。哪些基金公司取得了顯著的發展成果？《投資者報》特別制作的“公募基金20年英雄榜”封面專題將揭曉答案

公募行業起步于封閉式基金，其在存續期后陸續轉型為開放式基金，“老十家”中大成、博時旗下老封基在轉型后繼續精耕細作，煥發第二春

開放式基金是公募基金壯大的中流砥柱。易方達旗下黑馬基金頻出，長盛長短跑能力俱佳，新華則在確立股基優勢后又發力債基，這些公司堪稱業界實力領先的代表

天弘誕生雖晚，但以貨基實現超車，成為公募規模最大的基金公司。如今二次創業，構建容易寶指數基金平臺，幫助投資人更便捷地參與權益市場

20年前的1998年，第一批公募基金公司相繼成立，當時管理資產總規模只有100億元。20年后的今天，公募基金已管理規模高達12.4萬億元，產品接近5000只，基金公司達123家，成為百姓理財最重要的專業機構。在超長的20年馬拉松競賽中，一些基金公司取得了耀眼的成果，入圍《投資者報》評選的“公募基金20年英雄榜”。

其中，部分基金公司規模逐漸壯大，躋身第一梯隊（表1：公募管理規模最大的20家基金公司）。不言而喻，這是市場選擇的結果，體現出基金持有人對公司資產管理能力的信任。正所謂積少成多、聚沙成塔，回顧公募基金發展的重要創新節點，從封閉式到開放式、從主動投資到被動投資，每個精彩過程都閃現著龍頭公司的身影。在創新過程中，公司技術人員打通交易接口、契合政策要求，做出了種種努力，而這背后凝聚著基金公司滿足投資人需求、提高投資回報的終極愿望。

產品日新月異的創新和更迭腳步，是基金業這20年來一道最絢麗多彩的風景線。

公募起步于封閉式基金，但從2006年8月開始，傳統封閉式基金陸續轉型為開放式基金，“老十家”中的大成、博時等公司在老封基轉型后繼續精耕細作，讓這些產品煥發第二春，獻給持有人更豐厚的饋贈。

開放式基金是公募基金不斷壯大的中流砥柱。此類基金可日日申贖，因獲得投資者青睞規模快速壯大。易方達的誕生時間略晚于“老十家”，但旗下黑馬基金卻不斷涌現;長盛長短跑能力都很出色，創新業務深受市場追捧;新華則堅持穩扎穩打，權益類產品形成競爭力之后，又發力固收類產品，依然贏得市場認可;相對年輕的天弘憑借余額寶一舉成為公募規模最大的基金公司，如今開始“二次創業”，構建天弘容易寶指數基金平臺;“老十家”之一的鵬華積淀深厚，被動投資和主動投資兩手一起抓，指基與股基并蒂花開。

老封基轉開放 ?大成博時業績領跑

20年間，封閉式基金經歷了一次重生的過程。最早誕生的老封基不同于現在永續運作的基金，而是設定了存續期，過了存續期就要結束運作或是轉型。2006年，老封基存續期陸續到期，開始轉型為開放式基金。截至2017年7月，全部54只封基均轉型完畢，完成歷史使命的老封基以開放式基金的新姿態迎接第二春（表2：老封基轉開放后年化收益前十名）。

老封基業績優秀者眾多，累計收益超過5倍的產品有13只，6只產品累計收益逾8倍，最高者累計收益高達13.99倍。大成和博時旗下均有漲幅超過5倍的老封基。

對于轉型后開放式基金的命名，部分公司歷史情懷濃厚，仍通過名稱和代碼來紀念老封基。全部54只老封基轉型后，其中19只新名稱中有老封基的關鍵字。如基金科匯、基金科瑞、基金科翔、基金科訊，轉型更名分別是易方達科匯、易方達科瑞、易方達科翔、易方達科訊。基金裕隆轉型更名為博時裕隆。基金興和、基金興華對應著華夏興和、華夏興華A。

在代碼安排上，一些產品也銘記歷史。比如基金科匯原代碼是184712，轉型后的易方達科匯代碼是110012，后兩位數相同。基金科翔代碼是184713，轉型后的易方達科翔是110013。華夏兩只封轉開基金代碼演變分別從500018到519918，500008到519008。

一些老封基轉型后收益依舊強勁，18只轉開放以來（截至2018年5月2日，下同）年化收益率超10%，4只超20%。管好新的開放式基金，讓其業績延續輝煌，是對老封基致敬的最佳方式。

大成中小盤是轉型后的冠軍。其原名基金景宏（184691），1999年5月成立，存續期內累計收益達3.57倍，跑贏同期大盤200個百分點以上。基金轉型后累計收益達1.41倍，年化收益率為24.16%，在所有封轉開基金中排名第一。基于大成基金對基金經理任職的安排，基金景宏歷經7位管理者后，承前啟后的重任落在劉安田肩上。他雖然只管理兩年，卻經歷了封閉式1年、轉型、開放式1年的變化。在2015年4月A股市場步入牛市尾聲時，他將該基金交予魏慶國管理。而魏慶國也不負眾望，讓該基金2015年取得117.84%的收益，奪得全市場同類產品季軍。

