金融租賃機構風險管理的優(yōu)化對策

高進

作為非銀行金融機構，金融租賃公司的快速發(fā)展對優(yōu)化金融資源配置、促進實體經(jīng)濟發(fā)展起著重要作用，政府和監(jiān)管層面也通過各項政策推動金融租賃行業(yè)健康有序發(fā)展。但在宏觀經(jīng)濟增速放緩的大環(huán)境下，日益激烈的市場競爭在不斷擠壓金融租賃公司的盈利空間，在金融嚴監(jiān)管之下，金融租賃機構的業(yè)務創(chuàng)新和風險管理將面臨更嚴格的合規(guī)要求和控制約束。面對多變的市場形勢，金融租賃機構的風險管理應更加合法、合規(guī)、細致、專業(yè)，更加注重標的物的全面、動態(tài)管理，以更加主動的風險控制措施避除瑕疵、清除漏洞，降低綜合風險水平。

把握政策變動，從嚴符合監(jiān)管要求

我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展始于上世紀80年代，在相當長的時期內一直發(fā)展緩慢。2007年，國家批準商業(yè)銀行設立金融租賃公司的試點公司。商業(yè)銀行的進入，一方面增強了金融租賃行業(yè)的資金實力，另一方面也提升了金融租賃機構的運營管理體系和風險控制能力，引領了金融租賃機構和整個融資租賃行業(yè)的探索和快速發(fā)展。截至2017年底，國內融資租賃企業(yè)約9090家，融資租賃合同余額約6萬億元。從監(jiān)管主體來看，過去的金融租賃機構受銀監(jiān)會（現(xiàn)“銀保監(jiān)會”）監(jiān)管，而融資租賃機構則由商務部監(jiān)管。2018年4月，商務部將融資租賃公司的業(yè)務經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則職責劃給銀保監(jiān)會，融資租賃機構和金融租賃機構的最高監(jiān)管機構正式合二為一。未來，銀保監(jiān)會將會從嚴要求，完善對上述兩類機構的有效監(jiān)管。

在銀保監(jiān)會統(tǒng)一上述兩類機構的監(jiān)管之前，金融租賃公司由于具有非銀行金融機構的屬性，在經(jīng)營中受到的監(jiān)管一直較為嚴格，各項經(jīng)營需要滿足《金融租賃公司風險監(jiān)管核心指標》等要求，監(jiān)管尺度接近商業(yè)銀行。盡管如此，由于整個融資租賃行業(yè)多頭監(jiān)管的客觀存在以及機構主體的獲利沖動，部分租賃機構（包括金融租賃機構）在監(jiān)管灰色地帶違規(guī)開展業(yè)務，如“類資金”的通道業(yè)務、違規(guī)募集和發(fā)放資金、關聯(lián)交易等，不僅為行業(yè)發(fā)展帶來風險隱患，更可能成為影響金融市場健康平穩(wěn)運行的“地雷”。

從監(jiān)管動向來看，將9000余家融資租賃公司和69家金融租賃公司（含3家專業(yè)航空航運子公司）納入統(tǒng)一監(jiān)管，其目的有三：一是消除客觀存在的監(jiān)管套利。在監(jiān)管灰色地帶存在的違規(guī)業(yè)務將會被嚴查，游走套利的監(jiān)管縫隙將被堵住。二是整頓市場秩序，審查違規(guī)存在的殼公司，主要涉及前期粗放式管理和審批下設立的融資租賃公司，尤其是“外資機構”。據(jù)統(tǒng)計，目前國內融資租賃公司超過9000家，其中外資企業(yè)高達8700余家，大量真假難辨的外資公司成為違規(guī)業(yè)務開展的“馬甲”。三是推動行業(yè)回歸本源。懲戒借租賃之名行資金拆借和流通之實的違規(guī)業(yè)務，如借助租賃主體變相向公眾募集資金的嚴重違規(guī)行為。四是嚴格業(yè)務規(guī)范，保證各項業(yè)務在規(guī)定的范圍、界限和流程內開展。

在監(jiān)管政策統(tǒng)一和進一步完善的過程中，前期業(yè)務不規(guī)范的機構將受到?jīng)_擊，與銀行等金融機構間存在關聯(lián)交易、違規(guī)交易的金融租賃公司將受到懲處。從最近被監(jiān)管懲罰的案例來看，個別金融租賃機構違規(guī)從事銀行資金產(chǎn)品銷售等行為，部分金融租賃機構以融資租賃名義從事資金融通業(yè)務，甚至變相發(fā)放貸款。此外，金融租賃機構與股東間的業(yè)務往來、關聯(lián)交易等行為將進一步受到嚴格監(jiān)管。

