萬達“去地產化”再升級

武化

【事件】

近日，萬達集團公布的最新業績顯示，2016年萬達集團服務業收入占比55%，歷史上首次超過房地產收入。同時，萬達商業預計租賃業務凈利占比超過50%，萬達集團董事長王健林表示，萬達比計劃提前一年實現轉型階段目標。

“不動產雖然很賺錢，但是不動產的現金流不持續、不穩定，我們需要轉型。”這是王健林在第47屆達沃斯論壇的特別對話環節中的表態，萬達將“去地產化”，往旅游、體育、娛樂等方面發展。

【述評】

萬達集團2014年開始實施第四次轉型，從房地產為主的企業轉向現代服務業為主的企業。轉型的結果是，萬達商業租金大幅增長。2016年萬達商業租金收入195.8億元，完成計劃的102.3%，同比增長29.6%。因為租金增長快，租金利潤率高，得以使萬達商業在收入降1/4的情況下實現凈利增長。

對于“去地產化”的原因顯而易見，一方面是地產的估值持續走低；另一方面則是地產的現金流不持續、不穩定，萬達急于尋找由“重”變“輕”的路徑。

事實上，2016年，萬達商業收入1430.2億元，完成年計劃的100.4%，同比減少25%，凈利潤實現同比增長。當年萬達新開業50個萬達廣場、2個萬達茂、18個酒店、客房6333間。新增持有物業面積600萬平方米，累計持有物業面積3233萬平方米。其中，新開業萬達廣場中21個屬于輕資產，占總開業數的42%。

雖然目前仍難以擺脫房地產，但對于萬達而言，成長最快的是新興產業。數據顯示，2016年，萬達集團營業收入2549.8億元中，電影產業收入391.9億元，同比增長31.4%；體育產業收入64億元，同比增長9%；旅游產業收入174.3億元，同比增長37.1%。

王健林提出，到2020年，萬達電影要實現凈利潤100億元、占據全球20%市場份額的目標。

在體育方面，目前萬達體育已是世界最大的體育公司之一，成為國際足聯、國際籃聯等十多個世界體育組織全球或中國獨家商業伙伴，在全球超過20個國家運營足球、冰雪、自行車、籃球、鐵人三項等20多項體育運動。

此外，王健林還在瑞士達沃斯論壇上表示正考慮做連鎖醫院。他認為，萬達最大的優勢是擁有幾百個大型商業中心和建設團隊，所以有能力在醫療領域發展。事實上，早在2016年1月6日，萬達集團即與英國國際醫院集團簽訂合作協議，投資150億元，在上海、成都、青島建設三座綜合性國際醫院。這是中國企業在醫療行業的最大一筆投資，也是IHG首次在中國運營管理醫院項目。