企業并購中資產評估存在的問題研究

鄭一凡

【摘要】企業并購是市場經濟發展過程中必然會發生的一項經濟業務活動。資產評估作為一個中介服務行業，在企業并購活動中起著不可或缺的重要作用。但是，在我國現階段，企業并購中的資產評估工作由于多方面的原因還存在許多問題，使得評估人員并不能完全獨立、公正地進行并購中的評估工作，評估結果也不能客觀、準確地反映目標企業的真實價值。

【關鍵詞】企業并購；資產評估；對策

近年來，隨著中國經濟的高速發展，現代規范企業制度的建立與不斷完善，以及資本市場的日益擴張，企業之間的并購重組活動日趨活躍，不論是參與并購重組活動的企業數量、規模，還是并購重組所涉及到的行業范圍都在逐漸地擴大。到目前為止，世界范圍內的并購重組活動已經歷了四次大的浪潮，而我們現在正處在第五次并購重組浪潮之中。

一、我國企業并購中資產評估存在的問題

（一）評估法律、法規不健全

評估法律、法規是資產評估人員執業的主要依據，也是規范評估活動、維持評估行業秩序的重要文件。由于我國資產評估行業的產生主要是為了滿足國家經濟體制的改革和國有資產管理改革的需要，政府頒布的資產評估相關法律性文件也是基于加強國有資產管理、維護國有資產權益需要的基礎之上，隨著我國市場經濟的不斷改革發展，這些法律、法規已經不能滿足市場經濟環境中的并購評估實踐活動的需要，再加上我國并購評估理論的研究嚴重滯后于實踐活動的發展，諸多原因使得評估人員在執行企業并購中的資產評估工作時常常會面臨到無法可依、有法難依的尷尬局面。

（二）評估機構執業責任與抗風險能力差

目前，在我國從事資產評估工作的中介機構主要有兩種：一種是專門從事評估業務的資產評估機構，另一種是部分會計師事務所兼營資產評估業務。這些中介機構中很大一部分是僅僅出資幾十萬的注冊資本就成立的有限責任公司，而他們卻經常會承攬評估對象為上千萬甚至上億元的業務，這樣一旦發生評估風險，給業務委托方帶來的損失將會是無法想像的。尤其是在企業并購中的資產評估業務，通常被評估對象是一個具有一定經營規模的企業及其所有資產，涉及的貨幣數額往往也是非常巨大的，在評估過程中不慎給利益相關者帶來的損失就不是一個擁有幾十萬資產的有限責任公司能夠承擔的。

（三）評估人員綜合素質不高

評估人員是各種資產評估工作的執行者、主導者，評估人員的行為會直接影響到最終評估結果的可信性、準確性。目前，在我國這種社會主義市場經濟的特定社會背景下，評估人員存在的問題主要可以概括為兩個方面：評估人員的職業道德水平和專業勝任能力。

職業道德水平，是指相關人員在職業生活中所應該具備的基本道德，是由道德準則、道德品質、道德情操這三項內容構成的一個綜合概念，不僅是對相關人員在執業過程中行為活動的要求，還是其對社會所應該負擔的道德責任和義務。在我國評估行業的發展過程中.評

估人員由于職業道德的欠缺，為了自己的私人利益，與委托方勾結、收取額外的費用，通過各種違規、違法的手法來認為地抬高或貶低評估標的價值，這種現象也是較常見的。

二、完善企業并購中資產評估工作的對策

（一）建立健全、規范的法律法規

縱觀國外并購評估的發展歷程，無一不是堅持了立法先行的原則，并購評估的實踐活動均具有較強的法律后盾做支撐。目前我國并購評估中存在的諸多問題導致的評估結果的公允性、真實性缺失，主要的根源在于我國的法律、法規制度不完整。我國資產評估行業經過20多年的發展，在評估立法方面已經有了一定的進展，形成了以《國有資產評估管理辦法》為主體、各評估行政管理部門頒布的一系列相關規章制度為輔助的資產評估法規體系，但仍不能滿足資產評估業務日漸增多、資產評估隊伍不斷擴大的需求，我國的資產評估法制環境仍然不完善，評估行業的法律地位不健全，必須要加快資產評估的立法，建立規范的法律法規體系。

（二）加大對評估機構的監管力度

資產評估機構在企業間產權交易中起著重要的中介組織作用，必須制定資產評估機構的標準和從業的規則，加強對評估機構的監管。企業并購中的資產評估之所以接連不斷地出現各種問題，最主要的一個原因就是相關部門對評估機構的監管乏力，評估機構的權利和責任不相匹配，使得評估機構可以冒著較大的風險去參與腐敗而獲取高額的收益回報卻得到較輕的處罰。如證監會對評估機構的違規操作僅限于警告、罰款、沒收非法所得、吊銷營業許可證和直接責任人的執業資格等處罰，與他們所取得的利益相比，處罰較輕，不足以起到應有的震懾作用。

（三）加快評估人員的培養和隊伍建設

評估人員是企業并購評估工作的具體執行者，其道德水平和專業能力的高低直接影響到評估結果的準確與否。因此，對資產評估人員，要制定相應的職業道德準則和執業管理辦法，并加強評估人員的培養和后續教育，使其能夠以客觀、公正的態度完成評估工作，以高水準的業務能力保證評估結果的準確性。

從眾多“虛假評估報告”、“不規范的評估程序”的案例中可以發現，評估人員為了私人利益，與委托評估單位沆瀣一氣，操縱評估價格，使資產評估在企業并購中起不到真正的估值、評價的作用，也損害了其他當事方的利益。加強評估人員的職業道德準則的建設是使資產評估人員在工作過程中嚴格遵守評估準則、提高評估質量的關鍵所在。擁有良好職業道德的評估人員不僅能夠為利益相關方提供了定價決策的參考標準，也維護了客戶、社會公眾及其自身的利益。

目前，國內資產評估人員在無形資產評估、企業整體價值評估等方面的專業能力存在一定的缺陷，評估方法中的具體參數的確定主觀性太強，嚴重影響了評估質量。

三、結論

本文通過對我國并購中的資產評估工作所面臨的問題進行了深入的分析，提出并購評估問題主要存在于評估環境、評估機構、評估人員這三個方面，并在借鑒國外相關的并購評估經驗基礎之上，針對我國企業并購評估中存在的問題提出了具體的解決對策，主要從建

立規范而有秩序的評估環境、加強對評估機構的監督以及提升評估人員業務素質等三個方面人手，期望能夠對我國的并購評估理論研究和實踐發展活動有一定的幫助。

參考文獻：

[1]劉春慧.資產評估[M].北京：中國財政經濟出版社，2009

[2]楊峰.企業并購中企業整體價值評估的相關問題[D].西南財經大學，2014