總體來看，金融租賃機構風險管理的重點在于機構本身，業(yè)務屬性和邊界需符合監(jiān)管要求，符合金融租賃的業(yè)務實質，并按照金融機構監(jiān)管的一般準則，保持機構的獨立屬性。

對照業(yè)務規(guī)則，甄查各類業(yè)務漏洞

隨著去杠桿、擠泡沫的不斷推進，針對金融租賃機構的業(yè)務監(jiān)管和審查將更為嚴格，前期部分不完全符合監(jiān)管規(guī)則要求的業(yè)務風險將不斷暴露，尤其是在信用形勢收緊的狀態(tài)下，金融租賃機構的業(yè)務轉型和創(chuàng)新將面臨更大的壓力。因此，過往存量業(yè)務的風險排查極為重要，一方面要補齊監(jiān)管要求，另一方面要提早發(fā)現(xiàn)風險苗頭。

確保合同符合業(yè)務本質。雖然，金融租賃與融資租賃并非完全相同，但其業(yè)務都具備“租賃”屬性。融資租賃屬性是否成立，取決于該業(yè)務是否能夠同時滿足融資性與融物性。因此，業(yè)務合同必須能夠明確證明該筆業(yè)務融資與融物兼?zhèn)洹Ｈ欢糠謾C構過度關注業(yè)務的融資屬性和利差收入，為盡快促成業(yè)務落地，忽視了融物屬性這一前提。金融租賃機構對存量業(yè)務進行核查時，應著重審查租賃物是否客觀存在，以及出租人是否合法擁有租賃物的所有權。若無法證明租賃物合法存在或租賃物并非合同中所約定之租賃物，此時的融資租賃合同不符合融資租賃業(yè)務的實質要求，僅僅是一份借款合同。同時，如果出租人并未按照相關法律要求確認租賃物的所有權，或者權利確認程序存在瑕疵（如需經(jīng)公示后才能確權的未予公示），則依然無法滿足融資租賃融物性這一前提。上述問題在業(yè)務開展過程中往往容易被忽略，但卻事關根本，若整個融資租賃業(yè)務的基礎存在法律漏洞，將會蘊含極大的風險隱患。

確保增信措施的有效性。金融租賃業(yè)務的開展仍以回租模式為主，承租人主要為企業(yè)客戶，增信措施以保證為主。一方面，相比傳統(tǒng)貸款業(yè)務，融資租賃對租賃物所有權的占有是基本屬性，金融租賃機構要明確存量業(yè)務中的擔保措施是否可落實、可覆蓋。另一方面，絕大多數(shù)增信措施具有時效性，必須明確增信措施的時限與業(yè)務存續(xù)及處置期的關系，確保增信措施有效、無瑕疵。例如，按照《擔保法》規(guī)定，自主債務履行期限屆滿之日起，債權人有權在六個月內要求保證人承擔保證責任。對于重要的增信措施，要約定好有效期限，保證增信措施切實有效。

對租賃物進行有效審查。如前所述，出租人擁有租賃物的所有權是融資租賃業(yè)務的基本前提。在售后回租模式下，租賃物原系承租人所有，在賣出后再由承租人租回，租賃物的位置也往往不會變動，一定程度上降低了金融租賃公司對租賃物的關注程度。對租賃物關注和管理不嚴將會帶來極大的風險隱患。例如，如果合同無法清晰表述租賃物為何、具體在何處、是否真實存在，融資租賃便可能喪失其融物屬性，演變?yōu)榻栀J業(yè)務。此外，即便合同明確了租賃物的客觀存在和所有權，也應對租賃物的形態(tài)和價值進行動態(tài)跟蹤，以防因租賃物價值貶損造成融資金額遠超租賃物價值，進而引發(fā)風險。因此，在風險管理中，要將對租賃物的審查和把控作為重中之重，將租賃物的認定、價值評估、所有權歸屬、定期核查貫穿始終，滿足監(jiān)管、風控和資產(chǎn)管理等多重要求。