博時旗下的基金裕陽（500006），從1998年至2013年15年存續期內，基金累計收益8.31倍，同期上證綜指漲幅僅為55.21%，可見大幅跑贏大盤，年化收益率則達到15.06%。此基金運作期內被市場稱為“分紅王”，從2003年到2010年，年年分紅，且不乏大額分紅，如2007年每份分紅1.09元，2009年每份分紅0.67元。機構格外青睞基金裕陽，常年持倉量都超過其規模總額的50%。

基金裕隆（184692）在2014年6月轉型為博時裕隆，此前由6位基金經理接力管理。2014年4月，臨近封轉開前兩個月，新經理叢林履新，為轉型做準備。轉型之后叢林又管理了一年，將擔子交給現任基金經理。從轉型到現在，該基金運作接近4年，累計收益率為113.96%，轉型后凈值翻倍，年化收益率為21.44%，躋身全部封轉開基金第四。

不僅老封基成績喜人，博時的市場份額、主動產品業績持續均處于市場第一梯隊。

開放式基金激戰 ?易方達長盛搶眼

封閉式基金有利于管理，但弊端也在“封閉”上，無論業績領先或落后，份額總是保持穩定。此后，可以逐日申購贖回的開放式基金應運而生，為公募規模快速提升立下了汗馬功勞。

2001年9月，華安創新和南方穩健增長兩只開放式基金先后誕生，標志著基金業步入開放式基金時代，并發展到現在開放式基金占全市場總規模的99.47%，無疑成為市場中最主流的品種。

在最早發行開放式基金的10家公司中（表3：開放式基金先行者），有9家給予產品的代碼后三位是“001”，這成為基金公司發動規模增長引擎的第一步。2001年，只有3家公司發行開放式基金，2002年17只新基金成立，規模突破500億元。

在最早成立的10只開放式基金中，有3只累計收益超過6倍，易方達平穩增長和長盛成長價值即位列其中。

說到公司成立時間，易方達略晚于“老十家”，現在規模卻處于全行業亞軍，這源于公司在開放式基金中的深耕細作。2002年8月，易方達旗下第一只開放式基金易方達平穩增長成立，首募46.78億元，加上此前成立的封閉式基金，公司規模接近百億元。2006年，總規模突破500億元;2007年，進入公募“千億元俱樂部”，當時，“俱樂部”內只有9位成員，易方達的規模排第5。

2009年，公司規模超過1500億元，攀升至全行業亞軍，并在2014年突破2000億元，2015年突破5000億元。近兩年，一直牢牢守住亞軍位置。

易方達平穩增長不僅開啟了公司規模增長的閥門，也成為外界了解公司投資能力的窗口。此基金股債倉位均在三成以上，股債平衡，追求低風險平穩收益。2004年，基金收益位列同類冠軍，且累計收益名列前茅。

事實上，近三年易方達年年有冠軍基金。2015年，易方達新興成長奪冠，市場上第一只創業板指數ETF——易方達創業板ETF位列指基冠軍，易方達平穩增長位居亞軍。2016年，易方達中債新綜合基金位列債基冠軍，易方達黃金主題是QDII另類投資基金的冠軍。2017年，易方達消費行業是股票型基金冠軍，易方達安心回報是二級債基冠軍，易方達上證50則成為指數增強型基金冠軍。

與易方達平穩增長同年成立的長盛成長價值，也是耐力超群的選手，累計收益6.83倍，領先同月成立的另一只偏股型基金近300個百分點。2008年排名同類前1/5，2010年前1/6。從2012年到2017年，連續5年跑贏同類。取得這個成績不易，近五年，能連續跑贏同類的基金占比只有1/28。在長盛內部，這樣的“常勝”型基金還不僅一只，長盛量化紅利策略近5年累計收益排名同類近前1/10。

不光有長跑型能手，長盛旗下也有短跑健將。長盛電子信息主題在2015年位列靈活配置型季軍，同門兄弟長盛電子信息產業A位列同類第21名。

作為老十家，長盛在創新路上也是一把好手。2009年，分離交易的股基還是個新產品，同年5月6日，長盛同慶可分離交易股票基金發行，受到市場熱捧，公司為了控制規模，發行一天便宣告結束募集，首募146.87億元。雖只募集一天，也創下2008年后最大發行規模。

投資于債市的開放式基金比股基誕生晚了整整一年，市場偏愛股基的態度顯而易見。與這個偏好最貼近的是新華基金，在股基中穩扎穩打，不過，近幾年該公司在債基領域也成效顯著。

