PPP模式風(fēng)險(xiǎn)暴露

方力

5月21日，東方園林（002310.SZ）發(fā)布公告，公司原計(jì)劃發(fā)債10億元，但最終僅籌得資金5000萬(wàn)元，占計(jì)劃總規(guī)模的比例僅為5%。

受此消息影響，5月24日收盤，東方園林股價(jià)大跌8.74%，收?qǐng)?bào)15.03元。受“發(fā)債門”事件影響，東方園林停牌前的收盤價(jià)已經(jīng)較公布發(fā)債結(jié)果之前一個(gè)交易日的收盤價(jià)下跌超過(guò)20%，市值縮水約100億元。

多家PPP公司股價(jià)大幅下跌

此次發(fā)債門問(wèn)題所引發(fā)的暴跌，在此前已經(jīng)有了先兆。4月27日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)PPP示范項(xiàng)目規(guī)范管理的通知》（下稱“《通知》”），對(duì)核查存在問(wèn)題的173個(gè)政府和社會(huì)資本合作（PPP）示范項(xiàng)目進(jìn)行分類處置。

財(cái)政部、國(guó)資委接連下發(fā)通知，要求對(duì)PPP項(xiàng)目進(jìn)行整頓，2018年以來(lái)便一直有某省份PPP項(xiàng)目全線停工的消息傳出，本次PPP清理結(jié)果落地，也讓一些PPP公司的股價(jià)出現(xiàn)了大幅下跌。例如，嶺南股份（002717.SZ）、普邦股份（002663.SZ）、蒙草生態(tài)（300355.SZ）等自4月27日開始至5月28日的股價(jià)平均跌幅已超20%。

嶺南股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為生態(tài)環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)、文化旅游業(yè)務(wù)、水務(wù)水環(huán)境治理業(yè)務(wù)，2017年，公司實(shí)現(xiàn)收入47.78億元，三大板塊分別實(shí)現(xiàn)收入30.57億元、8.91億元、8.29億元，占總收入的比例為63.99%、18.66%、17.35%;2017年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.09億元，同比增長(zhǎng)95.27%，發(fā)展勢(shì)頭非常迅猛。

普邦股份的業(yè)務(wù)分為園林景觀類、環(huán)保類、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)類，2017年公司實(shí)現(xiàn)收入35.76億元，三大板塊分別實(shí)現(xiàn)收入26.87億元、3.89億元、4.99億元，占總收入的比例為75.14%、10.89%、13.97%;2017年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.51億元，同比增長(zhǎng)44.41%。

蒙草生態(tài)的業(yè)務(wù)主要包括生態(tài)環(huán)境建設(shè)、農(nóng)業(yè)種植與銷售、光伏發(fā)電收入及其他，2017年，公司實(shí)現(xiàn)收入55.78億……