堅持審慎經(jīng)營，強化資金綜合管理

金融租賃機構作為非銀行金融機構，應滿足審慎經(jīng)營要求，除常規(guī)審慎原則要求外，還要在資本管理、關聯(lián)交易、集中度等方面切實滿足監(jiān)管要求。自2007年以來，中國金融租賃業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展的十年，審慎性原則的監(jiān)管要求體現(xiàn)在機構、業(yè)務、管理、人事等各個方面。從風險管理的角度來看，要在整體上系統(tǒng)地檢查并滿足審慎經(jīng)營要求。要按照《金融租賃公司管理辦法》《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等要求，排查存量問題，并確保增量業(yè)務符合相關規(guī)定。

在各類融資租賃機構中，金融租賃機構由于具有金融機構屬性，可采用的融資手段更為靈活，尤其是銀行系金融租賃機構更易獲得資金支持。將強化資金管理作為風險管理的著力點之一，更多是從保障業(yè)務連續(xù)性的角度出發(fā)，防范因資金問題（新老資金銜接不及時、成本飆升等）造成的額外成本和風險。從金融租賃機構的資金來源看，除融資租賃公司均可采用的一般性權益或債務融資手段外，金融租賃公司還可以通過發(fā)行金融債、同業(yè)拆借等方式進行融資。一直以來，發(fā)行金融債是一種成本相對較低的重要融資方式。但從當前及未來的融資環(huán)境看，金融租賃公司的綜合融資成本在不斷上升。在債務融資方面，2018年以來，共有8家金融租賃公司發(fā)行10單金融債，共計285億元；僅在2018年5月，金融債發(fā)行數(shù)量就達5單，總規(guī)模達159億元，占比56%，發(fā)行利率介于4.8%～5.48%，而此前年份成本多在4%以下。市場資金緊張的形勢下半年可能無法根本好轉，金融租賃公司發(fā)債成本仍有可能上行。因此，未來資金尤其是長期資金的成本管理極為重要，這也是2018年5月金融租賃公司金融債集中發(fā)行的重要原因。

因此，強化資金的綜合管理，一方面要保證資金的流動性，滿足業(yè)務續(xù)作及資金到期需求，支持新增業(yè)務尤其是長期業(yè)務發(fā)展需要；另一方面要預判資金價格和融資環(huán)境的變動，開拓融資渠道，降低長期資金成本，根據(jù)業(yè)務需要調整長短期資金占比。

提升處置能力，加快資產(chǎn)處置效率

租賃行業(yè)的高速增長階段逐漸結束，前期隱含的違約事件也逐步暴露，進而形成不良資產(chǎn)。尤其是在緊信用環(huán)境下，弱資質金融租賃公司的再融資難度增加，壞賬率上升更快。從風險管理角度看，金融租賃公司的不良資產(chǎn)處置問題將上升到重要高度，處置能力和效果將影響金融租賃公司的整體資質。

從金融租賃公司角度看，盈利主要依靠資金的息差和杠桿，雖然業(yè)務實質要兼具融資和融物雙重屬性，但從經(jīng)營主體角度更看重融資行為帶來的收益。因此，要增強違約后的資產(chǎn)處置能力。一方面，應保障租賃物的所有權屬性明確且無瑕疵，明確業(yè)務過程中租賃物的價值變動。另一方面，應切實提高資產(chǎn)處置能力，在資產(chǎn)處置過程中，在針對違約和增信措施執(zhí)行的訴訟中，提高人員的專業(yè)水平，提高訴訟和執(zhí)行的成功率。同時，要充分利用司法規(guī)則提高執(zhí)行效率。例如，由于法律文書送達難，金融租賃機構案件多需要公告，若在業(yè)務開辦時的合同中明確訴訟爭議時的“約定送達條款”，將會為出現(xiàn)糾紛時的司法處理提供極大便利。

此外，提升處置能力，不僅需要自業(yè)務伊始全面融入合規(guī)意識和操作規(guī)范，還需要通過專業(yè)人員拓展處置思路、提升處置效率。從資產(chǎn)處置經(jīng)驗較豐富的其他類金融機構引進人才或許是可行的方式之一，畢竟未來一段時期內，金融租賃機構不良資產(chǎn)處置的需求可能持續(xù)存在。

整體來看，在緊信用環(huán)境下，金融租賃機構的風險管理要更多關注業(yè)務實質，保證業(yè)務在根本屬性上符合融資租賃的“融物性”要求，高度重視對租賃物的審查和管理，在符合租賃物各項合規(guī)要求的同時，通過專業(yè)人員和技術手段，不斷提高對發(fā)生風險租賃物的處置能力，推動金融租賃機構和行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

（作者單位：青島農(nóng)商銀行）