新華成立前7年專注股基，準確地講是混合型基金。市場公認混合型基金操作靈活、管理難度大、對基金經理要求高，但實際結果是，新華年年出黑馬基金。

2005年9月，新華優選分紅成立，2009年在同類209只產品中，排名第10。2008年5月，新華優選成長成立，到年底基本建倉期結束，2009年初展開正式運作，當年便獲得全部同類209只產品的第3名;同時新華優選分紅的排名也進入前10。2011年又是兩只基金躋身前10，新華泛資源優勢在靈活配置型中排名第3，新華行業周期輪換在偏股混合型中排名第8。2015年，新華行業輪換配置A奪得靈活配置型亞軍。

7年之后，新華才涉獵債基。2012年12月公司首只債基新華純債A發行，2013年排名同類第13。2013年11月發行了新華安享惠金，2014年同類排名第7，2016年再進一步，奪得同類亞軍。

目前，公司固收類產品合計規模達到239.39億元，占總規模的超七成比例。據海通證券統計，2017年公司旗下固收類產品平均凈值增長率為6.28%，奪得年度固收類業績冠軍。

天弘獨樹一幟 ?鵬華雙箭齊發

天弘是市場公認推動貨基前進的領頭羊。其貨基規模迅速攀升的催化劑是天弘余額寶，其不僅改變了貨基生態，也使天弘脫胎換骨，登上規模最大基金公司位置。但若總是躺在余額寶的功勞簿上吃老本，顯然不是天弘的行事風格。該公司在創新路上不斷探索，目前已經形成余額寶、云商寶、容易寶“三寶”并列格局。

天弘推出的云商寶可謂是對余額寶的又一次升級。不同于余額寶服務用戶是淘寶消費人群，云商寶服務于小微企業和淘寶商家，令他們的支付寶余額可以一鍵轉入，還能自動保底轉入，操作流程方便快捷。新產品的預熱顯然需要時間，此產品誕生后的2015年和2016年，規模只有73億元和82億元，兩年的用戶使用習慣培養在2017年迎來收獲季，規模逐個季度壯大，年底時猛增至1675億元，比年初增加了6倍有余。2018年一季度末，其單個季度增幅達60%，已是市場上規模第4大貨基。在余額寶之外，天弘又培養出一只超大貨基。

除了貨基，天弘還推出服務于股票投資人群的互聯網金融產品——容易寶。容易寶是天弘旗下系列指數基金的品牌總稱，涵蓋了17只各類型的寬基和行業主題指數型基金。目前該公司旗下指基數量已位居市場前列（表4：指數基金數量前十名基金公司）。

從2002年華安發行第一只指基至今，市場上指基總數已達466只，規模共計3939億元。指基跟蹤指數的范圍也從最早針對單個市場指數，到可跟蹤滬深兩市的ETF，從海內到海外，從寬基到窄基，從市場指數到主題指數，逐步開疆拓土。

天弘容易寶將指數基金集中在一個平臺上，方便投資人選擇。容易寶涵蓋指基范圍廣，各指基跟蹤市場上主流的寬基指數、行業和主題指數，基本覆蓋主板、中小板、周期性及非周期行業、價值及成長風格。在容易寶平臺上，各指基之間可以相互快速轉換，適合在市場輪動時及時把握機會。而且各指基的管理費也是最便宜的，可以通過降低成本來提高收益。同時，指基的贖回費是同類1/10。天弘總經理郭樹強日前透露，公司未來將引進海外指數系列，豐富投資人資產配置可選擇范圍。

相比天弘這個后起之秀，老十家鵬華則以深厚積淀在被動投資和主動投資領域并蒂花開。

鵬華旗下產品達142只，位列行業前五，是市場上為投資人提供投資品最多的公司。在被動投資上，鵬華旗下共有指基27只，也居于市場前列。公司投資覆蓋面極廣，在細分行業及主題投資中都能找到投資標的，涉及的細分行業有資源、證券保險、信息、地產、國防、傳媒、銀行、酒類、證券等行業，涉及主題投資的指基有“一帶一路”、新能源、移動互聯、新絲路、空天一體軍工等。

鵬華不僅作為投資工具商領先，旗下產品的盈利能力在市場上也居前列。

基金普惠（184689）在封閉式基金階段，累計收益率達4.36倍，跑贏同期大盤349個百分點。在2013年12月轉型為鵬華消費領先后，年化收益率達12.76%，在封轉開基金中排名靠前，更難能可貴的是，鵬華旗下另一只封轉開品種業績同樣強勁。基金普豐（184693）在2014年6月轉型為鵬華策略優選，至今年化收益率達12.44%。

鵬華2004年發行的鵬華中國50累計收益率也高達4.98倍，在當年成立的基金中排名居前1/3。2006年成立的鵬華價值優勢累計收益率為4.1倍，在同年成立的基金中排名前1/7。